La fuerza de la palanca de operación se define como. Palanca de producción (operacional)

Apalancamiento operativo (apalancamiento operativo) muestra cuántas veces la tasa de cambio en las ganancias por ventas excede la tasa de cambio en los ingresos por ventas. Conociendo el apalancamiento operativo, es posible predecir el cambio en las ganancias con un cambio en los ingresos.

La cantidad mínima de ingresos requerida para cubrir todos los gastos se llama punto de equilibrio, a su vez, cuánto pueden disminuir los ingresos para que la empresa funcione sin pérdidas muestra margen de solidez financiera.

Un cambio en los ingresos puede ser causado por un cambio en el precio, un cambio en el volumen físico de ventas y un cambio en ambos factores.

Introduzcamos la notación:

Precio de apalancamiento operativo calculado por la fórmula:

Rts \u003d (P + Zper + Zpost) / P \u003d 1 + Zper / P + Zpost / P
Palanca de operación natural calculado por la fórmula:

Rn \u003d (V-Zper) / P

Teniendo en cuenta que B \u003d P + Zper + Zpost, podemos escribir:

Rn \u003d (P + Zpost) / P \u003d 1 + Zpost / P

Comparación de fórmulas para palanca de operación en precio y en especie se puede notar que pH tiene menos impacto. Esto se debe a que con un aumento volúmenes naturales al mismo tiempo, los costos variables también aumentan y, con una disminución, disminuyen, lo que conduce a un aumento / disminución más lento de las ganancias.

El efecto del apalancamiento operativo (de producción) es que cualquier cambio en los ingresos por ventas siempre genera un cambio más fuerte en las ganancias. Se utilizan varios indicadores para calcular el efecto o la fuerza de una palanca. Esto requiere la separación de costos en variables y constantes con la ayuda de un resultado intermedio. Este efecto es causado por diversos grados de influencia de la dinámica costos variables y costos fijos para el resultado financiero cuando cambia el volumen de producción. Al influir en el valor no solo de los costos variables, sino también de los fijos, puede determinar en cuántos puntos porcentuales aumentará la ganancia. En otras palabras, el efecto de la palanca de producción muestra el grado de sensibilidad de la ganancia de la venta al cambio en los ingresos de la venta.

El nivel o fuerza del impacto del apalancamiento operativo (Grado de apalancamiento operativo, DOL) se calcula mediante la fórmula:

DOL = MP/EBIT = ((p-v)*Q)/((p-v)*Q-FC),

donde MP - beneficio marginal; EBIT - ganancias antes de intereses; FC - costos de producción semifijos; Q es el volumen de producción en términos físicos; p - precio por unidad de producción; v - costos variables por unidad de producción.

El nivel de apalancamiento operativo le permite calcular el cambio porcentual en las ganancias según la dinámica del volumen de ventas en un punto porcentual. En este caso, el cambio en EBIT será DOL%.

Cuanto mayor sea la participación de los costos fijos de la empresa en la estructura de costos, mayor será el nivel de apalancamiento operativo y, por lo tanto, mayor será el riesgo comercial (de producción).

A medida que los ingresos se alejan del punto de equilibrio, el apalancamiento operativo disminuye y, por el contrario, crece la solidez financiera de la organización. Este Comentario asociado con una disminución relativa costes fijos empresas

Dado que muchas empresas producen una amplia gama de productos, es más conveniente calcular el nivel de apalancamiento operativo utilizando la fórmula: DOL = (S-VC)/(S-VC-FC) = (EBIT+FC)/EBIT,

donde EBIT+FC =MP, S - ingresos por ventas; VC- costos variables.

El cálculo del efecto de cálculo de la producción permite responder a la pregunta de qué tan sensible es el ingreso marginal a los cambios en el volumen de producción y ventas, y cuánto sería suficiente no solo para cubrir los costos fijos, sino también para generar ganancias. También debe tenerse en cuenta que, la fuerza de impacto de la palanca de operación:

Depende del valor relativo de los costos fijos, de la estructura de los activos de la empresa, la participación de los activos no corrientes. Cuanto mayor sea el valor de los activos fijos, mayor será la participación de los costos fijos;

Directamente relacionado con el crecimiento del volumen de ventas;

Cuanto más alto, más cerca está la empresa del umbral de rentabilidad;

Depende del nivel de intensidad de capital;

Cuanto más fuerte, menor el beneficio y mayores los costes fijos.

El nivel de apalancamiento operativo no es un valor constante y depende de un cierto valor de implementación básico. Por ejemplo, con un volumen de ventas de equilibrio, el nivel de apalancamiento operativo tenderá a infinito. El nivel de la palanca de operación tiene valor más alto en un punto justo por encima del punto de equilibrio. En este caso, incluso un ligero cambio en las ventas conduce a un cambio relativo significativo en el EBIT. El cambio de beneficio cero a cualquier beneficio representa un incremento porcentual infinito.

En la práctica, aquellas empresas que tienen una gran parte activos fijos e intangibles ( activos intangibles) en la estructura del balance y altos costes de gestión. Por el contrario, el nivel mínimo de apalancamiento operativo es inherente a las empresas que tienen una gran participación en los costos variables.

Así, comprender el mecanismo de operación del apalancamiento de la producción permite administrar de manera efectiva la relación de costos fijos y variables con el fin de aumentar la rentabilidad de las operaciones de la empresa.

Se pueden sacar las siguientes conclusiones:

La alta proporción de costos fijos estrecha los límites de la gestión móvil de los costos corrientes;

Cuanto mayor sea la fuerza del apalancamiento operativo, mayor será el riesgo empresarial.

El efecto del apalancamiento operativo se basa en la división de los costos en fijos y variables, así como en la comparación de los ingresos con estos costos. La acción del apalancamiento de la producción se manifiesta en el hecho de que cualquier cambio en los ingresos conduce a un cambio en las ganancias, y las ganancias siempre cambian más que los ingresos.

Cuanto mayor sea la proporción de costos fijos, mayor será el apalancamiento de la producción y el riesgo empresarial. Para reducir el nivel de apalancamiento operativo, es necesario buscar convertir los costos fijos en variables. Por ejemplo, los trabajadores empleados en la producción pueden transferirse a salarios a destajo. Además, para reducir los costos de depreciación, se pueden arrendar equipos de producción.

Metodología para el cálculo del apalancamiento operativo

El efecto del apalancamiento operativo se puede determinar mediante la fórmula:

Considere el efecto del apalancamiento de la producción en ejemplo practico. Supongamos que en el período actual los ingresos ascendieron a 15 millones de rublos. , los costos variables ascendieron a 12,3 millones de rublos y los costos fijos - 1,58 millones de rublos. El próximo año, la compañía quiere aumentar los ingresos en un 9,1%. Determine cuánto aumentará la ganancia usando la fuerza del apalancamiento operativo.

Usando la fórmula, calcule el margen bruto y la ganancia:

Margen bruto \u003d Ingresos - Costos variables \u003d 15 - 12.3 \u003d 2.7 millones de rublos.

Beneficio \u003d Margen bruto - Costos fijos \u003d 2.7 - 1.58 \u003d 1.12 millones de rublos.

