Kurs işi müəssisə iqtisadiyyatında
“Xarici və daxili mənbələr
şirkətin fəaliyyətinin maliyyələşdirilməsi”
Sankt-Peterburq
Giriş. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .3
FƏSİL 1. Müəssisənin maliyyə resursları. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .4
FƏSİL 2. Maliyyələşdirmə mənbələrinin təsnifatı. . . . . . . . . . . . . . . . . . 7
2.1. Müəssisənin daxili maliyyə mənbələri. . . . . . . . . . . . . . . . səkkiz
2.2. Müəssisənin xarici maliyyə mənbələri. . . . . . . . . . . . . . . . . .12
FƏSİL 3. Maliyyələşdirmə mənbələrinin idarə edilməsi. . . . . . . . . . . . . . . . . . .on altı
3.1. Xarici və daxili mənbələrin nisbəti
kapital strukturunda. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 17
3.2. Effekt maliyyə rıçaqları. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .19
Nəticə. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .22
İstifadə olunmuş ədəbiyyatın siyahısı. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .23
Əlavə. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 24
Giriş
Şirkət mənfəət əldə etmək üçün cəmiyyətə faydalı nemətlər istehsal etmək üçün nəzərdə tutulmuş ayrıca texno-iqtisadi və sosial kompleksdir. Yaradılanda, eləcə də idarə olunması prosesində qərarlar qəbul edilir müxtəlif suallar, bunlardan biri də müəssisənin maliyyələşdirilməsi, yəni onun həyata keçirilməsi və inkişafı xərclərinin zəruri maliyyə resursları ilə təmin edilməsidir. Təsərrüfat subyektləri bu resursları müxtəlif mənbələrdən alır, onlarsız heç bir müəssisə mövcud ola və fəaliyyət göstərə bilməz. Və buna görə də, mümkün maliyyə mənbələri məsələsinin bu gün bir çox sahibkarlıq subyektləri üçün aktual olması və bir çox sahibkarları narahat etməsində təəccüblü heç nə yoxdur.
İşin məqsədi mövcud vəsait mənbələrini, onların müəssisə prosesində və onun inkişafında rolunu öyrənməkdir.
Maliyyələşdirmə mənbələri arasında prioritetləşdirmə, ən çoxunu seçmək optimal mənbələr bu gün bir çox təşkilatlar üçün problemdir. Buna görə də bu işdə müəssisənin fəaliyyətinin maliyyələşdirilməsi mənbələrinin təsnifatı, konsepsiyası nəzərdən keçiriləcək maddi resurslar, bu mənbələrlə sıx bağlı olan, habelə müəssisənin maliyyə-təsərrüfat fəaliyyətinə əhəmiyyətli təsir göstərən öz və borc vəsaitlərinin kapital strukturunda nisbəti.
Bu aspektlərin nəzərdən keçirilməsi müəyyən bir mövzu ilə bağlı nəticə çıxarmağa imkan verəcəkdir.
FƏSİL 1. Müəssisənin maliyyə resursları
Maliyyə resursları anlayışı təsərrüfat subyektinin fəaliyyətinin maliyyələşdirilməsi mənbələri anlayışı ilə sıx bağlıdır. Müəssisənin maliyyə resursları- həyata keçirilməsi üçün nəzərdə tutulmuş öz vəsaitlərinin və borc və borc vəsaitlərinin daxilolmalarının məcmusudur. maliyyə öhdəlikləri, cari xərclərin və kapitalın genişləndirilməsi ilə bağlı xərclərin maliyyələşdirilməsi. Onlar vəsaitlərin alınması, xərclənməsi və bölüşdürülməsi, onların toplanması və istifadəsinin qarşılıqlı əlaqəsinin nəticəsidir.
Maliyyə resursları təkrar istehsal prosesində və onun tənzimlənməsində, vəsaitlərin onlardan istifadə sahələri üzrə bölüşdürülməsində mühüm rol oynayır, inkişafı stimullaşdırır. iqtisadi fəaliyyət və onun səmərəliliyini artırmaq, nəzarət etməyə imkan verir maliyyə vəziyyəti sahibkarlıq subyekti.
Bütün maliyyə mənbələri var nağd gəlir və müəssisənin və ya digər təsərrüfat subyektinin müəyyən dövrdə (və ya tarixdə) malik olduğu və həyata keçirilməsinə yönəlmiş qəbzlər. nağd pul xərcləri sənaye və sosial inkişaf üçün zəruri olan ayırmalar.
-dən formalaşmışdır müxtəlif mənbələr maliyyə resursları müəssisəyə vaxtında yeni istehsala investisiya qoymağa, zərurət yarandıqda mövcud müəssisənin genişləndirilməsini və texniki cəhətdən yenidən təchiz olunmasını təmin etməyə, maliyyələşdirməyə imkan verir. Elmi araşdırma, inkişaflar, onların həyata keçirilməsi və s.
Fəaliyyəti zamanı müəssisənin maliyyə resurslarından istifadənin əsas istiqamətlərinə aşağıdakılar daxildir:
Maliyyələşdirmə cari ehtiyaclar istehsal və ticarət prosesini təmin etmək normal işləməəsas istehsal, istehsal və yardımçı proseslər, məhsulların tədarükü, bazara çıxarılması və satışı üçün vəsaitlərin planlı şəkildə ayrılması yolu ilə müəssisənin istehsal və ticarət fəaliyyəti;
Müəssisənin idarəetmə sisteminin yenidən qurulması, yeni xidmətlərin ayrılması və ya rəhbər heyətin ixtisarı yolu ilə onun funksionallığının yüksək səviyyədə saxlanması üçün inzibati və təşkilati tədbirlərin maliyyələşdirilməsi;
Əsas istehsala onu inkişaf etdirmək məqsədilə uzunmüddətli və qısamüddətli investisiyalar şəklində sərmayə qoyuluşu (tam təmir və modernləşdirmə) istehsalat prosesi), yeni istehsalın yaradılması və ya müəyyən rentabelli olmayan sahələrin azaldılması;
Maliyyə sərmayələri - şirkətə inkişafdan daha yüksək gəlir gətirən məqsədlər üçün maliyyə resurslarının qoyuluşu öz istehsalı: maliyyə bazarının müxtəlif seqmentlərində qiymətli kağızların və digər aktivlərin alınması, investisiyalar nizamnamə kapitalı digər müəssisələrə gəlir əldə etmək və bu müəssisələrin idarə edilməsində iştirak etmək hüququ əldə etmək, vençurların maliyyələşdirilməsi, digər şirkətlərə kreditlərin verilməsi;
Maliyyə resurslarının davamlı dövriyyəsini təmin etmək üçün həm müəssisənin özü, həm də ixtisaslaşdırılmış sığorta şirkətləri və dövlət ehtiyat fondları tərəfindən standart ayırmalar hesabına həyata keçirilən ehtiyatların formalaşdırılması müəssisəni bazar konyukturasının mənfi dəyişikliklərindən qoruyur.
