Faza përfundimtare e vlerësimit stabilitetin financiar organizatë tregtareështë llogaritja dhe analiza e treguesve relativë ( raportet financiare) stabiliteti financiar, që nganjëherë quhen koeficientë të stabilitetit të tregut të ndërmarrjes. Analiza e këtyre koeficientëve kryhet në dinamikë, në krahasim me vlerat e rekomanduara dhe me të dhënat nga ndërmarrjet e tjera.
Gjatë kryerjes së analizës, këshillohet të merret parasysh dinamika e dy grupeve të treguesve cilësorë:
Grupi i parë - karakterizon strukturën e burimeve të fondeve. Treguesit për këtë grup formohen duke krahasuar grupe të caktuara pronash dhe burime të mbulimit të tij. Në mënyrë konvencionale, ky grup treguesish mund të konsiderohen tregues të kapitalizimit.
Grupi 2 - karakterizon cilësinë e kostove të lidhura me shërbimin e burimeve të jashtme. Në mënyrë konvencionale, ky grup treguesish mund të konsiderohen si tregues mbulimi. Duke përdorur treguesit e këtij grupi, bëhet një vlerësim nëse ndërmarrja është në gjendje të ruajë strukturën ekzistuese të burimeve të fondeve.
Koeficientët kryesorë të stabilitetit financiar Grupi i parë (shkrimi me shkronja të mëdha)
janë:
Faktori i përqendrimit kapitali neto
(autonomia financiare, pavarësia) - përkufizohet si raporti i kapitalit të vet të ndërmarrjes me bilancin total të ndërmarrjes.
Ksk = Kapitali i vet
Monedha e bilancit
Ky koeficient tregon graviteti specifik kapital në shuma totale fonde të avansuara për aktivitetet e saj. Besohet se sa më e lartë të jetë pjesa e kapitalit të vet, aq më të mëdha janë shanset e një ndërmarrje për të përballuar pasigurinë e tregut.
Normale vlerë minimale Ky tregues vlerësohet në 0.5. Nëse vlera është më e madhe se 0.5, atëherë kompania mund të mbulojë të gjitha detyrimet e saj me mjetet e veta.
Rritja e raportit të përqendrimit të kapitalit të vet në dinamikë është një faktor pozitiv, që tregon një rritje të nivelit të stabilitetit financiar dhe ulje të nivelit të varësisë nga investitorët e jashtëm.
Përveç këtij treguesi është edhe koeficienti i mëposhtëm:
♦ Raporti i përqendrimit të fondeve të tërhequra
Përkufizohet si raport i shumës së fondeve të mbledhura nga ndërmarrja ndaj totalit të bilancit të ndërmarrjes.
Kpc = Fondet e mbledhura
Monedha e bilancit
Vlera e tij tregon pjesën e fondeve të mbledhura në shumën totale të fondeve të avansuara për aktivitetet e organizatës. Rritja e treguesit në dinamikë është një faktor negativ, që tregon ulje të nivelit të stabilitetit financiar dhe rritje të nivelit të varësisë nga investitorët e jashtëm. Shuma e vlerave të treguesve Ksk dhe Kps është e barabartë me 1 (ose 100%).
Raporti i financimit
Raporti i kapitalit të vet ndaj fondeve të huazuara:
Kfin = Kapitali i vet
Fondet e mbledhura
Vlera e treguesit tregon se cila pjesë e aktiviteteve të organizatës financohet nga fondet e veta dhe cila pjesë nga fondet e huazuara. Ky tregues përdoret për të vlerësuar në përgjithësi nivelin e stabilitetit financiar. Vlera e rekomanduar e këtij treguesi: Kfin > 0.7; Kfin optimal = 1.5. Me fjalë të tjera, për çdo rubla të fondeve të huazuara duhet të ketë të paktën 0.7 rubla. fondet e veta.
Raporti i fondeve të tërhequra dhe të veta(kapitalizimi) - përcaktohet si raporti i shumës së detyrimeve afatgjata (LO) dhe afatshkurtra (CL) me kapitalin e vet të organizatës (SC):
Kz/s = (DO + KO) = Fondet e mbledhura
Kapitali SK
Ky raport jep vlerësimin më të përgjithshëm të stabilitetit financiar të ndërmarrjes. Vlera tregon se sa rubla të kapitalit të tërhequr janë për 1 rubla. kapitalin e vet. Rritja e treguesit në dinamikë tregon për varësinë në rritje të ndërmarrjes nga investitorët dhe kreditorët e jashtëm, d.m.th. për disa ulje të stabilitetit financiar dhe anasjelltas. Ky tregues përdoret veçanërisht gjerësisht gjatë vlerësimit rreziku financiar lidhur me këtë ndërmarrje.
Koeficienti i shkathtësisë mbetet afërsisht në të njëjtin nivel gjatë periudhës në shqyrtim, gjë që tregon stabilitetin e kompanisë.
Treguesi kapitali qarkullues neto përkufizohet si diferenca midis aktiveve korrente korente (minus borxhin e pjesëmarrësve për kontributet në kapitalin e autorizuar) dhe detyrimeve korente, duke përfshirë huatë dhe huatë afatshkurtra, llogaritë e pagueshme, borxhin ndaj pjesëmarrësve për pagesën e të ardhurave, rezervat për pagesat e ardhshme dhe detyrime të tjera afatshkurtra. Kapitali qarkullues neto është i domosdoshëm për të ruajtur stabilitetin financiar të ndërmarrjes, që nga tejkalimi kapital qarkullues mbi detyrimet afatshkurtra do të thotë që ndërmarrja jo vetëm që mund të shlyejë atë detyrimet korente, por ka edhe rezerva për zgjerimin e aktiviteteve.
