Hesab olunur ki, öz mənbələri hesabına təşkilatın dövriyyə vəsaitlərinə minimum, lakin kifayət qədər ehtiyacı ödənilməli, əlavə ehtiyac isə müəssisənin dövriyyəsinə borc vəsaitlərinin cəlb edilməsi hesabına ödənilməlidir.
Müəssisənin dövriyyə vəsaitlərinin dəyərinin formalaşdırılması və onların maliyyələşdirilməsi mənbələrinin seçilməsi prosesində müəssisənin cari maliyyə tələbatının göstəricisi - TFP (müəssisənin maliyyə və əməliyyat ehtiyacı - FEP) hesablanır. O, bilavasitə cari aktivlərin dövriyyəsi və kreditor borcları ilə bağlıdır.
Göstərici aşağıdakı yollarla hesablana bilər:
1. TFP \u003d (Ehtiyatlar + Debitor borcları) - Mallar və materiallar üçün kreditor borcları.
2. TFP \u003d (Cari aktivlər - Pul vəsaitləri - Qısamüddətli maliyyə investisiyaları) - Mallar və materiallar üçün kreditor borcları.
Qeyd etmək lazımdır ki, TFP-nin dəyərini qiymətləndirmək və təhlil etmək üçün bu göstərici dövriyyənin faizi kimi hesablana bilər:
TFP səviyyəsi = (pul ifadəsində TFP / Orta gündəlik həcm
satış) x100%
TFP göstəricisindən istifadənin iqtisadi mənası, cari aktivlərin bu elementlərinin ümumi dəyərinin kreditor borcları ilə əhatə olunan hissəsinə əlavə olaraq, inventarların və debitor borclarının normal dövriyyəsini təmin etmək üçün şirkətin nə qədər vəsaitə ehtiyac duyacağını göstərir.
Bir təşkilat üçün DFT dəyərini gətirmək vacibdir mənfi dəyər, yəni. ehtiyatların və debitor borclarının dəyərini ödəmək üçün kreditor borcları. TFP nə qədər az olarsa, fasiləsiz fəaliyyəti təmin etmək üçün şirkətin öz mənbələrinə ehtiyacı o qədər azdır.
Beləliklə, ümumiləşdirilə bilər ki, TFP göstəricisi müəssisənin öz dövriyyə kapitalının çatışmazlığını xarakterizə edir. Mövcud maliyyə mənbələri ilə onu qısamüddətli kreditlər cəlb etməklə əhatə etmək olar. Buna görə də, TFP-nin müsbət dəyəri şirkətin qısamüddətli kreditlər kimi cari aktivlərin maliyyələşdirilməsi üçün əlavə mənbələrə ehtiyacını əks etdirir.
Bununla əlaqədar olaraq, müəssisənin cari fəaliyyəti üçün (qısamüddətli bank kreditində) maliyyə mənbələrinə (TSP) perspektiv ehtiyacı aşağıdakı kimi müəyyən edilə bilər:
Dsp \u003d SOS - TFP.
Eyni zamanda DSP varsa< 0, то у компании существует дефицит Pul. Əgər DSP > 0 olarsa, o zaman şirkətin nağd pul profisiti var. Bu halda şirkət məhsulların sayını artırmaqla və ya istehsal fəaliyyətini diversifikasiya etməklə öz fəaliyyət dairəsini genişləndirə bilər.
Aşağıdakı amillər TFP dəyərinə təsir göstərir:
1. İstehsal dövrünün müddəti. Daha sürətli inventar hazır məhsula çevrilir və hazır məhsullar pula çevrildikdə, dövriyyə vəsaitlərinin ehtiyatlara və hazır məhsula çevrilməsinə ehtiyac bir o qədər az olar.
2. İstehsalın artım templəri. Məhsul istehsalının və satışının artım tempi nə qədər yüksək olarsa, istehsal ehtiyatları üçün vəsaitlərə əlavə avanslara ehtiyac bir o qədər çox olar.
3. İstehsalın mövsümiliyi. Böyük həcmdə inventar yaratmaq ehtiyacını müəyyən edir.
4. Ödəniş formaları. Müştərilərinə ödənişlərin təxirə salınmasının təmin edilməsi təchizatçı müəssisələrin debitor borclarını artırır və TFP-nin artmasına kömək edir.
Kreditorlara, mal və material tədarükçülərinə ödənişlər üçün təxirə salınmaların əldə edilməsi, əksinə, TFP-nin mənfi dəyərinin əldə edilməsinə kömək edir. Bununla belə, bu göstəricinin kiçik və hətta mənfi dəyəri həmişə müəssisə üçün əlverişli maliyyə vəziyyəti demək deyil.
Bu baş verir, əgər:
. müəssisənin balansının aktivlərində əks olunan istehsal ehtiyatları onlara olan tələbata uyğun gəlmədikdə;
. satış zərərsizdir, yəni. məhsulların istehsalına və satışına çəkilən məsrəflər satışdan əldə edilən gəlirin məbləğindən artıq olduqda;
. Kreditor borclarına mal və materialların (işlərin, xidmətlərin) tədarükünə görə vaxtı keçmiş borclar daxildir. Cari maliyyə ehtiyacları müəssisənin xalis dövriyyə kapitalının tərkib hissəsi olduğundan dövriyyə vəsaitlərinin (dövriyyə vəsaitlərinin) miqdarının idarə edilməsi problemi yaranır.
Dövriyyə vəsaitlərinin idarə edilməsi probleminin həlli, birincisi, dövriyyə vəsaitlərinin optimal səviyyəsinin və strukturunun hesablanmasını, ikincisi, dövriyyə vəsaitlərinin maliyyələşdirilməsi mənbələri arasında optimal nisbətin müəyyən edilməsini nəzərdə tutur. Qarşıya qoyulan vəzifələrin həllində səmərəliliyin hədəf funksiyası kimi müəssisənin mənfəətini maksimuma çatdıran funksiyanın götürülməsi məqsədəuyğundur və bu məqsəd funksiyasına məhdudiyyətlər kimi dövriyyə kapitalının tələb olunan likvidlik səviyyəsi və kommersiya riskinin miqdarı olacaqdır. dövriyyə vəsaitlərinin müxtəlif mənbələrdən maliyyələşdirilməsindən yaranan müəssisənin.
|
|
1. Tapşırıq
2. Nəzəri hissə
3. Təxmini hissə
4. İstifadə olunan mənbələrin siyahısı
1. Maliyyələşdirmə ehtiyacının müəyyən edilməsi
2. Tapşırıq.
Maliyyə və əməliyyat leverajının konjugat təsirinin təsirini müəyyənləşdirin və qiymətləndirin maliyyə vəziyyəti müəssisələr aşağıdakı şərtlərlə:
1. Nəzəri hissə: maliyyələşdirmə ehtiyacının müəyyən edilməsi
Maliyyə proqnozlaşdırılması müəssisədə maliyyə planlaşdırmasının (yəni strateji, cari və əməliyyat planlarının hazırlanması) və maliyyə büdcəsinin (yəni, ümumi, maliyyə və əməliyyat büdcələrinin hazırlanması) əsasını təşkil edir. Maliyyə menecmentinin qısamüddətli və uzunmüddətli aspektlərinin müdaxiləsi maliyyə proqnozlaşdırılmasında ən açıq formada mövcuddur. Maliyyə proqnozunun başlanğıc nöqtəsi satışın və əlaqədar xərclərin proqnozudur; son nöqtə və məqsəd xarici maliyyə ehtiyaclarının hesablanmasıdır.
əsas vəzifə maliyyə planlaşdırması malların satışının və ya xidmətlərin göstərilməsinin həcminin artması nəticəsində yaranan əlavə maliyyə ehtiyaclarının müəyyən edilməsindən ibarətdir.
Maliyyələşdirmə ehtiyacının müəyyən edilməsi maliyyə idarəetməsində mühüm nəzəri məsələdir. İqtisadiyyat elmində və praktikada bu suala daha çox əməl olunmasına baxmayaraq, bir çox iqtisadçılar bunu fərqli şəkildə şərh edirlər.
Kovalev V.V. Biznesin planlaşdırılması prosesinin həyata keçirilməsinin tərkib hissəsi kimi maliyyələşdirmə ehtiyacının müəyyən edilməsini nəzərdən keçirir. Maliyyələşdirmə ehtiyacının bilavasitə müəyyən edilməsi biznes-planın (maliyyə planı) maliyyə bölməsində həyata keçirilir.Kovalevdə bu bölmə maliyyələşdirmə strategiyası adlanır.
Bu, biznes planının yekun xülasəsidir. Maliyyə göstəricilərinin proqnozlarına əsasən, planlaşdırılan biznesin həyata keçirilməsi üçün vəsait mənbələrinin proqnozu hazırlanır. Bu bölmə aşağıdakı suallara cavab verməlidir:
1. Biznes planı həyata keçirmək üçün nə qədər vəsait lazımdır;
2. Maliyyələşmənin mənbələri, formaları və dinamikası hansılardır;
3. İnvestisiyaların geri qaytarılma müddətləri hansılardır.
Kovalev büdcələşdirmənin köməyi ilə maliyyələşdirmə ehtiyacının müəyyən edilməsi problemini həll etməyi təklif edir. Büdcə fəaliyyət planının kəmiyyət ifadəsidir, adətən pul ifadəsidir. Kəmiyyət qiymətləndirmələri nöqteyi-nəzərindən, cari fəaliyyətin planlaşdırılması bir-biri ilə əlaqəli əməliyyat və büdcə sistemi olan ümumi büdcənin qurulmasından ibarətdir. maliyyə büdcələri. Bu cür büdcələrin uzun və qısa müddətdə qurulması prosesi büdcələşdirmə adlanır. Büdcənin tərtibi prosesində maliyyə hesabatlarının proqnozunun hazırlanması böyük əhəmiyyət kəsb edir.
