İnvestisiya fəaliyyətində pul vəsaitlərinin hərəkəti. İnvestisiya layihəsinin pul vəsaitlərinin hərəkəti İnvestisiya fəaliyyətlərindən axın

İnvestisiya pul vəsaitlərinin hərəkəti altında iqtisad elmi nəzərdən keçirilən layihənin həyata keçirilməsi ilə birbaşa əlaqəli olan faktiki cari daxilolmaları başa düşür. Bu pul investorun fəaliyyətinin digər sahələrindən aldığı digər ödənişlərdən fərqləndirilməlidir.

Beləliklə, investisiya axınını vaxt vahidinə investisiya layihəsinin həyata keçirilməsindən əldə edilən maliyyə gəliri kimi nəzərdən keçirə bilərik.

Bütün bunlara konkret misalla baxaq. İnvestor neft şirkətinin payını alıb. Bütün qiymətli kağızlar illik gəlir əldə edir. Yəni, nəzərdən keçirilən vəziyyətdə investorun əldə edəcəyi pul vəsaitlərinin həcmi dividendlərin məbləğinə bərabər olacaqdır.

İlk növbədə başa düşmək lazımdır ki, pul vəsaitlərinin hərəkəti təkcə investisiya prosesləri çərçivəsində deyil, həm də maliyyə sektorunda və əməliyyat fəaliyyətində yaranır.

İnvestora yönəldilmiş pul vəsaitlərinin hərəkəti də daxilolma adlanır. Əksinə, əks istiqamətdə hərəkət edən pula xaricə axın deyilir.

İnvestisiya layihəsinin həyat dövrünün ilkin və erkən mərhələlərində pul vəsaitlərinin hərəkəti 100% hallarda xaricə çevriləcəkdir. Təəccüblənməyə ehtiyac yoxdur. İnvestisiya layihəsinin həyata keçirilməsinin investisiyadan əvvəl və investisiya mərhələsinin (mərhələsinin) həmişə investorun xərclərinin əsas hissəsini təşkil etdiyini xatırlasaq, bu, tamamilə təbii görünür.

İnvestisiya layihəsi əməliyyat mərhələsinə daxil olduqda, vəsaitlərin xaricə axını tədricən daxilolma ilə əvəz olunur. Və zaman keçdikcə bu fərq daha da təsir edici olur. İnvestor qoyulmuş kapitaldan əhəmiyyətli gəlirlər qazanmağa və almağa başladığı yerdir.

Maliyyə axını maliyyə əməliyyatları nəticəsində pulun hərəkətidir. Bu, bank kreditlərinin alınması və ödənilməsi, səhmdarlara dividendlərin ödənilməsi, cəmiyyətin nizamnamə kapitalına töhfələr, faizlərin ödənilməsi və s. ola bilər.

Hər bir investisiya layihəsi çərçivəsində investisiya və əməliyyat axınlarını ayırmaq adətdir. Bundan əlavə, borcsuz, diskont edilmiş və xalis pul vəsaitlərinin hərəkəti ayrıca nəzərə alınır. Bundan əlavə, investor, öz mülahizəsinə əsasən, vəsaitlərin digər daxilolmalarını və çıxarılmasını ayrıca nəzərdən keçirə bilər.

Nağd pul vəsaitlərinin daxilolma və çıxış nisbəti adətən EBIDTA (Faiz, Vergilər, Amortizasiya və Amortizasiyadan əvvəl mənfəət) adlanır. Əslində, bu göstərici məcburi cari xərclər və ya xərclər çıxılana qədər investorun gəlirini göstərir. Öz növbəsində bunlara aşağıdakılar daxildir:

• amortizasiya;
• vergilər və rüsumlar;
• bank kreditləri üzrə faizlərin ödənilməsi.

İnvestisiya layihəsi çərçivəsində bu göstərici investisiyanın gəlirliliyini göstərən EBITDA marjasının müəyyən edilməsi üçün açardır. Adətən faizlə ifadə olunan indeks kimi hesablanır. EBITDA marjası EBITDA-nın real gəlirə nisbəti kimi hesablanır.

İnvestisiya layihələrində pul vəsaitlərinin daxilolmaları (daxilolmaları) həmişə investisiya obyektinin əməliyyat fəaliyyətinin tərkib hissəsi kimi formalaşır.

