Raporti i strukturës së kapitalit është një koncept kompleks që parashikon vlerësimin e pjesëve të financimit të borxhit dhe kapitalit në strukturën e kapitalit të një njësie ekonomike. Për këtë, duket përkufizimi i nevojshëm Treguesit e autonomisë, varësisë, përqendrimit të kapitalit të huazuar, mbulimit të interesit, dhe në disa raste, pjesës së mbulimit të totalit të aktiveve me fondet e veta. Baza për llogaritjen janë të dhënat raportimin financiar firmat - Formularët nr.1 dhe nr.2.
Çdo investitor ose kreditor, përpara se t'i dërgojë fonde një kompanie, interesohet për shkallën e aftësisë paguese të saj dhe, në veçanti, aftësinë për të shlyer borxhin e saj afatgjatë. Burimi i një informacioni të tillë për ta mund të jenë tregues të strukturës së kapitalit.
Raportet e strukturës së kapitalit (Treguesi i Strukturës së Kapitalit - CSI, KSK)- ky është një grup treguesish financiarë që bëjnë të mundur identifikimin se sa raporti i kapitalit të huazuar (LC) dhe kapitalit të vet (IC) në një kompani është afër vlerës normative, si dhe për të përcaktuar gjendjen financiare dhe aftësinë paguese. të një subjekti biznesi.
Referenca! Raporti i strukturës së kapitalit ju lejon të vlerësoni cilësinë e kombinimit të borxhit dhe kapitalit të vet, për të cilin përdoren disa tregues:
- Koeficienti i autonomisë ose përqendrimi i kapitalit të vet (Kavt).
- Raporti i përqendrimit të kapitalit të borxhit (Kcck).
- Koeficienti i varësisë financiare (Kfz).
- Raporti i mbulimit të interesit (KPP).
KSK ju lejon të përcaktoni shkallën e autonomisë financiare të ndërmarrjes dhe varësinë e saj nga burimet e financimit të huazuara, dhe gjithashtu tregon qartë nivelin e rrezikut të falimentimit për shkak të përdorimit të tepërt të kredive.
Referenca! Nëse kompania përdor vetëm fonde të huazuara, atëherë rreziku i falimentimit është zero. Sidoqoftë, kjo gjendje nuk mund të konsiderohet si një gjendje optimale: nëse financimi i borxhit nuk përdoret për të zgjeruar dhe përmirësuar aktivitetet e prodhimit, atëherë besohet se menaxhmenti kufizon qëllimisht aktivitet ekonomik merr më pak të ardhura dhe fitime.
Për të rregulluar prodhim efikas, por në të njëjtën kohë për të mbrojtur ndërmarrjen nga falimentimi, është e rëndësishme të arrihet raporti optimal ndërmjet fondeve të marra hua dhe të veta. Për këtë qëllim përdoren treguesit e strukturës së kapitalit.
Kush kujdeset për llogaritjen e CSC?
Meqenëse treguesit e strukturës së financimit të kompanisë janë në gjendje të demonstrojnë gjendjen financiare të biznesit, aftësinë paguese të tij, efikasitetin e përdorimit të të gjitha kanaleve, rrezikun e falimentimit, aftësinë për të mbuluar detyrimet në afat të gjatë, një gamë e gjerë njerëzish janë të interesuar për llogaritjen e tyre:
- Investitorët janë të bindur për perspektivat e zhvillimit të kompanisë dhe pozicionin e saj të qëndrueshëm financiar.
- Huadhënësit specifikojnë nivelin e rrezikut të falimentimit, i cili vepron si një faktor ndalues në përcaktimin e mundësisë së dhënies së kredive.
- Menaxhmenti po vlerëson mundësitë për të ngritur borxh shtesë pa kompromentuar fuqinë e tij financiare.
Shënim! Në disa raste, CSC-të llogariten nga autoritetet rregullatore shtetërore kur bëhet fjalë për sipërmarrje të industrive strategjike ose subjekte biznesi, përkeqësimi i situatës financiare të të cilave mund të çojë në pasoja të pakthyeshme për të gjithë ekonominë kombëtare në tërësi.
Formula për llogaritjen e raportit të strukturës së kapitalit
Treguesit nga grupi i Treguesit të Strukturës së Kapitalit përfshijnë disa tregues të veçantë për vlerësimin e raportit të SC dhe SC:
- Koeficienti i autonomisëështë një tregues financiar, i cili llogaritet si raport i vlerës totale të kapitalit dhe kapitalit rezervë ndaj aktiveve të shoqërisë. Ai tregon se çfarë përqindje të aseteve të saj mbulon kompania me fondet e veta.