Kovalev öz təhsil bələdçisi belə deyir: “Maliyyə meneceri satışın həcmini, istehsalın maya dəyərini, maliyyələşmə mənbələrinə ehtiyacı, pul vəsaitlərinin hərəkətinin həcmini proqnozlaşdıra bilməlidir”.
Əsas maliyyə göstəricilərinin proqnozlaşdırılması üsullarından danışan Kovalev praktikada ən çox yayılmış üç yanaşma təqdim edir:
Ekspert qiymətləndirmə üsulları;
Məkan, zaman və məkan-zaman çoxluqlarının emalı üsulları (sadə zaman sıralarının təhlili, avtoreqressiv asılılıqlardan istifadə etməklə təhlil, çoxdəyişənli reqressiya təhlili);
Situasiya təhlili və proqnozlaşdırma üsulları (imitasiya rejimində iş, çoxvariantlı analiz, ssenari modeli, qərar ağacları).
İ.A. Forma maliyyə planları sistemi vasitəsilə maliyyələşdirmə ehtiyacını müəyyən etməyi təklif edir. Formaya uyğun olaraq maliyyə planlaşdırması “müəssisənin zəruri maliyyə resursları ilə inkişafını təmin etmək və qarşıdakı dövrdə onun maliyyə fəaliyyətinin səmərəliliyini artırmaq üçün maliyyə planları və hədəflər sisteminin işlənib hazırlanması prosesidir.
1. Müəssisənin maliyyə fəaliyyətinin perspektiv planlaşdırılması;
Forma maliyyə planlarının hazırlanmasında praktikada istifadə olunan aşağıdakı üsulları verir:
Korrelyasiya modelləşdirmə metodu;
Optimallaşdırma modelləşdirmə metodu;
Multifaktorial iqtisadi və riyazi modelləşdirmə metodu;
İqtisadi-statistik metod.
2. Müəssisənin cari planlaşdırılması;
Cari maliyyə planlarının fərdi göstəricilərinin işlənib hazırlanması prosesində əsasən aşağıdakı üsullardan istifadə olunur:
Texniki və iqtisadi hesablamalar;
Balans;
İqtisadi və riyazi modelləşdirmə.
Müəssisədə tərtib edilən cari maliyyə planlarının əsas növləri əməliyyat fəaliyyətindən gəlir və məxaric planı, vəsaitlərin mədaxil və məxaric planı və balans planıdır.
Plandan, vəsaitlərin daxil olması və xərclənməsi planından danışan Blank bunu əsas məqsəd - həcmin və mənbələrin müəyyən edilməsi adlandırır. maddi resurslar təsərrüfat fəaliyyətinin növləri və istiqamətləri üzrə.
3. Müəssisənin operativ planlaşdırılması.
Bu planlaşdırma müəssisənin əsas fəaliyyətinin maliyyə təminatı üçün qısamüddətli hədəflər toplusunun işlənib hazırlanmasından ibarətdir. Belə tapşırığın əsas forması büdcədir. .
Maliyyələşdirmə ehtiyacının müəyyən edilməsi bu altsistemlərin hər biri daxilində həyata keçirilir. Ümumiyyətlə, İ.A.Blankın bu məsələyə baxışı E.İ.Şoxinin nöqteyi-nəzəri ilə xeyli dərəcədə üst-üstə düşür.
"Maliyyə menecmenti" dərsliyində E.İ.-nin reaksiyası ilə. Şoxin, müəllif bir müəssisədə maliyyə planlaşdırmasının əsas məqsədini - onun inkişaf strategiyasının gəlirlilik, likvidlik və risk arasında kompromis mövqeyindən əsaslandırılmasını, habelə bu strategiyanın həyata keçirilməsi üçün tələb olunan maliyyə resurslarının miqdarının müəyyən edilməsini adlandırır. Şoxinin fikrincə, müəssisədə maliyyə planlaşdırmasının əsasını maliyyə proqnozlarının hazırlanması təşkil edir. Proqnozlaşdırma bütövlükdə obyektin və onun hissələrinin maliyyə vəziyyətində uzunmüddətli dəyişikliklərin müəyyən edilməsidir.
Şoxin maliyyələşdirmə ehtiyaclarını strateji, qısamüddətli və operativ maliyyə planlaşdırması sistemi çərçivəsində müəyyən etməyi təklif edir, yəni. maliyyə planları sistemi daxilində. Biznes planının maliyyə hissəsi proqnoz maliyyə sənədləri şəklində hazırlanır:
Gəlir və xərclərin proqnozları (“Mənfəət və Zərər Hesabatı”);
Pul vəsaitlərinin hərəkəti proqnozları;
Proqnoz balansı. .
Bütün sənədlər müxtəlif səviyyəli detallarla icra edilə bilər. Bu sənədlər toplusunun tərtib edilməsi maliyyə proqnozlaşdırılması praktikasında ən çox istifadə edilən yanaşmalardan biridir.
Maliyyələşdirmə ehtiyacının tərifi, müəssisənin fəaliyyətinin adətən maliyyə, investisiya və cari olaraq bölündüyü mövqedən nəzərə alınır. Bir çox cəhətdən maliyyələşdirmə ehtiyacının müəyyən edilməsi bu sahələrdə pul vəsaitlərinin hərəkətinin təhlilini nəzərdə tutur.
Pul vəsaitlərinin hərəkəti haqqında hesabat menecerlər, investorlar və kreditorlar tərəfindən aşağıdakıları müəyyən etmək üçün istifadə olunan ən mühüm analitik vasitədir:
Maliyyə-təsərrüfat fəaliyyəti nəticəsində pul vəsaitlərinin artması;
Müəssisənin öhdəliklərini vaxtı çatdıqda ödəmək imkanı;
Müəssisənin dividendləri nağd şəkildə ödəmək imkanı;
Əsas və digər dövriyyədənkənar fondlara kapital qoyuluşlarının məbləği;
Uzunmüddətli aktivlərə investisiya qoyuluşunu artırmaq və ya istehsal və təsərrüfat fəaliyyətini müəyyən səviyyədə saxlamaq üçün tələb olunan maliyyələşdirmənin həcmi.
Pul vəsaitlərinin hərəkətini proqnozlaşdırarkən onların bütün mümkün daxilolmalarını, habelə onların xaricə çıxma istiqamətini nəzərə almaq lazımdır. Proqnoz alt dövrlər üzrə aşağıdakı ardıcıllıqla hazırlanır:
Nağd pul daxilolmalarının proqnozu;
Nağd pul axınının proqnozu;
Xalis pul vəsaitlərinin hərəkətinin hesablanması;
Qısamüddətli maliyyələşdirməyə ümumi ehtiyacın müəyyən edilməsi. .
Xalis pul vəsaitlərinin hərəkəti proqnozlaşdırılan pul vəsaitlərinin daxilolmaları və ödənişləri müqayisə etməklə hesablanır. Artıq və ya kəsir məlumatları göstərir ki, siz hansı ayda nağd pul ala biləcəyinizi, hansını isə ala bilməyəcəksiniz. Bank hesabının son qalığı aylıq likvidliyin vəziyyətini göstərir. Mənfi rəqəm təkcə şirkətin əlavə maliyyə resurslarına ehtiyac duyacağını bildirmir, həm də bunun üçün müxtəlif maliyyə üsullarından istifadə etməklə əldə edilə bilən məbləği göstərir.
Mənfəət və pul vəsaitlərinin hərəkəti proqnozunun düzgünlüyünü yoxlamaq üçün son hesabat tarixində və ya atlar üzrə tərtib edilmiş proqnoz balansını hazırlamaq məqsədəuyğundur. büdcə ili, Maliyyə ili. Maliyyə proqnozlaşdırmasının bu üsulu formal maliyyə sənədləri metodu adlanır. . Şoxin izah edir ki, o, demək olar ki, bütün dəyişən xərclərin və dövriyyə aktivlərinin və öhdəliklərinin əksəriyyətinin satışdan birbaşa proporsional asılılığına əsaslanır. Bu üsula satışın faizinin proqnozlaşdırılması da deyilir. E.S. də eyni üsuldan danışır. Stoyanov. .
Buna uyğun olaraq şirkətin aktivlərə ehtiyacı hesablanır. Bu hesablama o şərtə əsaslanır ki, müəssisənin aktivləri satışın artımı ilə birbaşa mütənasib olaraq artsın və buna görə də aktivlərin artması üçün müəssisə əlavə maliyyə mənbələrinə ehtiyac duyur.
Proqnoz balansının vəzifəsi maliyyələşdirmə mənbələrinin strukturunu hesablamaqdan ibarətdir, çünki proqnoz balansının aktivləri və öhdəlikləri arasında yaranan fərq əlavə xarici maliyyə mənbələri hesabına ödənilməlidir.
Şoxin büdcə tərtibini də nəzərdən keçirir mühüm vasitədir müəssisədə maliyyə planlaşdırması.
Dərslikdə E.S. Stoyanova maliyyə ehtiyaclarının proqnozlaşdırılmasının aşağıdakı ardıcıllığını verir:
1. Statistik və digər mövcud üsullardan istifadə etməklə satış proqnozunun hazırlanması.
2. Dəyişən məsrəflərin proqnozunun verilməsi.
3. Tələb olunan satış həcminə nail olmaq üçün zəruri olan əsas və dövriyyə vəsaitlərinə investisiyaların proqnozlaşdırılması.
4. Xarici maliyyələşdirməyə ehtiyacın hesablanması və vəsait mənbələrinin rasional strukturunun formalaşdırılması prinsipi nəzərə alınmaqla müvafiq mənbələrin axtarılması.