Entonces el efecto del apalancamiento operativo será:

Apalancamiento operativo = Margen bruto / Beneficio = 2,7 / 1,12 = 2,41

El efecto de apalancamiento operativo mide el porcentaje de aumento o disminución de las ganancias por un cambio del uno por ciento en los ingresos. Por lo tanto, si los ingresos aumentan un 9,1 %, el beneficio aumentará un 9,1 % * 2,41 = 21,9 %.

Verifiquemos el resultado y calculemos cuánto cambiará la ganancia. manera tradicional(sin usar la palanca de operación).

Cuando aumentan los ingresos, solo cambian los costos variables, mientras que los costos fijos permanecen sin cambios. Presentemos los datos en una tabla analítica.

Por lo tanto, el beneficio aumentará en:

1365,7 * 100%/1120 – 1 = 21,9%

Analizaremos la palanca operativa de una empresa y su impacto en la producción y las actividades económicas, consideraremos las fórmulas para calcular el precio y el apalancamiento natural y analizaremos su evaluación utilizando un ejemplo.

Palanca de operación. Definición

Palanca de operación (apalancamiento operativo, apalancamiento de producción) - muestra el exceso de la tasa de crecimiento de la utilidad de las ventas sobre la tasa de crecimiento de los ingresos de la empresa. El propósito del funcionamiento de cualquier empresa es aumentar las ganancias de las ventas y, en consecuencia, la ganancia neta, que puede dirigirse a aumentar la productividad de la empresa y aumentar su eficiencia financiera (valor). El uso del apalancamiento operativo le permite administrar las ganancias futuras de las ventas de la empresa al planificar los ingresos futuros. Los principales factores que afectan la cantidad de ingresos son: precio del producto, costos variables y fijos. Por lo tanto, el objetivo de la gestión se convierte en la optimización de los costos fijos y variables, la regulación de la política de precios para aumentar las ganancias de las ventas.

Fórmula para calcular el precio y el apalancamiento operativo natural

Fórmula para calcular el apalancamiento operativo del precio	La fórmula para calcular el apalancamiento operativo natural
donde: op. apalancamiento p - precio apalancamiento operativo; Ingresos - ingresos por ventas; Ventas netas - beneficio de ventas (beneficio operativo); TVC (Total variable Costos) – costes variables totales; TFC (Total reparado Costos)	donde: op. apalancamiento n - apalancamiento operativo natural; Ingresos - ingresos por ventas; Ventas netas - beneficio de ventas (beneficio operativo); TFC (Total reparado Costos) - costes fijos totales.

¿Qué muestra la palanca de operación?

Precio de apalancamiento operativo refleja el riesgo de precio, es decir, el impacto de los cambios de precio en la cantidad de utilidad de las ventas. muestra el riesgo de producción, es decir, la variabilidad del beneficio de las ventas en función del volumen de producción.

El alto apalancamiento operativo refleja un exceso significativo de ingresos sobre las ganancias por ventas e indica un aumento en los costos fijos y variables. El aumento de los costes puede deberse a:

• Modernización de las instalaciones existentes, ampliación de las instalaciones de producción, aumento staff de producción, introducción de innovaciones y nuevas tecnologías.
• Disminución de los precios de venta de los productos, crecimiento ineficiente del costo de los salarios del personal poco calificado, aumento del número de defectos, disminución de la eficiencia de la línea de producción, etc. Esto conduce a la incapacidad de proporcionar el volumen de ventas necesario y, en consecuencia, reduce el margen de seguridad financiera.

En otras palabras, cualquier costo en la empresa puede ser efectivo, aumentando la producción, el potencial científico y tecnológico de la empresa, y viceversa, obstaculizando el desarrollo.

Palanca de operacion. ¿Cómo afecta la productividad a las ganancias?

Efecto apalancamiento operativo

Efecto operativo (producción) el apalancamiento radica en el hecho de que un cambio en los ingresos de la empresa tiene un mayor impacto en las ganancias por ventas.

Como podemos ver en la tabla anterior, los principales factores que afectan el tamaño del apalancamiento operativo son los costos fijos y variables y también las ganancias de las ventas. Echemos un vistazo más de cerca a estos factores de apalancamiento.

costes fijos- costos que no dependen del volumen de producción y venta de bienes, en la práctica incluyen: alquiler de áreas de producción, salario personal administrativo, interés de un préstamo, deducciones en un solo impuesto social, depreciación, impuestos a la propiedad, etc.

Costos variables - costos que varían según el volumen de producción y venta de los bienes, incluyen los costos de: materiales, componentes, materias primas, combustible, etc.

beneficio de ventas depende principalmente del volumen de ventas y de la política de precios de la empresa.

Apalancamiento operativo de la empresa y riesgos financieros

El apalancamiento operativo está directamente relacionado con la solidez financiera de la empresa a través de la relación:

Op. Apalancamiento - apalancamiento operativo;

ZPF - un margen de solidez financiera.

Con el crecimiento del apalancamiento operativo, la solidez financiera de la empresa disminuye, lo que la acerca al umbral de la rentabilidad y la incapacidad para garantizar un desarrollo financiero sostenible. Por lo tanto, la empresa necesita monitorear constantemente sus riesgos de producción y su impacto en los riesgos financieros.

Considere un ejemplo de cálculo del apalancamiento operativo en Excel. Para hacer esto, necesita conocer los siguientes parámetros: ingresos, ganancias por ventas, costos fijos y variables. En consecuencia, la fórmula para calcular el precio y el apalancamiento operativo natural será la siguiente:

Precio de apalancamiento operativo=B4/B5

Palanca de operación natural=(B6+B5)/B5

Ejemplo de cálculo del apalancamiento operativo en Excel

Con base en el apalancamiento de precios, es posible evaluar el impacto de la política de precios de la empresa en la cantidad de ganancias por ventas, por lo que si el precio de los productos aumenta en un 2 %, las ganancias por ventas aumentarán en un 10 %. Y con un aumento en los volúmenes de producción en un 2%, el beneficio por ventas aumentará en un 3,5%. Del mismo modo, ocurre lo contrario, con una disminución en el precio y el volumen, el valor resultante de las ganancias de las ventas disminuirá de acuerdo con el apalancamiento.

Resumen

En este artículo, examinamos la palanca operativa (de producción), que nos permite evaluar el beneficio de las ventas, según la política de precios y producción de la empresa. Altos valores de apalancamiento aumentan el riesgo de una fuerte reducción de las ganancias de la empresa en una situación económica desfavorable, lo que, como resultado, puede acercar a la empresa al punto de equilibrio, cuando las ganancias equivalen a pérdidas.

El apalancamiento operativo es un mecanismo para administrar la utilidad de una organización basado en optimizar la relación de costos fijos y variables.

Con él, puede predecir el cambio en las ganancias según el cambio en el volumen de ventas.

La operación de apalancamiento operativo se manifiesta en el hecho de que cualquier cambio en los ingresos por la venta de productos siempre genera un cambio más fuerte en la utilidad.

Ejemplo:

El beneficio siempre crece más rápido si se mantienen las mismas proporciones entre constantes y variables.

Si los costos fijos aumentan solo un 5%, entonces la tasa de crecimiento de las ganancias será del 34%.

