Definícia prevádzkovej páky. Operačná páka: objasnenie konceptu

Efekt prevádzkovej páky je založený na rozdelení nákladov na fixné a variabilné, ako aj na porovnaní výnosov s týmito nákladmi. Pôsobenie produkčnej páky sa prejavuje v tom, že každá zmena výnosov vedie k zmene zisku a zisk sa vždy mení viac ako výnos.

Čím vyšší je podiel fixných nákladov, tým vyššia je páka výroby a podnikateľské riziko. Na zníženie úrovne prevádzkovej páky je potrebné snažiť sa previesť fixné náklady na premenné. Napríklad pracovníci zamestnaní vo výrobe môžu byť preradení na mzdové práce za prácu. Na zníženie nákladov na odpisy je možné výrobné zariadenia prenajať.

Metodika výpočtu prevádzkovej páky

Účinok prevádzkovej páky možno určiť podľa vzorca:

Zvážte vplyv pákového efektu výroby na praktický príklad. Predpokladajme, že v súčasnom období príjmy dosiahli 15 miliónov rubľov. , variabilné náklady dosiahli 12,3 milióna rubľov a fixné náklady - 1,58 milióna rubľov. V budúcom roku chce spoločnosť zvýšiť tržby o 9,1 %. Určte, o koľko sa zvýši zisk pomocou sily prevádzkovej páky.

Pomocou vzorca vypočítajte hrubú maržu a zisk:

Hrubá marža \u003d Výnosy - Variabilné náklady \u003d 15 - 12,3 \u003d 2,7 milióna rubľov.

Zisk \u003d hrubá marža - fixné náklady \u003d 2,7 - 1,58 \u003d 1,12 milióna rubľov.

Potom bude efekt prevádzkovej páky:

Ovládacia páka= Hrubá marža / Zisk = 2,7 / 1,12 = 2,41

Prevádzkový pákový efekt meria percentuálny nárast alebo pokles zisku pri jednopercentnej zmene výnosov. Ak sa teda príjmy zvýšia o 9,1 %, zisk sa zvýši o 9,1 % * 2,41 = 21,9 %.

Skontrolujme výsledok a vypočítajme, o koľko sa zmení zisk tradičným spôsobom(bez použitia ovládacej páky).

Pri raste výnosov sa menia iba variabilné náklady, zatiaľ čo fixné náklady zostávajú nezmenené. Prezentujme údaje v analytickej tabuľke.

Zisk sa teda zvýši o:

1365,7 * 100%/1120 – 1 = 21,9%

Vplyv prevádzkovej páky (alebo výrobnej páky)nazývaný jav, ktorý sa prejavuje v tom, že zmena objemu predaja (výťažku z predaja) spôsobí intenzívnejšiu zmenu zisku jedným alebo druhým smerom. Ako viete, všetky náklady podniku sú rozdelené na fixné a variabilné. V krátkodobom horizonte, na rozdiel od fixných nákladov, sa variabilné náklady môžu meniť pod vplyvom úprav objemu výroby (tržieb). Z dlhodobého hľadiska sú všetky náklady variabilné. Pri zmene objemu tržieb sa úmerne menia variabilné náklady, zatiaľ čo fixné náklady zostávajú nezmenené, obrovský pozitívny potenciál pre činnosť firmy tak spočíva v úspore fixných nákladov, vrátane nákladov spojených s riadením podniku.

K prudkej zmene výšky fixných nákladov dochádza v dôsledku radikálnej reštrukturalizácie Organizačná štruktúra podnikov v období masovej výmeny fixných aktív a kvalitatívnych „technologických skokov“. Akákoľvek zmena výnosov z predaja teda generuje ešte výraznejšiu zmenu účtovného zisku.

Sila vplyvu výrobnej páky závisí od podielu fixných nákladov na celkových nákladoch podniku.

Pákový efekt je jedným z kľúčové ukazovatele finančné riziko, pretože ukazuje, o koľko sa zmení bilančný zisk, ako aj ekonomická rentabilita aktív pri zmene objemu predaja alebo tržieb z predaja výrobkov o 1 %.

V praktických výpočtoch sa na určenie sily vplyvu prevádzkovej páky na konkrétny podnik použije výsledok z predaja produktov po úhrade. variabilné náklady, ktorý sa často nazýva hraničný príjem:

Hraničný príjem = Objem predaja – Variabilné náklady

Príspevková marža = Fixné náklady + EBIT

EBIT– prevádzkový výnos (z predaja pred odpočítaním úrokov z úverov a daní z príjmu).

Pomer hraničného príjmu = hraničný príjem / objem predaja

Je žiaduce, aby marginálny príjem nepokrýval len fixné náklady, ale slúžil aj ako zdroj prevádzkového zisku (EBIT) /

Po výpočte hraničného príjmu môžete určiť sila nárazu výrobnej páky (SLR):

ROI = Hraničný príjem / EBIT

Ukazovateľ vyjadruje, koľkokrát hraničný príjem prevyšuje prevádzkový zisk.

Prevádzkový pákový efektsa scvrkáva na skutočnosť, že akákoľvek zmena príjmov z predaja (v dôsledku zmeny objemu) vedie k ešte výraznejšej zmene zisku. Vplyv tohto efektu je spojený s neúmerným vplyvom fixných a variabilných nákladov na finančný výsledok. ekonomická aktivita podnikov pri zmene objemu výroby.

Sila ovládacej pákyukazuje mieru podnikateľského rizika, t.j. riziko straty zisku spojené s výkyvmi v objeme predaja. Čím väčší je efekt prevádzkovej páky (čím väčší je podiel fixných nákladov), tým väčšie je podnikateľské riziko.