Xalis pul vəsaitlərinin hərəkəti EBITDA minus kreditlər, investisiyalar və kredit ödənişləri üzrə faiz kimi hesablanır.

Borcsuz axın investisiya layihəsinin həyat dövrünün cari ilində EBITDA minus investisiyalar kimi qəbul edilir.

Diskontlaşdırılmış pul vəsaitlərinin hərəkəti investisiya layihəsinin xalis cari dəyərini - NPV-ni əks etdirir. Məhz bu göstərici ənənəvi olaraq nəzərdən keçirilən layihənin effektivliyinin əsas ölçüsü kimi qəbul edilir.

Gedişata nəzarət

Pul vəsaitlərinin hərəkətinin düzgün idarə edilməsi uğurlu investisiya fəaliyyətinin əsasını təşkil edir. Bununla belə, müxtəlif formalarda ola bilər. Pul vəsaitlərinin hərəkətinin idarə edilməsi operativ və stratejidir. Bu formalar arasında fərq müvafiq olaraq taktika və strategiya arasındakı fərqlə eynidir. Onların formalaşması investisiya planlaşdırılmasına əsaslanır. Zaman xüsusi pul vəsaitlərinin hərəkətinin idarə edilməsi addımlarının yaradılmasında əsas amildir.

1. Cari planlaşdırma mərhələsi günlər üzrə məcburi bölgü ilə ödəniş təqviminin hazırlanmasında ifadə edilir. Bu sənəd vəsaitlərin gözlənilən daxilolmalarının (çıxışlarının) maksimum işlənməsi və təfərrüatları ilə fərqlənir.

2. Aylıq planlaşdırma mərhələsi illik büdcə əsasında formalaşır. Plan kifayət qədər dərindən işlənib, lakin təfərrüatlı deyil.

3. İllik planlaşdırma mərhələsi bir aya qədər qurulur. Uzunmüddətli investisiya strategiyası əsasında tərtib etmək adətdir. Bu planı formalaşdırarkən əsas makroiqtisadi göstəricilərin dinamikasını nəzərə almaq mütləqdir. Orta öyrənmə və detallaşdırma səviyyəsində fərqlənir.

4. Uzunmüddətli planlaşdırma mərhələsi 3-5 il müddətinə tərtib edilir. O, əsas investisiya məqsəd və vəzifələrinə əsaslanır. Detal əhəmiyyətsizdir.

Yuxarıda sadalanan bütün sənədlərin formalaşdırılmasının məqsədi müəyyən bir dövrün sonunda pul balansının ən dəqiq modelləşdirilməsidir. Bu cür hesablamalar əsasında investorun mövcud investisiya layihələrini həyata keçirmək üçün kifayət qədər vəsaitinin olub-olmadığını ehtimal etmək yüksək ehtimalla mümkündür.

Xalis pul vəsaitlərinin hərəkəti idarəetmənin “Pul haradadır?” sualına cavab vermək üçün nəzərdə tutulmuş biznes fəaliyyətinin əsas göstəricilərindən biridir. Bu göstəricinin nə olduğunu, hansı komponentlərdən əmələ gəldiyini və necə hesablanacağını oxuyun. Həm də xalis pul axınının hesablanması nümunəsinə baxın.

Bu məqalə nədən bəhs edir:

Xalis pul axını nədir

Xalis pul vəsaitlərinin hərəkəti (NPF) layihədən vaxt intervalları, adətən aylar və ya illər ərzində bütün pul vəsaitlərinin daxilolmalarının və çıxışlarının (mənfi) cəmidir. Göstərici investisiya layihəsinin iqtisadi səmərəliliyini hesablamaq üçün, eləcə də istifadə olunur şirkətin pul vəsaitlərinin hərəkəti haqqında hesabatın hazırlanması keçmiş dövr üçün.

Kapitalın daxil olması və xaricə axını - bu, kreditlərin və borcların alınması və qaytarılması, səhmdarlara dividendlərin ödənilməsidir - investisiya layihəsi üçün NPV-nin hesablanmasında istifadə edilmir, çünki əks halda layihənin investisiya cəlbediciliyinin mənzərəsi olacaq. təhrif edilmişdir.