Al resolver el problema de maximizar la tasa de crecimiento de las ganancias, puede controlar el aumento o la disminución no solo de los costos variables sino también de los fijos y, según esto, calcular cuánto% aumentará la ganancia.

En los cálculos prácticos, se utiliza el indicador del efecto del apalancamiento operativo (la fuerza del apalancamiento operativo). ESM es una evaluación cuantitativa del cambio en las ganancias dependiendo del cambio en el volumen de ventas. Muestra cuánto cambiará el % de beneficio con un cambio en los ingresos del 1%. O muestra cuántas veces la tasa de crecimiento de las ganancias es mayor que la tasa de crecimiento de los ingresos.

El efecto del apalancamiento operativo está relacionado con el nivel de riesgo empresarial. Cuanto mayor sea, mayor será el riesgo. Ya que con su aumento aumenta el volumen crítico de ventas y disminuye el margen de solidez financiera.

EOR = = = = 8,5 (veces)

MEDE = = = 8,5 (%/%)

Usar el concepto de apalancamiento operativo para comparar las opciones de asignación de costos.

A veces es posible transferir parte de los costos variables a la categoría de costos fijos (es decir, cambiar la estructura) y viceversa. En este caso, es necesario determinar cómo la redistribución de costos dentro de una cantidad constante de costos totales afectará los indicadores financieros para poder evaluar los riesgos.

ZFP \u003d (Vf - Vkr) / Vf

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El apalancamiento operativo es la relación entre los ingresos totales de una empresa, los gastos operativos y las ganancias antes de intereses e impuestos. La acción de la palanca operativa (productiva, económica) se manifiesta en el hecho de que cualquier cambio en los ingresos por ventas siempre genera un cambio más fuerte en las ganancias.

Precio de apalancamiento operativo(Pc) se calcula mediante la fórmula:

Рц = Ingresos / Beneficio de las ventas

Dado que Ingresos = Aprox. + Zper + Zpost, la fórmula para calcular el apalancamiento operativo del precio se puede escribir como:

Rts \u003d (Inc. + Zper + Zpost) / Aprox. = 1 + Esper./Ad. + Zpost/aprox.

Palanca de operación natural(Рн) se calcula mediante la fórmula:

Рн = (Vyr.-Zper) / Aprox. = (Ac + Zpost)/Ac. = 1 + Zpost/Inc.

La fuerza (nivel) del impacto del apalancamiento operativo (el efecto del apalancamiento operativo, el nivel de apalancamiento de producción) está determinado por la relación entre el ingreso marginal y la ganancia:

EPR = Ingreso marginal / Beneficio por ventas

Ese. el apalancamiento operativo muestra cuánto cambia el beneficio del balance de la empresa cuando los ingresos cambian en un 1 por ciento.

La palanca operativa indica el nivel de riesgo empresarial de una determinada empresa: cuanto mayor sea el impacto de la palanca de producción, mayor será el grado de riesgo empresarial.

El efecto del apalancamiento operativo indica la posibilidad de reducir los costos debido a los costos fijos, y por lo tanto el aumento de las utilidades con el aumento de las ventas. Por lo tanto, el crecimiento de las ventas es factor importante reduciendo costes y aumentando los beneficios.

Partiendo del punto de equilibrio, un aumento en las ventas conduce a un aumento significativo en las ganancias, ya que parte de cero.

El aumento posterior de las ventas aumenta las ganancias en menor medida en comparación con el nivel anterior. El efecto del apalancamiento operativo disminuye a medida que las ventas aumentan más allá del nivel del punto de quiebre, ya que la base contra la cual se mide el aumento de las ganancias se hace gradualmente más grande. El apalancamiento operativo funciona en ambas direcciones, tanto en los aumentos como en las disminuciones de las ventas. Por lo tanto, una empresa que opere en las inmediaciones del punto crítico tendrá una parte relativamente grande del cambio en las ganancias o pérdidas por un cambio dado en las ventas.

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Efecto apalancamiento operativo es que cualquier cambio en los ingresos por ventas conduce a un cambio aún más fuerte en las ganancias. La acción de este efecto está asociada al impacto desproporcionado de los costos condicionalmente fijos y condicionalmente variables sobre el resultado financiero cuando cambia el volumen de producción y ventas.

Cuanto mayor sea la participación de los costos semifijos en el costo de producción, mayor será el impacto del apalancamiento operativo.

La fuerza del apalancamiento operativo se calcula como la relación entre el beneficio marginal y el beneficio de las ventas.

Beneficio marginal se calcula como la diferencia entre los ingresos por la venta de productos y el monto total de los costos variables para todo el volumen de producción.

beneficio de las ventas se calcula como la diferencia entre los ingresos por la venta de productos y el monto total de los costos fijos y variables para todo el volumen de producción.

Por lo tanto, el tamaño de la fortaleza financiera muestra que la empresa tiene un margen de estabilidad financiera y, por lo tanto, de ganancias. Pero cuanto menor sea la diferencia entre el umbral de ingresos y el de rentabilidad, mayor será el riesgo de pérdidas. Asi que:

· la fuerza de influencia de la palanca operativa depende de la cantidad relativa de los gastos fijos;

La fuerza del impacto de la palanca operativa está directamente relacionada con el crecimiento en el volumen de ventas;

La fuerza del impacto de la palanca operativa es mayor cuanto más cerca está la empresa del umbral de rentabilidad;

La fuerza del impacto de la palanca operativa depende del nivel de intensidad de capital;

· la fuerza del impacto del apalancamiento operativo es mayor cuanto menor es el beneficio y mayores los costos fijos.

El riesgo empresarial está asociado con una posible pérdida de ganancias y un aumento en las pérdidas de las actividades operativas (actuales).

El efecto del apalancamiento de la producción es uno de los indicadores más importantes riesgo financiero, ya que muestra en qué porcentaje cambiará la utilidad del balance, así como la rentabilidad económica de los activos cuando el volumen de ventas o los ingresos por la venta de productos (obras, servicios) cambien en un uno por ciento.

Muestra el grado de riesgo empresarial, es decir, el riesgo de lucro cesante asociado a las fluctuaciones en el volumen de ventas.

Cuanto mayor sea el efecto del apalancamiento operativo (cuanto mayor sea la proporción de costos fijos), mayor será el riesgo empresarial.

La fuerza del apalancamiento operativo siempre se calcula para un determinado volumen de ventas. A medida que cambian los ingresos por ventas, también lo hace su impacto. La palanca operativa le permite evaluar el grado de influencia de los cambios en los volúmenes de ventas en el tamaño de las ganancias futuras de la organización. Los cálculos del apalancamiento operativo muestran cuánto cambiará la ganancia si el volumen de ventas cambia en un 1%.

Donde DOL (Apalancamiento operativo de grado)- la fuerza del apalancamiento operativo (de producción); q- Monto; R- precio de venta unitario (sin IVA ni otros impuestos externos); V- costos variables por unidad; F- costos fijos totales del período.

El riesgo empresarial es una función de dos factores:

1) volatilidad de la cantidad de producción;

2) la fortaleza del apalancamiento operativo (cambiando la estructura de costos en términos de variables y constantes, el punto de equilibrio).