İstehsal prosesinin fasiləsiz maliyyələşdirilməsini təmin etmək üçün maliyyə ehtiyatları böyük əhəmiyyət kəsb edir. Bazar şəraitində onların rolu böyükdür. Bu ehtiyatlar böyük itkilər və ya gözlənilməz hadisələr baş verdikdə belə, təkrar istehsal prosesində vəsaitlərin fasiləsiz dövriyyəsini təmin etməyə qadirdir. Müəssisə öz resursları hesabına maliyyə ehtiyatları yaradır.
Təkrar istehsal xərclərinə maliyyə dəstəyi üç formada həyata keçirilə bilər: özünümaliyyələşdirmə, kreditləşdirmə və dövlət maliyyələşdirmə.
Özünümaliyyələşdirmə şirkətin öz maliyyə resurslarından istifadəyə əsaslanır. Öz vəsaiti kifayət etmədikdə, ya xərclərinin bir hissəsini azalda bilər, ya da qiymətli kağızlarla əməliyyatlar əsasında maliyyə bazarında səfərbər olunan vəsaitlərdən istifadə edə bilər.
Kreditləşmə təkrar istehsal xərclərinin maliyyə təminatı üsuludur ki, bu üsulla xərclər qaytarılma, ödəniş və təxirəsalınmazlıq əsasında verilən bank krediti hesabına ödənilir.
Dövlətin maliyyələşdirilməsi geri alınmaz əsaslarla büdcə və büdcə vəsaitləri hesabına həyata keçirilir büdcədənkənar fondlar. Bu cür maliyyələşdirmə vasitəsilə dövlət maliyyə resurslarını istehsal və arasında məqsədyönlü şəkildə yenidən bölüşdürür qeyri-istehsal sahələri, iqtisadiyyatın sektorları və s. Praktikada xərclərin maliyyələşdirilməsinin bütün formaları eyni vaxtda tətbiq oluna bilər.
FƏSİL 2. Maliyyələşdirmə mənbələrinin təsnifatı
Müəssisənin maliyyə resursları müvafiq vəsait mənbələri vasitəsilə kapitala çevrilir. Bu gün onlar tanınırlar müxtəlif təsnifatlar.
Maliyyələşdirmə mənbələrini şərti olaraq üç qrupa bölmək olar: istifadə olunan, mövcud, potensial. İstifadə olunan mənbələr müəssisənin fəaliyyətinin maliyyələşdirilməsinin bu cür mənbələrinin məcmusudur və artıq onun kapitalını formalaşdırmaq üçün istifadə olunur. İstifadəsi üçün potensial olaraq real olan resursların çeşidi mövcud adlanır. Potensial mənbələr nəzəri olaraq işləmək üçün istifadə edilə bilən mənbələrdir ticarət müəssisələri, daha mükəmməl maliyyə-kredit və hüquq münasibətləri şəraitində.
Mümkün və ən çox yayılmış qruplaşmalardan biri maliyyə mənbələrinin zamana görə bölünməsidir:
Qısamüddətli vəsaitlərin mənbələri;
Avans kapitalı (uzunmüddətli).
Həmçinin ədəbiyyatda maliyyə mənbələrinin aşağıdakı qruplara bölünməsi var:
Müəssisələrin öz vəsaitləri;
Borc vəsaitləri;
cəlb edilmiş vəsaitlər;
Büdcə ayırmaları.
Bununla belə, mənbələrin əsas bölgüsü onların xarici və daxili bölünməsidir. Təsnifatın bu variantında öz vəsaitləri və büdcə ayırmaları daxili (öz) maliyyələşdirmə mənbələri qrupuna birləşdirilir, xarici mənbələr isə borc və (və ya) borc vəsaitləri kimi başa düşülür.
Öz və borc vəsaitlərinin mənbələri arasında əsas fərq hüquqi səbəblə bağlıdır - müəssisə ləğv edildikdə, onun sahibləri müəssisənin əmlakının üçüncü şəxslərlə hesablaşmalardan sonra qalacaq hissəsinə sahib olmaq hüququna malikdirlər.
2.1. Müəssisənin daxili maliyyə mənbələri
Müəssisənin fəaliyyətinin maliyyələşdirilməsinin əsas mənbələri onun şəxsi vəsaitləridir. Daxili mənbələrə aşağıdakılar daxildir:
Nizamnamə kapitalı;
Müəssisənin fəaliyyəti zamanı topladığı vəsaitlər (ehtiyat kapitalı, əlavə kapital, bölüşdürülməmiş mənfəət);
Digər hüquqi və şəxslər(məqsədli maliyyələşdirmə, xeyriyyə töhfələri, ianələr və s.).
Nizamnamə kapitalı müəssisənin yaradılması zamanı, onun nizamnamə kapitalı, yəni təsisçilərin (iştirakçıların) müəssisənin əmlakına verdiyi töhfələrin (səhmlərin, nominal dəyərdə olan payların) pul ifadəsində məcmusunun formalaşması zamanı formalaşmağa başlayır. təşkilat yaradılarkən təsis sənədləri ilə müəyyən edilmiş məbləğlərdə fəaliyyətini təmin etmək. Nizamnamə kapitalının formalaşması müəssisələrin təşkilati-hüquqi formalarının xüsusiyyətləri ilə bağlıdır: ortaqlıqlar üçün - bu nizamnamə kapitalı, səhmdar cəmiyyətləri üçün - nizamnamə kapitalı, istehsal kooperativləri üçün - pay fondu, unitar müəssisələr üçün - nizamnamə fondu. . İstənilən halda nizamnamə kapitalı müəssisənin fəaliyyətinə başlamaq üçün zəruri olan başlanğıc kapitaldır.
Təşkilat tərəfindən istifadə edilən kompozisiya iqtisadi resurslar fərqli. Xüsusi mənaüçün uğurlu fəaliyyət Təşkilatın müəyyən maliyyə mənbələri ehtiyatı var.
Maliyyələşdirmə mənbələri aktivlərin alınması və əməliyyatların həyata keçirilməsi üçün istifadə olunan maliyyə resurslarıdır.
Maliyyələşdirmə mənbələrinə qısa və uzunmüddətli borclar, imtiyazlı və adi səhmlər (öhdəlik) daxildir. balans hesabatı).
Vəsaitlərin yaranma mənbələrini xarakterizə edən balans öhdəliyinin strukturunun təhlili göstərir ki, onların əsas növləri bunlardır: öz və borc vəsaitləri.