Shuma optimale e kapitalit qarkullues neto varet nga karakteristikat e aktiviteteve të kompanisë, veçanërisht nga shkalla e saj, vëllimet e shitjeve, shpejtësia e qarkullimit të inventarit dhe llogaritë e arkëtueshme. Mungesa e kapitalit qarkullues tregon paaftësinë e ndërmarrjes për të shlyer detyrimet afatshkurtra në kohën e duhur. Vlera standarde është më e madhe se zero.
Kompania është financiarisht e qëndrueshme dhe mund të shlyejë detyrimet e saj afatshkurtra.
Koeficienti i autonomisë (koeficienti i pavarësisë financiare ): fondet e veta (seksioni 3) / monedha e bilancit.
Koeficienti i autonomisë tregon pjesën e fondeve të veta të ndërmarrjes në shumën totale të burimeve burimet financiare ndërmarrjeve. Shkalla e kufizimit duhet të jetë >= 0.5.
Në këtë rast, konsiderohet se ndërmarrja nuk është seriozisht e varur nga burimet e jashtme të financimit, me ç'rast rreziku i huadhënësit minimizohet. Kjo do të thotë se kompania është në gjendje të shlyejë 50% ose më shumë të detyrimeve të saj nga prona e saj
Raporti i përqendrimit të kapitalit të borxhit. Ai llogaritet si raport i kapitalit të marrë hua (4+5) ndaj monedhës së bilancit. Tregon shkallën e varësisë së ndërmarrjes nga kreditë e jashtme. Sa më e lartë të jetë vlera, aq më i lartë është niveli i rrezikut për aksionarët. Vlera normale është nga 0.5 në 1.
Në këtë rast, varësia e ndërmarrjes nga kreditë e jashtme është jashtëzakonisht e vogël.
Raporti i borxhit ndaj kapitalit. Shkalla e përmbajtjes së informacionit të koeficientit në shqyrtim dhe koeficientit të mësipërm të përqendrimit të kapitalit të huazuar është e njëjtë. Të dy treguesit rriten me rritjen e përqindjes së borxhit (detyrimeve) në strukturën financiare të ndërmarrjes. Por megjithatë, shkalla e varësisë së një ndërmarrje nga fondet e marra hua shprehet më qartë në raportin e fondeve të marra hua dhe kapitalit. Ai tregon se cilat fonde ka më shumë kompania - ka huazuar apo zotëruar. Sa më shumë që raporti të kalojë 1, aq më e madhe është varësia e ndërmarrjes nga fondet e marra hua.
Koefi. hua. fondet/veta kapital =
Konkluzioni: meqenëse shumica e raporteve nuk janë brenda normave, prandaj kjo ndërmarrje është në gjendje të paqëndrueshme financiare.
Analiza kosto-përfitim
Rentabiliteti (përfitueshmëria) është rezultat i një vendimi strategjik kompleks. Rentabiliteti pasqyron ndikimin e treguesve të likuiditetit, menaxhimit të aseteve dhe rregullimit të borxhit në rezultatet e ndërmarrjes.
Treguesit kryesorë të këtij blloku përfshijnë kthimin e kapitalit të avancuar dhe kthimin nga kapitali. Kur llogaritni, mund të përdorni ose fitimin e bilancit ose fitimin neto.
Kur analizohet rentabiliteti në aspektin hapësinor, duhet të merren parasysh tre faktorë: karakteristikat kryesore:
– një aspekt i përkohshëm kur një ndërmarrje kalon në teknologji dhe lloje të reja produktesh premtuese;
– problemi i rrezikut;
– problemi i vlerësimit, fitimi vlerësohet me kalimin e kohës, kapitali i vet në një numër vitesh.
Sidoqoftë, jo gjithçka mund të pasqyrohet në bilanc, për shembull, markë tregtare, teknologjitë ultramoderne, personeli i mirëkoordinuar nuk kanë vlerë monetare, prandaj, kur zgjidhni vendime financiare, është e nevojshme të merret parasysh çmimi i tregut të kompanisë.
Raporti i fitimit nga shitjet (marzhi i fitimit nga shitjet) përcaktohet si rezultat i pjesëtimit të fitimit pas tatimit me të ardhurat; tregon fitimin për njësi të qarkullimit,
Raporti i fitimit nga shitjet =
Nëse ky raport është nën mesataren e industrisë, kjo do të thotë që çmimet e produkteve janë relativisht të ulëta ose kostot janë shumë të larta, ose një kombinim i të dyjave është i mundur (Ndoshta ekziston përdorimi i taktikave agresive të marketingut, të njohura në literaturën ekonomike si "çmimi grabitqar ””), pra një ulje e përkohshme e mprehtë e çmimeve për mallrat që bëhen nën nivelin e kostove të prodhimit, me qëllim të largimit të konkurrentëve nga tregu. Pas disa kohësh, kompania i ngre sërish çmimet në nivelin fillestar ose i vendos çmimet më të larta se më parë).
Ky tregues përcakton shumën e fitimit nga çdo rubla e shitjeve. Kjo varet kryesisht nga shpejtësia e qarkullimit të fondeve, d.m.th. Qarkullimi afatgjatë i kapitalit do të rezultojë që kompania të kërkojë më shumë fitime për të arritur rezultate të kënaqshme financiare.
Llogaritjet tregojnë se në fund të periudhës raportuese është ulur lehtë. shuma e fitimit nga çdo rubla e shitjeve është ulur.
Forca bazë prodhuese aseteve (fuqia bazë fituese) është rezultat i ndarjes fitimi neto para interesit dhe taksave (EBIT) të totalit të aktiveve të një kompanie, të shprehur në përqindje. Ky tregues mat kapacitetin total prodhues të aktiveve të një firme përpara se të merren parasysh taksat dhe shpenzimet financiare. Është e dobishme kur krahasohen firmat me kushte të ndryshme tatimit dhe me shuma të ndryshme të pjesëmarrjes së mjeteve të grumbulluara në strukturën financiare të ndërmarrjes.