Para tomar decisiones sobre la superación de la crisis, es necesario analizar ambos factores, reduciendo el apalancamiento operativo en la zona de pérdidas, aumentando la participación de los costos variables en la estructura de costos totales y luego aumentando el apalancamiento al pasar a la zona de ganancias.

Hay tres medidas principales de apalancamiento operativo:

a) la participación de los costos fijos de producción en el costo total, o, de manera equivalente, la proporción de costos fijos y variables,

b) la relación entre la tasa de cambio de la ganancia antes de intereses e impuestos y la tasa de cambio del volumen de ventas en unidades naturales;

c) la relación entre la utilidad neta y los costos fijos de producción

Cualquier mejora significativa de la base material y técnica hacia un aumento de la cuota del inmovilizado va acompañada de un aumento del nivel de apalancamiento operativo y del riesgo de producción.

Tipos de política de dividendos en la empresa.

Política de dividendos de la empresa es elegir la proporción entre lo consumido por los accionistas y las partes capitalizadas de la utilidad para alcanzar los objetivos de la empresa. Por debajo politica de dividendos de la empresa se entiende como el mecanismo de formación de la participación en la utilidad pagada al propietario, de acuerdo con la participación de su aporte en el total capital compañías.

Hay tres enfoques principales para la formación de la política de dividendos de una empresa, cada uno de los cuales corresponde a una metodología específica para el pago de dividendos.

1. Política de dividendos conservadora - su objetivo prioritario: la utilización de los beneficios para el desarrollo de la empresa (crecimiento de los activos netos, aumento de la capitalización bursátil de la empresa), y no para el consumo corriente en forma de pago de dividendos.

A este tipo corresponden las siguientes formas de pago de dividendos:

un) Metodología de Dividendo Residual comúnmente utilizado en las primeras etapas de una empresa y asociado con nivel alto su actividad inversora. El fondo de pago de dividendos se forma a partir de las ganancias restantes después de la formación de su propio recursos financieros necesarios para el desarrollo de la empresa. Las ventajas de esta técnica son: fortalecer las oportunidades de inversión, asegurando altos índices de desarrollo empresarial. Desventajas: inestabilidad de los pagos de dividendos, la incertidumbre de su formación en el futuro, lo que afecta negativamente posiciones de mercado compañías.

b) Metodología de pago de dividendos fijos- pago regular de dividendos en una cantidad constante durante mucho tiempo sin tener en cuenta los cambios en el valor de mercado de las acciones. A altas tasas de inflación, el monto de los pagos de dividendos se ajusta según el índice de inflación. Ventajas del método: su confiabilidad, crea una sensación de confianza entre los accionistas en la invariabilidad del tamaño de los ingresos actuales, estabiliza las cotizaciones de acciones en el mercado de valores. Menos: conexión débil con la aleta. resultados de la empresa. Durante períodos de condiciones de mercado desfavorables y bajas ganancias actividades de inversión puede reducirse a cero.

2. Política de dividendos moderados (compromiso) – en el proceso de distribución de utilidades, se equilibra el pago de dividendos a los accionistas con el crecimiento de los recursos financieros propios para el desarrollo de la empresa. Este tipo corresponde a:

a) metodología para el pago de los dividendos mínimo y extra garantizados- pago de dividendos fijos regulares, y en el caso de una actividad exitosa de la empresa, también un pago periódico y único de adicional. dividendos de primas. Ventaja del método: estimulación de la actividad inversora de la empresa cuando alta conexión del finlandés resultados de sus actividades. El método de dividendos mínimos garantizados con primas (dividendos premium) es más efectivo para empresas con dinámicas de ganancias inestables. La principal desventaja de esta técnica: con un pago largo de min. el tamaño de los dividendos y el deterioro de los financieros.

las oportunidades de inversión estatal están disminuyendo, el valor de mercado de las acciones está cayendo.

3. Política de dividendos agresiva prevé un aumento constante en los pagos de dividendos, independientemente de resultados financieros. Este tipo corresponde a:

a) Método de distribución porcentual constante de utilidades (o método de nivel estable de dividendos)— establecer un largo plazo coeficiente normativo pagos de dividendos en relación con las ganancias (o la relación entre la distribución de ganancias y las partes consumidas y capitalizadas). La ventaja de la técnica: la simplicidad de su formación y una estrecha relación con el tamaño de la ganancia. El principal inconveniente de esta técnica es la inestabilidad del tamaño de los pagos de dividendos por acción, en función de la cantidad de beneficio generado. Tal inestabilidad puede causar fuertes fluctuaciones en el valor de mercado de las acciones durante ciertos períodos. Solamente grandes compañias con beneficios estables puede permitirse seguir una política de dividendos de este tipo, ya que está asociado con un alto nivel de riesgo económico.

b) El método de incremento constante en el monto de los dividendos, el nivel de pago de dividendos por acción consiste en establecer un porcentaje fijo del aumento de dividendos a su cuantía en el período anterior. Beneficio: Posibilidad de actualizar valor de mercado acciones de la empresa debido a la formación de una imagen positiva entre los inversores potenciales. Inconveniente: rigidez excesiva. Si la tasa de crecimiento de los pagos de dividendos aumenta y el fondo de pago de dividendos crece más rápido que la cantidad de ganancias, entonces la actividad de inversión de la empresa disminuye. En igualdad de condiciones, su estabilidad también disminuye. La implementación de tal política de dividendos solo puede permitirse sociedades anónimas prometedoras y de desarrollo dinámico.

Efecto apalancamiento operativo

La actividad empresarial está asociada a muchos factores. Todos ellos se pueden dividir en dos grupos. El primer grupo de factores está relacionado con la maximización de beneficios. Otro grupo de factores está asociado a la identificación de indicadores críticos en cuanto al volumen de productos vendidos, la mejor combinación ingreso marginal y costo marginal, con la división de costos en variables y fijos. El efecto del apalancamiento operativo es que cualquier cambio en los ingresos por ventas siempre genera un cambio mayor en las ganancias.

En las condiciones modernas en las empresas rusas, los problemas de regulación masiva y dinámica de ganancias ocupan uno de los primeros lugares en la gestión de recursos financieros. La solución de estos problemas se incluye en el ámbito de la gestión financiera operativa (de producción).

La base de la gestión financiera es el análisis económico financiero, dentro del cual cobra protagonismo el análisis de la estructura de costes.

Es sabido que la actividad emprendedora está asociada a muchos factores que inciden en su resultado. Todos ellos se pueden dividir en dos grupos. El primer grupo de factores está asociado con la maximización de las ganancias a través de la oferta y la demanda, la política de precios, la rentabilidad del producto y su competitividad. Otro grupo de factores está asociado a la identificación de indicadores críticos en cuanto al volumen de productos vendidos, la mejor combinación de ingresos marginales y costos marginales, con la división de costos en variables y fijos.

Los costos variables que cambian con los cambios en el volumen de producción incluyen materias primas y materiales, combustible y energía para fines tecnológicos, productos comprados y productos semielaborados, los salarios básicos de los principales trabajadores de producción, el desarrollo de nuevos tipos de productos, etc. Costos fijos (para toda la empresa): deducciones por depreciación, alquiler, salarios del aparato administrativo y gerencial, intereses sobre préstamos, gastos de viaje, gastos de publicidad, etc.