Öz vəsaitlərinin mənbələri bunlardır:
Nizamnamə kapitalı (səhmlərin satışından əldə edilən vəsait və iştirakçıların pay töhfələri - bütün növ səhmlərin ümumi nominal dəyəri, yəni nizamnamə kapitalı şirkətin ləğv edildiyi və ya ləğv edildiyi təqdirdə investorlar qarşısındakı bütün öhdəliklərinin məbləğini əks etdirir. iştirakçının öz səhmdarlarından çıxması, investorun yalnız müəssisənin qalıq əmlakı daxilində öz payını kompensasiya etmək hüququ vardır); nizamnamə kapitalının formalaşması əlavə vəsait mənbəyinin - səhmlərin ilkin buraxılışı zamanı nominaldan yuxarı qiymətə satıldığı təqdirdə, səhm mükafatının formalaşması ilə müşayiət oluna bilər;
Müəssisə tərəfindən toplanmış ehtiyatlar, o cümlədən bölüşdürülməmiş mənfəət;
Daxili aktivlərin səfərbər edilməsi (davam etməkdədir əsaslı tikinti firmanın xüsusi maliyyə mənbələri ola bilər, məsələn, bir hissənin satışı Cari aktivlər);
Hüquqi və fiziki şəxslərin digər töhfələri (məqsədli maliyyələşdirmə, ianələr, xeyriyyə töhfələri və s.).
Borc vəsaitlərinin əsas mənbələri bunlardır:
Bank kreditləri;
Vergi ödənişinin təxirə salınması;
Digər şirkətlərdən borc vəsaitləri (kreditlər hüquqi şəxslər borc öhdəlikləri üzrə - veksellər);
İstiqrazların (adlı və adsız) və digər qiymətli kağızların başqa şirkətlərə satışından əldə edilən vəsaitlər;
Kreditor borcları (kommersiya krediti);
Lizinq (icarə yolu ilə əmlakın istifadəsi üzrə maliyyə əməliyyatı).
Öz və borc vəsaitlərinin mənbələri arasındakı əsas fərq hüquqi məzmundadır - şirkət ləğv edildikdə, onun sahibləri şirkətin əmlakının üçüncü şəxslərlə hesablaşmalardan sonra qalacaq hissəsinə sahib olmaq hüququna malikdirlər.
Öz və borc vəsaitləri arasındakı fərqin mahiyyəti ondan ibarətdir ki, faiz ödənişləri vergilərdən əvvəl çıxılır, yəni xərclərə daxil edilir və mülkiyyətçilərin səhmləri üzrə dividendlər faiz və vergilərdən sonra mənfəətdən çıxılır.
Mövcudluq müddətindən asılı olaraq, təşkilatın aktivləri, habelə vəsait mənbələri qısamüddətli (cari) və uzunmüddətli bölünür. Qısamüddətli mənbələrə 1 ildən az müddətə cəlb edilmiş maliyyə mənbələri daxildir. Uzunmüddətli mənbələrdir kapital və borc kapitalı, 1 ildən çox müddətə cəlb edilmişdir.
Öz və borc kapitalı müəssisənin fəaliyyətinə təsir edən müsbət və mənfi xüsusiyyətlərlə xarakterizə olunur.
Nizamnamə kapitalı aşağıdakı müsbət xüsusiyyətlərlə xarakterizə olunur:
1. Cazibənin asanlığı, çünki kapitalın artırılması ilə bağlı qərarlar (xüsusilə onun formalaşmasının daxili mənbələri hesabına) təşkilatın sahibləri və idarəçiləri tərəfindən digər sahibkarlıq subyektlərinin razılığını almadan qəbul edilir.
2.Daha çox yüksək qabiliyyət bütün fəaliyyət sahələrində mənfəət əldə etmək, çünki onun istifadəsi bütün formalarda kredit faizlərinin ödənilməsini tələb etmir.
3. Təşkilatın inkişafının maliyyə dayanıqlığının, uzunmüddətli perspektivdə ödəmə qabiliyyətinin təmin edilməsi və müvafiq olaraq iflas riskinin azaldılması.
Eyni zamanda, mənfi xüsusiyyətlər də kapitala xasdır:
1. Məhdud cazibə dairəsi və nəticədə, əməliyyat və investisiya fəaliyyətiəlverişli bazar şəraiti dövründə təşkilatlar.
2. Kapitalın formalaşmasının alternativ borc mənbələri ilə müqayisədə yüksək qiymət.
3. Borclanmış maliyyə resurslarını cəlb etməklə kapitalın gəlirliliyini artırmaq üçün istifadə olunmamış fürsət, çünki belə cəlb edilmədən təşkilatın fəaliyyətinin maliyyə gəlirlilik əmsalının iqtisadi göstəricidən çox olmasını təmin etmək mümkün deyil.
Beləliklə, yalnız öz kapitalından istifadə edən bir təşkilat ən yüksəkdir maliyyə sabitliyi(muxtariyyət əmsalı 1-ə bərabərdir), lakin onun inkişaf tempini məhdudlaşdırır (çünki o, əlverişli bazar şəraiti dövründə aktivlərin zəruri əlavə həcminin formalaşmasını təmin edə bilmir) və investisiya qoyuluşu üzrə mənfəəti artırmaq üçün maliyyə imkanlarından istifadə etmir. kapital.
Borc kapitalı aşağıdakı müsbət xüsusiyyətlərlə xarakterizə olunur:
1. Kifayət qədər geniş imkanlar cəlbedicilik, xüsusilə təşkilatın yüksək kredit reytinqi, girovun olması və ya alıcının zəmanəti ilə.
2. Təşkilatın maliyyə potensialının artımının təmin edilməsi, zəruri hallarda onun aktivlərinin əhəmiyyətli dərəcədə genişləndirilməsi və təsərrüfat fəaliyyətinin həcminin artım tempinin artırılması.
3. “Vergi qalxanı”nın təsiri ilə kapitalla müqayisədə aşağı qiymət (gəlir vergisini ödəyərkən onun saxlanması xərclərinin vergitutma bazasından çıxarılması).
4. Maliyyə gəlirliliyində artım yaratmaq imkanı (kapitalın gəlirliliyi əmsalı).
Eyni zamanda, borc kapitalından istifadə aşağıdakı mənfi xüsusiyyətlərə malikdir:
1. Bu kapitalın istifadəsi ən təhlükəlisini yaradır maliyyə riskləri təşkilatın fəaliyyətində - maliyyə sabitliyinin azalması və ödəmə qabiliyyətinin itirilməsi riski. Bu risklərin səviyyəsi artımla mütənasib olaraq artır xüsusi çəkisi istifadə edilmiş borc kapitalı.
2. Borc kapitalı hesabına formalaşan aktivlər daha aşağı (ceteris paribus) gəlirlilik dərəcəsi yaradır ki, bu da onun bütün formalarında ödənilən kredit faizinin məbləği (bank krediti üzrə faiz; lizinq dərəcəsi; istiqrazlar üzrə kupon faizləri); əmtəə krediti üzrə veksel faizləri və s.).
3. Borc kapitalının dəyərinin maliyyə bazarındakı dalğalanmalardan yüksək asılılığı.
Bəzi hallarda, məsələn, bazarda orta kredit faizinin azalması ilə əvvəllər alınmış kreditin istifadəsi (xüsusilə uzun müddətli) daha ucuz olması səbəbindən təşkilat üçün zərərli olur alternativ mənbələr kredit resursları.