Kapaciteti bazë prodhues i aseteve = _________
EBIT gjenerohet gjatë gjithë vitit, ndërsa zëri “Aktive” pasqyron pozicionin në fund të vitit. Prandaj, do të ishte më e përshtatshme të përdoret mesatarja si emërues. E njëjta qasje është e dobishme kur llogariten dy treguesit e tjerë; ROA dhe ROE (kthimi në totalin e aktiveve dhe kthimi nga kapitali),
Fitimi në totalin e aktiveve (kthimi i aktiveve ROA), gjithashtu të ardhura nga totali i aktiveve, produktiviteti i kapitalit. Llogaritur si raport i fitimit neto ndaj totalit të aktiveve dhe tregon të ardhurat nga përdorimi i aktiveve minus interesat dhe taksat, të shprehura në përqindje
Kthimi në totalin e aktiveve (ROA) =
Raporti i kthimit të aktiveve është më i lartë se norma aktuale e huadhënies në treg (bazuar në kohëzgjatjen e periudhës raportuese) ose e barabartë me të, atëherë nga pikëpamja e kreditorëve kjo do të thotë se kompania është në gjendje të përballojë shërbimin afatgjatë. huatë në kurriz të fitimeve të saj operative (që do të thotë se pagesat e huave janë prioritare). Aftësia kreditore e kompanisë konsiderohet normale.
Kthimi i kapitalit të përdorur (kthimi nga kapitali i përdorur - ROCE, ose norma e kthimit të kapitalit të investitorëve), ose kthimi nga kapitali, si dhe fitimi (të ardhurat) nga aktivet e përdorura. Kur krahasojnë kompani të ndryshme, analistët shpesh mbështeten në këtë raport. Numëruesi i fraksionit tregon shumën totale të të ardhurave të të gjithë investitorëve (interesi i kreditorëve, fitimi neto i aksionarëve - pronarë të aksioneve të preferuara dhe të zakonshme), emëruesi - afatgjatë burimet financiare në dispozicion të shoqërisë, d.m.th. shuma e të gjitha fondeve të investuara si nga aksionarët ashtu edhe nga kreditorët. Rezultati përfundimtar është zakonisht më pak se 1, kështu që shumëzohet me 100 dhe shprehet si përqindje.
Fitimi nga përdorimi kapital = 
Në fund të periudhës raportuese, fitimi nga kapitali i përdorur është rritur.
Në vendet me ekonomi tregu, koeficienti në shqyrtim përdoret shpesh kur vlerësohen ndërmarrjet monopole me përfitime shoqërore të përfshira, për shembull, në furnizimin me ujë, telekomunikacion, etj. (Teorikisht, një pozicion monopol mund t'i sjellë ndërmarrjes fitime (të ardhura) të mëdha në kapitalin e përdorur, megjithatë, kontrolli social dhe reagimet ekzistuese në vendet me ekonomi tregu frenojnë rritjen e kostos së produkteve të saj në mënyrë që fitimi nga kapitali i përdorur të bëjë nuk tejkalojnë ndjeshëm kostot e marrjes së tij).
Konkluzioni: kthimi nga kapitali, kapitali dhe borxhi u rrit. Rrjedhimisht, kompania përdor efektivisht kapitalin e saj. Në të njëjtën kohë, ka një rritje të përfitueshmërisë në aktivitetet bazë, rentabilitetit të shitjeve, qarkullimit dhe përfitimit të përgjithshëm, gjë që tregon aktivitetin prodhues të fuqisë punëtore.
Vlerësimi i falimentimit të mundshëm të një kompanie
Faza përfundimtare e punës është vlerësimi i falimentimit të mundshëm. Shenjat e falimentimit për një organizatë janë pamundësia për të përmbushur kërkesat e kreditorëve për detyrime monetare ose për të përmbushur detyrimin për të bërë pagesa të detyrueshme nëse detyrimet dhe detyrimet përkatëse nuk përmbushen brenda 3 muajve nga data në të cilën ato duhet të përmbushen.
Për ta bërë këtë, ne aplikojmë formulën Altman, e cila u propozua në 1968. Bazuar në këtë model, është e mundur të përcaktohet treguesi integral i kërcënimit të falimentimit. Modeli i përmirësuar duket si ky:
Z = 0,7*X1 + 0,88X2 + 3,18*X3 + 0,42*X4 + 0,99*X5
X1 - fitimi para tatimit / vlera e të gjitha aktiveve
X2 - fitimi i riinvestuar/vlera e aktivit
X3 - kapitali qarkullues/asetet e veta
X4 - nga shitjet / vlera e asetit
X5 - fondet e veta / fondet e huazuara.
Kufizimet rregullatore:
Nëse Z > 2.675, atëherë probabiliteti i falimentimit brenda 2-3 viteve është i mundshëm, por shumë i ulët.
Nëse Z > 1.81, por deri në 2.675 probabiliteti është i lartë
Nëse Z > 2.676 në 2.99, atëherë probabiliteti i falimentimit është i mundur
Nëse Z > 2.99 - shumë e ulët
Në rastin tonë vlera Z = 5.81, pra kufiri më i fundit rregullator (Z > 2.99) është i përshtatshëm dhe mund të konkludojmë se probabiliteti i falimentimit për këtë ndërmarrje është shumë i ulët.
konkluzioni
Qëllimi i analizës gjendjen financiare kompania duhet të ndërtojë një sistem efektiv të menaxhimit financiar , synon arritjen e qëllimeve strategjike dhe taktike të aktiviteteve të saj, të përshtatshme me kushtet e tregut dhe kërkimin e mënyrave për t'i arritur ato. Rezultatet e aktiviteteve të çdo ndërmarrje janë me interes si për agjentët e jashtëm të tregut (kryesisht investitorët, kreditorët, aksionarët, konsumatorët dhe prodhuesit) dhe ato të brendshme (menaxherët e ndërmarrjeve, punonjësit e njësive strukturore administrative dhe menaxhuese, punonjësit e departamenteve të prodhimit).