Sila prevádzkovej páky sa vždy počíta pre určitý objem predaja. So zmenou príjmov z predaja sa mení aj jeho vplyv. Prevádzková páka umožňuje posúdiť mieru vplyvu zmien v objemoch predaja na veľkosť budúcich ziskov organizácie. Výpočty prevádzkovej páky ukazujú, o koľko sa zmení zisk, ak sa objem predaja zmení o 1 %.

teda moderný manažment náklady zahŕňajú pomerne rôznorodé prístupy k účtovaniu a analýze nákladov, ziskov, podnikateľského rizika. Tieto sa musíte naučiť zaujímavé nástroje zabezpečiť prežitie a rozvoj ich podnikania.

44. Výpočet bodu zvratu. Hranica ziskovosti
a finančnú silu

Bod zlomu zodpovedá objemu tržieb, pri ktorom firma pokrýva všetky fixné a variabilné náklady bez dosahovania zisku. Akákoľvek zmena vo výnosoch v tomto bode vedie k zisku alebo strate. V praxi sa na výpočet tohto bodu používajú 2 metódy: grafická metóda a metóda rovníc.

S grafickou metódou nájdenie bodu zvratu spočíva v zostavení komplexného rozvrhu „náklady – výstup – zisk“.

Bod zvratu na grafe je priesečník rovných čiar vytvorených hodnotou celkových nákladov a hrubých príjmov. V bode zvratu sa príjem prijatý podnikom rovná jeho celkovým nákladom, zatiaľ čo zisk je nulový. Výška zisku alebo straty je podfarbená. Ak spoločnosť predáva produkty nižšie, ako je prahový objem predaja, utrpí straty, ak viac, dosahuje zisk.

Príjem zodpovedajúci bodu zvratu sa nazýva hraničný príjem . Objem výroby (predaja) na hranici rentability je tzv produkčný prah (predaj), ak spoločnosť predáva produkty menej ako je prahový objem predaja, potom utrpí straty, ak viac, dosahuje zisk.

Metóda rovnice na základe použitia vzorca na výpočet bodu zvratu

Qks \u003d Fixné náklady / (Cena za jednotku produkcie – Variabilné náklady na jednotku produkcie)

y=a+bx

a- stále ceny b- variabilné náklady na jednotku výkonu, X- objem výroby alebo predaja v kritickom bode.

Hranica ziskovosti- ide o taký výnos z predaja, pri ktorom spoločnosť nemá straty, ale zatiaľ nedosahuje zisk. V takejto situácii sú tržby z predaja po úhrade variabilných nákladov dostatočné na úhradu fixných nákladov.

Hranica ziskovosti = fixné náklady / pomer marginálneho príjmu

Coeff. príspevková marža = (objem predaja - variabilné náklady) / objem predaja

Je žiaduce, aby marginálny príjem nepokrýval len fixné náklady, ale slúžil aj ako zdroj prevádzkového zisku.

Spoločnosť začína dosahovať zisk, keď skutočný príjem prekročí prahovú hodnotu. Čím väčší je tento prebytok, tým väčšia je miera finančnej sily podniku a tým väčšia je výška zisku. Marža finančnej sily – prekročenie skutočných výnosov z predaja nad hranicu ziskovosti:

Finančná bezpečnostná marža = ((plánovaný príjem z predaja – hraničný príjem z predaja) / plánovaný výnos z predaja) ´ 100 %

Sila vplyvu prevádzkovej páky ukazuje, koľkokrát sa zisk zmení, ak sa výnosy z predaja zmenia o jedno percento.

45. Finančné riziká: podstata, metódy určovania a
zvládanie

V najviac všeobecný pohľad Riziká sú chápané ako pravdepodobnosť strát alebo výpadkov príjmov v porovnaní s predpokladanou možnosťou.

Druhy finančných rizík:

· Riziko poklesu finančná stabilita (riziko nerovnováhy vo finančnom vývoji) podniku. Vyznačuje sa nadmerným podielom požičaných prostriedkov a nerovnováhou pozitívnych a negatívnych peňažných tokov od v.

· Riziko platobnej neschopnosti(alebo riziko nevyváženej likvidity) podniku. Charakterizované znížením úrovne likvidity obežný majetok, čo vytvára nerovnováhu kladných a záporných peňažných tokov podniku v čase.

· Investičné riziko- možnosť finančných strát pri realizácii investičných aktivít podniku.

· inflačné riziko– možnosť znehodnotenia skutočných kapitálových nákladov očakávaných príjmov z finančných transakcií v kontexte inflácie.

· Úrokové riziko- neočakávaná zmena úrokovej sadzby na finančnom trhu.

· Menové riziko spočíva v schodku poskytnutých príjmov v dôsledku zmeny kurzu cudzej meny používanej v zahraničnej hospodárskej činnosti podniku.

· Riziko vkladov odráža možnosť nevrátenia vkladov.

· Úverové riziko- riziko nezaplatenia alebo oneskorenej platby za hotové výrobky uvoľnené podnikom na úver.

· daňové riziko pravdepodobnosť zavedenia nových daní meniace sa podmienky na vykonávanie určitých daňových platieb, zrušenie existujúcich daňových stimulov, možnosť zvýšenia úrovne sadzieb

· Štrukturálne riziko charakterizované neefektívnym financovaním bežných nákladov podniku, čo spôsobuje vysoké špecifická hmotnosť stále ceny v ich celkovej výške.

· Kriminogénne riziko sa prejavuje vo forme vyhlásenia fiktívneho konkurzu jej spoločníkmi (falšovanie dokladov, ktoré zabezpečujú spreneveru peňažného a iného majetku tretími osobami).

· Iné druhy rizík– riziká prírodných katastrof, riziko predčasného vykonania zúčtovania a hotovostných transakcií.