Xalis pul vəsaitlərinin hərəkəti düsturu

Xalis pul vəsaitlərinin hərəkətini necə tapmaq barədə danışmazdan əvvəl onun nədən ibarət olduğunu nəzərdən keçirək. NPV daxildir:

1. Əməliyyatlardan pul vəsaitlərinin hərəkəti (OCF).
2. Maliyyə fəaliyyətindən pul vəsaitlərinin hərəkəti (FCF).
3. İnvestisiya fəaliyyətlərindən pul vəsaitlərinin hərəkəti (ICF).

Beləliklə, xalis pul vəsaitlərinin hərəkəti düsturla müəyyən edilir:

burada i vaxt intervalıdır, adətən bir ay və ya bir il

Pul vəsaitlərinin hərəkətinin əməliyyat, maliyyə və investisiyaya bölünməsi mühüm semantik yük daşıyır. Pul vəsaitlərinin hərəkəti baxımından ümumi nəticəni nəzərə alsaq, şirkətin fəaliyyət istiqamətlərindən hansının pul vəsaitlərinin dəyişməsinə müsbət (yaxud mənfi) təsir etdiyini söyləmək çətindir.

Əməliyyat fəaliyyəti gəlirlidirmi? Yoxsa bu yüksək borc yükü külli miqdarda faiz ödənişləri şəklində mənfi təsir göstərir? Yaxud hesabat dövründə şirkət yeni layihəyə sərmayə qoyub və ya yeni avadanlıq alıb? Pul vəsaitlərinin hərəkətini komponentlərə bölməklə siz biznesinizdəki bütün tendensiyaları aydın şəkildə görəcək və düzgün nəticələr çıxaracaqsınız.

Hər bir komponentə aid pul vəsaitlərinin hərəkətini vizual olaraq təsəvvür edin.

Şəkil. Xalis pul vəsaitlərinin hərəkətinin komponentləri

Konkret vəziyyətdən asılı olaraq eyni pul vəsaitlərinin hərəkəti müxtəlif fəaliyyət növlərinə aid ola bilər. Məsələn, kredit üzrə faiz həm maliyyə fəaliyyəti ola bilər, əgər kredit cari biznesin maliyyələşdirilməsi üçün götürülürsə, həm də kredit yalnız yeni fəaliyyət sahəsinə xərclənirsə, investisiya fəaliyyəti ola bilər. Lizinq ödənişləri həm əməliyyat pul vəsaitlərinin hərəkəti, həm də maliyyə və investisiya ola bilər.

Xalis pul vəsaitlərinin hərəkəti məlumatının istifadəçiləri

Şirkət xalis pul vəsaitlərinin hərəkəti haqqında məlumatı pul vəsaitlərinin hərəkəti haqqında hesabatda təqdim edir (ODDS, xarici təcrübədə, pul vəsaitlərinin hərəkəti haqqında hesabat). O, tənzimlənən hesabatlara aiddir, çünki onun əhəmiyyətini çox qiymətləndirmək çətindir. Pul vəsaitlərinin hərəkəti haqqında hesabat hesabat dövründə şirkətin pul vəsaitlərindəki dəyişikliklər haqqında bütün məlumatları toplayır.

Şirkətin rəhbərliyi üçün xalis pul vəsaitlərinin hərəkəti şirkətin likvidliyin idarə edilməsi aləti . Yəni, pul vəsaitlərinin hərəkəti haqqında hesabatın məlumatlarına əsaslanaraq, menecerlər şirkətin kreditor borclarını ödəyə biləcəyini, yeni layihələrə investisiya qoymaq üçün kifayət qədər vəsaitin olub-olmadığını və ya əksinə qiymətləndirə bilər. fəaliyyətlərin kənardan maliyyələşdirilməsi yolları.

Pul vəsaitlərinin hərəkəti haqqında hesabat kreditorlar və investorlar üçün investisiya qərarları qəbul etmək üçün əsas rolunu oynayır, şirkətin pul vəsaitlərini nə dərəcədə yaxşı idarə edə biləcəyini, dividend ödəyib-ödəməyəcəyini və s.