E.S. Stoyanova maliyyə ehtiyacını müəyyən etmək üçün aşağıdakı üsulları müəyyən edir:
Büdcə - pul vəsaitlərinin hərəkəti konsepsiyasına əsaslanaraq biznes planının maliyyə hissəsinin hesablanmasına qədər;
İkinci üsula iki modifikasiya daxildir: “satış faizi metodu” və “formula metodu”. .
Birinci üsul dərslikdə E.İ. Şoxin. Bundan əlavə, büdcə üsulunu İ.A. Blank, V.V. Kovalev, V.V. Burtsev. Şoxinin fikrincə, büdcələşdirmə vasitəsilə cari və operativ maliyyə planlaşdırması həyata keçirilir, onların qarşılıqlı əlaqəsi və müəssisənin maliyyə strategiyasına tabe olması təmin edilir. Büdcə prosesi qəbul edilmiş maliyyə strategiyası çərçivəsində müəssisə səviyyəsində planlaşdırma, uçot və nəzarətin ayrılmaz sistemidir. Büdcə müəyyən bir müddət üçün hazırlanmış və qəbul edilmiş pul ifadəsində kəmiyyət planıdır, əldə edilməli olan gəlirlərin planlaşdırılmış məbləğini və bu müddət ərzində çəkiləcək xərcləri, habelə nail olmaq üçün cəlb edilməli olan kapitalı göstərir. bu məqsəd..
Müəssisənin hazırlanmış büdcələrinin maliyyə təhlilini aparmaqla hətta planlaşdırma mərhələsində də maliyyə dayanıqlığını qiymətləndirmək olar. müəyyən növlər onun fəaliyyəti, habelə pul vəsaitlərinin hərəkətinin optimallaşdırılması, pul vəsaitlərinin daxilolma mənbələrinin balanslaşdırılması və onlardan istifadə məsələlərinin həlli, kənar maliyyələşdirmənin həcminin və formalarının, şərtlərinin və müddətlərinin müəyyən edilməsi.
İkinci üsulda bütün hesablamalar üç fərziyyə əsasında aparılır:
1. dəyişən xərclər, dövriyyə aktivləri və cari öhdəliklər müəyyən faiz artımı ilə orta hesabla eyni faizlə artır. Bu o deməkdir ki, cari aktivlər və cari öhdəliklər planlaşdırılan dövrdə gəlirin eyni faizini təşkil edəcək.
2. Əsas vəsaitlərin dəyərinin artım faizi təsərrüfat fəaliyyətinin texnoloji şəraitinə uyğun olaraq və proqnoz dövrünün əvvəlində tam istifadə olunmamış əsas vəsaitlərin mövcudluğu nəzərə alınmaqla dövriyyənin müəyyən artım faizi üçün hesablanır və s. .
3. Uzunmüddətli öhdəliklər və səhm kapitalı dəyişməz olaraq proqnoza qəbul edilir. Bölüşdürülməmiş mənfəətin dividendlər üzrə xalis mənfəətin bölüşdürülmə dərəcəsini və satışın xalis rentabelliyini nəzərə alması proqnozlaşdırılır: proqnozlaşdırılan mənfəət baza dövrünün bölüşdürülməmiş mənfəətinə əlavə edilir. xalis gəlir(satışların xalis mənfəət marjasına vurulan proqnozlaşdırılan gəlir) və çıxılan dividendlər (proqnozlaşdırılan xalis mənfəətin xalis mənfəətin dividendlərə bölüşdürülmə dərəcəsinə vurulması).
Satışdan xalis gəlir = (1)
Bütün bunları hesablayaraq, lazımi aktivləri öhdəliklərlə əhatə etmək üçün nə qədər öhdəliklərin kifayət etmədiyini öyrənirlər - bu, əlavə xarici maliyyələşdirmənin tələb olunan məbləği olacaqdır.
"Düstur metodundan" istifadə edərkən hesablama aşağıdakı kimi aparılır:
burada - PDVF - əlavə xarici maliyyələşdirmə ehtiyacı;
Və fakt balansın dəyişən aktivləridir;
P fakt - balansın dəyişən öhdəlikləri.
Düstur göstərir ki, xarici maliyyələşdirmə ehtiyacı nə qədər çox olarsa, dövriyyə aktivləri, gəlirlərin artım tempi və xalis mənfəətin dividendlər üzrə bölüşdürülmə sürəti nə qədər çox olarsa və nə qədər az olarsa, cari öhdəliklər və satışın xalis gəlirliliyi bir o qədər çox olar.
Kovaleva A.M. Mövcud maliyyə planlaşdırması modellərinin səciyyələndirilməsi prosesində xarici maliyyələşdirmə ehtiyacının müəyyən edilməsi metodunu nəzərdən keçirir:
1. inkişaf maliyyə bölməsi biznes planı;
2. büdcə tərtibi;
3. proqnoz maliyyə sənədlərinin hazırlanması.
Sadalanan maliyyə planlaşdırma modellərini qurmaq üçün müxtəlif üsullardan istifadə olunur, bunlardan bəziləri:
a) kənar maliyyələşdirmə ehtiyacının müəyyən edilməsi üsulu;
b) reqressiya təhlili metodu;
c) satış metodunun faizi.
Birinci üsul, olduğu hallarda xarici maliyyələşdirmənin məbləğini hesablamaq üçün istifadə olunur kapital satışları artırmaq üçün kifayət deyil. Hesablama üçün əsas kimi ümumi balans düsturu istifadə olunur:
Lazımi maliyyələşdirmənin məbləğinin hesablanması düsturla aparılır:
| |
İkinci üsul reqressiya təhlili metodu, üçüncüsü isə planlaşdırılmış satış dəyəri əsasında planlaşdırılmış balans və mənfəət və zərər hesabatının hər bir maddəsini müəyyən etməyə imkan verən satış faizi metodudur.
Beləliklə, satış faizi metodundan istifadə edərək, proqnoz sənədlərinin xüsusi məzmununu və buna görə də maliyyələşdirmə ehtiyacını müəyyən edə bilərsiniz. . Metodun mahiyyəti ondan ibarətdir ki, proqnoz sənədlərinin elementlərinin hər biri satışların müəyyən edilmiş dəyərinin faizi kimi hesablanır. Eyni zamanda, faizin müəyyən edilməsi aşağıdakılara əsaslanır:
Müəssisənin cari fəaliyyəti üçün xarakterik olan faizlər;
Son bir neçə il ərzində orta hesabla retrospektiv təhlil əsasında hesablanmış faizlər;
Gözlənilən faiz dəyişiklikləri.
Kovalevanın sözlərinə görə, bu üsullar yalnız proqnoz sənədlərinin tərtibi modelində istifadə olunur.
G.B.-nin fikirləri. Polyak və A.G. Karatuev yuxarıda göstərilən müəlliflərin mövqeləri ilə əsasən üst-üstə düşür.
2. Hesablaşma hissəsi
Qoy LC - borc vəsaitləri, CC - öz vəsaitləri, A - ümumi aktivlər, GRP - məhsulların satışından gəlir, PRP - məhsulların satışından mənfəət, VC - dəyişən xərclər, FC - sabit xərclər, VM - ümumi marja, ATRR - orta hesablaşma dərəcəsi faizi, ER - iqtisadi gəlirlilik, USEOFR - əməliyyat və maliyyə rıçaqlarının əlaqəli təsirinin səviyyəsi, EOFR - əməliyyatın təsiri maliyyə rıçaqları, SWOR - zərbə qüvvəsi əməliyyat qolu, SVFR maliyyə leverecinin qüvvəsidir, EFR maliyyə leverecinin təsiridir.
Maliyyə idarəetməsində mənfəət artımının kütləsini və sürətini maksimuma çatdırmaq üçün iki əsas yanaşma istifadə olunur:
1. Mənfəət kütləsinin maksimuma çatdırılması probleminin həllində marjinal gəlirin marjinal xərclərlə müqayisəsi ən effektivdir.
2. Satışdan əldə olunan gəlirin ümumi, eləcə də dəyişkən və sabit məsrəflərlə müqayisəsi təkcə maksimum mənfəəti hesablamaq üçün deyil, həm də onun ən yüksək artım tempini müəyyən etmək üçün istifadə olunur.
Əməliyyat təhlilinin əsas elementləri bunlardır: əməliyyat leverage (OR), gəlirlilik həddi (PR) və maliyyə təhlükəsizliyi marjası (FFR). Əməliyyat (istehsal, iqtisadi) rıçaqın hərəkəti ondan ibarətdir ki, satış gəlirlərindəki hər hansı dəyişiklik həmişə mənfəətdə daha güclü dəyişiklik yaradır.
Müəssisənin ümumi xərclərini üç qrupa bölmək olar: sabit, dəyişkən və qarışıq. Bizim vəziyyətimizdə biz yalnız sabit və dəyişən xərclərlə işləyirik. Əvvəlcə ümumi xərclərin, eləcə də sabit və dəyişən xərclərin mütləq dəyərini müəyyən edək:
Xərclər (ümumi) = GRP - RRP = 150,000-35,000 = 115,000 c.u.
FC = Xərc (ümumi) × xüsusi çəkisi sabit xərclər \u003d 115000 × 40% \u003d 46000 c.u.
VC= Xərclər (cəmi) × dəyişən xərclərin payı = 115000×60% = 69000 c.u.
Praktiki hesablamalarda əməliyyat leverajının (SVOR) təsir gücünü müəyyən etmək üçün ümumi marja adlanan (dəyişən xərclərin bərpasından sonra satışdan əldə edilən nəticə) mənfəətə nisbətindən istifadə edilir. Ümumi marja satış gəliri ilə dəyişən xərclər arasındakı fərqdir. İqtisadi ədəbiyyatda bu göstərici həm də əhatə dairəsi adlanır. Ümumi marjanın təkcə əhatə etmək üçün kifayət etməməsi arzu edilir sabit xərclər həm də mənfəət əldə etmək üçün.