El análisis de los costos de producción le permite determinar su impacto en la cantidad de ganancias por ventas, pero si profundiza en estos problemas, resulta lo siguiente:

- tal división ayuda a resolver el problema de aumentar la masa de ganancias debido a la reducción relativa de ciertos costos;

- le permite buscar la combinación más óptima de costos fijos y variables, proporcionando un aumento en la ganancia;

- le permite juzgar la recuperación de costos y la estabilidad financiera en caso de deterioro de la situación económica.

Los siguientes indicadores pueden servir como criterio para elegir los productos más rentables:

- margen bruto por unidad de producción;

- la participación del margen bruto en el precio de una unidad de producción;

– margen bruto por unidad de factor limitado.

Considerando el comportamiento de los costos fijos y variables, se debe analizar la composición y estructura de los costos por unidad de producción en un determinado período de tiempo y con un determinado número de ventas. Es así como se caracteriza el comportamiento de los costos fijos y variables cuando cambia el volumen de producción (ventas).

Tabla 16 - Comportamiento de los costos fijos y variables al cambiar el volumen de producción (ventas)

La estructura de costos no es tanto una relación cuantitativa como cualitativa. Sin embargo, el impacto de la dinámica de los costos fijos y variables en la formación de resultados financieros con un cambio en el volumen de producción es muy significativo. El apalancamiento operativo está estrechamente relacionado con la estructura de costos.

El efecto del apalancamiento operativo es que cualquier cambio en los ingresos por ventas siempre genera un cambio mayor en las ganancias.

Se utilizan varios indicadores para calcular el efecto o la fuerza de una palanca. Esto requiere la separación de costos en variables y constantes con la ayuda de un resultado intermedio. Este valor se suele llamar el margen bruto, el monto de la cobertura, la contribución.

Estas métricas incluyen:

margen bruto = utilidad de las ventas + costos fijos;

contribución (monto de cobertura) = ingresos por ventas - costos variables;

efecto de apalancamiento = (ingresos por ventas - costos variables) / utilidad por ventas.

Si interpretamos el efecto del apalancamiento operativo como un cambio en el margen bruto, entonces su cálculo nos permitirá responder la pregunta de cuánto cambia la ganancia por un aumento en el volumen (producción, ventas) de productos.

Cambios en los ingresos, cambios en el apalancamiento. Por ejemplo, si el apalancamiento es de 8,5 y se prevé un crecimiento de los ingresos del 3 %, el beneficio aumentará en: 8,5 x 3 % = 25,5 %. Si los ingresos caen un 10 %, entonces el beneficio se reduce en: 8,5 x 10 % = 85 %.

Sin embargo, con cada aumento en los ingresos por ventas, el apalancamiento cambia y las ganancias aumentan.

Pasemos al siguiente indicador, que se deriva del análisis operativo: el umbral de rentabilidad (o punto de equilibrio).

El umbral de rentabilidad se calcula como la relación entre los costos fijos y el margen bruto:

Margen bruto = Margen bruto / Ingresos por ventas

umbral de rentabilidad = costos fijos / margen bruto

El siguiente indicador es el margen de solidez financiera:

Margen de solidez financiera \u003d ingresos por ventas - umbral de rentabilidad.

El tamaño de la fortaleza financiera muestra que la empresa tiene un margen de estabilidad financiera y, por lo tanto, de ganancias. Pero cuanto menor sea la diferencia entre el umbral de ingresos y el de rentabilidad, mayor será el riesgo de pérdidas. Asi que:

la fuerza del impacto de la palanca operativa depende de la magnitud relativa de los costos fijos;

la fortaleza del apalancamiento operativo está directamente relacionada con el crecimiento del volumen de ventas;

la fuerza del impacto del apalancamiento operativo es mayor cuanto más cerca está la empresa del umbral de rentabilidad;

la fuerza del impacto de la palanca operativa depende del nivel de intensidad de capital;

la fuerza del impacto del apalancamiento operativo es más fuerte cuanto menor es la ganancia y mayores los costos fijos.

Ejemplo de cálculo

Datos iniciales:

Ingresos por la venta de productos - 10,000 mil rublos.

Costos variables - 8300 mil rublos,

Costos fijos - 1500 mil rublos.

Beneficio - 200 mil rublos.

1. Calcular la fuerza del apalancamiento operativo.

Cantidad de cobertura = 1500 mil rublos. + 200 mil rublos. = 1700 mil rublos.

Fuerza de la palanca de operación = 1700 / 200 = 8,5 veces,

Supongamos que en el próximo año Se prevé un crecimiento del 12% en el volumen de ventas. Podemos calcular en qué porcentaje aumentará la ganancia:

12% * 8,5 =102%.

10000 * 112% / 100= 11200 mil rublos

8300 * 112% / 100 = 9296 mil rublos.

11200 - 9296 \u003d 1904 mil rublos.

1904 - 1500 = 404 mil rublos

Fuerza de palanca = (1500 + 404) / 404 = 4,7 veces.

A partir de aquí, el beneficio aumenta un 102%:

404 — 200 = 204; 204 * 100 / 200 = 102%.

Definamos el umbral de rentabilidad para este ejemplo. A estos efectos, se deberá calcular el ratio de margen bruto. Se calcula como la relación entre el margen bruto y los ingresos por ventas:

1904 / 11200 = 0,17.

Conociendo el índice de margen bruto - 0.17, consideramos el umbral de rentabilidad.

Umbral de rentabilidad \u003d 1500 / 0.17 \u003d 8823.5 rublos.

El análisis de la estructura de costes permite elegir una estrategia de comportamiento en el mercado. Hay una regla para elegir opciones rentables política de surtido - la regla "50: 50".

La gestión de costos en relación con el uso del efecto del apalancamiento operativo le permite abordar de manera rápida y completa el uso de las finanzas empresariales. Puedes usar la regla 50/50 para esto.

Todos los tipos de productos se dividen en dos grupos según la participación de los costos variables. Si es más del 50%, entonces es más rentable para los tipos de productos dados trabajar en la reducción de costos. Si la participación de los costos variables es inferior al 50%, entonces es mejor para la empresa aumentar los volúmenes de ventas; esto le dará un mayor margen bruto.

Habiendo dominado el sistema de gestión de costes, la empresa recibe los siguientes beneficios:

- la capacidad de aumentar la competitividad de los productos manufacturados (servicios) mediante la reducción de costos y el aumento de la rentabilidad;

– desarrollar una política de precios flexible, sobre la base de aumentar el volumen de negocios y desplazar a los competidores;

– ahorrar los recursos materiales y financieros de la empresa, obtener capital de trabajo adicional;

- evaluar la eficiencia de las divisiones de la empresa, la motivación del personal.

El apalancamiento operativo (apalancamiento de producción) es una oportunidad potencial para influir en las ganancias de la empresa al cambiar la estructura de costos y el volumen de producción.

El efecto del apalancamiento operativo es que cualquier cambio en los ingresos por ventas siempre conduce a un cambio mayor en las ganancias. Este efecto es causado por diversos grados de influencia de la dinámica de los costos variables y los costos fijos en el resultado financiero cuando cambia el volumen de producción. Al influir en el valor no solo de los costos variables, sino también de los fijos, puede determinar en cuántos puntos porcentuales aumentará la ganancia.