4. İşə qəbul prosedurunun mürəkkəbliyi (xüsusilə də böyük ölçülər), kredit resurslarının verilməsi digər təsərrüfat subyektlərinin (kreditorların) qərarından asılı olduğundan bəzi hallarda bunun üçün üçüncü şəxslərin müvafiq zəmanətləri və ya girovları tələb olunur (eyni zamanda sığorta şirkətlərindən, banklardan və digər təşkilatlardan təminatlar verilir, bir qayda olaraq, ödənişli əsaslarla).
Beləliklə, borc kapitalından istifadə edən bir təşkilatın inkişafı üçün daha yüksək maliyyə potensialı (əlavə aktivlərin formalaşması səbəbindən) və fəaliyyətinin maliyyə gəlirliliyini artırmaq imkanı var, lakin maliyyə riski və iflas təhlükəsi yaradır. daha çox dərəcədə (borc vəsaitlərinin payı artdıqca artır).daxili vəsait ümumi miqdar istifadə edilmiş kapital).
İstənilən təşkilat öz fəaliyyətini, o cümlədən investisiyanı müxtəlif mənbələrdən maliyyələşdirir. Təşkilatın fəaliyyətinə yönəldilmiş maliyyə resurslarından istifadəyə görə ödəniş kimi o, faizlər, dividendlər, mükafatlar və s., yəni. iqtisadi potensialını saxlamaq üçün müəyyən məqbul xərclər çəkir. Nəticə etibarı ilə, hər bir vəsait mənbəyinin bu mənbənin təmin edilməsi ilə bağlı xərclərin cəmi kimi öz dəyəri var.
Müəyyən miqdarda maliyyə resurslarının istifadəsi üçün ödənilməli olan vəsaitlərin bu həcmin faizi ilə ifadə olunan ümumi məbləği kapitalın dəyəri adlanır (Cost of Capital, CC), yəni. Kapitalın dəyəri müəyyən mənbədən maliyyə resurslarından istifadəyə görə ödənilməli olan vəsaitin bu mənbədən əldə edilən vəsaitlərin ümumi məbləğinə faizlə ifadə edilən nisbətidir. Yerli ədəbiyyatda nəzərdən keçirilən anlayış üçün başqa ad da tapmaq olar: kapitalın qiyməti, kapitalın dəyəri, kapitalın dəyəri və s.
"Kapitalın dəyəri" göstəricisi fərdi sahibkarlıq subyektləri üçün fərqli iqtisadi məna daşıyır:
a) investorlar və kreditorlar üçün kapitalın dəyərinin səviyyəsi istifadəyə verilmiş kapitaldan onların tələb etdiyi gəlir dərəcəsini xarakterizə edir;
b) sənaye və ya investisiya istifadəsi məqsədi ilə kapital formalaşdıran təsərrüfat subyektləri üçün onun dəyər səviyyəsi istifadə olunan cəlb və xidmət vahidi xərclərini xarakterizə edir; maddi resurslar, yəni. kapitaldan istifadə üçün ödədikləri qiymət.
Bu göstərici ilə təşkilat kapital vahidinin artırılması üçün nə qədər ödənilməli olduğunu qiymətləndirir (həm müəyyən bir vəsait mənbəyindən, həm də bütün mənbələr üçün bütün təşkilatda).
Kapitalın dəyəri anlayışı təşkilatın kapitalı nəzəriyyəsində əsas anlayışlardan biridir. Kapitalın dəyəri yüksək təmin etmək üçün tələb olunan qoyulmuş kapitalın gəlir səviyyəsini xarakterizə edir bazar dəyəri təşkilatlar. Təşkilatın bazar dəyərinin maksimumlaşdırılmasına istifadə olunan mənbələrin dəyərini minimuma endirməklə böyük ölçüdə nail olunur. Fəaliyyətin qiymətləndirilməsi prosesində kapitalın dəyəri göstəricisindən istifadə edilir investisiya layihələri və bütövlükdə təşkilatın investisiya portfeli.
Kapitalın dəyərinin göstəricisi investisiya layihələrinin və bütövlükdə təşkilatın investisiya portfelinin səmərəliliyinin qiymətləndirilməsi prosesində istifadə olunur. Bir çox maliyyə qərarlarının qəbulu (dövriyyə aktivlərinin maliyyələşdirilməsi siyasətinin formalaşdırılması, lizinqdən istifadə qərarı, təşkilatın əməliyyat mənfəətinin planlaşdırılması və s.) kapitalın dəyərinin təhlilinə əsaslanır.
Kapitalın dəyərinin qiymətləndirilməsi prosesində ilk növbədə maya dəyəri qiymətləndirilir fərdi elementlər kapital və borc kapitalı, daha sonra kapitalın çəkili orta dəyəri müəyyən edilir.
Bir təşkilatın kapitalının dəyərinin müəyyən edilməsi bir neçə mərhələdə həyata keçirilir:
1) təşkilatın kapitalının formalaşması mənbələri olan əsas komponentlərin müəyyənləşdirilməsi həyata keçirilir;
2) hər bir mənbənin qiyməti ayrıca hesablanır;
3) kapitalın orta çəkili qiyməti qoyulmuş kapitalın ümumi məbləğində hər bir komponentin payına əsasən müəyyən edilir;
4) kapital strukturunun optimallaşdırılması və onun hədəf strukturunun formalaşdırılması üzrə tədbirlər hazırlanır.
Kapitalın dəyəri onun mənbəyindən (sahibindən) asılıdır və kapital bazarı tərəfindən müəyyən edilir, yəni. tələb və təklif (əgər tələb təklifi üstələyirsə, onda qiymət daha çox müəyyən edilir yüksək səviyyə). Kapitalın dəyəri də cəlb edilmiş kapitalın miqdarından asılıdır.
Təşkilatın kapitalının dəyərinin formalaşmasına təsir edən əsas amillər bunlardır:
1) maliyyə mühitinin, o cümlədən maliyyə bazarlarının ümumi vəziyyəti;
2) əmtəə bazarının şərtləri;
3) bazarda üstünlük təşkil edən kredit faizinin orta dərəcəsi;
4) təşkilatlar üçün müxtəlif maliyyə mənbələrinin mövcudluğu;
5) təşkilatın əməliyyat fəaliyyətinin gəlirliliyi;
6) əməliyyat leverecinin səviyyəsi;
7) öz kapitalının təmərküzləşmə səviyyəsi;
8) əməliyyat və investisiya fəaliyyətinin həcminin nisbəti;
9) yerinə yetirilən əməliyyatların risk dərəcəsi;
10) əməliyyat dövrünün müddəti daxil olmaqla, təşkilatın fəaliyyətinin sənaye xarakterli xüsusiyyətləri
Kapitalın dəyərinin səviyyəsi onun ayrı-ayrı elementləri (komponentləri) üçün əhəmiyyətli dərəcədə fərqlənir. Kapitalın dəyərinin qiymətləndirilməsi prosesində elementi onun hər bir növünə uyğun olaraq başa düşülür fərdi mənbələr formalaşması (cazibə). Bu cür elementlər aşağıdakılarla cəlb olunan kapitaldır: 1) təşkilat tərəfindən əldə edilmiş mənfəətin yenidən investisiyası (bölüşdürülməmiş mənfəət); 2) imtiyazlı səhmlərin emissiyası; 3) adi səhmlərin emissiyası; 4) bank kreditinin alınması; 4) istiqrazların buraxılışı; 5) maliyyə lizinqi və s.