Kavt = SA + Rezervat / Totali i aktiveve
- Raporti i përqendrimit të kapitalit të borxhitështë një tregues financiar që vepron si raport i kapitalit të marrë hua ndaj bilancit (vlera totale e aktiveve ose e detyrimeve). Ai tregon se çfarë pjese në burimet financiare të ndërmarrjes ka marrë kapital.
Кккк = Detyrime afatshkurtra + Detyrime afatgjata / Monedha e bilancit
- Raporti i varësisë financiare tregon se sa varet kompania nga burimet e jashtme të financimit, në veçanti, sa fonde të huazuara ka tërhequr për 1 rubla. financimi me kredi.
Kfz = Detyrimet totale / Kapitali + Rezervat
- Raporti i mbulimit të interesit i referuar shpesh si një tregues i mbrojtjes së kreditorëve, sepse tregon se sa herë në vit një kompani ka fituar fondet për të shlyer detyrimet e saj të kredisë.
Kpp = Fitimet para interesit dhe taksave / Interesi i pagueshëm
Pas llogaritjes së katër treguesve të mësipërm, mund të formulojmë konkluzionin përfundimtar se sa optimale duket të jetë raporti i huamarrjes me fondet e veta brenda kuadrit të objektit të studimit.
Shënim! Shpesh, së bashku me treguesit e mësipërm, ata llogaritin raportin e mbulimit të totalit të aktiveve (Total Equity Assets) me fondet e tyre. Sidoqoftë, ai ndryshon në varësi të industrisë dhe për këtë arsye është opsional.
Cila është vlera optimale e treguesve?
Pavarësisht nga shkalla e aktivitetit dhe industria e operimit, kompanitë duhet të përpiqen për një raport standard të përbashkët të financimit të borxhit dhe kapitalit.
Tejkalimi i cilitdo prej koeficientëve të strukturës së kapitalit të vlerës normative tregon zhvillimin e faktorëve që kontribuojnë në uljen e stabilitetit financiar të biznesit.
Pika e rëndësishme! Një ndërmarrje e çdo industrie është e detyruar të përdorë në aktivitetet e saj jo vetëm fondet e veta, por edhe të huazuara. Raporti optimal i financimit me borxh dhe kapital është përkatësisht 60%/40%. Nëse zhvendoset në favor të kapitalit neto, thuhet se firma është levave joefikase. Nëse ZK është më shumë se 60%, atëherë pozita financiare e ndërmarrjes është e destabilizuar. Me një raport 80% / 20%, kompania konsiderohet e falimentuar.
Shembuj të llogaritjes së treguesve
Procedura më e detajuar e vlerësimit gjendjen financiare shoqëritë bazuar në sistemin e koeficientëve të strukturës së kapitalit është paraqitur në shembujt e llogaritjes së tyre për Kompanitë ruse: Korporata Shtetërore "Vnesheconombank" dhe PJSC "Surgutneftegaz".
I gjithë informacioni për përcaktimin e strukturës së financimit të kompanisë jepet në pasqyrat financiare të korporatës - Formulari nr. 1 ( bilanci) dhe formularin nr. 2 (pasqyra e fitimit dhe humbjes).
konkluzioni! Bazuar në rezultatet e llogaritjes së koeficientëve të strukturës së kapitalit për Vnesheconombank, u zbulua një varësi e konsiderueshme e burimeve të financimit të huazuara. Në veçanti, treguesi i autonomisë tregon për pamjaftueshmërinë e fondeve të veta, dhe treguesi i varësisë nga kreditë tregoi një vlerë tepër të lartë. Ai ruhet nga falimentimi nga vlera normale e raportit të përqendrimit të kapitalit të borxhit, si dhe disponueshmëria e fondeve të veta për të siguruar pagesat e interesit. Në dinamikë vërehet një rritje e ngadaltë e mjeteve të veta dhe një rënie e mjeteve të marra hua.
Për Vnesheconombank, një sasi e tepërt e financimit të borxhit nuk kërcënon procedurat e falimentimit, pasi fondet tërhiqen me mbështetjen e shtetit - me një normë të ulët interesi.