El nivel o fuerza del impacto del apalancamiento operativo (Grado de apalancamiento operativo, DOL) se calcula mediante la fórmula:

DOL = MP/EBIT = ((p-v)*Q)/((p-v)*Q-FC)

MP - beneficio marginal;

EBIT - ganancias antes de intereses;

FC - costos de producción semifijos;

Q es el volumen de producción en términos naturales;

p es el precio por unidad de producción;

v - costos variables por unidad de producción.

El nivel de apalancamiento operativo le permite calcular el cambio porcentual en las ganancias según la dinámica del volumen de ventas en un punto porcentual. En este caso, el cambio en EBIT será DOL%.

Cuanto mayor sea la participación de los costos fijos de la empresa en la estructura de costos, mayor será el nivel de apalancamiento operativo y, por lo tanto, mayor será el riesgo comercial (de producción).

A medida que los ingresos se alejan del punto de equilibrio, el apalancamiento operativo disminuye y, por el contrario, crece la solidez financiera de la organización. Esta retroalimentación está asociada con una disminución relativa de los costos fijos de la empresa.

Dado que muchas empresas producen una amplia gama de productos, es más conveniente calcular el nivel de apalancamiento operativo utilizando la fórmula:

DOL = (S-VC)/(S-VC-FC) = (EBIT+FC)/EBIT

donde S es el producto de las ventas; CV - costes variables.

El nivel de apalancamiento operativo no es un valor constante y depende de un cierto valor de implementación básico. Por ejemplo, con un volumen de ventas de equilibrio, el nivel de apalancamiento operativo tenderá a infinito. El nivel de apalancamiento operativo es mayor en un punto justo por encima del punto de equilibrio. En este caso, incluso un ligero cambio en las ventas conduce a un cambio relativo significativo en el EBIT. El cambio de beneficio cero a cualquier beneficio representa un incremento porcentual infinito.

En la práctica, aquellas empresas que tienen una gran participación de activos fijos e intangibles (activos intangibles) en la estructura del balance y grandes gastos de administración tienen un gran apalancamiento operativo. Por el contrario, el nivel mínimo de apalancamiento operativo es inherente a las empresas que tienen una gran participación en los costos variables.

Así, comprender el mecanismo de operación del apalancamiento de la producción permite administrar de manera efectiva la relación de costos fijos y variables con el fin de aumentar la rentabilidad de las operaciones de la empresa.

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El proceso de gestión financiera, como saben, está asociado con el concepto de apalancamiento. La palanca es un factor, un pequeño cambio en el que puede conducir a un cambio significativo en el rendimiento. La palanca operativa utiliza la relación ʼʼcostos - volumen de producción - beneficioʼʼ, ᴛ.ᴇ. implementa en la práctica la posibilidad de optimizar los beneficios mediante la gestión de los costes, la relación de sus componentes constantes y variables.

El efecto del apalancamiento operativo se manifiesta en el hecho de que cualquier cambio en los costos de la empresa siempre genera un cambio en los ingresos y un cambio aún más fuerte en las ganancias.

1. Los ingresos por ventas de productos en el período actual son

2. Los costos reales que dieron lugar a la recepción de estos ingresos,

formado en los siguientes volúmenes:

- variables - 7.500 rublos;

- permanente - 1500 rublos;

- total - 9,000 rublos.

3. Beneficio en el período actual - 1000 rublos. (10.000 - 7500-1500).

4. Suponga que los ingresos por la venta de productos en el próximo período aumentarán a 110.000 (+10%).

Luego, los costos variables, de acuerdo con las reglas de su movimiento, también aumentarán en un 10% y ascenderán a 8,250 rublos. (7500 + 750).

6. Los costos fijos de acuerdo con las reglas de su movimiento siguen siendo los mismos -1500 rublos.

7. Los costos totales serán iguales a 9,750 rublos. (8 250 + 1500).

8. La ganancia en este nuevo período será de 1250 rublos. (11 LLC - 8250 - 500), que son 250 rublos. y un 25% más de utilidad del período anterior.

El ejemplo muestra que un aumento del 10 % en los ingresos generó un aumento del 25 % en las ganancias. Este incremento en las utilidades es el resultado del efecto del apalancamiento operativo (de producción).

Fuerza de la palanca de operación- Este es un indicador utilizado en la práctica al calcular la tasa de crecimiento de las ganancias. Para su cálculo se utilizan los siguientes algoritmos:

Apalancamiento Operativo = Margen Bruto / Beneficio;

Margen bruto = Ingresos por ventas - Costos variables.

Ejemplo. Usamos la información digital de nuestro ejemplo y calculamos el valor del indicador de la fuerza del impacto de la palanca de operación:

(10 000 — 7500): 1000 = 2,5.

El valor resultante de la fuerza de impacto de la palanca operativa (2.5) muestra cuántas veces aumentará (disminuirá) la ganancia de la empresa con un cierto aumento (disminución) de los ingresos.

Con una posible disminución de los ingresos en un 5 %, el beneficio disminuirá en un 12,5 % (5 × 2,5). Y con un aumento en los ingresos del 10% (como en nuestro ejemplo), la ganancia aumentará en un 25% (10 × 2.5), o 250 rublos.

El impacto del apalancamiento operativo es mayor cuanto mayor es la proporción de costos fijos en el costo total.

La importancia práctica del efecto del apalancamiento operativo consiste esencialmente en el hecho de que, al establecer una u otra tasa de crecimiento en el volumen de ventas, es posible determinar en qué tamaño aumentará el monto de la ganancia con la fuerza de la palanca operativa que se ha desarrollado en la empresa. Las diferencias en el efecto logrado en las empresas estarán determinadas por las diferencias en la relación de costos fijos y variables.

Comprender el mecanismo de operación de la palanca operativa le permite administrar deliberadamente la proporción de costos fijos y variables para aumentar la eficiencia de las actividades actuales de la empresa. Esta gestión se reduce a cambiar el valor de la fuerza de la palanca operativa bajo varias tendencias en el mercado de productos básicos y etapas del ciclo de vida de la empresa:

En caso de condiciones desfavorables en el mercado de materias primas, así como en primeras etapas el ciclo de vida de una empresa, su política debe estar dirigida a reducir la fuerza de la palanca operativa mediante el ahorro de costos fijos;

Con condiciones de mercado favorables y con cierto margen de seguridad, los ahorros en costos fijos deberían debilitarse significativamente. Durante tales períodos, la empresa puede expandir el volumen de inversiones reales mediante la modernización de los activos básicos de producción.

• Gurfova Svetlana Adalbievna, Candidato a Ciencias, Profesor Asociado, Profesor Asociado
• La Universidad Agraria Estatal de Kabardino-Balkaria lleva el nombre de V.I. V. M. Kokova

• POTENCIA DE LA PALANCA OPERATIVA
• PALANCA OPERATIVA
• COSTOS VARIABLES
• ANÁLISIS OPERACIONAL
• COSTES FIJOS

La relación "Volumen - Costos - Beneficio" le permite cuantificar los cambios en el beneficio en función del volumen de ventas en función del mecanismo de apalancamiento operativo. El funcionamiento de este mecanismo se basa en que la utilidad siempre cambia más rápido que cualquier cambio en el volumen de producción, debido a la presencia de costos fijos como parte de los costos operativos. En el artículo con un ejemplo. empresa industrial se calcula y analiza la magnitud del apalancamiento operativo y la fuerza de su impacto.