Hlavné charakteristiky rizikovej kategórie:

1) Ekonomický charakter - finančné riziko sa prejavuje vo sfére ekonomickej činnosti podniku, priamo súvisí s tvorbou príjmov a prípadnými stratami pri realizácii finančných činností.

2) Objektívnosť prejavu - finančné riziko sprevádza všetky druhy finančných transakcií a všetky oblasti jeho finančnej činnosti.

3) Pravdepodobnosť realizácie - miera pravdepodobnosti vzniku rizikovej udalosti je určená pôsobením objektívnych a subjektívnych faktorov.

4) Neistota dôsledkov - finančné riziko môže byť sprevádzané finančnými stratami alebo tvorbou dodatočných príjmov.

5) Očakávané nepriaznivé dôsledky – množstvo extrémne negatívne dôsledky finančné riziká podmieňujú stratu nielen príjmov, ale aj kapitálu podniku, čo vedie k jeho úpadku.

6) Variabilita úrovne. Miera finančného rizika sa v čase výrazne mení, t.j. závisí od dĺžky trvania finančnej transakcie.

7) Subjektivita hodnotenia je daná rôznou úrovňou úplnosti a spoľahlivosti informácií, kvalifikáciou finančných manažérov, ich skúsenosťami v oblasti riadenia rizík.

Riadenie rizík je špeciálna oblasť činnosti (riadenie rizík), ktorá je spojená s identifikáciou prognostickej analýzy, merania a prevencie rizík, s ich minimalizáciou, udržaním v určitých medziach a kompenzáciou.

Metódy riadenia rizika:

1) vyhýbanie sa riziku alebo vyhýbanie sa riziku;

2) prenos rizika;

3) lokalizácia rizika (obmedzenie);

4) rozdelenie rizika;

5) kompenzácia rizika.

1. Únik alebo vyhýbanie sa riziku. Rozvoj strategických a taktických rozhodnutí, ktoré vylučujú vznik rizikových situácií.

Rozhodnutie vyhnúť sa riziku sa zvyčajne prijíma v predbežnom štádiu, pretože odmietnutie pokračovania v prevádzke so sebou často prináša nielen finančné, ale aj iné straty a niekedy je to náročné z dôvodu zmluvných záväzkov. Opatrenia na predchádzanie rizikám:

Odmietnutie vykonávať finančné transakcie, ktorých riziko je vysoké. Jeho použitie je obmedzené, pretože. väčšina finančných transakcií súvisí s hlavnými výrobnými a obchodnými činnosťami;

odmietnutie použitia veľkého množstva požičaného kapitálu, čím sa predíde jednému z významných rizík – strate finančnej stability, no zároveň sa tým zníži efekt finančnú páku;

· odmietnutie nadmerného využívania obežných aktív v málo likvidnej forme;

· Odmietnutie použiť dočasne voľné hotovostné aktíva ako krátkodobé finančné investície, ktoré sa vyhýbajú vkladovým a úrokovým rizikám, ale spôsobujú inflačné riziko a riziko ušlého zisku;

Odmietnutie služieb nespoľahlivých partnerov;

· odmietnutie inovatívnych a iných projektov, pri ktorých neexistuje dôvera v ich realizovateľnosť a efektívnosť.

Vykonávanie týchto opatrení by sa malo vykonávať s nasledujúcich podmienok:

ak odmietnutie jedného druhu rizika nemá za následok vznik vyššieho;

ak je miera rizika neporovnateľná s úrovňou ziskovosti navrhovanej finančnej transakcie;

ak finančné straty prevyšujú možnosť ich úhrady na úkor vlastných prostriedkov

ak je príjem z rizikovej operácie zanedbateľný;

ak rizikové operácie nie sú pre podnik typické.

2. Prenos rizika- prevod rizika na iné osoby prostredníctvom poistenia alebo prevod na partnerov vo finančných operáciách prostredníctvom uzatvárania zmlúv. Najnebezpečnejšie finančné riziká sú predmetom poistenia. Poistenie však neplatí:

pri zavádzaní nových typov produktov alebo technológií;

· kedy Poisťovne nemajú štatistické údaje pre výpočty.

Poistenie finančného rizika- poistenie, ktoré zabezpečuje záväzky poisťovateľa za poistné plnenia vo výške úplnej alebo čiastočnej náhrady strát v dôsledku: zastavenia výroby, úpadku, nepredvídaných výdavkov, nesplnenia zmluvných záväzkov a pod.

Prenos rizika cez uzavretie ručiteľskej zmluvy alebo poskytnutie záruky, t.j. Ručiteľ sa zaväzuje zodpovedať veriteľovi za splnenie záväzku úplne alebo čiastočne. Banka ako ručiteľ.

Prenos rizika dodávateľov surovín a materiálov(predmet prevodu - riziká spojené s poškodením alebo stratou majetku).

Prenos rizika účastníkov investičného projektu. Je dôležité jasne vymedziť oblasti činnosti a zodpovednosti účastníkov.

Prenos rizika cez faktoringové závery. Predmetom prevodu je úverové riziko spoločnosti (rovnako ako poistenie pohľadávok).

Prenos rizika cez výmenné transakcie(Napríklad, zaistenie).

3. Lokalizácia rizika. Predpokladá vymedzenie systému práv, právomocí a zodpovedností tak, aby dôsledky rizikových situácií neovplyvňovali výkon manažérskych rozhodnutí. Obmedzenie sa realizuje zavedením interných finančných štandardov v podniku. Lokalizácia rizík zahŕňa opatrenia na vytváranie rizikových (rizikových) podnikov, prideľovanie špecializovaných jednotiek a používanie štandardov.