Informacioni i paraqitur është marrë nga pasqyrat financiare të konsoliduara të një korporate që ndodhet në akses publik.
konkluzioni! Bazuar në rezultatet e llogaritjes së raporteve të strukturës së kapitalit për PJSC “Surgutneftegas”, u konstatua se të gjithë treguesit janë brenda vlerat e lejuara: kompania ka një kapital solid të vet (Kavt) dhe përdor në mënyrë optimale financimin e borxhit (Kfz dhe Kkzk). Sa i përket CPP-së, gjatë viteve 2014-2015. kompania mori fitime të ulëta për shkak të uljes së kostos së naftës, e cila nuk e lejonte të shlyente interesat e detyrimeve nga kapitali, por në vitin 2016 situata ndryshoi.
Llogaritja e raporteve të strukturës së kapitalit kryhet më së miri në redaktuesin e fletëllogaritjes Excel. Të gjithë shembujt e mësipërm janë paraqitur në
Faza e fundit e vlerësimit të stabilitetit financiar organizatë tregtareështë llogaritja dhe analiza e treguesve relativë ( raportet financiare) stabiliteti financiar, që nganjëherë quhen koeficientët e stabilitetit të tregut të ndërmarrjes. Analiza e këtyre koeficientëve kryhet në dinamikë, në krahasim me vlerat e rekomanduara dhe me të dhënat e ndërmarrjeve të tjera.
Gjatë kryerjes së një analize, këshillohet të merret parasysh dinamika e dy grupeve të treguesve cilësorë:
Grupi i parë - karakterizon strukturën e burimeve të fondeve. Treguesit e këtij grupi formohen duke krahasuar grupe të caktuara pronash dhe burimet e mbulimit të saj. Në mënyrë konvencionale, ky grup treguesish mund të konsiderohen tregues të kapitalizimit.
Grupi i dytë - karakterizon cilësinë e kostove që lidhen me shërbimin e burimeve të jashtme. Në mënyrë konvencionale, ky grup treguesish mund të konsiderohen si tregues mbulimi. Duke përdorur treguesit e këtij grupi, bëhet një vlerësim nëse ndërmarrja është në gjendje të ruajë strukturën ekzistuese të burimeve të fondeve.
Raportet kryesore të stabilitetit financiar Grupi i parë (shkrimi i shkronjave të mëdha)
janë:
Raporti i përqendrimit të kapitalit
(autonomia financiare, pavarësia) - përkufizohet si raport i kapitalit të vet të shoqërisë me bilancin e ndërmarrjes.
Ksk = Kapitali
Monedha e bilancit
Ky raport tregon gravitet specifik kapital në shuma totale fonde të avancuara për aktivitetet e saj. Besohet se sa më e lartë të jetë pjesa e fondeve të veta, aq më shumë shanse ka kompania për të përballuar pasigurinë e tregut.
Normale vlerë minimale ky tregues vlerësohet në 0.5. Nëse vlera është më e madhe se 0.5, atëherë kompania mund të mbulojë të gjitha detyrimet e saj me mjetet e veta.
Rritja e raportit të përqendrimit të kapitalit në dinamikë është një faktor pozitiv, që tregon një rritje të nivelit të stabilitetit financiar, një ulje të nivelit të varësisë nga investitorët e jashtëm.
Shtesa në këtë tregues është koeficienti i mëposhtëm:
♦ Raporti i Përqendrimit të Fondeve
Përkufizohet si raport i shumës së fondeve të tërhequra të ndërmarrjes ndaj bilancit total të ndërmarrjes.
Kps = Fonde të mbledhura
Monedha e bilancit
Vlera e tij tregon pjesën e fondeve të tërhequra në shumën totale të fondeve të avancuara në aktivitetet e organizatës. Rritja e treguesit në dinamikë është një faktor negativ, që tregon ulje të nivelit të stabilitetit financiar, rritje të nivelit të varësisë nga investitorët e jashtëm. Shuma e vlerave të treguesve Ksk dhe Kps është e barabartë me 1 (ose 100%).
Raporti i financimit
Raporti i kapitalit ndaj fondeve të huazuara:
Kfin = Kapitali
Fondet e përfshira
Vlera e treguesit tregon se cila pjesë e aktiviteteve të organizatës financohet nga fondet e veta, dhe cila pjesë financohet nga fondet e huazuara. Ky tregues përdoret për një vlerësim të përgjithshëm të nivelit të stabilitetit financiar. Vlera e rekomanduar e këtij treguesi: Kfin > 0.7; Kfin optimal = 1.5. Me fjalë të tjera, për çdo rubla të fondeve të huazuara, duhet të ketë të paktën 0.7 rubla. fondet e veta.