Cədvəl 1 - Əməliyyat qolunun təsir gücünün hesablanması üçün zəruri olan göstəricilər
1. Satış gəlirlərinin artım tempini müəyyən edin.
Proqnoz dövründə gəlirlərin artım tempi 20% təşkil edir.
2. Proqnoz dövründə dəyişən xərclərin məbləğini müəyyən edin (satış gəlirlərinin artım tempi nəzərə alınmaqla):
69000×(100% + 20%)/100% = 82800
2. Ümumi xərclər:
82800 + 46000 = 128800
3. Mənfəəti müəyyənləşdirin:
180000 – 82800 – 46000 = 51200
4. Dinamikada mənfəət kütləsinin dəyişməsi
×100% - 100% = 46,2%
Beləliklə, satış gəlirləri cəmi 20%, mənfəət isə 46,2% artıb.
Praktiki hesablamalarda əməliyyat leverajının təsir gücünü müəyyən etmək üçün ümumi marjanın mənfəətə nisbətindən istifadə olunur:
QINÇ = 
2,31 dəfə
Sonra əməliyyat leverecinin təsiri:
RER = 20% × 2.31 = 46.2%
Eyni dəyəri alırıq. Buna görə də, gəlirdəki dəyişikliyi və əməliyyat leverajının təsirinin gücünü bilməklə gələcək mənfəətin miqdarını proqnozlaşdıra bilərik.
Gəlirlilik həddi (PR) satışdan elə bir gəlirdir ki, müəssisənin artıq itkisi yoxdur, lakin hələ də mənfəəti yoxdur. Ümumi marja tam olaraq sabit xərcləri ödəmək üçün kifayətdir və mənfəət sıfırdır.
Gəlirlilik həddi düsturla müəyyən edilir:
PR = 46.000 / (81.000 / 150.000) = 85.185
Maliyyə təhlükəsizliyi marjası əldə edilən faktiki satış gəlirləri ilə gəlirlilik həddi arasındakı fərqdir.
FFP=GRP - PR
FFP = 150,000 - 85,185 = 64,815
Qrafik olaraq rentabellik həddini də müəyyən edə bilərik. Birinci üsul Şəkil 1-də təqdim edilmişdir. O, satış gəliri həddinə çatdıqda ümumi marja ilə sabit xərclərin bərabərliyinə əsaslanır.
Şəkil 1- Gəlirlilik həddinin müəyyən edilməsi. Birinci qrafik üsul
| |
||
 |
||
| |
||
Beləliklə, satışdan əldə edilən gəlirə çatdıqdan sonra 85185 rubl. müəssisə həm sabit, həm də dəyişən xərclərin geri qaytarılmasına nail olur. Mənfəətlilik həddini təyin etmək üçün ikinci qrafik üsul gəlirlilik həddinə çatdıqda gəlir və ümumi xərclərin bərabərliyinə əsaslanır (şəkil 2). Nəticə istehsalın fiziki həcminin həddi qiyməti olacaqdır.
Şəkil 2 - Mənfəətlilik həddinin müəyyən edilməsi. İkinci qrafik üsul
Bildiyiniz kimi, gəlirlilik həddindən kiçik bir məsafədə, əməliyyat qolunun təsir qüvvəsi maksimum olacaq və sonra ət yeni gəlirlilik həddini aşmaqla sabit xərclərdə yeni bir sıçrayışa qədər yenidən azalmağa başlayacaq. . Gördüyümüz kimi, bizim vəziyyətimizdə SWOR = 2.31, çox orta qiymətdir. Əməliyyat leverajının gücü olduqca aşağıdır, bu, firma üçün sahibkarlıq riskinin aşağı olduğunu göstərir. Bundan əlavə, firmanın 64,815-lik çox möhkəm maliyyə təhlükəsizliyi marjası var.Beləliklə, birinci ildə biz firmanı gəlirli saxlamaq üçün gəlirdə 43,21% azalma təmin edə bilərik.
SWOR (ikinci il) = 97,200/51,200= 1,9
İkinci ildə firmanın maliyyə vəziyyəti daha da yaxşılaşır. Gəlir 20% artır. Bununla belə, SWOR dəyəri 1,9 dəfə azalır. Bu, bir tərəfdən, sahibkarlıq riskinin dərəcəsinin azaldığını göstərir, lakin digər tərəfdən, mənfəətin artım tempi də azalır. Gəlirlilik həddinin əvvəlki dəyəri ilə maliyyə təhlükəsizliyi marjası 94,815 olacaq, yəni. 11,3% artacaq.
Maliyyə leverecinin təsirini təyin etmək üçün iki anlayış var.
Birinci konsepsiyaya görə, maliyyə leverajının (EFF) təsiri, sonuncunun ödənilməsinə baxmayaraq, kreditin istifadəsi nəticəsində əldə edilmiş kapitalın gəlirliliyinin artmasıdır.
EFR \u003d (gəlir vergisinin 1 dərəcəsi) × (ER - SIRT) ×,
Mənfəət vergisi dərəcəsi - 24%. Orta hesablanmış faiz dərəcəsi düsturla hesablanır:
SRSP = 
×100%,
SRSP= (40000*0.5*20%/100% + 40000*0.2*22%/100% + 40000*0.3*23%/100%)/40000*100%=(4000 + 1760 + 2760)/100 % = 21,3%.
İqtisadi gəlirlilik aşağıdakı düsturla müəyyən edilir:
ER = ×100%= 30,4%
Diferensial - aktivlər üzrə iqtisadi gəlirlə borc götürülmüş vəsaitlər üzrə orta hesablanmış faiz dərəcəsi (ER - IARC) arasındakı fərq. Maliyyə leverecinin çiyni, maliyyə leverecinin təsir gücünü xarakterizə edən borc vəsaitləri ilə öz vəsaitləri arasındakı nisbətdir.
Sonra maliyyə leverecinin təsirinin dəyərini alırıq:
EGF \u003d (1-0,24) × (30,4% - 21,3%) × \u003d 0,76 × 9,1 × 0,533 \u003d 3,69%
Qeyd etmək lazımdır ki yüksək səviyyə aktivlərin gəlirliliyi diferensialın möhkəm dəyərini yaradır - 9,1%. Diferensialın belə yüksək dəyəri yeni borclar vasitəsilə maliyyə leverecinin artırılması üçün təsirli ehtiyat yaradır. Digər tərəfdən, borc vəsaitlərinin payı artıq 34,7%-dir, borc vəsaitlərinin öhdəliklərdə əlverişli payı isə 40%-dən çox olmamalıdır (Amerika Maliyyə İdarəetmə Məktəbinin məlumatına görə). yüksək dəyər diferensial kreditorun riskinin aşağı səviyyəsini göstərir ki, bu da yeni kreditlərin cəlb edilməsi imkanları baxımından şirkət üçün əlverişlidir.
Bir çox Qərb iqtisadçıları hesab edir ki, maliyyə leverajının təsiri optimal olaraq aktivlərin iqtisadi gəlirlilik səviyyəsinin üçdə birinə - yarısına bərabər olmalıdır. Bizim vəziyyətimizdə EGF = 3,69%, ER = 30,4%. Müvafiq olaraq, şirkət maliyyə leverajının imkanlarından tam istifadə etmir.
İkinci konsepsiyaya görə, maliyyə leverecinin təsiri investisiyaların fəaliyyətinin xalis nəticəsinin bu dəyişməsi nəticəsində yaranan adi səhm üzrə xalis mənfəətin dəyişməsi (faizlə) kimi də şərh edilə bilər (həmçinin faizlə). Bu konsepsiyaya görə, maliyyə leverajının gücü (SVFR) düsturla müəyyən edilir:
SWFR = 1+ 
Balans mənfəəti (BP) kredit üzrə faizlərin ödənilməsindən sonra qalan ümumi mənfəətdir.
BP= Ümumi mənfəət - Kredit üzrə faiz = Ümumi mənfəət - Kredit üzrə faiz
BP \u003d (35000 - 40000 × (0,5 × 20% + 0,2 × 22% + 0,3 × 23%) / 100%) \u003d (35000 - 8520) \u003d 26480 c.u.
Sonra SVFR = 1 +8520/26480= 1.32
E.S.Stoyanovanın dərsliyində əməliyyat və maliyyə leverajının konyuqasiya effektinin hesablanması üçün aşağıdakı düstur var:
USEOFR=SVOR×SVFR
İSTİFADƏ = 2.31 × 1.32 = 3.05
Bu düsturdan istifadə etməklə hesablamanın nəticələri müəssisə ilə bağlı ümumi risk səviyyəsini göstərir və satışın həcmi (satışdan əldə olunan gəlir) bir faiz dəyişdikdə hər səhmə düşən xalis gəlir neçə faizə dəyişir sualına cavab verir.
E.İ. Şoxin iki qüvvəni - əməliyyat və maliyyə rıçaqlarını çarparaq əməliyyat-maliyyə rıçaqının (EOFR) meydana çıxmasından danışır:
EOFR \u003d EOR × EGF
Bu, cari xərcləri və xarici vəsait mənbələrinə xidmət xərclərini ödəmək üçün mümkün vəsait çatışmazlığı ilə əlaqəli müəyyən bir müəssisə üçün ümumi riski göstərir.