Müqayisə edilə bilən qiymətləndirmə üçün kapitalın hər bir elementinin dəyəri illik faiz dərəcəsi kimi ifadə edilir. Kapitalın hər bir elementinin dəyər səviyyəsi sabit dəyər deyil və müxtəlif amillərin təsiri altında zamanla əhəmiyyətli dərəcədə dəyişir.
Rusiya təcrübəsində müəssisənin kapitalı çox vaxt aktiv və passiv kapitala bölünür. Metodoloji baxımdan bu düzgün deyil. Bu yanaşma biznesdə kapitalın yerini və rolunu düzgün qiymətləndirməməyə səbəb olur və kapitalın formalaşma mənbələrinin səthi nəzərdən keçirilməsinə səbəb olur. Kapital passiv ola bilməz, çünki o, hərəkətdə olan izafi dəyər gətirən dəyərdir daimi dövriyyə. Ona görə də burada kapitalın formalaşması mənbələri və fəaliyyət göstərən kapital anlayışlarını tətbiq etmək daha məqsədəuyğundur.
Təşkilatın iqtisadi vasitələri mənbələr hesabına formalaşır, yəni. maddi resurslar. Fərqləndirin:
- - öz vəsaitlərinin mənbələri (öz kapitalı);
- - borc vəsaitlərinin mənbələri (borc kapitalı).
Sxematik olaraq, onlar aşağıdakı kimi təqdim edilə bilər (şək. 1).
düyü. bir.
Müəssisənin kapitalına bir neçə nöqteyi-nəzərdən baxmaq olar. İlk növbədə, real kapitalı fərqləndirmək məqsədəuyğundur, yəni. istehsal vasitələri və pul kapitalı şəklində mövcud olan, yəni. pul formasında mövcud olan və istehsal vasitələrini əldə etmək üçün istifadə edilən, müəssisənin təsərrüfat fəaliyyətini təmin etmək üçün vəsait mənbələrinin məcmusu kimi. İlk pul kapitalını nəzərdən keçirin.
Öz kapitalı - cəmi aktivlərdən bütün öhdəliklər çıxıldıqdan sonra aktivlərin qalan hissəsinin mənbəyi; bəziləri öhdəlikləri daxil etmək üçün termini daha geniş şəkildə istifadə edirlər. Nizamnamə kapitalı nizamnamə, əlavə, ehtiyat kapitaldan ibarətdir; hədəf maliyyələşdirmə və daxilolmalar, bölüşdürülməmiş mənfəət. Kapitalın strukturunu diaqram şəklində göstərmək olar (şək. 2).
düyü. 2.
Nizamnamə kapitalının tərkib hissəsi kimi əsas yeri nizamnamə kapitalı tutur.
Nizamnamə kapitalı - müqavilə və təşkilatın nizamnaməsi ilə müəyyən edilmiş, səhmdar cəmiyyətlər və digər müəssisələr tərəfindən fəaliyyətə başlamaq üçün ayrılan kapitalın məbləği. Mülkiyyətçilərin vəsaitləri hesabına yaradılan təşkilatlarda nizamnamə kapitalı təsərrüfat ortaqlıqlarının və təsərrüfat cəmiyyətlərinin (səhmdar cəmiyyətləri, məhdud məsuliyyətli cəmiyyətlər və s. formasında) təsisçilərinin (iştirakçılarının), bələdiyyələrin töhfələrinin məcmusudur. , və dövlət.
Borc alınmış mənbələrin strukturu diaqram şəklində göstərilə bilər (şək. 3).
düyü. 3.
Borc kapitalı şirkətin xaricdən kredit şəklində cəlb etdiyi kapitaldır, maliyyə yardımı, hər hansı təminat altında müəyyən şərtlərlə, müəyyən müddət üçün girov və digər xarici mənbələrdən alınan məbləğlər.
Bank kreditlərinə qısamüddətli və uzunmüddətli bank kreditləri daxildir. Kreditlər bank tərəfindən ciddi şəkildə müəyyən edilmiş məqsədlər üçün, müəyyən müddətə və qaytarılmaq şərti ilə verilir.
Bütün nəzərdə tutulan iqtisadi vəsait mənbələri balans hesabatının öhdəliyini təşkil edir.
Təşkilatın təsərrüfat vasitələrinin cəmi və onların formalaşma mənbələrinin cəmi bərabərdir, çünki təşkilat onların formalaşma mənbələrindən daha çox iqtisadi vəsaitə malik ola bilməz və əksinə.
Maddi təcəssümdə kapital əsas və dövriyyə kapitalına bölünür.
Əsas kapital bir neçə il xidmət edir, dövriyyə kapitalı bir istehsal dövrü ərzində tamamilə istehlak olunur.
Əsas kapital əksər hallarda müəssisənin əsas vəsaitləri (əsas vəsaitləri) ilə eyniləşdirilir. Bununla belə, əsas kapital anlayışı daha genişdir, çünki əsas kapitala onun mühüm hissəsini təşkil edən əsas fondlardan (binalar, tikililər, maşın və avadanlıqlar) əlavə olaraq, başa çatmamış tikinti və uzunmüddətli investisiyalar da daxildir. nağd pul kapital ehtiyatının artırılmasına yönəlmişdir.
İndi müəssisənin fəaliyyətinin maliyyələşdirilməsinin yollarını və mənbələrini nəzərdən keçirin.
üçün düzgün təşkili maliyyələşdirmə sahibkarlıq fəaliyyəti maliyyələşdirmə mənbələri təsnif edilməlidir. Qeyd etmək lazımdır ki, Rusiya təcrübəsində maliyyə mənbələrinin təsnifatı xarici təcrübədən fərqlənir. Rusiyada biznesin maliyyələşdirilməsinin bütün mənbələri dörd qrupa bölünür:
1) müəssisə və təşkilatların öz vəsaitləri;
2) borc vəsaitləri;
3) cəlb edilmiş vəsaitlər;
4) dövlət büdcəsinin vəsaitləri.
Xarici təcrübədə müəssisənin vəsaitləri və onun fəaliyyətinin maliyyələşdirilməsi mənbələri ayrıca təsnif edilir. Bu məsələlər bir-biri ilə sıx əlaqəli olduğundan onları daha ətraflı nəzərdən keçirəcəyik. Xarici təcrübədə müəssisə fondlarının ən çox yayılmış qruplaşmalarından biri Sxem 1-də göstərilmişdir.
Müəssisə vəsaitlərinin bu təsnifatında əsas element kapitaldır.
Şirkətin öz kapitalının strukturu Sxem 2-də göstərilmişdir.
Müəssisənin vəsaitlərini təsnif etmək üçün başqa bir seçim var, burada bütün vəsaitlər öz və borc götürülmüşlərə bölünür.