Raporti i fondeve të huazuara dhe të veta(kapitalizimi) - përcaktohet si raporti i shumës së detyrimeve afatgjata (DO) dhe afatshkurtra (CO) me kapitalin e vet të organizatës (SC):
Кз/с = (TO + KO) = Fonde të mbledhura
Kapitali SK
Ky raport jep vlerësimin më të përgjithshëm të stabilitetit financiar të ndërmarrjes. Vlera tregon se sa rubla të kapitalit të tërhequr llogariten për 1 rubla. kapitalin e vet. Rritja e treguesit në dinamikë tregon një rritje të varësisë së ndërmarrjes nga investitorët dhe kreditorët e jashtëm, d.m.th. për disa ulje të stabilitetit financiar dhe anasjelltas. Ky tregues përdoret veçanërisht gjerësisht në vlerësim rreziku financiar lidhur me këtë ndërmarrje.
Sa e qëndrueshme apo e paqëndrueshme mund të thuhet kjo apo ajo ndërmarrje, duke ditur se sa e fortë është varësia e kompanisë nga fondet e marra hua, sa lirisht mund të manovrojë kapitalin e saj, pa rrezikun e pagesës së interesit dhe gjobave shtesë për mospagesë, apo pagesën jo të plotë të llogarive. paguhet në kohë.
Ky informacion është i rëndësishëm kryesisht për kontraktorët (furnizuesit e lëndëve të para dhe konsumatorët e produkteve (punëve, shërbimeve)) të ndërmarrjes. Për ta është e rëndësishme se sa e fortë është siguria financiare e procesit të pandërprerë të ndërmarrjes me të cilën ata punojnë.
Si një nga modelet për përcaktimin e stabilitetit financiar të një ndërmarrje mund të dallohen këto:
Stabiliteti financiarështë aftësia e ndërmarrjes për të manovruar mjetet, Pavarësia financiare. Është gjithashtu një gjendje e caktuar e llogarive të kompanisë, e cila garanton aftësinë paguese të saj të vazhdueshme. Shkalla e stabilitetit të gjendjes së ndërmarrjes ndahet me kusht në 4 lloje (nivele).
1. Stabiliteti absolut i ndërmarrjes. Të gjitha kreditë për të mbuluar rezervat (IR) mbulohen plotësisht nga kapitali i vet qarkullues (COC), domethënë nuk ka varësi nga kreditorët e jashtëm. Ky kusht shprehet me pabarazinë: 33< СОС.
2. Stabiliteti normal i ndërmarrjes. Burimet normale të mbulimit (NIP) përdoren për të mbuluar stoqet. NIP \u003d SOS + ZZ + Zgjidhjet me kreditorët për mallrat.
3. Gjendja e paqëndrueshme e ndërmarrjes. Për të mbuluar rezervat, kërkohen burime shtesë mbulimi për të mbuluar ato normale. SOS< ЗЗ < НИП
4. Gjendja krize e ndermarrjes. NPC< ЗЗ. В дополнение к предыдущему условию предприятие имеет кредиты и займы, не погашенные в срок или просроченную кредиторскую и дебиторскую задолженность.
Raporti i përqendrimit të kapitalit
Përcakton pjesën e fondeve të investuara në aktivitetet e ndërmarrjes nga pronarët e saj. Sa më e lartë të jetë vlera e këtij raporti, aq më e qëndrueshme është financiarisht, e qëndrueshme dhe e pavarur nga kreditorët e jashtëm.
Raporti i përqendrimit të kapitalit neto llogaritet duke përdorur formulën e mëposhtme:
Koeficienti i varësisë financiare.
Koeficienti i varësisë financiare të ndërmarrjes nënkupton se sa mjetet e ndërmarrjes financohen nga fondet e marra hua. Huamarrja e tepërt zvogëlon aftësinë paguese të ndërmarrjes, minon stabilitetin e saj financiar dhe, në përputhje me rrethanat, zvogëlon besimin e palëve në të dhe zvogëlon gjasat për të marrë një kredi.
Sidoqoftë, një pjesë shumë e madhe e fondeve të veta është gjithashtu joprofitabile për ndërmarrjen, pasi nëse përfitimi i aktiveve të ndërmarrjes tejkalon koston e burimeve të fondeve të huazuara, atëherë për shkak të mungesës së fondeve të veta, është e dobishme të merret një hua. Prandaj, çdo ndërmarrje, në varësi të fushës së veprimtarisë dhe të vendosur në ky moment detyrat, duhet të vendosni për veten tuaj vlerën normative të koeficientit.
Raporti i varësisë financiare llogaritet duke përdorur formulën e mëposhtme:
ku SC - kapitali i BB - valuta e bilancit
Koeficienti i manovrueshmërisë së kapitalit të vet.