Systém finančných štandardov:

· limit veľkosti vypožičané prostriedky podľa druhu činnosti;

· minimálna veľkosť aktíva vo vysoko likvidnej forme;

· maximálna veľkosť komoditný alebo spotrebný úver pre jedného kupujúceho;

· maximálna výška vkladu v jednej banke;

maximálna výška investície Peniaze v cenných papieroch jedného emitenta;

Maximálna lehota na presmerovanie prostriedkov do pohľadávok.

4. Rozloženie rizika medzi subjektmi trhu. Hlavné metódy rozdelenia rizika:

diverzifikácia činností výrobnej oblasti: zvyšovanie počtu technológií, rozširovanie sortimentu, zacielenie na rôzne skupiny spotrebiteľov a dodávateľov, regióny; vo finančnom sektore: výnosy z rôznych finančných transakcií, tvorba úverového portfólia, dlhodob finančné investície, pôsobí vo viacerých segmentoch finančného trhu);

diverzifikácia investícií - preferencia viacerých projektov malej kapitálovej náročnosti

· diverzifikácia portfólia cenných papierov;

· diverzifikácia portfólia vkladov;

· Diverzifikácia úverového a devízového portfólia.

5. Kompenzácia rizika. Hlavné metódy:

· strategické plánovanie;

· prognózovanie ekonomickej situácie, vypracovanie scenárov vývoja a hodnotenie budúceho stavu podnikateľského prostredia (správanie partnerov, konkurentov, zmeny na trhu);

Aktívny cielený marketing – vytváranie dopytu po produktoch;

· monitorovanie sociálno-ekonomického a regulačného prostredia – sledovanie aktuálnych informácií a sociálno-ekonomických procesov;

Vytvorenie systému rezerv v rámci podniku.

Prevádzková páka (alebo, ako sa tiež nazýva, prevádzková páka) je jedným z hlavných ekonomických ukazovateľov. Umožňuje nielen zhodnotiť aktuálnu situáciu, ale aktívne sa využíva aj pri prognózovaní. Snáď najdôležitejšia prevádzková páka je v kontexte určovania ekonomických rizík v konkrétnom období.

Ovládacia páka - definícia

Je ich veľa rôzne kritériá, ktorým je možné zistiť ekonomickú kondíciu podniku. Prevádzková páka je teda ukazovateľ, ktorý demonštruje závislosť dynamiky zmien miery zisku od výnosov. Dôležitú úlohu tu zohráva taká koncepcia, ako je bod zvratu, ktorý označuje minimálnu výšku príjmu, ktorá pokrýva všetky výrobné náklady. Je tiež potrebné zvážiť faktory, ktoré ovplyvňujú dynamiku druhého ukazovateľa. Môže ísť ako o kolísanie cien, tak aj o zmeny v objeme dopytu.

Koncept prevádzkovej páky je neoddeliteľne spojený s podielom fixných nákladov na celkových výrobných nákladoch. To je to, čo určuje citlivosť zisku na výnosy. Čím nižšie sú fixné náklady, tým aktívnejšia je dynamika prvej hodnoty vo vzťahu k druhej.

Funkcie ovládacej páky

Ukazovateľ, akým je prevádzková páka, je charakterizovaný množstvom charakteristické rysy. Medzi nimi stojí za to zdôrazniť nasledovné:

• Efekt prevádzkovej páky bude vhodné určiť až vtedy, keď organizácia vo svojich aktivitách prekročí hranicu rentability. Dá sa to vysvetliť tým, že bez ohľadu na výšku prijatého príjmu je spoločnosť povinná uhradiť náklady, ktoré sú fixné.
• S rastúcim objemom predaja produktov, a teda aj tržbami, význam ovládacej páky postupne klesá. Keďže spoločnosť už prekonala nulovú (zlomovú) úroveň, s rastom príjmov bude kontinuálne rásť aj zisk. A naopak.
• Vzťah medzi ziskom a prevádzkovou pákou je inverzný. Dá sa teda povedať, že tento ukazovateľ nejakým spôsobom vyrovnáva hodnoty ziskovosti a rizika.
• Účinok prevádzkovej páky je spravodlivý len z krátkodobého hľadiska. Dá sa to vysvetliť tým, že fixné náklady sa postupne menia v dôsledku kolísania taríf a iných faktorov.

Techniky na zníženie fixných nákladov

Na zníženie podielu fixných nákladov na ich celkovej výške možno použiť tieto techniky:

• zníženie nákladov na údržbu administratívneho aparátu;
• predaj alebo prenájom zariadenia, ktoré je nečinné, aby sa znížili odpisy a náklady na údržbu;
• nezaťažiť rozpočet veľká kvantita výdavky, môžete si vziať výrobné stroje na lízing;
• šetrenie zdrojov a zníženie účtov za energie.

Ako ušetriť na variabilných nákladoch

Keďže variabilné náklady ovplyvňujú aj konečný prevádzkový pákový efekt, stojí za to prijať vo výrobe niekoľko opatrení na ich zníženie:

• zníženie počtu zamestnancov automatizáciou všetkých procesov alebo zvýšením produktivity práce iným spôsobom;
• racionalizácia skladovania znížením zásob, čím sa znížia náklady na ich skladovanie a údržbu;
• revízia logistického systému v prospech výnosnejších spôsobov doručovania.

Výpočet prevádzkovej páky

Umožňuje vyhodnotiť zmenu zisku v percentách s kolísaním nákladov a výnosov, ako je ukazovateľ ako prevádzková páka. Jeho vzorec je pomer hraničného zisku k zisku, ktorý bol získaný pred odpočítaním zodpovedajúcich úrokových platieb. Dá sa povedať, že ide o charakteristiku zmeny zisku za každý percentuálny bod zvýšenia úrovne tržieb.