Gjatë kryerjes së një analize të tillë, objektivat strategjikë të zhvillimit të politikës financiare të një ndërmarrje janë:
Maksimizimi i fitimeve të ndërmarrjes:
Optimizimi i strukturës së kapitalit të ndërmarrjes dhe sigurimi i stabilitetit të saj financiar:
Arritja e transparencës së gjendjes financiare dhe ekonomike të ndërmarrjes për pronarët (pjesëmarrësit, themeluesit), investitorët, kreditorët:
Sigurimi i atraktivitetit të investimeve të ndërmarrjes:
Krijimi i një mekanizmi efektiv të menaxhimit të ndërmarrjes;
Përdorimi i mekanizmave të tregut nga ndërmarrja për të tërhequr burime financiare.
Rëndësia e analizës së gjendjes financiare dhe ekonomike të një ndërmarrje vështirë se mund të mbivlerësohet, pasi ajo është baza mbi të cilën ndërtohet zhvillimi i politikës financiare të një ndërmarrje. Bazuar në të dhënat nga analiza përfundimtare e gjendjes financiare dhe ekonomike, zhvillohen pothuajse të gjitha drejtimet e politikës financiare të ndërmarrjes, dhe efektiviteti i vendimeve të menaxhimit të marra varet nga sa mirë është kryer. Vetë cilësia e analizës financiare varet nga metodologjia e përdorur, besueshmëria e pasqyrave financiare, si dhe kompetenca e personit që merr vendimin e menaxhimit në fushën e politikës financiare. Baza e informacionit për kryerjen e analizave të thelluara financiare është bilanci, pasqyra e fitimit dhe humbjes dhe disa forma të kontabilitetit të ndërmarrjes.
Krahasimi i raporteve financiare përdoret si instrumenti kryesor i analizës. Përveç krahasimit të raporteve me kalimin e kohës për një kompani të vetme ose krahasimit të disa kompanive, rekomandohet të krahasohen të dhënat financiare të kompanisë me vlerat e indekseve të industrisë që zhvillohen nga agjencitë e informacionit dhe vlerësimit analitik (më të famshmet prej tyre janë Standardi & Poors, Moodys Investor Service, Value Line, Dan & Bradsreet, AKM dhe Financial Times). Këto agjenci lajmesh ofrojnë statistika të industrisë që krahasojnë të dhënat financiare të një kompanie individuale me mesataret e industrisë. Benchmarking ju lejon të krahasoni aktivitetet e një kompanie me aktivitetet e një grupi të caktuar kompanish të krahasueshme. Por të gjithë raportet financiare janë llogaritur në bazë të pasqyrave financiare të parregulluara.
Analiza e bazuar vetëm në kontabilitetin dhe raportimin financiar është e pamjaftueshme. Një vlerësim kontabël është një regjistrim i vendimeve të kaluara, të marra më parë, ai nuk jep informacion në lidhje me mjaftueshmërinë e aktiveve (kapitalit), përfitueshmërinë e fituar dhe flukset monetare për të vazhduar aktivitetet duke ruajtur dhe zhvilluar pozicione konkurruese.
Por edhe analiza e treguesve të “djeshme” bazuar në kontabilitetit nuk është plotësisht i besueshëm, ka një sërë arsyesh për këtë:
Manipulimi i treguesve financiarë. Për të ulur pagesat e taksave ose për të krijuar një opinion të favorshëm në treg për zhvillimin e punëve në kompani. Zgjedhja midis metodave të kontabilitetit në dispozicion (kontabiliteti për amortizimin, inventarët) dhe përfshirja e interpretuar në mënyrë të pavarur e kompanive të lidhura në pasqyrat e konsoliduara ju lejon të manipuloni vlerën e fitimit kontabël. Përveç kësaj, ideja e efektivitetit të aktiviteteve kryesore mund të shtrembërojë praninë e fitimeve spekulative
Inflacioni. Ndikon në shumën e kostove.
Dallimi kur zgjedh një nga metodat e kontabilitetit të inventarit kur inflacioni është i lartë është i rëndësishëm. Metoda FIFO, krahasuar me metodën e çmimit mesatar të ponderuar, ju lejon të tregoni fitime më të larta, në përputhje me rrethanat gjeneron zbritje më të larta tatimore dhe zvogëlon fondet e disponueshme. Reflektimi i zhvlerësimit në faza të ndryshme Amortizimi aktual i aktiveve fikse nuk përshtatet gjithmonë në skemat e standardeve të kontabilitetit për amortizimin. Nëse zhvlerësimi aktual ngadalësohet, fitimet kontabël do të nënvlerësohen. Nënvlerësimi ndikon veçanërisht në investimet e reja të kompanisë, dhe për projektet e vjetra është e mundur të mbivlerësohen fitimet.
Prania e një komponenti jomonetar të fitimit. Për shembull, performancë të lartë fitimet mund të krijohen si rezultat i fshirjes së detyrimeve, rivlerësimit investimet financiare
Specifikat e industrisë së llogaritjes së fitimit. Sipas standardeve ndërkombëtare, lejohen disa opsione për llogaritjen e kostos, në varësi të metodës së zgjedhur, fitimi do të jetë i ndryshëm.