Koeficienti i manovrueshmërisë karakterizon se cila pjesë e burimeve të fondeve të veta është në formë të lëvizshme dhe është e barabartë me raportin e diferencës midis shumës së të gjitha burimeve të fondeve të veta dhe kostos së jashtme. Pronat e tanishme në shumën e të gjitha burimeve të fondeve të veta dhe të huave dhe huamarrjeve afatgjata.
Varet nga natyra e veprimtarisë së ndërmarrjes: në industritë me intensitet kapital, niveli normal i saj duhet të jetë më i ulët se në industritë me intensitet material.
Raporti i fleksibilitetit të kapitalit neto llogaritet duke përdorur formulën e mëposhtme:
ku SOS - vet kapital qarkullues SK - kapital
Raporti i përqendrimit të kapitalit të borxhit
Raporti i përqendrimit të kapitalit të borxhit është në thelb shumë i ngjashëm me raportin e përqendrimit të kapitalit ()
Raporti i përqendrimit të kapitalit të borxhit llogaritet duke përdorur formulën e mëposhtme:
ku ZK - kapitali i huazuar (detyrimet afatgjata dhe afatshkurtra te ndermarrjes) BB - valuta e bilancit
Raporti i strukturës së investimeve afatgjata
Koeficienti tregon peshën e detyrimeve afatgjata në vëllimin e aktiveve afatgjata të ndërmarrjes.
Një vlerë e ulët e këtij raporti mund të tregojë pamundësinë e tërheqjes së kredive dhe huamarrjeve afatgjata, ndërsa një vlerë shumë e lartë ose tregon mundësinë e sigurimit të garancive të besueshme kolaterale ose financiare, ose një varësi të fortë nga investitorët e tretë.
Koeficienti i strukturës së investimeve afatgjata llogaritet sipas formulës së mëposhtme:
ku PD - - detyrimet afatgjata () Zëri i Amerikës - aktive afatgjata të ndërmarrjes
Raporti i huamarrjes afatgjatë
Raporti i fondeve të huazuara afatgjata përcaktohet si raporti i huave dhe huamarrjeve afatgjata ndaj shumës së burimeve të fondeve të veta dhe kredive dhe huamarrjeve afatgjata.
Koeficienti i tërheqjes afatgjatë të fondeve të huazuara tregon se cila pjesë e burimeve të formimit të aktiveve afatgjata në datën e raportimit bie në kapitalin e vet, dhe cila pjesë në fondet e huazuara afatgjatë. Një vlerë veçanërisht e lartë e këtij treguesi tregon një varësi të fortë nga kapitali i tërhequr, nevojën për të paguar shuma të konsiderueshme në të ardhmen. Paratë në formën e interesit të kredisë etj.
Raporti i huamarrjes afatgjatë llogaritet duke përdorur formulën e mëposhtme:
ku PD - detyrimet afatgjata () SC - kapitali i ndërmarrjes
Raporti i strukturës së borxhit
Treguesi tregon se nga cilat burime formohet kapitali i huazuar i ndërmarrjes. Në varësi të burimit të formimit të kapitalit të ndërmarrjes, mund të konkludohet se si formohen aktivet afatgjata dhe rrjedhëse të ndërmarrjes, pasi fondet e huazuara afatgjata zakonisht merren për blerjen (rivendosjen) e aktiveve afatgjata, dhe kredi afatshkurtër për blerjen e aktiveve rrjedhëse dhe zbatimin e aktiviteteve aktuale.
Raporti i strukturës së kapitalit të borxhit llogaritet duke përdorur formulën e mëposhtme:
ku PD - detyrime afatgjata () ZK - kapital i huazuar
Raporti i borxhit ndaj kapitalit
Sa më shumë koeficienti të kalojë 1, aq më e madhe është varësia e ndërmarrjes nga fondet e marra hua. Niveli i lejuar shpesh përcaktohet nga kushtet e funksionimit të secilës ndërmarrje, kryesisht nga shpejtësia e qarkullimit të kapitalit qarkullues. Prandaj, është gjithashtu e nevojshme të përcaktohet shkalla e qarkullimit të inventarëve dhe të arkëtueshmeve për periudhën e analizuar. Nëse llogaritë e arkëtueshme rrotullohen më shpejt se kapitali qarkullues, që do të thotë një intensitet mjaft i lartë i fluksit të parasë në ndërmarrje, d.m.th. si rezultat - një rritje në fondet e veta. Prandaj, me një qarkullim të lartë të kapitalit qarkullues material dhe një qarkullim edhe më të lartë të të arkëtueshmeve, raporti i fondeve të veta dhe të huazuara mund të jetë shumë më i lartë se 1.