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uno de los mas metodos efectivos análisis financiero con el propósito de operar y planificación estratégica es un análisis operativo, que caracteriza la relación del desempeño financiero con los costos, volúmenes de producción y precios. Ayuda a identificar las proporciones óptimas entre costos fijos y variables, precio y volumen de ventas, minimizando el riesgo empresarial. El análisis operativo, al ser una parte integral de la contabilidad de gestión, ayuda a los financieros de la empresa a obtener respuestas a muchas de las preguntas más importantes que surgen ante ellos en casi todas las etapas principales del flujo de caja de la organización. Sus resultados pueden constituir un secreto comercial de la empresa.

Los principales elementos del análisis operativo son:

• palanca de operación (palanca);
• umbral de rentabilidad;
• stock de solidez financiera de la empresa.

El apalancamiento operativo se define como la relación entre la tasa de cambio de las ganancias por ventas y la tasa de cambio de los ingresos por ventas. Se mide en veces, muestra cuántas veces el numerador es mayor que el denominador, es decir, responde a la pregunta de cuántas veces la tasa de cambio de la ganancia excede la tasa de cambio de los ingresos.

Calculemos la cantidad de apalancamiento operativo en función de los datos de la empresa analizada: JSC "NZVA" (Tabla 1).

Tabla 1. Cálculo del apalancamiento operativo en OJSC NZVA

Los cálculos muestran que en 2013. la tasa de variación de los beneficios fue aproximadamente 3,2 veces mayor que la tasa de variación de los ingresos. De hecho, tanto los ingresos como las ganancias cambiaron al alza: los ingresos, en 1,24 veces, y las ganancias, en 2,62 veces en comparación con el nivel de 2012. Al mismo tiempo, 1,24< 2,62 в 2,1 раза. В 2014г. прибыль уменьшилась на 8,3%, темп ее изменения (снижения) значительно меньше темпа изменения выручки, который тоже невелик – всего 0,02.

Para cada empresa específica y cada período de planificación específico, existe su propio nivel de apalancamiento operativo.

Cuando un gerente financiero persigue el objetivo de maximizar la tasa de crecimiento de las ganancias, puede influir no solo en los costos variables, sino también en los costos fijos mediante la aplicación de procedimientos de incremento o decremento. En función de esto, calcula cómo ha cambiado el beneficio, aumentado o disminuido, y la magnitud de este cambio en forma de porcentaje. En la práctica, para determinar la fuerza del apalancamiento operativo, se utiliza una razón en la que el numerador es el ingreso por ventas menos los costos variables (margen bruto) y el denominador es la utilidad. Esta cifra a menudo se conoce como el monto de la cobertura. Es necesario esforzarse para garantizar que el margen bruto cubra no solo los costos fijos, sino también una ganancia de las ventas.

Para evaluar el impacto de un cambio en los ingresos por ventas en las ganancias, expresado como un porcentaje, el porcentaje de crecimiento de los ingresos se multiplica por la fuerza del impacto del apalancamiento operativo (COR). Determinemos el SVOR en la empresa evaluada. Los resultados se presentan en forma de tabla 2.

Tabla 2. Cálculo de la fuerza del impacto de la palanca de operación en JSC "NZVA"

Como se muestra en la Tabla 2, el monto de los costos variables para el período analizado aumentó de manera sostenida. Sí, en 2013. ascendió a 138,9 por ciento en comparación con el nivel de 2012 y en 2014. - 124,2% en comparación con el nivel de 2013. y 172,5% al ​​nivel de 2012. La participación de los costos variables en los costos totales para el período analizado también está aumentando constantemente. Participación de los costos variables en 2013 aumentó con respecto a 2012. del 48,3% al 56%, y en 2014. - otros 9 puntos porcentuales respecto al año anterior. La fuerza con la que actúa la palanca de mando disminuye constantemente. En 2014 disminuyó en más de 2 veces en comparación con el inicio del período analizado.

Desde el punto de vista de la gestión financiera de las actividades de la organización, beneficio neto es una cantidad que depende del nivel uso racional recursos financieros de la empresa, es decir, la dirección de inversión de estos recursos y la estructura de fuentes de fondos son muy importantes. En este sentido, el volumen y composición de los principales y capital de trabajo y la efectividad de su uso. Por lo tanto, el cambio en el nivel de fortaleza del apalancamiento operativo también estuvo influenciado por el cambio en la estructura de los activos de NZVA OJSC. En 2012 la participación de los activos no corrientes en el total de activos ascendió a 76,5%, y en 2013. aumentó al 92%. La participación de los activos fijos representó el 74,2% y el 75,2%, respectivamente. En 2014 la participación de los activos no corrientes disminuyó (al 89,7%), pero la participación de los activos fijos aumentó al 88,7%.

Es obvio que cuanto mayor sea la participación de los costos fijos en el volumen total de costos, mayor será la fuerza de la palanca de producción y viceversa. Esto es cierto cuando aumentan los ingresos por ventas. Y si los ingresos por ventas disminuyen, entonces la fuerza del apalancamiento de la producción, independientemente de la parte de los costos fijos, aumenta aún más rápido.

Así, podemos concluir que:

• la estructura de los activos de la organización, la participación de los activos no corrientes, tiene un impacto significativo en el SVOR. Con el crecimiento del costo de los activos fijos, aumenta la proporción de costos fijos;
• una alta proporción de costos fijos limita la capacidad de aumentar la flexibilidad de la gestión de costos actual;
• con el aumento de la fuerza del impacto de la palanca de producción, aumenta el riesgo empresarial.

La fórmula SVOP ayuda a responder la pregunta de qué tan sensible es el margen bruto. Posteriormente, al reorganizar esta fórmula una por una, podremos determinar la fuerza del apalancamiento operativo en función del precio y los costos variables unitarios, y cantidad total costes fijos.

La fuerza del impacto del apalancamiento operativo, por regla general, se calcula para un volumen de ventas conocido, para un producto de ventas específico dado. Con un cambio en los ingresos por ventas, la fuerza del impacto del apalancamiento operativo también cambia. Los SIDS están determinados en gran medida por la influencia del nivel de intensidad de capital promedio de la industria como un factor objetivo: con el crecimiento en el costo de los activos fijos, los costos fijos aumentan.

Sin embargo, el efecto del apalancamiento de la producción aún se puede controlar utilizando la dependencia del SVOP de la cantidad de costos fijos: con un aumento en los costos fijos y una disminución en la ganancia, el efecto de la palanca operativa aumenta, y viceversa. Esto se puede ver en la fórmula transformada para la fuerza de la palanca de operación:

VM / P \u003d (Publicación Z + P) / P, (1)

donde máquina virtual- margen bruto; PAG- ganancia; Publicación Z- costes fijos.