Por megjithatë, një nga problemet kryesore të raportimit kontabël është mosnjohja pothuajse e plotë e aktiveve jo-materiale. Lloji i sotëm i ekonomisë varet jo vetëm nga disponueshmëria e kapitalit të madh fiks, për më tepër, për shumë kompani kostoja e impianteve dhe pajisjeve nuk është e rëndësishme. Faktorët e tjerë të prodhimit luajnë një rol gjithnjë e më të rëndësishëm, veçanërisht arti i menaxhimit të aktiveve jo-materiale si marka, cilësia e fuqisë punëtore dhe aftësia organizative e firmës për të inovuar. Përveç kësaj, kapitali intelektual mund të përdoret njëkohësisht për shumë qëllime dhe ka fitime në rritje në varësi të shkallës së aplikimit (pasi njohuritë grumbullohen). Dhe pavarësisht rëndësisë së tyre themelore për çdo kompani, këto asete në shumicën e rasteve mbeten të pareportuara si asete të kompanisë. Aktivet jo-materiale pasqyrohen në shpenzimet e shoqërisë, por nuk kapitalizohen, të ndjekura nga amortizimi, duke ulur kështu fitimin në periudhën raportuese në të cilën janë kryer. Arsyeja kryesore nënvlerësimi i aktiveve jo-materiale është vështirësia e vlerësimit të tyre, problemet që lindin me të drejtat pronësore dhe imitimi i mundshëm i njohurive nga konkurrentët.
Një analizë e gjendjes financiare tregoi se aktivitetet e ndërmarrjes financohen nga fondet e veta. Bilanci i ndërmarrjes mund të konsiderohet mjaftueshëm likuid.
Llogaritjet e qarkullimit të elementeve të aktiveve rrjedhëse çuan në përfundimin se menaxhmenti i ndërmarrjes përdor mjaftueshëm rezervat e disponueshme, pasi ndryshimet në normën e qarkullimit pasqyrojnë një rritje të prodhimit dhe potencialit teknik të ndërmarrjes.
Duhet thënë se niveli i ulët i inventarëve, i cili ndikon ndjeshëm në qarkullimin e përgjithshëm të aseteve të ndërmarrjes; një politikë fleksibël e zgjidhjeve me klientin dhe klientin në kushtet e përfitimit të ndërsjellë, duke përfshirë, në veçanti, një sistem zbritjesh - e gjithë kjo flet për menaxhim të mirë-planifikuar strategjik të kapitalit. Analiza gjithashtu tregoi se kthimi nga kapitali në vitin raportues po rritet me ritme të ngadalta. Kjo shkaktoi një rënie në kthimin e çdo rubla të fondeve të investuara gjatë vitit të kaluar.
Ndërmarrjet janë hallkat kryesore në menaxhimin ekonomik dhe përbëjnë bazën e potencialit ekonomik të shtetit.
Sa më fitimprurëse të jetë kompania, aq më të qëndrueshme janë të ardhurat e saj, aq më i madh është kontributi i saj në sferën sociale të shtetit, në potencialin e tij ekonomik dhe së fundi, aq më e mirë është jeta e njerëzve që punojnë në një ndërmarrje të tillë.
Lista e literaturës së përdorur:
Analiza financiare shteti ndërmarrjeve (38)
Teza >> EkonomiASPEKTET ANALIZA FINANCIARE SHTETET NDËRMARRJEVE 1.1 Kuptimi financiare analiza për zhvillim të suksesshëm ndërmarrjeve 1.2 Teknikat analiza financiare shteti ndërmarrjeve 1.3 Mbështetja e informacionit për ekonominë analiza, sistemi...
Sheremet A.D. – “Teoria e analizës ekonomike”
Selezneva N.N. , Ionova A.F. – “Analiza e pasqyrave financiare të organizatës”
Sheremet A.D. - "Kontabiliteti dhe analiza"
E. S. Stoyanova - " Menaxhimi financiar: teoria dhe praktika"
E. Helfet – “Teknikat e analizës financiare”
Abramov A. E. - "Bazat e analizës së aktiviteteve financiare, ekonomike dhe investuese të një ndërmarrje në 2 pjesë".
Balabanov I. T. Menaxhimi financiar
Holt Robert N. - "Bazat e Menaxhimit Financiar"
Analiza financiare shteti ndërmarrjeve (32)Teza >> Ekonomi
Qëllimi analiza financiare shteti ndërmarrjeve. 5 1.1 Koncepti, kuptimi dhe objektivat analiza financiare shteti ndërmarrjeve. 5 1.1.1 Financiare analiza Dhe analiza financiare shteti. 5 1.1.2 E brendshme dhe e jashtme analiza 7 1.1.3 Detyrat kryesore analiza ...
Struktura e kapitalit- një koncept i futur në analizën moderne financiare për të treguar kombinimin (raportin) e burimeve të financimit të borxhit dhe kapitalit, i cili adoptohet nga një kompani për të zbatuar strategjinë e saj të tregut. Tërheqja e financimit të borxhit duhet të funksionojë për objektivat strategjikë të pronarit.
Treguesit e strukturës së kapitalit përfshijnë:
Për të përcaktuar shkallën rreziku i mundshëm Shfrytëzohen falimentimet për shkak të përdorimit të fondeve të huazuara treguesit e strukturës së kapitalit(stabiliteti financiar). Ato pasqyrojnë raportin e kapitalit dhe fondeve të huazuara në burimet e financimit të kompanisë dhe karakterizojnë shkallën e pavarësisë financiare të ndërmarrjeve nga kreditorët.
Raporti i autonomisë (përqendrimi i kapitalit të vet)
Koeficienti tregon pjesën e fondeve të veta në shumën totale të burimeve të financimit:
Ka = kapitali / aktivet totale
Ky tregues përcakton pjesën e "parave të njerëzve të tjerë" në shumën totale të pretendimeve ndaj aktiveve të kompanisë. Sa më i lartë ky raport, aq më i madh është rreziku i mundshëm për huadhënësin. Ai përfaqëson vlerësimin parësor dhe më të gjerë që mund të bëhet kur kërkohet të vlerësohet rreziku i një huadhënësi.