Raporti i fondeve të veta dhe të huazuara llogaritet sipas formulës së mëposhtme:
ku SC është kapitali aksionar i ndërmarrjes ZK është kapitali i huazuar
Raporti i stabilitetit financiar, raporti, stabiliteti financiar, raporti i përqendrimit të kapitalit neto, kapitali, përqendrimi i kapitalit, varësia financiare, shkathtësia
Struktura e kapitalit- një koncept i futur në analizën moderne financiare për të treguar kombinimin (raportin) e burimeve të financimit të borxhit dhe kapitalit, i cili miratohet nga kompania për të zbatuar strategjinë e saj të tregut. Tërheqja e financimit të borxhit duhet të funksionojë për objektivat strategjikë të pronarit.
Treguesit e strukturës së kapitalit përfshijnë:
Për të përcaktuar shkallën rreziku i mundshëm falimentimi për shkak të përdorimit të fondeve të huazuara treguesit e strukturës së kapitalit(stabiliteti financiar). Ato pasqyrojnë raportin e fondeve të veta dhe të huazuara në burimet e financimit të kompanisë, karakterizojnë shkallën e pavarësisë financiare të ndërmarrjeve nga kreditorët.
Koeficienti i autonomisë (përqendrimi i kapitalit të vet)
Koeficienti tregon pjesën e fondeve të veta në shumën totale të burimeve të financimit:
Ka \u003d kapitali / shuma e aktiveve
Ky tregues përcakton peshën e "parave të njerëzve të tjerë" në shumën totale të pretendimeve ndaj aktiveve të shoqërisë. Sa më i lartë ky raport, aq më i madh është rreziku i mundshëm për huadhënësin. Ai përfaqëson vlerësimin parësor dhe më të gjerë që mund të bëhet kur kërkohet të vlerësohet rreziku i një huadhënësi.
Kjo vlerë e raportit të përqendrimit të kapitalit të vet jep bazë për të supozuar se të gjitha detyrimet mund të mbulohen nga fondet e veta. Rritja e këtij treguesi tregon në një masë më të madhe pavarësinë nga investimet financiare të palëve të treta. Në të njëjtën kohë, një rënie e këtij raporti sinjalizon një dobësim të stabilitetit financiar. Prandaj, sa më i lartë ky koeficient, aq më e besueshme është pozicioni financiar i ndërmarrjes për bankat dhe kreditorët.
Raporti i tërheqjes së borxhit
Ky raport tregon peshën e fondeve të huazuara në shumën totale të burimeve të financimit.
Koeficienti karakterizon shkallën e varësisë së kompanisë nga fondet e huazuara. Ai tregon se sa fondet e huazuara përbëjnë një rubla të aseteve të veta.
Kpz \u003d kapitali i huazuar / shuma e aktiveve
Prandaj, vlera e këtij treguesi duhet të jetë më pak se 0.5. Sa më i lartë ky raport, aq më shumë kredi ka kompania dhe aq më e rrezikshme është situata, e cila përfundimisht mund të çojë në falimentimin e ndërmarrjes.
Raporti i mbulimit të aktiveve afatgjata
KPV = (kapitali + kredi afatgjatë) / aktive afatgjata
Teprica e kapitalit të përhershëm mbi aktivet afatgjata tregon aftësinë paguese të ndërmarrjes në terma afatgjatë. Pozicioni financiar Një ndërmarrje mund të konsiderohet e qëndrueshme nëse vlera e koeficientit nuk është më e vogël se 1.1. Vlera e këtij koeficienti nën 0.8 tregon një krizë të thellë financiare.
Raporti i mbulimit të interesit (mbrojtja e kreditorëve)
Ai karakterizon shkallën e mbrojtjes së kreditorëve nga mospagesa e interesit dhe tregon se sa herë gjatë vitit kompania ka fituar fonde për të paguar interesat e kredive.
Kpp = fitimet para interesit dhe taksave (fitimi kontabël) / interesi i pagueshëm
Një vlerë raporti mbi 1.0 do të thotë që kompania ka fitim të mjaftueshëm për të paguar interesin e kredive, d.m.th. kreditorët janë të mbrojtur.
Raporti i mbulimit të aktiveve të kapitalit të vet qarkullues
Koeficienti tregon pjesën e kapitalit të vet qarkullues (kapitali qarkullues neto) në shumën totale të burimeve të financimit dhe përcaktohet nga formula:
Kpa = kapitali i vet qarkullues / shuma e aseteve
Vlera e koeficientit duhet të jetë së paku 0.1.