Existuje ďalší spôsob, ako možno vypočítať prevádzkovú páku. Vzorec bude platný pre tie podniky, ktoré vyrábajú širokú škálu názvov produktov. Tento ukazovateľ sa teda vypočíta ako pomer medzi:

• rozdiel medzi príjmami a variabilnými nákladmi;
• rozdiel medzi výnosmi, variabilnými nákladmi a polofixnými nákladmi.

Ak vedúci podniku plne rozumie mechanizmu pôsobenia tohto ukazovateľa, potom má možnosť manipulovať s nákladmi s cieľom zvýšiť hodnotu ukazovateľa zisku.

Vlastnosti ovládacej páky

Tento indikátor má nasledujúce vlastnosti:

• vplyv a veľkosť prevádzkovej páky sú priamo úmerné fixným nákladom a nepriamo úmerné premenným;
• najviac vysoká miera prevádzková páka je vtedy, keď sa objem predaja produktov blíži k hranici rentability (to znamená vysoký stupeň riziko);
• napriek tomu, že nízka hodnota prevádzkovej páky sa vyznačuje nízkym rizikom, treba poznamenať, že ani v tomto prípade netreba počítať s výrazným ziskom.

Sila páky

Sila prevádzkovej páky závisí od podielu fixných nákladov v celkové náklady podnikov. Ide o jeden z najdôležitejších ukazovateľov, podľa ktorých možno určiť mieru rizika. podnikateľská činnosť. Odráža výkyvy v zisku v závislosti od objemu predaja a príjmu. Ak chcete určiť tento ukazovateľ, musíte najskôr vypočítať hraničný príjem.

Sila prevádzkovej páky sa určuje na základe konkrétneho množstva vyrobených produktov. Môžete tak určiť riziko straty zisku v dôsledku kolísania objemu predaja. Dá sa povedať, že sila prevádzkovej páky a pravdepodobnosť vzniku strát sú priamo úmerné.

Výpočet ukazovateľa prevádzkovej páky je objektívnou nevyhnutnosťou na vykonanie kvalitatívna analýza podniková práca. Umožní včas identifikovať všetky riziká a nedostatky v marketingovej organizácii s cieľom minimalizovať pravdepodobnosť finančných strát a bankrotu.

Možnosti ovládacej páky

Existuje niekoľko možností, podľa ktorých možno tento ukazovateľ vypočítať. Prevádzková páka je teda:

• pomer konštánt a variabilné náklady, čo výrazne ovplyvňuje ziskovosť podniku;
• pomer miery zmeny nerozdeleného zisku k objemu predaja obchodovateľných produktov;
• pomer zisku k pevnej kategórii nákladov.

Je potrebné poznamenať, že zvýšenie majetku podniku v dôsledku prijatia akéhokoľvek dodatočné finančné prostriedky vždy vyvoláva zvýšenie ukazovateľa prevádzkovej páky.

Ako funguje ovládacia páka?

Vplyv prevádzkovej páky odráža podnikateľské riziko. V prípade, že je tento ukazovateľ vysoký, pri každom percentuálnom znížení výšky tržieb dochádza k výraznému poklesu zisku. dôležité je brať do úvahy aj vplyv veľkosti fixných nákladov. Takže v prípade, že prevádzková páka je pre veľké podniky dostatočne vysoká, mali by byť opatrní. Pri najmenšom výkyve v ekonomike prudko klesne platobná schopnosť odberateľov, pričom výška fixných nákladov zostane na rovnakej úrovni alebo sa dokonca zvýši.

Vplyv prevádzkovej páky sa musí posudzovať vo všetkých fázach životný cyklus produkt. To umožní včasnú reakciu na zmeny v ekonomike. Manažment tak bude môcť manipulovať s fixnými a variabilnými nákladmi tak, aby prevádzkový pákový efekt dostal na optimálnu úroveň.

Výpočet efektu prevádzkovej páky

Základom tohto ukazovateľa je pomer fixných a variabilných nákladov vo vzťahu k veľkosti finančného výsledku. Je potrebné poznamenať, že zisk a príjmy sa menia odlišne v dôsledku prítomnosti povinných platieb za verejné služby, odpisy a pod. Dá sa to povedať finančné výsledky bude závisieť viac od výšky príjmu, čím vyššie budú fixné náklady.

Vo vzťahu k všetkým vyššie uvedeným sa prevádzková páka rovná pomeru rastu zisku k rastu výnosov. Takto vypočítaný ukazovateľ pomáha predpovedať finančný výsledok v závislosti od kolísania výšky príjmov a fixných nákladov.

Ekonomická udržateľnosť podniku

Každý efektívny manažér musí poznať metódy výpočtu prevádzkovej páky, aby vedel posúdiť ekonomickú udržateľnosť podniku a včas ju ovplyvniť. Táto technika vám umožňuje presne a rýchlo posúdiť situáciu bez zostavovania podrobných správ. Existuje možnosť upraviť objemy predaja a úroveň nákladov s cieľom maximalizovať zisk. V tejto súvislosti je potrebné vziať do úvahy tieto faktory:

• napriek tomu, že fixné náklady môžu posunúť bod zvratu, ich zmena nemá žiadny vplyv na hraničný zisk;
• variabilné náklady nemenia len zlomovú hodnotu, ale môžu mať významný vplyv aj na zisk;
• ak dôjde k zmene rôznych typov nákladov súčasne, potom sa nulová úroveň výrazne posunie na zlomovom grafe;
• cenová politika má významný vplyv na hraničný zisk.