Kjo vlerë e raportit të përqendrimit të kapitalit të vet sugjeron që të gjitha detyrimet mund të mbulohen nga fondet e veta. Rritja e këtij treguesi tregon një pavarësi më të madhe nga investimet financiare të palëve të treta. Në të njëjtën kohë, një rënie e këtij raporti sinjalizon një dobësim të stabilitetit financiar. Prandaj, sa më i lartë ky raport, aq më e besueshme është pozita financiare e ndërmarrjes për bankat dhe kreditorët.
Raporti i ingranazheve
Ky raport tregon peshën e fondeve të marra hua në shumën totale të burimeve të financimit.
Raporti karakterizon shkallën e varësisë së kompanisë nga fondet e huazuara. Ai tregon se sa fonde të huazuara për rubla të aseteve të veta.
Kpz = kapitali i huazuar / aktivet totale
Prandaj, vlera e këtij treguesi duhet të jetë më pak se 0.5. Sa më i lartë ky raport, aq më shumë kredi ka kompania dhe aq më e rrezikshme është situata, e cila në fund mund të çojë në falimentimin e ndërmarrjes.
Raporti i mbulimit të aktiveve afatgjata
Kpv = (kapitali + hua afatgjatë) / aktive afatgjata
Teprica e kapitalit të përhershëm mbi aktivet afatgjata tregon aftësinë paguese të ndërmarrjes në terma afatgjatë. Situata financiare Një ndërmarrje mund të konsiderohet e qëndrueshme nëse vlera e koeficientit është të paktën 1.1. Vlera e këtij koeficienti nën 0.8 tregon një krizë të thellë financiare.
Raporti i mbulimit të interesit (mbrojtja e kreditorëve)
Karakterizon shkallën e mbrojtjes së kreditorëve nga mospagesa e interesit dhe tregon se sa herë gjatë vitit kompania ka fituar fonde për të paguar interesin e kredive.
KPP = fitimet para interesit dhe taksave (fitimi kontabël) / interesi i pagueshëm
Një raport mbi 1.0 do të thotë që kompania ka fitim të mjaftueshëm për të paguar interesat e huave, d.m.th. kreditorët janë të mbrojtur.
Raporti i mbulimit të aktiveve me kapitalin e vet qarkullues
Koeficienti tregon pjesën e kapitalit të vet qarkullues (kapitali qarkullues neto) në shumën totale të burimeve të financimit dhe përcaktohet me formulën:
Kpa = kapitali qarkullues i vet / shuma e aseteve
Vlera e koeficientit duhet të jetë së paku 0.1.
Duhet të kihet parasysh se opsioni racional (optimal) për formimin e financave të një ndërmarrje konsiderohet të jetë ai kur aktivet fikse janë blerë në kurriz të fondeve të veta të ndërmarrjes dhe kredive afatgjata, dhe kapitali qarkullues - ¼ në kurriz të fondeve të veta dhe kredive afatgjata, ¾ - në kurriz të kredive afatshkurtra.
Sa e qëndrueshme ose e paqëndrueshme është një ndërmarrje mund të thuhet duke ditur se sa fort varet ndërmarrja nga fondet e marra hua, sa lirisht mund të manovrojë kapitalin e saj, pa rrezikun e pagesës së interesit dhe gjobave shtesë për mospagesë ose pagesë të paplotë të llogarive të pagueshme në koha.
Ky informacion është i rëndësishëm kryesisht për palët (furnizuesit e lëndëve të para dhe konsumatorët e produkteve (punëve, shërbimeve)) të ndërmarrjes. Për ta është e rëndësishme se sa e fortë është siguria financiare e funksionimit të pandërprerë të ndërmarrjes me të cilën ata punojnë.
Si një nga modelet për përcaktimin e stabilitetit financiar të një ndërmarrje mund të dallohen këto:
Stabiliteti financiar- kjo është aftësia e ndërmarrjes për të manovruar fondet, pavarësia financiare. Kjo është gjithashtu një gjendje e caktuar e llogarive të kompanisë, duke garantuar aftësinë paguese të saj të vazhdueshme. Shkalla e stabilitetit të ndërmarrjes ndahet me kusht në 4 lloje (nivele).
1. Qëndrueshmëri absolute e ndërmarrjes. Të gjitha kreditë për të mbuluar inventarët (ZZ) mbulohen plotësisht nga kapitali i vet qarkullues (SOC), domethënë nuk ka varësi nga kreditorët e jashtëm. Ky kusht shprehet me pabarazinë: 33< СОС.
2. Stabiliteti normal i ndërmarrjes. Burimet normale të mbulimit (NSS) përdoren për të mbuluar inventarin. NIP = SOS + ZZ + Rregullime me kreditorët për mallrat.
3. Gjendja e paqëndrueshme e ndërmarrjes. Mbulimi i inventarit kërkon burime mbulimi përveç atyre normale. SOS< ЗЗ < НИП
4. Gjendja krize e ndermarrjes. NPC< ЗЗ. В дополнение к предыдущему условию предприятие имеет кредиты и займы, не погашенные в срок или просроченную кредиторскую и дебиторскую задолженность.
Raporti i përqendrimit të kapitalit neto
Përcakton pjesën e fondeve të investuara në aktivitetet e ndërmarrjes nga pronarët e saj. Sa më e lartë të jetë vlera e këtij koeficienti, aq më e shëndoshë financiarisht, më e qëndrueshme dhe e pavarur nga kreditorët e jashtëm është ndërmarrja.
Raporti i përqendrimit të kapitalit të vet llogaritet duke përdorur formulën e mëposhtme:
Raporti i varësisë financiare.