Duhet të kihet parasysh se opsioni racional (optimal) për formimin e financave të ndërmarrjes konsiderohet të jetë ai kur aktivet fikse janë blerë në kurriz të fondeve të veta të ndërmarrjes dhe kredive afatgjata, dhe kapitali qarkullues - nga ¼ në kurriz të fondeve të veta dhe kredive afatgjata, me ¾ - në kurriz të kredive afatshkurtra.
Çdo ndërmarrje, firmë apo organizatë synon të bëjë një fitim. Është fitimi që bën të mundur kryerjen e një politike investimi në aktivet e veta punuese dhe afatgjata, zhvillimin e kapaciteteve prodhuese dhe inovacionit të produkteve. Për të vlerësuar drejtimin e zhvillimit të ndërmarrjes nevojiten pika referimi.
Udhëzime të tilla në plani financiar dhe politika financiare janë koeficientët e stabilitetit financiar.
Përkufizimi i stabilitetit financiar
Stabiliteti financiar është shkalla e aftësisë paguese (kreditueshmëria) e ndërmarrjes, ose pjesa e stabilitetit të përgjithshëm të ndërmarrjes, e cila përcakton disponueshmërinë e fondeve për të ruajtur funksionimin e qëndrueshëm dhe efikas të ndërmarrjes. Vlerësimi i stabilitetit financiar është moment historik analiza financiare ndërmarrje, prandaj tregon shkallën e pavarësisë së ndërmarrjes nga borxhet dhe detyrimet e saj.
Llojet e raporteve të fuqisë financiare
Koeficienti i parë që karakterizon stabilitetin financiar të ndërmarrjes është raporti i stabilitetit financiar, i cili përcakton dinamikën e ndryshimit të gjendjes burimet financiare ndërmarrje në lidhje me atë se sa buxheti i përgjithshëm i ndërmarrjes mund të mbulojë shpenzimet e procesit të prodhimit dhe qëllimeve të tjera. Mund të dallohen llojet e mëposhtme koeficientët (treguesit) e stabilitetit financiar:
- Treguesi i varësisë financiare;
- Treguesi i përqendrimit të kapitalit neto;
- raporti i fondeve të veta dhe të huazuara;
- Indeksi i fleksibilitetit të kapitalit të vet;
- Treguesi i strukturës së investimeve afatgjata;
- Treguesi i përqendrimit të kapitalit të borxhit;
- Treguesi i strukturës së kapitalit të marrë hua;
- Treguesi i tërheqjes afatgjatë të fondeve të huazuara.
Raporti i stabilitetit financiar përcakton suksesin e ndërmarrjes, sepse vlerat e saj karakterizojnë se sa varet ndërmarrja (organizata) nga fondet e huazuara të kreditorëve dhe investitorëve dhe aftësia e ndërmarrjes për të kryer me kohë dhe në mënyrë të plotë përmbushin detyrimet e tyre. Varësia e lartë nga fondet e marra hua mund të pengojë veprimtarinë e ndërmarrjes në rast të një pagese të paplanifikuar.
Raportet e varësisë financiare
Koeficienti i varësisë financiare është një lloj koeficienti i stabilitetit financiar të një ndërmarrje dhe tregon shkallën në të cilën mjetet e saj sigurohen me fonde të huazuara. Pjesë e madhe financimi i mjeteve me fonde të marra hua tregon aftësinë paguese të ulët të ndërmarrjes dhe stabilitet të ulët financiar. Kjo, nga ana tjetër, tashmë ndikon në cilësinë e marrëdhënieve me partnerët dhe institucionet financiare (bankat). Një emër tjetër për koeficientin e varësisë financiare (pavarësi) është koeficienti i autonomisë (më hollësisht).