Cədvəl 2 - Xülasə cədvəli
| Göstərici nömrəsi |
Göstərici |
||
| Əməliyyat təhlili girişləri |
|||
| Satış gəlirləri, c.u. |
|||
| dəyişən xərclər, c.u. |
|||
| sabit xərclər, c.u. |
|||
| Ümumi xərclər, c.u. |
|||
| Mənfəət, c.u. |
|||
| Satış qiyməti, c.u. |
|||
| Satışların həcmi |
|||
| Əməliyyat təhlilinin aralıq göstəriciləri |
|||
| Satış gəlirlərində artım, % |
|||
| Mənfəət artımı, % |
|||
| Ümumi marja |
|||
| Ümumi marja nisbəti |
|||
| Əməliyyat təhlilinin xülasəsi |
|||
| Mənfəət həddi, c.u. |
|||
| Maliyyə gücü marjası, c.u. |
|||
| Maliyyə gücü marjası, % |
|||
| Satışın həddi həcmi, əd. |
|||
| Maliyyə leverecinin təsirinin hesablanması üçün giriş göstəriciləri |
|||
| Borc vəsaitləri, c.u. |
|||
| Öz vəsaitləri |
|||
| Ümumi aktivlər |
|||
| Maliyyə leverecinin təsirinin hesablanması üçün aralıq göstəricilər |
|||
| İqtisadi gəlirlilik, % |
|||
| Diferensial, % |
|||
| Maliyyə Leverage |
|||
| Kredit üzrə faiz |
|||
| balans mənfəəti |
|||
| Yekun göstəricilər |
|||
Analitik qeyd
əsasında maliyyə təhlilişirkətin fəaliyyəti ilə bağlı aşağıdakı nəticələr və tövsiyələr çıxarıla bilər.
Təhlil olunan dövr ərzində şirkət mənfəət əldə edib. 1 ilin nəticələrinə görə 35 000 ABŞ dolları, 2 il 51 200 ABŞ dolları təşkil edib.Bu da müəssisənin gəlirli olmasından xəbər verir. Eyni zamanda, dövr üzrə mənfəət gəlirdə 20% dəyişikliklə 46,2% artıb. 1-ci ilin məlumatlarına görə əməliyyat qolunun təsir gücü 2,31, 2-ci il - 1,9 idi. Bu göstəricinin azalması şirkətin sahibkarlıq riskinin səviyyəsini azaltdığını göstərir, bu, əlbəttə ki, müsbət bir tendensiyadır, lakin şirkət üçün belə bir mənfəət artım tempini saxlamaq üçün gəlir artım tempi əvvəlkindən daha sürətli artmalıdır. əvvəlki dövrdə. Bu, əməliyyat qolunun təsir qüvvəsinin azalması ilə əlaqədardır.
Qeyd edək ki, satış qiyməti dövr ərzində dəyişməyib.
Cari məsrəf strukturu üzrə istehsal üçün gəlirlilik həddi 85185 ABŞ dollarıdır. 10 ABŞ dolları üstünlük təşkil edən qiymətlə satış həddi 8519 ədəddir. mallar. Birinci ildə maliyyə təhlükəsizliyi marjası 64815 ABŞ dolları, ikinci ildə 94815 ABŞ dolları təşkil etmişdir. Nisbi olaraq bu göstərici 43,21% və 63,21% təşkil edib. Bu dəyərlər daxilində müəssisə öz gəlirini, deməli, satış qiymətini, satış həcmini, eləcə də məhsulların maya dəyərini dəyişmək imkanına malik idi. Bu, müəssisə üçün müsbət haldır, çünki o, daha çevik qiymət və istehsal və marketinq siyasətinin həyata keçirilməsi üçün yaxşı təhlükəsizlik marjasına malikdir.
Maliyyə risklərinə gəldikdə, burada aşağıdakı məqamları qeyd etmək lazımdır. Birincisi, müəssisənin öz və borc vəsaitlərinin nisbəti öz kapitalının 65%-ni, borc vəsaitlərinin isə 35%-ni təşkil edir. Müxtəlif sənaye və şirkətlər üçün müxtəlif ölçülərdəŞirkətin öz və borc vəsaitlərinin əlverişli nisbəti spesifikdir, lakin orta hesabla optimal nisbət 70:30 - 60:40 aralığındadır. Bizdə isə şirkətin öz və borc vəsaitlərinin nisbəti məhz bu intervaldadır.
Qeyd etmək lazımdır ki, orta hesablanmış faiz dərəcəsi ilə 30,4% aktivlərin yüksək gəlirliliyi 21,3% diferensialın möhkəm dəyərini yaradır - 9,1%. Diferensialın belə yüksək dəyəri yeni borclar vasitəsilə maliyyə leverecinin artırılması üçün təsirli ehtiyat yaradır. Digər tərəfdən, borc vəsaitlərinin payı artıq 34,7%-dir, borc vəsaitlərinin öhdəliklərdə əlverişli payı isə 40%-dən çox olmamalıdır (Amerika Maliyyə İdarəetmə Məktəbinin məlumatına görə). Diferensialın yüksək qiyməti kreditorun aşağı risk səviyyəsini göstərir ki, bu da yeni kreditlərin cəlb edilməsi imkanları baxımından firma üçün əlverişlidir.
Bir çox Qərb iqtisadçıları hesab edir ki, maliyyə leverajının təsiri optimal olaraq aktivlərin iqtisadi gəlirlilik səviyyəsinin üçdə birinə - yarısına bərabər olmalıdır. Bizim vəziyyətimizdə EGF = 3,69% və ER = 30,4%, yəni. təxminən səkkizdə biri. Müvafiq olaraq, şirkət maliyyə rıçaqlarının imkanlarından tam istifadə etmir və lazım gəldikdə yeni borclanmalara müraciət edə bilər.
Maliyyə və əməliyyat leverecinin əlaqəli təsirinin səviyyəsinə gəlincə, o, 3,05 təşkil edib. Bu dəyər müəssisə ilə bağlı ümumi risk səviyyəsini səciyyələndirir və satışın həcmi (satışdan əldə olunan gəlir) bir faiz dəyişdikdə səhm üzrə xalis gəlir neçə faiz dəyişir sualına cavab verir.
Bundan əlavə, əməliyyat və maliyyə leverecinin təsiri cari xərcləri və xarici vəsait mənbələrinə xidmət xərclərini ödəmək üçün mümkün vəsait çatışmazlığı ilə əlaqəli müəyyən bir müəssisə üçün ümumi riski göstərir.
Bizim vəziyyətimizdə qeyd etmək lazımdır ki, əməliyyat və maliyyə rıçaqlarının birləşmiş təsiri əhəmiyyətsizdir və bu, bu risklərin aşağı səviyyəsini göstərir.
Güclü əməliyyat rıçaqının güclü maliyyə rıçaqları ilə birləşməsi müəssisə üçün zərərli ola bilər, çünki sahibkarlıq və maliyyə riski çoxalaraq mənfi təsirləri artırır. Bizim vəziyyətimizdə, maliyyə leverajının təsirinin aşağı səviyyəsi ilə əməliyyat leverajının təsirinin aşağı səviyyəsinin mövcud birləşməsini qeyd etmək lazımdır, maliyyə və sahibkarlıq risklərinin məcmu səviyyəsinin aşağı olduğunu göstərir. Bu, şirkətin daha çox gəlirlilik göstərə biləcəyini göstərir. Bunun səbəbləri ya çox ehtiyatlı idarəetmədə, ya da şirkətin daha hansı istiqamətdə inkişaf etməli olduğunu, maliyyə resurslarını hara yatırmalı olduğunu bilməməsi ola bilər.
İstifadə olunan mənbələrin siyahısı
1 boş I.A. Maliyyə menecmenti. Təlim kursu, - K., Elqa, Nika - Mərkəz, 2004, s.656
2 Maliyyə menecmenti: nəzəriyyə və təcrübə: dərslik / Ed. E.S. Stoyanova. - M .: "Perspektiv" nəşriyyatı, 2004 - 656 s.
3 Maliyyə menecmenti / Ed. Prof. E.İ. Şoxin. - M.: İD FBK - PRESS, 2004, 408 səh.
4 Kovalev V.V. Maliyyə menecmentinə giriş - M.: Maliyyə və statistika, 2005, 768 s.
5 Maliyyə menecmenti: dərslik / red. A.M. Kovaleva. – M.: İNFRA-M, 2004, -284 s.
6 Maliyyə menecmenti: dərslik. / Ed. G.B.Polyaka - M .: UNİTİ - DANA, 2004, 527 s.
7 Karatuev A.G. Maliyyə menecmenti: - M.: İDFBK - PRESS, 2007, - 496 s.
Maliyyə planlaşdırmasının əsasını təşkil edir maliyyə proqnozu, yəni qəbul edilmiş qərarların mümkün maliyyə nəticələrinin və şirkətin fəaliyyətinə təsir edən xarici amillərin qiymətləndirilməsi. Maliyyə proqnozunun başlanğıc nöqtəsi satışın və əlaqədar xərclərin proqnozudur; son nöqtə və məqsəd - ehtiyacların hesablanması əlavə maliyyələşdirmə.
Maliyyə proqnozlaşdırmasının əsas vəzifəsi malların satışının və ya xidmətlərin göstərilməsinin həcminin artması nəticəsində yaranan əlavə maliyyə ehtiyaclarının müəyyən edilməsindən ibarətdir.
Əlavə Maliyyə Ehtiyaclarının Proqnozlaşdırılması
Müəssisənin genişlənməsi (satışın artımı) istər-istəməz onun aktivlərinin (əsas və dövriyyə kapitalının) artırılması zərurətinə səbəb olur. Aktivlərin bu artımına uyğun olaraq əlavə maliyyə mənbələri yaranmalıdır. Bu mənbələrdən bəziləri (məsələn, kreditor borcları və yığılan öhdəliklər) müəssisənin satış həcminin artmasına uyğun olaraq artır. Aktivlərin və öhdəliklərin artması arasındakı fərq əlavə maliyyələşdirmə ehtiyacıdır.