La fuerza del apalancamiento operativo aumenta con un aumento en la participación de los costos fijos en el margen bruto. En la empresa analizada en 2013. la participación de los costos fijos disminuyó (dado que la participación de los costos variables aumentó) en un 7,7%. El apalancamiento operativo disminuyó de 17,09 a 7,23. En 2014 - la participación de los costos fijos disminuyó (con un aumento en la participación de los costos variables) en otro 11%. El apalancamiento operativo también disminuyó de 7,23 a 6,21.

Con una disminución en los ingresos por ventas, se produce un aumento en SVOR. Cada disminución porcentual de los ingresos provoca una disminución creciente de los beneficios. Esto refleja la fortaleza del apalancamiento operativo.

Si, por el contrario, los ingresos por ventas aumentan, pero ya se ha pasado el punto de equilibrio, entonces el apalancamiento operativo disminuye, y cada vez más rápido con cada aumento porcentual en los ingresos. A una pequeña distancia del umbral de rentabilidad, el SRR será máximo, luego nuevamente comenzará a disminuir hasta el próximo salto en los costos fijos con el paso de un nuevo punto de recuperación de costos.

Todos estos puntos se pueden utilizar en el proceso de previsión de pagos de impuestos sobre la renta en el curso de la optimización. planificación fiscal, así como en el desarrollo de componentes detallados de la política comercial de la empresa. Si la dinámica esperada de los ingresos por ventas es lo suficientemente pesimista, entonces los costos fijos no se pueden aumentar, ya que la disminución en las ganancias de cada disminución porcentual en los ingresos por ventas puede volverse muchas veces mayor como resultado del efecto acumulativo causado por la influencia de un gran apalancamiento operativo. . Sin embargo, si una organización asume un aumento en la demanda de sus bienes (obras, servicios) a largo plazo, entonces puede darse el lujo de no ahorrar mucho en costos fijos, ya que una gran parte de ellos es bastante capaz de proporcionar un mayor aumento en los costos fijos. ganancias

En circunstancias que contribuyen a la disminución de los ingresos de la empresa, es muy difícil reducir los costos fijos. En otras palabras, una alta proporción de los costos fijos en su monto total indica que la empresa se ha vuelto menos flexible y, por lo tanto, más debilitada. Las organizaciones a menudo sienten la necesidad de pasar de un área de actividad a otra. Por supuesto, la posibilidad de diversificación es al mismo tiempo una idea tentadora, pero también muy difícil en términos de organización, y especialmente en términos de encontrar recursos financieros. Cuanto mayor sea el costo de los activos fijos tangibles, más razones tiene la empresa para permanecer en su nicho de mercado actual.

Además, el estado de la empresa con una alta proporción de costos fijos aumenta significativamente el efecto del apalancamiento operativo. En tales condiciones, una disminución de la actividad empresarial significa para la organización un lucro cesante multiplicado. Sin embargo, si los ingresos crecen lo suficiente rápidamente, y la empresa se caracteriza por un fuerte apalancamiento operativo, entonces podrá no solo pagar los montos necesarios del impuesto sobre la renta, sino también proporcionar buenos dividendos y la financiación adecuada para su desarrollo.

SVOR indica el grado de riesgo empresarial asociado con una determinada entidad empresarial: cuanto mayor es, mayor es el riesgo empresarial.

En presencia de una situación de mercado favorable, una empresa caracterizada por una mayor fortaleza del apalancamiento operativo (alta intensidad de capital) recibe una ganancia financiera adicional. Sin embargo, la intensidad de capital debe aumentarse solo en el caso de que realmente se espere un aumento en el volumen de ventas de productos, es decir, con gran cuidado.

Por lo tanto, al cambiar la tasa de crecimiento del volumen de ventas, es posible determinar cómo cambiará la cantidad de ganancias con la fuerza del apalancamiento operativo que se ha desarrollado en la empresa. Los efectos logrados en las empresas variarán dependiendo de las variaciones en la relación de costos fijos y variables.

Hemos considerado el mecanismo de operación de la palanca de operación. Su comprensión permite una gestión decidida de la relación de costos fijos y variables y, como resultado, mejorar la eficiencia de las actividades actuales de la empresa, lo que en realidad implica el uso de cambios en el valor de la fuerza de la palanca operativa bajo varias tendencias en el mercado de productos básicos y diferentes etapas del ciclo de funcionamiento de una entidad económica.

Cuando las condiciones del mercado del producto no son favorables y la empresa se encuentra en las primeras etapas de su ciclo de vida, su política debe identificar posibles medidas que ayuden a reducir la fuerza del apalancamiento operativo mediante el ahorro de costos fijos. Con condiciones de mercado favorables y cuando la empresa se caracteriza por un cierto margen de seguridad, el trabajo de ahorro de costos fijos puede verse significativamente debilitado. Durante tales períodos, se puede recomendar a la empresa que amplíe el volumen de inversiones reales sobre la base de la modernización integral de los activos fijos de producción. Los costos fijos son mucho más difíciles de cambiar, por lo que las empresas con mayor apalancamiento operativo ya no son lo suficientemente flexibles, lo que afecta negativamente la efectividad del proceso de administración de costos.

Los PEID, como ya se señaló, se ven afectados significativamente por el valor relativo de los costos fijos. Para empresas con pesado básico activos de producción, valores altos indicador de la fuerza de la palanca de operación es muy peligroso. En el proceso de una economía inestable, cuando los clientes se caracterizan por una baja demanda efectiva, cuando se presenta la inflación más fuerte, cada porcentaje de reducción en los ingresos por ventas conlleva una catastrófica caída de las utilidades de gran alcance. La empresa está en zona de pérdidas. La gerencia parece estar bloqueada, es decir, el gerente financiero no puede utilizar la mayoría de las opciones para elegir las decisiones gerenciales y financieras más efectivas y productivas.

Implementación sistemas automatizados pondera relativamente los costos fijos en el costo unitario de producción. Los indicadores reaccionan de forma diferente ante esta circunstancia: ratio de margen bruto, umbral de rentabilidad y otros elementos de análisis operativo. La automatización, con todas sus ventajas, contribuye al crecimiento del riesgo empresarial. Y la razón de esto es la inclinación de la estructura de costos hacia los costos fijos. Cuando una empresa implementa la automatización, debe sopesar cuidadosamente sus decisiones de inversión. Es necesario tener una estrategia de largo plazo bien pensada para la organización. La producción automatizada, al tener, por regla general, un nivel relativamente bajo de costos variables, aumenta el apalancamiento operativo como medida de la participación de los costos fijos. y por mas umbral alto el margen de seguridad financiera suele ser menor. Asi que nivel general El riesgo asociado con la producción y las actividades económicas es mayor con la intensificación del capital que con la intensificación del trabajo directo.

Sin embargo, la fabricación automatizada ofrece más oportunidades para gestionar eficazmente la estructura de costes que cuando se utiliza predominantemente labor manual trabajadores En la presencia de amplia selección, la entidad comercial debe determinar de forma independiente qué es más rentable tener: costos variables altos y costos fijos bajos, o viceversa. Definitivamente responder a esta pregunta No es posible, ya que cualquier opción se caracteriza por ventajas y desventajas. La elección final dependerá de la posición inicial de la empresa analizada, qué objetivos financieros pretende alcanzar, cuáles son las circunstancias y características de su funcionamiento.

Bibliografía

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