Vlera e lartë e mjeteve të veta në asetet e ndërmarrjes nuk është gjithashtu një tregues i suksesit. Rentabiliteti i një biznesi është më i lartë kur sipërmarrja përveç mjeteve të veta përdor edhe fonde të marra hua. Detyra është të përcaktohet raporti optimal i fondeve të veta dhe të huazuara për funksionim efektiv. Formula për llogaritjen e raportit të varësisë financiare është si më poshtë:
Raporti i varësisë financiare = Bilanci i gjendjes / Kapitali i kapitalit
Raporti i përqendrimit të kapitalit
Ky tregues i stabilitetit financiar tregon pjesën e fondeve të kompanisë që investohen në aktivitetet e organizatës. Një vlerë e lartë e këtij raporti të stabilitetit financiar tregon një shkallë të ulët varësie nga kreditorët e jashtëm. Për të llogaritur këtë raport të stabilitetit financiar, duhet:
Raporti i përqendrimit të ekuitetit = Kapitali / Bilanci i gjendjes
Raporti i fondeve të veta dhe të huazuara
Ky raport i stabilitetit financiar tregon raportin e fondeve vetanake dhe të huazuara nga ndërmarrja. Nëse ky koeficient kalon 1, atëherë ndërmarrja konsiderohet e pavarur nga fondet e huazuara të kreditorëve dhe investitorëve. Nëse më pak, atëherë konsiderohet i varur. Është gjithashtu e nevojshme të merret parasysh shpejtësia e qarkullimit të kapitalit qarkullues, prandaj, përveç kësaj, është gjithashtu e dobishme të merret parasysh shpejtësia e qarkullimit të të arkëtueshmeve dhe shpejtësia e kapitalit qarkullues material. Nëse të arkëtueshmet kthehen më shpejt se kapitali qarkullues, atëherë kjo tregon një intensitet të lartë të hyrjeve të parave në organizatë. Formula për llogaritjen e këtij treguesi:
Raporti i fondeve të veta dhe të huazuara = Fondet e veta / Kapitali i huazuar i ndërmarrjes
Raporti i manovrimit të kapitalit
Ky raport i stabilitetit financiar tregon madhësinë e burimeve të parave të vetë kompanisë në formë celulare. Vlera standarde është 0.5 dhe më lart. Raporti i fleksibilitetit të kapitalit neto llogaritet si më poshtë:
Raporti i manovrueshmërisë së kapitalit = Kapitali qarkullues i vet / Kapitali i kapitalit
Duhet theksuar se vlerat standarde varet edhe nga lloji i biznesit.
Raporti i strukturës së investimeve afatgjata
Ky raport i stabilitetit financiar të ndërmarrjes tregon pjesëmarrjen e detyrimeve afatgjata në të gjitha asetet e ndërmarrjes. Vlera e ulët e këtij treguesi tregon pamundësinë e ndërmarrjes për të tërhequr kredi dhe hua afatgjata. Një vlerë e lartë e koeficientit tregon aftësinë e organizatës për të lëshuar kredi më vete. Një vlerë e lartë mund të jetë edhe për shkak të një varësie të fortë nga investitorët. Për të llogaritur koeficientin e strukturës së investimeve afatgjata, është e nevojshme:
Raporti i strukturës së investimeve afatgjata = Detyrime afatgjata / aktive afatgjata
Raporti i përqendrimit të kapitalit të borxhit
Ky raport i stabilitetit financiar është i ngjashëm me treguesin e manovrueshmërisë së kapitalit, formula e llogaritjes është dhënë më poshtë:
Raporti i përqendrimit të kapitalit të borxhit = Kapitali i borxhit / Monedha e bilancit
Kapitali i huazuar përfshin si detyrimet afatgjata ashtu edhe ato afatshkurtra të organizatës.
Raporti i strukturës së borxhit
Ky raport i stabilitetit financiar tregon burimet e formimit të kapitalit të huazuar të ndërmarrjes. Nga burimi i formimit, mund të konkludojmë se si u krijuan aktivet afatgjata dhe rrjedhëse të organizatës, sepse fondet e huazuara afatgjata zakonisht merren për formimin e aktiveve afatgjata (ndërtesa, makina, struktura, etj.) dhe fonde afatshkurtra për blerjen e aktiveve rrjedhëse (lëndë të para, materiale, etj.)
Raporti i strukturës së borxhit = Detyrimet afatgjata / aktivet afatgjata të ndërmarrjes
Raporti i huamarrjes afatgjatë
Ky raport i stabilitetit financiar tregon peshën e burimeve të formimit të aktiveve afatgjata, e cila bie mbi kreditë afatgjata dhe kapitalin. Vlera e lartë koeficienti karakterizon varësinë e lartë të ndërmarrjes nga fondet e huazuara.
Raporti i strukturës së borxhit = Detyrime afatgjata / (Detyrime afatgjata + Kapitali i ndërmarrjes)
konkluzioni
Një grup i raporteve të stabilitetit financiar ju lejon të përcaktoni dhe vlerësoni në mënyrë gjithëpërfshirëse suksesin, natyrën dhe tendencat në aktivitetet e ndërmarrjes dhe menaxhimin e burimeve financiare.