Raporti i varësisë financiare të një ndërmarrje nënkupton se sa mjetet e ndërmarrjes financohen nga fondet e marra hua. Shumë shumë pjesë e madhe
Fondet e marra hua zvogëlojnë aftësinë paguese të ndërmarrjes, minojnë stabilitetin e saj financiar dhe, në përputhje me rrethanat, zvogëlojnë besimin e palëve në të dhe zvogëlojnë gjasat për të marrë një kredi. Sidoqoftë, një pjesë shumë e madhe e fondeve të veta është gjithashtu joprofitabile për ndërmarrjen, pasi nëse përfitimi i aktiveve të ndërmarrjes tejkalon koston e burimeve të fondeve të huazuara, atëherë për shkak të mungesës së fondeve të veta, është fitimprurëse të merret një kredi . Prandaj, çdo ndërmarrje, në varësi të fushës së veprimtarisë dhe objektivave të saj
për momentin
detyrat, ju duhet të vendosni një vlerë standarde për koeficientin për veten tuaj.
Koeficienti i varësisë financiare llogaritet duke përdorur formulën e mëposhtme:
ku SC është kapitali aksionar i BB - monedha e bilancit Raporti i shkathtësisë së kapitalit të kapitalit. Koeficienti i shkathtësisë karakterizon se cila pjesë e burimeve të fondeve të veta është në formë të lëvizshme dhe është e barabartë me raportin e diferencës midis shumës së të gjitha burimeve të fondeve të veta dhe kostos së jashtme.
aktivet rrjedhëse
në shumën e të gjitha burimeve të fondeve të veta dhe të huave dhe huamarrjeve afatgjata.
Varet nga natyra e aktiviteteve të ndërmarrjes: në industritë me intensitet kapital, niveli normal i tij duhet të jetë më i ulët se në industritë me intensitet material.
Raporti i shkathtësisë së kapitalit të kapitalit të vet llogaritet duke përdorur formulën e mëposhtme:
ku SOS është kapitali i vet qarkullues SK është kapitali i vet
Raporti i përqendrimit të kapitalit të borxhit
Raporti i përqendrimit të kapitalit të borxhit është në thelb shumë i ngjashëm me raportin e përqendrimit të kapitalit të vet () Raporti i përqendrimit të kapitalit të borxhit llogaritet duke përdorur formulën e mëposhtme: ku ZK-
kapitali i huazuar
(detyrimet afatgjata dhe afatshkurtra të ndërmarrjes) BB - valuta e bilancit
Koeficienti i strukturës së investimeve afatgjatë
Raporti tregon peshën e detyrimeve afatgjata në vëllimin e aktiveve afatgjata të ndërmarrjes.
Një vlerë e ulët e këtij koeficienti mund të tregojë pamundësinë e tërheqjes së kredive dhe huamarrjeve afatgjata, ndërsa një vlerë shumë e lartë ose tregon mundësinë e sigurimit të garancive të besueshme kolaterale ose financiare, ose një varësi të fortë nga investitorët e tretë.
Koeficienti i strukturës së investimeve afatgjatë llogaritet duke përdorur formulën e mëposhtme:
Raporti i huamarrjes afatgjatë përkufizohet si raport i huave afatgjata dhe fondeve të marra hua ndaj shumës së burimeve të fondeve të veta dhe kredive dhe huamarrjeve afatgjata.
Raporti afatgjatë i huamarrjes tregon se cila pjesë e burimeve të formimit të aktiveve afatgjata në datën e raportimit vjen nga kapitali i vet dhe cila pjesë nga fondet e huazuara afatgjata. Sidomos vlerë të lartë Ky tregues tregon një varësi të fortë nga kapitali i tërhequr dhe nevojën për të paguar shuma të konsiderueshme në të ardhmen para të gatshme në formën e interesit për përdorimin e kredive etj.
Raporti afatgjatë i levës llogaritet duke përdorur formulën e mëposhtme:
ku PD - detyrimet afatgjata () SC - kapitali i kapitalit të ndërmarrjes
Raporti i strukturës së kapitalit të borxhit
Treguesi tregon se nga cilat burime formohet kapitali i huazuar i ndërmarrjes. Në varësi të burimit të formimit të kapitalit të ndërmarrjes, mund të nxirret një përfundim se si formohen aktivet afatgjata dhe rrjedhëse të ndërmarrjes, pasi fondet e huazuara afatgjata zakonisht merren për blerjen (rivendosjen) e jo-rrjedhës. asetet, dhe ato afatshkurtra - për blerjen e aktiveve rrjedhëse dhe zbatimin e aktiviteteve aktuale.
Raporti i strukturës së kapitalit të borxhit llogaritet duke përdorur formulën e mëposhtme:
ku PD - detyrime afatgjata () ZK - kapital i huazuar
Raporti i borxhit ndaj kapitalit
Sa më shumë që raporti të kalojë 1, aq më e madhe është varësia e ndërmarrjes nga fondet e marra hua. Niveli i pranueshëm shpesh përcaktohet nga kushtet e funksionimit të secilës ndërmarrje, kryesisht nga shpejtësia e qarkullimit të kapitalit qarkullues. Prandaj, është gjithashtu e nevojshme të përcaktohet shkalla e qarkullimit të inventarëve dhe të arkëtueshmeve për periudhën e analizuar. Nëse llogaritë e arkëtueshme kthehen më shpejt se kapitali qarkullues, që do të thotë një intensitet mjaft i lartë i fluksit të parasë në ndërmarrje, d.m.th. rezultati është një rritje e fondeve të veta. Prandaj, me një qarkullim të lartë të kapitalit punues material dhe një qarkullim edhe më të lartë të llogarive të arkëtueshme, raporti i kapitalit të vet dhe fondeve të huazuara mund të kalojë shumë 1.
Raporti i borxhit ndaj kapitalit llogaritet duke përdorur formulën e mëposhtme:
ku SK është kapitali aksionar i ndërmarrjes ZK është kapitali i huazuar
Raporti i stabilitetit financiar, koeficienti, stabiliteti financiar, raporti i përqendrimit të kapitalit neto, kapitali, përqendrimi i kapitalit, varësia financiare, manovrueshmëria
Stabiliteti financiar i një ndërmarrje është gjendja e burimeve financiare të ndërmarrjes në të cilat ajo është në gjendje të sigurojë të vazhdueshme procesi i prodhimit, zgjerimi i aktiviteteve të biznesit dhe mos përjetimi i vështirësive me financimin.