Kľúčové predpoklady

Pri výpočte prevádzkovej páky, ako aj pri vykonávaní príslušnej analýzy výroby sa používajú tieto kľúčové predpoklady:

• všetky náklady podniku možno jasne rozdeliť na fixné a variabilné (v niektorých prípadoch sa manažéri uchýlia k približnej klasifikácii);
• spoločnosť sa zaoberá výrobou jedného typu výrobku (ak sa výrobky vyrábajú v sortimente, potom by sa nemal meniť počas celého vykazovaného obdobia);
• náklady aj výnosy by mali priamo závisieť od objemu vyrobených produktov;
• na konci vykazovaného obdobia nezostali žiadne zásoby hotové výrobky(musí byť implementovaný v plnom rozsahu);
• všetky ukazovatele, okrem rozsahu produkcie, musia zostať konštantné, alebo ich rozptyl v ich hodnotách v čase musí byť zanedbateľný (týka sa to cenovej hladiny, produktivity práce, sortimentnej zložky a pod.);
• prevádzková analýza je použiteľná len na krátkodobé obdobie (nie viac ako rok), počas ktorého sa fixné náklady výrazne nemenia.

Čo odráža indikátor?

Prevádzková páka poskytuje predstavu o nasledujúcich bodoch v činnostiach podniku:

• úroveň ekonomickej efektívnosti pre konkrétny ukazovateľ predaja (v tomto ohľade je možné plánovať objem predaja, ktorý umožňuje dosiahnuť požadovaný hraničný zisk);
• stanovenie objemov predaja, ktoré zabezpečia plné pokrytie všetkých výrobných nákladov (to znamená dosiahnutie úrovne rentability);
• tvorba rezerv finančnej sily v súlade s ukazovateľom ekonomického rizika;
• vplyv každého jednotlivého ukazovateľa podniku na konečnú úroveň zisku.

Plnohodnotná prevádzková analýza umožňuje hlbšie štúdium charakteristík fungovania podniku. Navyše umožňuje rýchlo reagovať na zmeny vnútorného a vonkajšieho prostredia s cieľom znížiť riziko ekonomických strát.

Hlavné závery

Úlohu finančnej páky pri analýze výkonnosti nemožno podceňovať výrobný podnik. Tento ukazovateľ pomáha stanoviť jasný vzťah medzi ziskom a príjmom, ako aj hlavnými typmi nákladov. To pomáha vedeniu rýchlo reagovať na určité zmeny vo vnútornej resp vonkajšie prostredie aby sa predišlo značným finančným stratám. Ďalší dôležitý bod pri výpočte prevádzkovej páky je jej vzťah k úrovni ekonomického rizika. Bude čím vyšší, tým výraznejšia bude páka. Zvyčajne sa maximálna hodnota pozoruje v prípadoch, keď sa predaj produktov približne rovná úrovni zvratu.

Nestačí však len posúdiť dynamiku príjmov, ktoré spoločnosť dostáva, pretože súčasné aktivity sú spojené so závažnými prevádzkovými rizikami, najmä s rizikom nedostatočného príjmu na krytie záväzkov. V súlade s tým vzniká úloha posúdiť mieru operačného rizika. Malo by sa pamätať na to, že akákoľvek zmena príjmov z predaja generuje ešte výraznejšie zmeny v zisku. Tento efekt sa bežne označuje ako efekt Degree Operating Leverage (DOL).

Je zrejmé, že zvýšenie príjmov z predaja napríklad o 15 % nepovedie automaticky k zvýšeniu zisku o rovnakých 15 %. Táto skutočnosť je spôsobená tým, že náklady sa „správajú“ rôznymi spôsobmi, t.j. mení sa pomer medzi jednotlivými zložkami celkových nákladov, čo ovplyvňuje hospodársky výsledok podniku.

V tomto prípade hovoríme o delení nákladov na fixné (Fixed Cost, FC) a variabilné (Variable Cost, VC) v závislosti od ich správania vo vzťahu k objemu výroby a predaja.

• Fixné náklady - náklady, ktorých celková výška sa nemení so zmenou objemu výroby ( nájomné poistenie, amortizácia zariadenia).
• Variabilné náklady - náklady, ktorých celková výška sa mení úmerne s objemom výroby a predaja (výdavky na suroviny a materiál, dopravu a balenie a pod.).

Práve táto klasifikácia nákladov, široko používaná v manažérskom účtovníctve, umožňuje riešiť problém maximalizácie zisku znížením podielu určitých nákladov. Dynamika fixných nákladov môže viesť k tomu, že zisk sa bude meniť výraznejšie ako výnosy. Vyššie uvedená klasifikácia je do určitej miery podmienená: niektoré náklady sú zmiešaného charakteru, fixné náklady sa môžu meniť v závislosti od podmienok, inak sa správajú náklady na jednotku produkcie ( jednotkové náklady). detailné informácie toto je uvedené v odbornej literatúre o manažérskom účtovníctve. V každom prípade rozdelenie nákladov na FC a VC by sa mal použiť pojem „relevantná oblasť“. Toto je taká oblasť zmeny objemu výroby, v rámci ktorej zostáva správanie nákladov nezmenené.

Vplyv prevádzkovej páky teda charakterizuje vzťah medzi takými ukazovateľmi, ako sú výnosy ( RS), štruktúra nakládov (FC/VC) a zisk pred zdanením a úrokmi (EBIT).

V skutočnosti, DOL je koeficient pružnosti, ktorý ukazuje, o koľko percent sa zmení EBIT keď sa zmení RS o 1 %.

Pomocou ovládacej páky môžete určiť:

• optimálne pomery pre danú spoločnosť medzi FC a VC;
• mieru podnikateľského rizika, t.j. miera poklesu zisku pri každom percentuálnom znížení príjmov z predaja.

naozaj, DOL funguje ako akási „páka“, ktorá umožňuje zvyšovať finančný výsledok v súlade s vynaloženými nákladmi (platí to aj naopak – pri nepriaznivej štruktúre nákladov môžu narastať straty). Čím väčší je rozdiel medzi dodatočnými fixnými nákladmi a výnosmi, ktoré generujú, tým väčší je pákový efekt.