Bu halda, şirkətin öz vəsaitlərinə aşağıdakılar daxildir:
nizamnamə kapitalı (iştirakçıların və ya təsisçilərin səhmlərinin satışından və pay töhfələrindən əldə olunan vəsaitlər);
satışdan əldə edilən gəlirlər;
amortizasiya ayırmaları;
müəssisənin xalis mənfəəti;
müəssisə tərəfindən toplanmış ehtiyatlar;
hüquqi və fiziki şəxslərin digər töhfələri (məqsədli maliyyələşdirmə, ianələr, xeyriyyə töhfələri).
Toplanan vəsaitlərə aşağıdakılar daxildir:
bank kreditləri;
istiqrazların buraxılışından alınan borc vəsaitləri;
səhmlərin və digər qiymətli kağızların emissiyasından əldə edilən vəsaitlər;
kreditor borcları.
Xarici təcrübədə müəssisənin fəaliyyətinin maliyyələşdirilməsi mənbələrinin təsnifatına müxtəlif yanaşmalar mövcuddur.
Bir varianta görə, bütün maliyyə mənbələri daxili və xarici bölünür.
Daxili maliyyə mənbələrinə şirkətin öz vəsaitləri daxildir.
Xarici mənbələrə aşağıdakılar daxildir:
bank kreditləri;
borc vəsaitləri;
istiqrazların və digər qiymətli kağızların satışından əldə edilən gəlirlər;
kreditor borcları və s.
Maliyyə mənbələrini aşağıdakılara bölmək üçün seçim var:
1) daxili mənbələr - bunlar şirkətin xalis mənfəətdən maliyyələşdirdiyi xərclərdir;
2) qısamüddətli vəsaitlər ödəmək üçün istifadə olunan vəsaitlərdir əmək haqqı, xammal və materialların ödənişi, müxtəlif cari xərclər. Bu halda maliyyə mənbələrinin həyata keçirilməsi formaları aşağıdakı kimi ola bilər:
bank overdraftı - cari hesabın qalığından artıq banka daxil olan məbləğ. Overdraft bankın tələbi ilə ödənilir. Adətən bu, kreditin ən ucuz formasıdır, onun üzrə faizlərin məbləği bankın baza uçot dərəcəsinin 1-2%-ni keçmir;
veksel (veksel) - pul sənədi, ona görə alıcı tərəflərin müəyyən etdiyi müddətdə satıcıya müəyyən məbləği ödəməyi öhdəsinə götürür. Bank köçürmə veksellərini nəzərə alır, onların sahiblərinə ödənilənə qədər bir müddətə kredit verir. Bir veksel üzrə verilən kreditin ödənişi olaraq, bank dəyəri gündəlik dəyişən endirim (faiz) alır. Xarici ticarət ödənişlərində ən çox veksellərdən istifadə olunur;
aksept krediti bank öz müştərilərinin adına verilmiş vekseli ödənişə qəbul etdikdə (borcların inkassasiya hüququnun təkrar satışı - faktorinq) tətbiq edilir. Bu zaman bank vekselin dəyərini endirim çıxılmaqla kreditora ödəyir və onun ödəmə müddəti başa çatdıqdan sonra bu məbləği borcludan alır;
kommersiya krediti - bir - iki ay və bəzən daha çox müddətə təxirə salınmış ödənişlə mal və ya xidmətlərin alınması. Kommersiya kreditindən istifadə konkret iqtisadi fəaliyyət növü ilə müəyyən edilir. Ona müraciət malların satışının sürətindən və müəssisənin özündən ödənişlərin təxirə salınma ehtimalından asılıdır;
3) ortamüddətli maliyyə resursları (2 ildən 5 ilədək) maşın, avadanlıq və elmi-tədqiqat işlərinin ödənilməsinə yönəldilir.
Müəssisə tərəfindən kredit hesabına maşın, avadanlıq və Nəqliyyat vasitəsi kreditin müntəzəm olaraq hissə-hissə qaytarılması ilə alınmış mallarla təminatla müəyyən edilmiş şərtlərlə baş verir.
Ortamüddətli maliyyə resursları qrupuna maşın və avadanlıqların icarəsi daxildir. İcarəyə götürülmüş vəsaitin istifadəsinə görə ödəniş müntəzəm hissə-hissə həyata keçirilir, mülkiyyət hüququ heç vaxt borcluya keçmir;
4) uzunmüddətli maliyyə resursları (5 ildən çox) torpaq, daşınmaz əmlak və uzunmüddətli investisiyaların alınması üçün istifadə olunur. Bu şəkildə vəsaitlərin ayrılması aşağıdakı kimi həyata keçirilir:
uzunmüddətli (ipoteka) kreditlər - sığorta şirkətləri və ya pensiya fondları tərəfindən torpaq sahələri, tikililər ilə təmin edilmiş vəsaitlərin 25 il müddətinə verilməsi;
İstiqrazlar sabit faiz dərəcəsi və ödəmə müddəti olan borc alətləridir. İstiqrazların əhəmiyyətli bir hissəsi nominal dəyərə malikdir;
səhmlərin buraxılması - satış yolu ilə vəsaitlərin alınması müxtəlif növlər qapalı və ya açıq abunə formasında səhmlər.
Mənbələrin belə təsnifatının yaranması xaricdə uzunmüddətli, ortamüddətli və qısamüddətli planlaşdırmanı özündə birləşdirən şirkətdaxili planlaşdırmanın xüsusiyyətləri ilə bağlıdır.
Maliyyə resurslarına ehtiyac müəyyən edilərkən aşağıdakı məqamlar nəzərə alınmalıdır:
hansı məqsədlə və hansı dövr üçün (qısamüddətli və ya uzunmüddətli) vəsait tələb olunur;
nə qədər təcili vəsait tələb olunur;
olub-olmaması zəruri vəsait müəssisə daxilində və ya başqa mənbələrə müraciət etməli olacaq;
Borcu ödəmək üçün hansı xərclər var?
Yalnız bütün məqamların ətraflı öyrənilməsindən sonra ən uyğun maliyyə mənbəyinin seçimi edilir.
Maliyyələşdirmə biznes təşkilatları-- sadə və genişləndirilmiş təkrar istehsalın maliyyə təminatının forma və üsullarının, prinsiplərinin və şərtlərinin məcmusudur. Maliyyələşdirmə fondların yaradılması prosesini və ya daha geniş şəkildə bütün formalarda firmanın kapitalının formalaşdırılması prosesini nəzərdə tutur. “Maliyyələşdirmə” anlayışı “investisiya” anlayışı ilə kifayət qədər sıx bağlıdır, əgər maliyyələşdirmə vəsaitlərin formalaşdırılmasıdırsa, investisiya onların istifadəsidir. Hər iki anlayış bir-birinə bağlıdır, lakin birincisi ikincidən əvvəldir. Bir firmanın maliyyə mənbələri olmadan hər hansı bir investisiya planlaşdırması mümkün deyil. Eyni zamanda, şirkətin maliyyə resurslarının formalaşması, bir qayda olaraq, onlardan istifadə planı nəzərə alınmaqla baş verir. Bir müəssisənin fəaliyyəti üçün maliyyə mənbələri seçərkən beş əsas vəzifəni həll etmək lazımdır:
Qısa və uzunmüddətli kapitala ehtiyacı müəyyən etmək;
müəyyən etmək üçün aktivlərin və kapitalın tərkibində mümkün dəyişiklikləri müəyyən etmək və optimal tərkib və strukturlar;
· daimi ödəmə qabiliyyətini və nəticədə maliyyə sabitliyini təmin etmək;
Öz və borc vəsaitlərini maksimum mənfəətlə istifadə edin;
Biznes fəaliyyətinin maliyyələşdirilməsi xərclərini azaltmaq.