Beləliklə, xarici maliyyələşdirmə ehtiyacı nə qədər çox olarsa, mövcud aktivlər nə qədər çox olarsa, gəlirlərin artım tempi və xalis mənfəətin dividendlər üzrə bölüşdürülmə sürəti nə qədər az olarsa, qısamüddətli öhdəliklər və satışın xalis gəlirliliyi bir o qədər çox olacaqdır. .
Əlavə maliyyələşdirmə haqqında qərar qəbulu prosesində, ayırın Maliyyə ehtiyaclarının proqnozlaşdırılmasının əsas mərhələləri:
§ əsasında satış proqnozunun hazırlanması statistik üsullar iqtisadi və riyazi modellərdən istifadə etməklə, habelə ekspert qiymətləndirmələri əsasında;
§ dəyişən məsrəflərin proqnozunun hazırlanması;
§ tələb olunan satış həcminə nail olmaq üçün tələb olunan əsas və dövriyyə vəsaitlərinin maliyyələşdirilməsi proqnozunun tərtib edilməsi;
§ Xarici maliyyələşdirmə ehtiyaclarının hesablanması və müvafiq mənbələrin axtarışı.
Xarici maliyyələşdirmə ehtiyacının hesablanması satış faizi metodundan istifadə etməklə həyata keçirilir.
Bu üsul aşağıdakı fərziyyələrə əsaslanır:
§ dəyişkən məsrəflər, dövriyyə aktivləri və cari öhdəliklər satışın artmasına mütənasib olaraq artır;
§ sabit xərclərin dəyişməsi
maksimum dəyər və potensialdan istifadənin faktiki dərəcəsi ilə əlaqəli;
§ əsas vəsaitlərin dəyərinin artım faizi təsərrüfat fəaliyyətinin texnoloji şəraitinə uyğun olaraq və proqnoz dövrünün əvvəlində nağd pulla tam istifadə olunmamış əsas vəsaitlər nəzərə alınmaqla dövriyyənin müəyyən edilmiş artım faizi üçün hesablanır. material
və mövcud istehsal vasitələrinin köhnəlməsi və s.;
§ uzunmüddətli öhdəliklər və nizamnamə kapitalı proqnozda dəyişməz götürülür;
§ Bölüşdürülməmiş mənfəət dividendlər üzrə xalis mənfəətin bölüşdürülmə dərəcəsi və satışın xalis gəlirliliyi nəzərə alınmaqla proqnozlaşdırılır: proqnozlaşdırılan xalis mənfəət baza dövrünün bölüşdürülməmiş mənfəətinə əlavə edilir və dividendlər çıxılır.
Müəssisənin əlavə vəsait mənbələri cəlb etmək imkanı və ya istəyi yoxdursa, problemi həll etməyin mümkün yolları dividendlər üçün mənfəətin bölüşdürülmə sürətini azaltmaq və satışlar üzrə xalis mənfəət marjasını artırmaqdır.
Lazımi düzəlişləri etdikdən sonra, lazımi aktivləri ödəmək üçün nə qədər öhdəliklərin kifayət etmədiyini hesablayırlar. Bu, əlavə xarici maliyyənin tələb olunan məbləği olacaqdır.
Dövlət maliyyəsinin planlaşdırılması və proqnozlaşdırılması prosesi
Büdcə - dövlətin əsas maliyyə planı
Hər bir dövlət üçün belə bir proses səlahiyyətlilərin sərəncamında olan gəlirlərin siyahısı kimi zəruridir dövlət hakimiyyəti və onların çəkdiyi xərclər. Dövlət büdcəsi ölkənin maliyyə sisteminin mərkəzi halqasıdır. Onun əsas məqsədi maliyyə resurslarının köməyi ilə şərait yaratmaqdır effektiv inkişaf iqtisadiyyat və milli sosial problemlərin həlli. Məsələn, əhalini ictimai mal və xidmətlərlə təmin etmək, gəlirləri yenidən bölüşdürmək və iqtisadiyyatı sabitləşdirmək kimi.
Beləliklə, dövlət büdcəsi gözlənilən gəlir və xərcləri müqayisə edən maliyyə planıdır. Sonuncular bir-birinə bərabər olduqda, büdcə balanslaşdırılmış adlanır. Gəlirlər xərcləri üstələdikdə bu fərq müsbət saldo, yaxud büdcə profisiti olur. Büdcə xərcləri gəlirdən çox olduqda, fərq mənfi balans və ya büdcə kəsiri adlanır.
Büdcə dövlətin maliyyə sisteminin mərkəzi elementidir. Onun köməyi ilə məqsəd və məqsədlərə nail olmaq olar iqtisadi siyasət. Eyni zamanda, dövlət tənzimlənməsinin əhəmiyyətini qiymətləndirmək olmaz. İstənilən dövlətin büdcəsinə daxil olan əsas kateqoriyalar var - bunlar həmişə dəyişməz qalan vergilər, kreditlər, xərclərdir.
Lakin maliyyə tarixi göstərir ki, büdcə inkişafının bütün mərhələlərində dövlətə xas olmayıb. Uzun müddət dövlətin ümumiyyətlə büdcəsi yox idi. Bütün Avropa dövlətlərində, o cümlədən Rusiyada gəlirlər toplanır və xərclər həyata keçirilirdi, yəni. hüquq normaları üzrə gəlir və xərclər sistemi mövcud idi. Dövlət maliyyə fəaliyyətinə planlı başlanğıc tətbiq etdikdə büdcə tam formalaşdı - müəyyən dövr üçün gəlir və xərclər sistemini tərtib etməyə başladı.
Maliyyə imperativ pul münasibətləri sistemidir, onun gedişində mərkəzləşdirilmiş və qeyri-mərkəzləşdirilmiş pul vəsaitləri toplanır, bölüşdürülür və istifadə olunur. Buna görə də büdcə imperativ pul münasibətləri sistemidir ki, onun prosesində büdcə fondu formalaşır və istifadə olunur.
Hər bir plan kimi, dövlət büdcəsi də müəyyən müddətə tərtib edilməlidir. Bir çox ştatlarda maliyyə ili adlanan belə bir dövr kimi bir il seçilirdi.
Dövlətin və onun ərazi bölmələrinin büdcə-hüquqi statusunun əsasını dövlətin büdcənin müstəqilliyi hüququ təşkil edir.
Beləliklə, büdcə hüququ büdcənin tərtibi, baxılması, təsdiqi və icrası qaydasını müəyyən edən bütün qanunların məcmusu adlanır. Büdcə həm də siyasi aktdır, yəni. gələcək üçün idarəetmə planı, parlamentin təsdiqi üçün icra hakimiyyəti tərəfindən təklif edilən idarəetmə proqramı.
Təbii ki, büdcə anlayışı genişdir və onu təkcə rəssamlığa ixtisar etmək olmaz. Rəsm ümumi bir hissəsi kimi büdcəyə aiddir. Bu mənada siyahı yalnız büdcə qanununun bu konkret işə tətbiqi kimidir. Büdcə müəyyən edir ümumi qaydalar maliyyə planının tərtibi və təsdiqi, siyahı isə müəyyən dövr üçün maliyyə planıdır.
Büdcə iqtisadi kateqoriya kimi çıxış edir, mərkəzləşdirilmiş pul fondunun formalaşdırılması və istifadəsi məqsədi ilə ÜDM-in bölüşdürülməsi və yenidən bölüşdürülməsi nəticəsində yaranan pul münasibətlərini təmsil edir.
İstənilən büdcə aşağıdakı əsas funksiyaları yerinə yetirir:
1. Ümumi daxili məhsulun (ÜDM) yenidən bölüşdürülməsi;
2. Ölkə iqtisadiyyatının dövlət tənzimlənməsi və iqtisadi fəaliyyətin stimullaşdırılması;
3. İcra sosial siyasət bütövlükdə dövlət sektorunun dövlət və maliyyə dəstəyi;
4. Vəsaitlərin mərkəzləşdirilmiş fondlarının formalaşmasına və istifadəsinə nəzarət.
Əlavə Maliyyə Ehtiyaclarının Proqnozlaşdırılması
Maliyyə planlaşdırmasının əsasını təşkil edir maliyyə proqnozu, olanlar. qəbul edilmiş qərarların mümkün maliyyə nəticələrinin və şirkətin fəaliyyətinin nəticələrinə təsir edən xarici amillərin qiymətləndirilməsi. Maliyyə proqnozunun başlanğıc nöqtəsi satışın və əlaqədar xərclərin proqnozudur; son nöqtə və məqsəd əlavə xarici maliyyələşdirmə ehtiyacının hesablanmasıdır.
Maliyyə proqnozlaşdırılmasının əsas vəzifəsi malların satışının və ya xidmətlərin göstərilməsinin həcminin artması nəticəsində yaranan əlavə maliyyə ehtiyaclarını müəyyən etməkdir.
Şirkətin fəaliyyətinin genişlənməsi (satış həcmlərinin artması) istər-istəməz onun aktivlərinin (əsas və dövriyyə vəsaitlərinin) artırılması zərurətinə səbəb olur. Aktivlərin bu artımına uyğun olaraq əlavə maliyyə mənbələri yaranmalıdır. Bu mənbələrdən bəziləri (məsələn, kreditor borcları və yığılmış öhdəliklər) şirkətin satış həcminin artmasına uyğun olaraq artır. Aktivlərin artması ilə öhdəliklərin artması arasındakı fərq əlavə maliyyələşdirmə ehtiyacıdır.