Príklad 7.1

Predpokladajme, že existujú informácie o spoločnosti "Z" za dve podmienené obdobia vykazovania - 2XX8 a 2XX9.

Prevádzkový zisk (P r) do konca roku 2XX8 bude:

Ak spoločnosť plánuje v budúcom roku zvýšiť výnosy o 10 %, pričom fixné náklady ponechá nezmenené, zisk v roku 2XX9 bude:

Miera rastu zisku:

S 10 % nárastom výnosov sa zisk zvýšil oveľa výraznejšie – o 20 %. Toto je prejav prevádzkového pákového efektu.

Predpokladajme, že spoločnosť Z zvýšila svoj podiel na odpisovanom dlhodobom majetku, čo má za následok zvýšenie v FC(v dôsledku zvýšenia oprávok) o 2 %.

Určme, ako sa zmení tempo rastu zisku s takouto zmenou v štruktúre nákladov.

2XX9:

Výpočty ukazujú, že nárast FC vedie k nižšiemu rastu zisku. teda finančné riadenie spoločnosť by mala byť zameraná na neustále sledovanie dynamiky fixných nákladov a rozumnú ekonomiku Vďaka tomu podnikateľ získa možnosť ovplyvniť finančný výsledok. Nedostatok kontroly nad štruktúrou nákladov nevyhnutne povedie k výrazným stratám aj pri miernom poklese objemu predaja, pretože pri zvýšení fixných nákladov prevádzkového zisku ( EBIT) sa stáva citlivejším na faktory ovplyvňujúce príjmy.

V súvislosti s vyššie uvedeným možno vyvodiť nasledujúce závery.

• Ukazovateľ prevádzkovej páky závisí od nákladovej štruktúry spoločnosti, ako aj od dosiahnutej úrovne tržieb (Q).
• Čím vyššie fixné náklady, tým vyššie DOL.
• Čím vyššia je marža (RS - VC), nižší DOL.
• Čím vyššia je dosiahnutá úroveň predaja Q, tým nižšia DOL.

Na zodpovedanie otázky, aký bude nárast zisku v závislosti od zmeny tržieb a výnosov, sa vypočíta ukazovateľ nazývaný „sila vplyvu prevádzkovej páky“.

Metódy výpočtu sily nárazu ovládacej páky 1

Prevádzková páka súvisí s úrovňou podnikateľského rizika: čím je vyššia, tým je vyššie riziko. Prevádzková páka je jedným z ukazovateľov citlivosti zisku na zmeny objemu predaja (Q) alebo výnosov z predaja ( RS).

Sila ovládacej páky (Sj):

Podobne sa výpočet vykonáva na objeme predaja výrobkov (práce, služby) vo fyzickom vyjadrení.

Závislosť sily vplyvu ovládacej páky na štruktúru nákladov (S 2):

7.3. Prevádzkový pákový efekt

• S závisí od štruktúry nákladov (FC/VC) a úrovne Q.
• Čím vyššie FC, vyššie S.
• Čím vyššie je dosiahnuté Q, tým nižšie je S.

Predpokladajme, že prevádzková páka v analyzovanej spoločnosti je 7,0. To znamená, že na každé 1% zvýšenie tržieb má táto spoločnosť 7% nárast prevádzkového zisku.

V medzinárodnej praxi sa takáto analýza vykladá ako analýza zdroja odmeňovania potrebného na kompenzáciu investorov a veriteľov za riziká, ktoré podstupujú.

Príklad 7.2

Určme, aké bude tempo rastu zisku za predpokladu, že objem predaja vzrastie o 50%.

Spoločnosť A: Tp (.EB1T) = 50 7 = 350%;

Spoločnosť "B": T p(EB1T) = 50 3 = 150%.

Pomocou tejto techniky je možné vykonávať variantné výpočty pre jednu spoločnosť s rôznymi prognózovanými údajmi pre zmeny v zisku pred úrokmi a zdanením (prevádzkový zisk).

Je zrejmé, že vplyv prevádzkovej páky môže byť pozitívny aj negatívny. Podmienkou pozitívneho vplyvu prevádzkovej páky je dosiahnutie takej úrovne výnosov spoločnosťou, ktorá pokrýva všetky stále ceny(stav rovnováhy). Spolu s tým, s poklesom objemu predaja, je to možné negatívny efekt prevádzková páka, ktorá sa prejavuje tým, že zisky budú klesať tým rýchlejšie, čím vyšší bude podiel fixných nákladov.

Existuje vzťah medzi silou prevádzkovej páky (S) a návratnosťou tržieb spoločnosti ( ROS):

Čím vyšší podiel FC v príjmoch, tým väčší je pokles ziskovosti predaja ( ROS) má spoločnosť.

Faktory ovplyvňujúce S:

• stále ceny FC;
• jednotkové variabilné náklady VCPU;
• jednotková cena p.

Spoločnosti využívajúce zmiešanú schému podnikového financovania (s vlastnými a požičanými prostriedkami v kapitálovej štruktúre) sú nútené kontrolovať nielen prevádzkové, ale aj finančné riziká. Na jazyku finanční analytici volá sa to konjugovaný efekt pákového efektu(Degree of Combined Leverage, DCL) - ukazovateľ celkového podnikateľského rizika firmy (obr. 7.2).

Konjugovaný efekt je percentuálna zmena čistý zisk keď sa príjem z predaja zmení o 1 %. Vypočíta sa ako súčin sily nárazu finančnej a sily nárazu prevádzkovej páky (obr. 7.3). Závisí od štruktúry výdavkov a štruktúry zdrojov financovania podnikania.

Čím väčšie S, tým je zisk pred zdanením citlivejší na zmenu tržieb z predaja výrobkov (práce, služby). Čím vyššie F, citlivejší je čistý zisk na zmeny zisku pred zdanením, t.j.