Xalis pul vəsaitlərinin hərəkətinin hesablanması üsulları

Xalis pul vəsaitlərinin hərəkətini hesablamaq və pul vəsaitlərinin hərəkəti haqqında hesabatı tamamlamaq üçün siz birbaşa və ya dolayı metoddan istifadə edə bilərsiniz. Sizə uyğun olan hesablama metodunun seçimi şirkətinizdə cari mühasibat uçotundan, gəlir və xərclər haqqında mənbə məlumatlarının tamlığından və əlbəttə ki, məqsədlərinizdən asılıdır.

birbaşa üsul

Metod şirkətin nağd pul hesabı məlumatlarının birbaşa istifadəsinə əsaslanır. Bundan istifadə etmək üçün hazırlıq tədbirlərini həyata keçirmək, yəni "bank" və "pul" hesabları üçün mühasibat analitik sistemini qurmaq lazımdır.

1. Fəaliyyət kataloqunu tamamlayın. Əməliyyat fəaliyyətinə, maliyyə fəaliyyətinə, investisiya fəaliyyətinə daxil olun.
2. Hesaba ehtiyacınız olan bütün maddələri daxil edərək pul vəsaitlərinin hərəkəti maddələri kataloqunu doldurun.
3. Hər bir pul vəsaiti hərəkətinə bir fəaliyyət, pul vəsaitlərinin daxilolma maddəsi və ya pul vəsaitlərinin çıxışı maddəsi təyin edin.

Nəticədə, hesabat dövrünün sonunda siz birbaşa metoddan istifadə edərək pul vəsaitlərinin hərəkəti haqqında hesabat şəklində verilmiş xalis pul vəsaitlərinin hərəkətini alacaqsınız.

Cədvəl 1-də göstərildiyi kimi görünəcəkdir.

Cədvəl 1. ODDS nümunəsi (fraqment)

Bu metodun üstünlükləri aşağıdakılardır:

• pul vəsaitlərinin daxilolma və çıxış mənbələrini göstərmək, qarşı tərəflər, müqavilələr, nomenklatura və s. üzrə analitika aparmaq bacarığı;
• pul vəsaitlərinin hərəkəti büdcəsi ilə birbaşa əlaqə və asan plan-fakt təhlili;
• məlumatlara əsaslanan ödəniş təqviminin qurulması asanlığı.

Birbaşa metodun mənfi cəhətləri də var, bunlar aşağıdakılardır:

• zəhmətkeşlik. Əgər şirkət DDS üçün birbaşa uçot metodundan istifadə edirsə, onda sahə ifaçıları hər bir hərəkət üçün ən azı iki əlavə analitika doldurmalıdırlar. Böyük həcmlərlə bu, fəlakətli iş saatlarıdır;
• bilavasitə üsulla formalaşan ODDS əsasında maliyyə nəticəsi ilə pul vəsaitlərinin məbləğinin dəyişməsi arasında əlaqəni müəyyən etmək mümkün deyil.

dolayı üsul

Beynəlxalq hesabat standartları birbaşa metoddan istifadə etməyi tövsiyə etsə də, dolayı metod xalis pul vəsaitlərinin hərəkətini hesablamaq üçün daha asan hesab olunur. Dolayı metoddan istifadə edərək NPV-ni hesablamaq üçün şirkətin hesabat dövrü üçün gəlir və xərclərinin hesablanması haqqında ətraflı məlumatın olması kifayətdir.

Alqoritmə uyğun hərəkət etməlisiniz:

1. Hesabat dövrü üçün şirkətin maliyyə vəziyyəti haqqında hesabatı və məcmu gəlir haqqında hesabatı götürün.
2. Cədvəl 2-də göstərildiyi kimi, məsələn, Excel-də ODDS strukturunu formalaşdırın.

cədvəl 2

1. Əməliyyat fəaliyyəti üzrə nağdsız əməliyyatın xalis maliyyə nəticəsinin məbləğindən çıxılaraq (əlavə edilərək) hesabatı ardıcıllıqla doldurun.