Analiza e stabilitetit financiar kryhet duke përdorur bilancin e ndërmarrjes (Formulari 1) dhe kryhet duke krahasuar madhësinë dhe strukturën e aktiveve dhe detyrimeve të saj. Për sa i përket stabilitetit financiar, dallohen llojet e mëposhtme:
- Stabiliteti absolut financiar do të thotë që nuk ka fonde të huazuara në strukturën e detyrimeve të ndërmarrjes. Një stabilitet i tillë financiar praktikisht nuk ndodh.
- Stabiliteti normal financiar është një gjendje në të cilën një ndërmarrje siguron aktivitetet e saj me kapitalin e saj dhe detyrimet afatgjata.
- Një ndërmarrje bëhet e paqëndrueshme financiarisht kur ndërmarrja bëhet e varur nga kreditë afatshkurtra për të financuar aktivitetet e saj (askush nuk jep më ato afatgjata)
- Stabiliteti financiar kritik ndodh kur aktiviteti ekonomik ndërmarrja nuk pajiset me burime për formimin e detyrimeve dhe ndërmarrja është në prag të falimentimit.
Për të analizuar stabilitetin financiar të një ndërmarrje, ekzistojnë një sërë koeficientësh që llogariten duke përdorur formula të përshtatshme. Ato kryesore janë:
Raporti i përqendrimit të kapitalit të vet (raporti i autonomisë).
Ky koeficient karakterizon pjesën e pronarëve të ndërmarrjes në shumën totale të fondeve të investuara në ndërmarrje. Nëse ky raport është i lartë, kjo do të thotë se kompania është financiarisht e qëndrueshme dhe e varur dobët nga kreditorët e jashtëm. Një shtesë e këtij treguesi të stabilitetit financiar është raporti i përqendrimit të kapitalit të tërhequr (huazuar) - shuma e tyre është e barabartë me 1 (ose 100%).
Aktualisht, askush nuk mund të japë një përgjigje të qartë se cili duhet të jetë përqendrimi i kapitalit të vet për të ruajtur stabilitetin normal financiar. E gjitha varet nga rajoni në të cilin kompania ndodhet dhe industria në të cilën ajo operon. Për ndërmarrjet industriale në vende ish-BRSS shifra më e zakonshme është 60% ose më shumë, për bankat - 15%.
Raporti i varësisë financiare.
Ky tregues i stabilitetit financiar të një ndërmarrje llogaritet me formulën:
Nga kjo formulë është e qartë se koeficienti i varësisë financiare është inversi i koeficientit të përqendrimit të kapitalit të vet. Ky tregues perceptohet më mirë nga disa njerëz kur vlerësohet stabiliteti financiar, sepse me një koeficient 1.6 bëhet e qartë se për çdo 1$ të fondeve të pronarëve ka 0.6$ fonde të marra hua.
Raporti i kapitalit ndaj borxhit.
Formula me të cilën llogaritet ky tregues i stabilitetit financiar të një ndërmarrje duket si kjo:
Ky tregues për analizën e stabilitetit financiar të një ndërmarrje është një variacion i dy koeficientëve të mëparshëm dhe është gjithmonë një më pak se koeficienti i varësisë financiare. Krijuar gjithashtu për lehtësinë e perceptimit.
Raporti i përqendrimit të kapitalit të borxhit.
Ky tregues i stabilitetit financiar llogaritet me formulën:
Ai është gjithashtu i lidhur ngushtë me tre treguesit e mëparshëm dhe llogaritet për njerëzit që janë të kënaqur me këtë formë të veçantë përfaqësimi në lidhje me proporcionin e kapitalit dhe fondeve të huazuara në strukturën e kapitalit. Vlera e madhe Koeficienti mund të sinjalizojë si besimin nga ana e bankave, ashtu edhe gjendjen e para-default të ndërmarrjes, një i ulët - ose një politikë e kujdesshme dhe e ekuilibruar e menaxhimit, ose një nivel i ulët besimi nga ana e kreditorëve. Në çdo rast, një devijim i vërejtur gjatë analizës së stabilitetit financiar duhet të shkaktojë kujdes dhe sqarim më pas të arsyeve.
Për të analizuar stabilitetin financiar të një ndërmarrje, nuk është e nevojshme të llogaritni të katër treguesit e mëparshëm, mjafton të zgjidhni më të përshtatshëm për veten tuaj ose për personin që do të marrë vendimin - ata janë ende në të forma të ndryshme tregojnë të njëjtën gjë.
Raporti i strukturës së kapitalit të borxhit.
Ky tregues i stabilitetit financiar përcaktohet nga formula:
Ky koeficient i stabilitetit financiar të ndërmarrjes tregon se cila pjesë e detyrimeve përbëhet nga kreditë afatgjata. Një vlerë e ulët e këtij treguesi do të thotë se kompania është shumë e varur nga kreditë afatshkurtra, dhe për rrjedhojë nga kushtet aktuale të tregut.
Koeficienti i strukturës së investimit afatgjatë.
Ky tregues i stabilitetit financiar merret me formulën:
Ky raport është llogaritur për të marrë informacion se cila pjesë e aktiveve fikse dhe aktiveve të tjera afatgjata financohen nga investitorët e jashtëm.
Koeficienti i varësisë financiare llogaritet duke përdorur formulën e mëposhtme:
Ky tregues i stabilitetit financiar llogaritet duke përdorur formulën:
Duke përdorur këtë tregues të stabilitetit financiar të ndërmarrjes, është e mundur të përcaktohet se cila pjesë përdoret në aktivitetet aktuale dhe cila është e kapitalizuar. Ky tregues mund të ndryshojë në varësi të industrisë së ndërmarrjes, vlera standarde është 0.4 - 0.6.