Ryža.

so súčasnou činnosťou F a S všetky menšie zmeny v príjmoch vedú k výraznejším zmenám čistého príjmu. Toto je prejav spojeného efektu.

Pri rozhodovaní o zvyšovaní podielu fixných nákladov v nákladovej štruktúre spoločnosti a vhodnosti získania požičaných prostriedkov je potrebné zamerať sa na prognózu predaja. Pritom môžete použiť

Ryža. 7.3. Výpočet sily páky pri výpočtoch, hodnota hraničného príjmu, čo je rozdiel medzi výnosmi a variabilnými nákladmi (tzv. príspevok na pokrytie fixných nákladov).

Odvodenie vzorca spojeného efektu z hľadiska príspevkovej marže 1:

kde Q - objem predaja; CM - hraničný príjem.

Pri priaznivej prognóze rastu tržieb je vhodné zvýšiť podiel fixných nákladov a cudzieho kapitálu, aby sa zvýšila úroveň DCL a dosiahnuť zvýšenie čistého zisku v DCL krát vyšší ako relatívny nárast objemu predaja.

Pri nepriaznivej prognóze zmien objemu predaja Q je vhodné zvýšiť podiel variabilných nákladov, znížiť fixné náklady resp. požičaný kapitál a tým znížiť úroveň DCL.

V dôsledku toho relatívny pokles N1 keď Q klesá, stáva sa menším.

Príklad 7.3

Obchodná spoločnosť zvýšila objem predaja (Q) z 80 jednotiek. až 100 jednotiek Zároveň sa nezmenila štruktúra financovania, nákladov a cien.

Predajná cena jednotky výroby Р = 20 rubľov.

stále ceny FC= 600 rub.

Variabilné náklady na 1 jednotku. VC= 5 rub.

Výplaty úrokov ja = 100 rub.

Sadzba dane z príjmov D = 20 %.

Určte, ako zmena tržieb za vyššie uvedených podmienok ovplyvnila hodnotu čistého zisku spoločnosti.

Tržby z predaja vzrástli o 25 % (2000 -1600/1600) a čistý zisk spoločnosti vzrástol o 75 % (25 % 3).

Využitie prvkov manažérskej analýzy v procese hodnotenia dynamiky ukazovateľov výkonnosti podniku teda umožňuje manažérom minimalizovať prevádzkové a finančné riziká stanovením nákladovej a kapitálovej štruktúry, ktorá je optimálna pre danú fázu životného cyklu.

Prevádzková páka (production leverage) je potenciálnou príležitosťou ovplyvňovať zisk podniku zmenou štruktúry nákladov a objemu výroby.

Prevádzkový pákový efekt sa prejavuje v tom, že akákoľvek zmena v tržbách vedie vždy k väčšej zmene zisku. Tento efekt je spôsobený rôznou mierou vplyvu dynamiky variabilných nákladov a fixných nákladov na finančný výsledok pri zmene objemu produkcie. Ovplyvnením hodnoty nielen variabilných, ale aj fixných nákladov môžete určiť, o koľko percentuálnych bodov sa zisk zvýši.

Úroveň alebo sila vplyvu prevádzkovej páky (stupeň prevádzkovej páky, DOL) sa vypočíta podľa vzorca:

DOL = MP/EBIT = ((p-v)*Q)/((p-v)*Q-FC)

Kde,
MP - hraničný zisk;
EBIT – zisk pred úrokmi;
FC - polofixné výrobné náklady;
Q je objem produkcie v prirodzenom vyjadrení;
p - cena za jednotku produkcie;
v - variabilné náklady na jednotku výkonu.

Úroveň prevádzkovej páky umožňuje vypočítať percentuálnu zmenu zisku v závislosti od dynamiky objemu predaja o jeden percentuálny bod. V tomto prípade bude zmena EBIT-u DOL %.

Čím väčší je podiel fixných nákladov podniku v nákladovej štruktúre, tým vyššia je úroveň prevádzkovej páky, a teda tým viac sa prejavuje obchodné (výrobné) riziko.

Ako sa príjmy vzďaľujú od bodu zlomu, prevádzková páka klesá a finančná sila organizácie, naopak, rastie. Toto Spätná väzba spojené s relatívnym poklesom fixných nákladov podniku.

Keďže mnohé podniky vyrábajú širokú škálu produktov, je vhodnejšie vypočítať úroveň prevádzkového pákového efektu pomocou vzorca:

DOL = (S-VC)/(S-VC-FC) = (EBIT+FC)/EBIT

Kde, S - výnosy z predaja; VC - variabilné náklady.

Úroveň prevádzkovej páky nie je konštantnou hodnotou a závisí od určitej, základnej implementačnej hodnoty. Napríklad pri zlomovom objeme predaja bude mať úroveň prevádzkovej páky tendenciu k nekonečnu. Ovládacia páková úroveň má najvyššia hodnota v bode tesne nad bodom zlomu. V tomto prípade aj mierna zmena tržieb vedie k výraznej relatívnej zmene EBIT. Zmena z nulového zisku na akúkoľvek hodnotu predstavuje nekonečný percentuálny nárast.

V praxi tie spoločnosti, ktoré majú veľký podiel dlhodobý majetok a nehmotný majetok (nehmotný majetok) v štruktúre súvahy a vysoké náklady na riadenie. Naopak, minimálna úroveň prevádzkovej páky je vlastná spoločnostiam, ktoré majú veľký podiel na variabilných nákladoch.

Pochopenie mechanizmu fungovania výrobnej páky vám teda umožňuje efektívne riadiť pomer fixných a variabilných nákladov s cieľom zvýšiť ziskovosť prevádzky spoločnosti.