Müəssisənin maliyyələşmə mənbələri daxili (öz kapitalı) və xarici (borc və borc kapitalı) bölünür. Daxili maliyyələşdirmə öz vəsaitlərinin və ilk növbədə xalis mənfəətin və amortizasiyanın istifadəsini nəzərdə tutur. Öz vəsaitləri hesabına maliyyələşdirmə bir sıra üstünlüklərə malikdir:
1. Müəssisənin mənfəətindən dolğunlaşma hesabına onun maliyyə dayanıqlığı yüksəlir;
2. Öz vəsaitlərinin formalaşması və istifadəsi sabitdir;
3. Xarici maliyyələşdirmə üzrə xərclər minimuma endirilir (kreditorlar qarşısında borclara xidmət üçün);
4. Müəssisənin inkişafı üzrə idarəetmə qərarlarının qəbulu prosesi sadələşdirilir, çünki əlavə xərclərin ödənilməsi mənbələri əvvəlcədən məlumdur.
Müəssisənin özünümaliyyələşdirmə səviyyəsi təkcə onun daxili imkanlarından deyil, həm də ondan asılıdır xarici mühit(dövlətin vergi, amortizasiya, büdcə, gömrük və pul siyasəti). Xarici maliyyələşdirmə dövlətin, maliyyə-kredit təşkilatlarının, qeyri-maliyyə şirkətlərinin və vətəndaşların vəsaitlərinin istifadəsini nəzərdə tutur. Bundan əlavə, müəssisənin təsisçilərinin maliyyə resurslarından istifadəni nəzərdə tutur. Zəruri maliyyə resurslarının bu cür cəlb edilməsi, təmin etdiyi kimi, çox vaxt daha üstündür maliyyə müstəqilliyi müəssisələr yaradır və asanlaşdırır əlavə şərtlər bank kreditlərinin alınması. Bazar iqtisadiyyatında bir şirkətin istehsal və təsərrüfat fəaliyyəti borc vəsaitlərindən istifadə etmədən mümkün deyil, bunlara aşağıdakılar daxildir: bank kreditləri, kommersiya kreditləri, yəni. digər təşkilatlardan borc vəsaitləri; təşkilatın səhm və istiqrazlarının buraxılışından və satışından əldə edilən vəsait; qaytarılmalı əsaslarla büdcə ayırmaları və s. Borc vəsaitlərinin cəlb edilməsi şirkətə dövriyyəni sürətləndirməyə imkan verir. dövriyyə kapitalı, təsərrüfat əməliyyatlarının həcmini artırmaq, bitməmiş işlərin həcmini azaltmaq. Bununla belə, bu mənbədən istifadə götürülmüş borc öhdəliklərinə sonradan xidmət göstərilməsi zərurəti ilə bağlı müəyyən problemlərə gətirib çıxarır. Borc vəsaitlərinin cəlb edilməsi ilə təmin edilən əlavə gəlirin məbləği kreditə xidmət xərclərini ödədiyi müddətcə, maliyyə vəziyyəti firma sabit qalır və borclanma səmərəlidir. Bu göstəricilər bərabər olarsa, əlavə gəlir gətirmədiyi üçün maliyyə resurslarının formalaşması üçün borc mənbələrinin cəlb edilməsinin məqsədəuyğunluğu sualı yaranır. Kreditor borclarına xidmətin dəyəri onun istifadəsindən əldə edilən əlavə gəlirin məbləğindən artıq olduğu bir vəziyyətdə təşkilatda maliyyə vəziyyətinin pisləşməsi qaçılmazdır.
Beləliklə, borc kapitalına əsaslanan maliyyələşdirmə o qədər də sərfəli deyil, çünki kreditorlar geri ödəmə və ödəmə əsasında vəsait verirlər, yəni onlar öz pulları ilə şirkətin nizamnamə kapitalında iştirak etmirlər, kreditor kimi çıxış edirlər. Müxtəlif maliyyələşdirmə üsullarının müqayisəsi müəssisəyə seçim etmək imkanı verir ən yaxşı variant cari əməliyyat fəaliyyətlərinə maliyyə dəstəyi və kapital xərclərinin ödənilməsi.
Təşkilatın maliyyə resursları müəyyən mənbələrdən formalaşır. Bəli, ala bilməzsiniz istehsal avadanlığı, xammal və ya material, bunun üçün pul olmadan. Təşkilatın maliyyə resurslarının formalaşma mənbələri təşkilatın inkişafını təmin edən gələcək dövr üçün kapital ehtiyacını ödəmək üçün mənbələr toplusudur. Bu mənbələr daxili, öz və xarici, borc və cəlb bölünür (bax. Şəkil 1.). Vəsait mənbələrinin müxtəlif təsnifatları məlumdur. Mümkün və ən ümumi qruplaşmalardan biri Şəkildə göstərilmişdir. bir.
düyü. bir. Müəssisənin vəsaitlərinin mənbələrinin strukturu
Yuxarıda göstərilən sxemin əsas elementi kapitaldır. Öz vəsaitlərinin mənbələri (bax Şəkil 2.):
Nizamnamə kapitalı (səhmlərin satışından və iştirakçıların pay töhfələrindən əldə edilən vəsaitlər);
Müəssisə tərəfindən toplanmış ehtiyatlar;
Hüquqi və fiziki şəxslərin digər töhfələri (məqsədli maliyyələşdirmə, ianələr, xeyriyyə töhfələri və s.).
Əsas vəsaitlərin cəlb edilməsinə aşağıdakılar daxildir:
Bank kreditləri;
Borc vəsaitləri;
İstiqrazların və digər qiymətli kağızların satışından əldə edilən vəsaitlər;
Kredit borcları.
Öz və borc vəsaitlərinin mənbələri arasında əsas fərq hüquqi səbəblə bağlıdır - müəssisə ləğv edildikdə, onun sahibləri müəssisənin əmlakının üçüncü şəxslərlə hesablaşmalardan sonra qalacaq hissəsinə sahib olmaq hüququna malikdirlər.
Müəssisə yaratarkən onun nizamnamə kapitalına töhfələr pul, maddi və ya ola bilər qeyri-maddi aktivlər. Aktivlərin nizamnamə kapitalına töhfə şəklində təhvil verilməsi zamanı onlara mülkiyyət hüququ təsərrüfat subyektinə keçir, yəni investorlar bu obyektlərə mülkiyyət hüquqlarını itirirlər.