Əlavə maliyyələşdirmə haqqında qərar qəbulu prosesində, ayırın Maliyyə ehtiyaclarının proqnozlaşdırılmasının əsas mərhələləri:
· İqtisadi və riyazi modellərdən istifadə etməklə statistik metodlar əsasında, habelə ekspert qiymətləndirmələri əsasında satış proqnozlarının tərtib edilməsi.
· Dəyişən xərclərin proqnozunun hazırlanması.
· Tələb olunan satış həcminə nail olmaq üçün tələb olunan əsas və dövriyyə vəsaitlərinin maliyyələşdirilməsinin proqnozlaşdırılması.
· Xarici maliyyələşdirmə ehtiyacının hesablanması və müvafiq mənbələrin axtarışı.
Əlavə xarici maliyyələşdirmə ehtiyacını qiymətləndirmək üçün çox vaxt “satış faizi metodu” adlanan üsuldan istifadə olunur.
Bu üsul aşağıdakı fərziyyələrə əsaslanır
· Dəyişən məsrəflər, dövriyyə aktivləri və cari öhdəliklər satışın artmasına mütənasib olaraq artır;
· Sabit məsrəflərin dəyişməsi maksimum dəyər və potensialdan istifadənin faktiki dərəcəsi ilə bağlıdır;
· Əsas vəsaitlərin dəyərinin artım faizi təsərrüfat fəaliyyətinin texnoloji şərtlərinə uyğun olaraq və proqnoz dövrünün əvvəlində pul vəsaitlərinin tam istifadə edilməmiş əsas vəsaitləri nəzərə alınmaqla dövriyyənin müəyyən edilmiş artım faizi üçün hesablanır. pul istehsal fondlarının maddi və köhnəlməsi və s.
· Uzunmüddətli öhdəliklər və nizamnamə kapitalı proqnozda dəyişməz olaraq götürülür.
· Bölüşdürülməmiş mənfəət dividendlər üzrə xalis mənfəətin bölüşdürülmə dərəcəsi və satışın xalis rentabelliyi nəzərə alınmaqla proqnozlaşdırılır: proqnozlaşdırılan xalis mənfəət baza dövrünün bölüşdürülməmiş mənfəətinə əlavə edilir və dividendlər çıxılır.
Bu üsul müxtəlif yollarla həyata keçirilə bilər.
1. Balans. Metodun fərziyyələrinə əsasən, sözdə proqnoz balansı qurulur. Üstündə ilkin mərhələ bu balans, əslində, balans deyil - onda, çox güman ki, aktivlər və öhdəliklər birləşməyəcək. Proqnoz balansının aktivləri və öhdəlikləri arasındakı fərq əlavə xarici maliyyələşdirmənin tələb olunan məbləği olacaqdır.
Bu metodun üstünlüyü planlaşdırılan tədbirləri həyata keçirərkən şirkətin gələcək mövqeyini, kapitalının strukturunu asanlıqla görmək və qiymətləndirmək qabiliyyətidir. Dezavantaj hər hansı bir göstəricinin dəyişdirilməsinin son nəticəsinə təsirin qiymətləndirilməsinin mürəkkəbliyi və mürəkkəbliyidir. Məsələn, şirkətin əlavə maliyyələşdirmə olmadan satışların gələcək gəlirliliyinin hansı dəyərdə edə biləcəyini müəyyən etmək.
2. Analitik. Bu üsul AF-nin əlavə maliyyələşdirilməsinə ehtiyacın hesablanması üçün aşağıdakı düstura uyğundur:
DF = A 0 * a - P 0 * a - ROS * R 0 * (1 + a) * (1 - ¶) (7.1)
A 0 - satış həcminin dəyişməsinə mütənasib olaraq dəyişən balansın aktivləri;
a - satış həcminin proqnozlaşdırılan artım tempi;
P 0 - satış həcminin dəyişməsinə mütənasib olaraq dəyişən hesabat balansının öhdəlikləri;
ROS - satışdan planlaşdırılan xalis gəlir;
R 0 - hesabat dövrünün gəliri;
¶ dividendlər üçün xalis mənfəətin planlaşdırılmış paylanması dərəcəsidir.
Beləliklə, xarici maliyyələşdirmə ehtiyacı nə qədər çox olarsa, mövcud aktivlər nə qədər çox olarsa, gəlirlərin artım tempi və xalis mənfəətin dividendlər üzrə bölüşdürülmə sürəti nə qədər az olarsa, qısamüddətli öhdəliklər və satışın xalis gəlirliliyi bir o qədər çox olacaqdır. .
Bu düstur həmçinin satışdan əldə olunan gəlirin gələcək planlaşdırılmış dəyərlərini və dividendlər üçün mənfəətin bölüşdürülmə dərəcəsini də əhatə edə bilər.
Əlavə xərclərəlavə xarici maliyyə cəlb edərkən investorlara və ya kreditorlara yeni yaranan borclara xidmət etmək zərurəti nəticəsində yaranan adlanır. rəy maliyyələşdirmə . Bu xərclər proqnoz balansında xalis mənfəətin məbləğini azaldır və onun sonrakı düzəlişlərini tələb edir.
Maliyyələşdirmə ilə bağlı rəylər düzəlişlərin hər bir addımında təqdim edildiyindən (ardıcıl olaraq azalır), əlavə kənar maliyyələşdirmə ehtiyacının obyektiv qiymətləndirilməsini əldə etmək üçün düzəlişlərin bir neçə mərhələsi tələb oluna bilər.
7.3 Pul vəsaitlərinin hərəkətinin təhlili və planlaşdırılması
Şirkətin pul vəsaitlərinin hərəkətinin idarə edilməsi aşağıdakıları yerinə yetirməyi hədəfləyir əsas vəzifələr:
· Qarşıdakı dövrdə şirkətin inkişaf məqsədlərinə uyğun olaraq kifayət qədər maliyyə resurslarının formalaşdırılmasının təmin edilməsi;
· şirkətin əsas fəaliyyət istiqamətləri kontekstində formalaşmış maliyyə resurslarının həcmindən ən səmərəli istifadənin təmin edilməsi;
pul vəsaitlərinin hərəkətinin optimallaşdırılması;
Nəzərdə tutulan səviyyədə mənfəətin maksimallaşdırılmasını təmin etmək maliyyə riski;
· gözlənilən mənfəət səviyyəsində maliyyə riski səviyyəsinin minimuma endirilməsinin təmin edilməsi;
Kifayət qədər səviyyənin təmin edilməsi maliyyə sabitliyi və ödəmə qabiliyyəti.
Maliyyə axınışirkətin təsərrüfat fəaliyyəti nəticəsində yaranan nağd və nağdsız vəsaitlərin vaxta görə bölüşdürülmüş mədaxil və ödənişlərinin məcmusudur. Müsbət elementlər (daxilolmalar) şirkətə pul axınını, mənfi elementlər (xariclər) pulun xaric edilməsini və ya xərclənməsini əks etdirir. Müəyyən bir müddət ərzində ümumi pul daxilolmaları ilə pul vəsaitlərinin xaric edilməsi arasındakı fərq xalis pul vəsaitlərinin hərəkəti adlanır. Həm müsbət, həm də mənfi ola bilər.
Pul vəsaitlərinin hərəkətini effektiv idarə etmək üçün bilməlisiniz:
Müəyyən bir müddət üçün onların dəyəri;
Pul vəsaitlərinin hərəkətinin əsas elementləri;
Pul vəsaitlərinin hərəkətini yaradan fəaliyyətlər.
Uyğun olaraq beynəlxalq standartlar Pul vəsaitlərinin hərəkətinin üç əsas qrupu var: dən əməliyyat, investisiya və maliyyə fəaliyyətləri.
Əməliyyat fəaliyyətindən pul vəsaitlərinin daxilolmalarışirkətlər məhsulun (işlərin, xidmətlərin) satışından əldə edilən gəlirlər, debitor borclarının ödənilməsi, alıcılardan alınan avanslar hesabına formalaşır. Əməliyyat xaricələri tədarükçülərdən və podratçılardan ödənilmiş, ödənilmiş hesab-fakturalardan ibarətdir əmək haqqı, büdcəyə ödənişlər və büdcədənkənar fondlar, kredit üzrə ödənilən cari faizlər (qeyri-əməliyyat xərclərinə daxil olan hissədə) və s.
üçün investisiya fəaliyyəti aktiv balansının birinci bölməsində əks olunan şirkətin fəaliyyəti daxildir. İnvestisiya fəaliyyətindən pul vəsaitlərinin xaric edilməsinə əldə edilmiş əsas vəsaitlərin ödənilməsi, yeni obyektlərin tikintisinə kapital qoyuluşu, şirkət və ya onların səhm paketlərinin alınması, digər şirkətlərə kredit və kreditlərin verilməsi daxildir. Müvafiq olaraq, investisiya daxilolmaları əsas vəsaitlərin və ya başa çatdırılmamış tikintinin satışından əldə edilən gəlirlərdən, digər şirkətlərdə satılan səhm paketlərinin dəyərindən, ödənilmiş uzunmüddətli kreditlərin məbləğlərindən, şirkətin əldə etdiyi dividendlərin məbləğlərindən formalaşır. onun səhm paketlərinə və ya uzunmüddətli kreditlərdən və kreditlərdən istifadə zamanı borclular tərəfindən ödənilən faizlərə sahib olması.