Belə ki, müəssisə ləğv edildikdə və ya iştirakçı cəmiyyətdən və ya ortaqlıqdan çıxdıqda o, yalnız qalıq əmlak daxilində öz payını ödəmək hüququna malikdir, lakin ona verilmiş obyektləri vaxtında qaytarmamaq hüququna malikdir. nizamnamə kapitalına töhfə şəklində. Beləliklə, nizamnamə kapitalı şirkətin investorlar qarşısında öhdəliklərinin məbləğini əks etdirir.
Nizamnamə kapitalı vəsaitlərin ilkin investisiyası zamanı formalaşır. Onun dəyəri müəssisənin qeydiyyatı zamanı elan edilir və nizamnamə kapitalının ölçüsünə hər hansı düzəlişlər (səhmlərin əlavə emissiyası, səhmlərin nominal dəyərinin azaldılması, əlavə töhfələrin verilməsi, yeni iştirakçının qəbulu, nizamnamə kapitalının bir hissəsinə qoşulması) mənfəət və s.) yalnız qüvvədə olan qanunvericilikdə və təsis sənədlərində nəzərdə tutulmuş hallarda və qaydada yol verilir.
Nizamnamə kapitalının formalaşması əlavə vəsait mənbəyinin - pay mükafatının formalaşması ilə müşayiət oluna bilər. Bu mənbə o zaman yaranır ki, ilkin buraxılış zamanı səhmlər nominaldan yuxarı qiymətə satılır. Bu məbləğlər alındıqdan sonra onlar əlavə kapitala hesablanır.
Mənfəət dinamik inkişaf edən müəssisə üçün əsas vəsait mənbəyidir. Balans hesabatında o, açıq şəkildə bölüşdürülməmiş mənfəət kimi, həmçinin örtülü formada - mənfəətdən yaradılmış fondlar və ehtiyatlar kimi təqdim olunur. Bazar iqtisadiyyatı şəraitində mənfəətin miqdarı bir çox amillərdən asılıdır ki, bunlardan da başlıcası gəlir və xərclərin nisbətidir. Eyni zamanda, mövcud normativ sənədlər müəssisənin rəhbərliyi tərəfindən mənfəətin müəyyən tənzimlənməsi imkanını nəzərdə tutur. Bu tənzimləmə prosedurlarına aşağıdakılar daxildir:
Aktivlərin əsas vəsaitlərə aid edilməsi sərhədinin dəyişdirilməsi;
Əsas vəsaitlərin sürətləndirilmiş köhnəlməsi;
Azqiymətli və köhnəlmiş əşyalar üçün tətbiq edilən amortizasiya metodologiyası;
Qeyri-maddi aktivlərin qiymətləndirilməsi və amortizasiyası qaydası;
iştirakçıların nizamnamə kapitalına töhfələrinin qiymətləndirilməsi qaydası;
Ehtiyatların qiymətləndirilməsi metodunun seçilməsi;
Kapital qoyuluşlarının maliyyələşdirilməsi üçün istifadə edilən bank kreditləri üzrə faizlərin uçotu qaydası;
Şübhəli borclar üzrə ehtiyatın yaradılması qaydası;
Satılan malların maya dəyərinə aid edilməsi qaydası müəyyən növlər xərc;
Qaimə məsrəflərinin tərkibi və onların bölüşdürülmə üsulu.
Mənfəət-ehtiyat kapitalının formalaşmasının əsas mənbəyidir. Bu kapital gözlənilməz itkiləri və iqtisadi fəaliyyətdən mümkün itkiləri kompensasiya etmək üçün nəzərdə tutulmuşdur, yəni sığorta xarakteri daşıyır. Ehtiyat kapitalının formalaşdırılması qaydası müəssisənin fəaliyyətini tənzimləyən normativ sənədlərlə müəyyən edilir bu tipdən habelə onun əsasnaməsi.
Müəssisə vəsaitlərinin mənbəyi kimi əlavə kapital, bir qayda olaraq, əsas vəsaitlərin və digər maddi sərvətlərin yenidən qiymətləndirilməsi nəticəsində formalaşır. Normativ sənədlər onun istehlak məqsədləri üçün istifadəsi qadağandır.
Fondlar konkret vəsait mənbəyidir xüsusi təyinatlı və məqsədli maliyyələşdirmə: sosial, mədəni və kommunal obyektlərin saxlanması ilə bağlı qeyri-istehsal fəaliyyətinin maliyyələşdirilməsi üçün əvəzsiz alınmış dəyərlər, habelə geri qaytarılmayan və geri qaytarılmayan dövlət ayırmaları, mövcud müəssisələrin ödəmə qabiliyyətinin bərpası xərclərinin maliyyələşdirilməsi. dolu büdcə maliyyələşdirilməsi s. İlk növbədə təşkilat daxili maliyyə mənbələrindən istifadəyə diqqət yetirir. Nizamnamə kapitalının formalaşması, onun səmərəli istifadə idarəetmə əsas və ən mühüm vəzifələrdən biridir maliyyə xidməti təşkilatlar. Nizamnamə kapitalı təşkilatın öz vəsaitlərinin əsas mənbəyidir. Nizamnamə kapitalının məbləği Səhmdar Cəmiyyəti onun buraxdığı səhmlərin məbləğini əks etdirir və dövlət və bələdiyyə müəssisəsi- nizamnamə kapitalının məbləği. Nizamnamə kapitalı təşkilat tərəfindən, bir qayda olaraq, dəyişikliklər edildikdən sonra bir il ərzində işinin nəticələrinə əsasən dəyişdirilir. təsis sənədləri. Əlavə səhmlərin dövriyyəyə buraxılması (və ya onların bir hissəsinin dövriyyədən çıxarılması), habelə köhnə səhmlərin nominal dəyərinin artırılması (azaldılması) yolu ilə nizamnamə kapitalını artırmaq (azaltmaq) mümkündür.
Əlavə kapitala daxildir:
1) əsas vəsaitlərin yenidən qiymətləndirilməsinin nəticələri;
2) səhmdar cəmiyyətin səhm haqqı;
3) təmənnasız olaraq alınan nağd pul və maddi dəyərlər istehsal məqsədləri üçün;
4) kapital qoyuluşlarının maliyyələşdirilməsi üçün büdcədən ayırmalar;
5) dövriyyə vəsaitlərinin doldurulması üçün vəsait.
Bölüşdürülməmiş mənfəət müəyyən bir dövrdə alınan və onun sahiblər və işçi heyəti tərəfindən istehlaka bölüşdürülməsi prosesində yönəldilməyən mənfəətdir. Mənfəətin bu hissəsi kapitallaşma, yəni istehsala yenidən investisiya üçün nəzərdə tutulub. İqtisadi məzmununa görə qarşıdakı dövrdə onun istehsalının inkişafını təmin edən təşkilatın öz maliyyə resursları ehtiyatının formalarından biridir.