üçün maliyyə fəaliyyəti balansın öhdəliklər hissəsində əks olunan şirkətin kapitalının formalaşdırılması üzrə əməliyyatları əhatə edir. Maliyyə daxilolmaları yeni səhmlərin və ya istiqrazların yerləşdirilməsindən, banklardan və ya digər şirkətlərdən alınan qısa və uzunmüddətli kreditlərdən, müxtəlif mənbələrdən məqsədyönlü maliyyələşmədən alınan məbləğlərdir. Xaricə kreditlərin və kreditlərin ödənilməsi, istiqrazların geri alınması, öz səhmlərinin geri alınması, dividendlərin ödənilməsi daxildir. Maliyyə fəaliyyətlərinə həmçinin qısamüddətli bazar alətləri ilə əməliyyatlar (qısamüddətli maliyyə investisiyaları) daxildir.
Pul vəsaitlərinin hərəkətinin formalaşmasına aşağıdakı əsas amillər təsir göstərir:
1. Xarici:
· əmtəə bazarının konyukturası;
· Maliyyə bazarının konyukturası;
· Şirkətin vergitutma sistemi;
2. Daxili:
Şirkətin həyat dövrünün mərhələsi;
· Şirkətin kredit siyasəti (təchizatçı və müştərilərlə hesablaşmalar sistemi);
· Əmək haqqı sahəsində şirkətin siyasəti;
· Məhsulların istehsalı və satışı şərtləri;
· Amortizasiya siyasəti;
· İnvestisiya siyasətişirkətlər.
Şirkətin pul vəsaitlərinin hərəkəti təhlilinin nəticəsi pul vəsaitlərinin daxilolma mənbələrini və onlardan istifadə istiqamətlərini göstərən pul vəsaitlərinin hərəkəti haqqında hesabatdır. Belə bir hesabatın hazırlanması maliyyə planlaşdırması və büdcə tərtibində mühüm addımdır.
Pul vəsaitlərinin hərəkəti haqqında hesabatın qurulması üçün iki əsas yanaşma var - istifadə birbaşa və dolayı üsulları.
mahiyyəti birbaşa üsul satış gəlirindən başlayaraq, mənfəət və zərər haqqında hesabatda demək olar ki, hər bir maddənin təfərrüatlı bölgüsünə gəlir.
Hər bir gəlir və ya xərc maddəsi elə tənzimlənir ki, hesablama metodu ilə alınan məbləğdən kassa əsasına uyğun olan məbləğə keçsin.
İstifadə edərkən ilkin hesablama bazası dolayı üsul xalis mənfəətdir ki, bu da balans maddələrində dəyişikliklərə ardıcıl düzəlişlər etməklə xalis pul vəsaitlərinin hərəkətinin dəyərinə gətirilir. Hesablama müvafiq hesablarda real pulun hərəkətini əks etdirməyən maddələr üzrə düzəlişlərlə aparılır. Tələb olunan məlumatlar balans hesabatından və mənfəət və zərər haqqında hesabatdan götürülür.
Şirkətin pul vəsaitlərinin hərəkətinin fəaliyyət növləri üzrə qruplaşdırılması hesabat məlumatlarının səmərəliliyini əhəmiyyətli dərəcədə artırır. Maliyyə meneceri hansı mənbələrin şirkətə ən çox nağd pul daxilolmalarını gətirdiyini və hansının onları daha böyük həcmdə istehlak etdiyini görə bilər.
7.4 Biznes planının hazırlanması
Planlaşdırma prosesində ən vacib addımlardan biri hazırlıqdır biznes planı, həm şirkətdaxili planlaşdırma, həm də xarici mənbədən vəsaitlərin alınmasını əsaslandırmaq üçün zəruridir, yəni. konkret layihə üçün bank kreditləri, büdcə ayırmaları, layihənin həyata keçirilməsində digər şirkətlərin kapital iştirakı şəklində pul alınması.
Biznes plan istehsalın bütün aspektlərini əks etdirir və kommersiya fəaliyyətişirkət, onun maliyyə nəticələri.
Standart biznes planı aşağıdakı əsas bölmələri əhatə etməlidir:
©2015-2019 saytı
Bütün hüquqlar onların müəlliflərinə məxsusdur. Bu sayt müəllifliyi iddia etmir, lakin pulsuz istifadəni təmin edir.
Səhifənin yaranma tarixi: 08-08-2016
Müflis təşkilatlarda maliyyə proqnozlaşdırılması. Xarici maliyyələşdirmə ehtiyacının müəyyən edilməsi.
maliyyə proqnozu- bu, maliyyə planlarının göstəricilərinin əsaslandırılması, bu və ya digər dövr üçün maliyyə vəziyyətinin proqnozlaşdırılmasıdır. Müflis üçün qısamüddətli proqnozlaşdırmadan danışırıq
Maliyyə proqnozunun əsas məqsədi maliyyə resurslarının real mümkün miqdarının və proqnoz dövründə onların tələbatının müəyyən edilməsindən ibarətdir. Maliyyə proqnozları zəruri element və eyni zamanda maliyyə siyasətinin inkişaf mərhələsidir.
Nəzəriyyə və praktikada, müxtəlif proqnozlaşdırma üsulları:
* ekspert qiymətləndirmələri metodu (Delfi metodu ilə sorğu, reprezentativ sorğu və s.);
* məkan və zaman aqreqatlarının emalı üsulu;
* situasiya təhlili və proqnozlaşdırma metodu, o cümlədən simulyasiya üsulları, artım modelləri;
* metodu mütənasib asılılıqlar göstəricilər, o cümlədən istehsal funksiyaları və məsrəf funksiyaları.
Strateji maliyyə proqnozu iqtisadiyyatda baş verən makroiqtisadi proseslər, dövlətin maliyyə siyasəti, o cümlədən vergi və gömrük siyasəti nəzərə alınmaqla biznesin aparılması məqsədləri əsasında hazırlanır; maliyyə bazarlarının vəziyyəti və inkişafı, investisiyalar, inflyasiya prosesləri və s.
Cari maliyyə proqnozları proqnoz meyilləri nəzərə alınmaqla işlənib hazırlanır və son nəticədə müəssisələrin gəlir və xərcləri balansı formasını alır.
Uzunmüddətli və qısamüddətli proqnozlar təkcə əhatə dairəsinə görə deyil, həm də məqsədinə görə fərqlənir.
Əgər a uzunmüddətli proqnozun əsas məqsədi müəssisənin maliyyə sabitliyi baxımından məqbul olan genişlənmə sürətini müəyyən etməkdir; daha sonra qısa müddətli proqnozun məqsədi müəssisənin daimi ödəmə qabiliyyətini təmin etməkdən ibarətdir.
Maliyyə proqnozu nəzərə alınmalıdırь müəssisənin fəaliyyətinin və inkişafının bütün istiqamətlərinin maliyyə göstəricilərinin ümumiləşdirilməsi, yaradıcı təhlili və qarşılıqlı əlaqəsi sistemi kimi.
Xarici maliyyələşdirmə ehtiyacının müəyyən edilməsi:
Bu problemin həlli çərçivəsində bunun kifayət edib-etmədiyini müəyyən etmək lazımdır daxili fondlar ya da borc almalısan.
Müəssisənin xarici maliyyələşdirmə ehtiyacını müəyyən etdiyimiz proqnoz dövründə (ay, rüb, il) aşağıdakılar müşahidə olunur.
1. Satışın q faiz artımını proqnozlaşdırarkən satış gəliri (Вр), dəyişən xərclər (3per), dövriyyə aktivləri (TA) və cari öhdəliklər (TO) eyni q faiz artır. (Məhsulun həcmini artırmaq üçün əlavə olaraq material, xammal və s. almaq, əlavə kredit götürmək lazımdır.)
2 Əsas fondların (maşınlar, maşınlar, konstruksiyalar və s.) maya dəyərinin faiz artımı da dövriyyə artımının müəyyən faizi üçün, lakin boşaldılmış gücün mövcudluğu nəzərə alınmaqla hesablanır. (Başqa sözlə desək, əsas fondların dəyərini artırmadan məhsul istehsalının artırılması üçün ehtiyatlar varsa, o zaman artmır. Mövcud sərbəst istehsal gücü kifayət etmirsə, onların əlavə yüklənməsindən sonra maya dəyərinin əlavə artırılmasına ehtiyac yaranır. əsas vəsaitlərin həcmi satışların artmasına mütənasib olaraq artır.)
Uzunmüddətli mənbələr - kapital və uzunmüddətli kreditlər dəyişmir (yəni, böhran əleyhinə idarəetmə kontekstində xüsusilə vacib olan qısamüddətli proqnozlaşdırmadan söhbət gedir).
Əlavə xarici maliyyələşdirməyə (AFF) ehtiyac hesablanır aşağıdakı şəkildə:
Problemləri həll edərkən: satış həcmlərinin artması ilə biz artırırıq: -VA, OA, TO.SK və TO eynidır.NP \u003d NP hesabatı + Vyr1 * 0.05. Sonra, aktivlər və öhdəliklər arasındakı fərqə baxırıq. Əgər aktivlər öhdəliklərdən böyükdürsə, onda fərq xarici maliyyələşdirmə ehtiyacının miqyasındadır.
Fəaliyyətin öz resursları hesabına mümkün artımının müəyyən edilməsi.
Təyinatlar:
q- müəssisənin dövriyyəsinin artım faizi;
tamam– müəssisənin dövriyyə kapitalı;
OK q- müəssisənin dövriyyə kapitalının artırılması;
və s- bölüşdürülməmiş mənfəət;
Pr q- bölüşdürülməmiş mənfəətin artması.
ΔZS– əlavə borc vəsaitləri, o cümlədən. kreditlər və kreditlər, ödənişsizlər, vergi güzəştləri və s.;
ΔSK– mülkiyyətçilərin vəsaitləri hesabına kapitalın artımı
Seçim 1 Ex = 0
Şirkətin heç bir mənfəəti yoxdur öz mənbəyi OK formalaşdırmaq. Bu halda OK-u artırmaq üçün xarici maliyyə mənbələrini cəlb etmək lazımdır.