Bu əməliyyatlara aşağıdakılar daxildir:

• əsas vəsaitlərin və qeyri-maddi aktivlərin köhnəlməsi;
• əsas vəsaitlərin və qeyri-maddi aktivlərin xaric edilməsindən gəlir/zərər;
• əsas vəsaitlərin və qeyri-maddi aktivlərin yenidən qiymətləndirilməsindən gəlir/zərər;
• gəlir vergisi xərcləri;
• valyutanın yenidən qiymətləndirilməsindən gəlir/zərər;
• ehtiyatların yaradılması / silinməsi;
• ümidsiz borcların silinməsi.

Nəticədə, siz əməliyyat fəaliyyətindən xalis pul axını alacaqsınız.

1. Sonra, maliyyə fəaliyyətindən müsbət və mənfi pul vəsaitlərinin hərəkətini cədvələ daxil edin, məsələn:

• kreditlərin alınması;
• kreditlərin qaytarılması;
• maliyyə icarəsi öhdəlikləri;
• kapital töhfələri.

Nəticə maliyyələşdirmə fəaliyyətlərindən xalis pul axını olacaq.

1. Nəhayət, investisiya xarakterli bütün nağd əməliyyatları daxil edin, məsələn:

• əsas vəsaitlərin, qeyri-maddi aktivlərin, maliyyə dövriyyədənkənar aktivlərin əldə edilməsi;
• dövriyyədənkənar aktivlərin satışı;
• dividendlərin alınması;
• kreditlər və onlara faizlər verdi.

Beləliklə, siz investisiya fəaliyyətindən NPV formalaşdıracaqsınız.

1. Son mərhələ pul vəsaitlərinin hərəkətini yekunlaşdırmaq və dolayı üsulla hesablanmış göstəricini əldə etməkdir.

Dolayı metoddan istifadənin üstünlüklərinə aşağıdakılar daxildir:

1. ODDS-nin tez və asan doldurulması.
2. Pul vəsaitlərinin formalaşması mənbələrini vizual olaraq görmək və onun optimallaşdırılması üçün ehtiyatları müəyyən etmək bacarığı.

Dolayı metodun çatışmazlıqları:

1. Onun əsasında pul vəsaitlərinin hərəkəti büdcəsini formalaşdırmaq mümkün deyil.
2. Maliyyəçi olmayan üçün bunu başa düşmək və təhlil etmək çətin olacaq.

Həm birbaşa, həm də dolayı üsullardan istifadə edərkən dövr üçün nağd pulun dəyişməsini yoxlamaq lazımdır. Xalis pul axınının nə olduğunu, bərabərliyin doğru olub olmadığını yoxlayın

NDP \u003d DS end.p - DS start.p

Əgər belədirsə, ODDS-ni düzgün doldurmusunuz.

Xalis pul vəsaitlərinin hərəkətinin hesablanması nümunəsi

Xalis pul vəsaitlərinin hərəkəti təkcə keçmiş dövr üçün pul vəsaitlərinin hərəkəti haqqında hesabat üçün istifadə edilmir. Bu, investisiya planlaşdırmasının əsas parametridir. Bütün investisiya indeksləri və parametrləri bu göstərici əsasında hesablanır. İnvestisiya layihəsinin NPV-ni necə formalaşdırmaq və ümumi səhvlərdən qaçınmaq üçün bir nümunə götürək.

Rəqəmsal mobil avadanlıqların topdansatış bazarında fəaliyyət göstərən şirkət Moskva və Sankt-Peterburqda pərakəndə satış məntəqələri şəbəkəsinin açılması üçün investisiya layihəsini nəzərdən keçirir. Layihənin faydalı və normativ qüvvədə olma müddəti 3 ildir (bundan sonra şirkətin strategiyası dəyişdirilə bilər).

Birinci mərhələdə 20 000 ABŞ dolları dəyərində avadanlıqların (rəflər, sayğac işıqlandırması, ticarət avadanlığı və s.) alınması nəzərdə tutulur, bu avadanlığın quraşdırılması və sazlanması 3 min ABŞ dolları təşkil edəcək və bir il ərzində daha 900 dollar investisiya tələb olunur. Layihənin birinci ilinin sonunda şirkətin ümumi gəlirinin 120 min ABŞ dolları olacağı gözlənilir ki, bunun da 40 min dollarını layihənin özü gətirməlidir.Birinci ilin nəticələrinə əsasən, səhmdarlara dividendlərin ödənilməsi planlaşdırılır. $6,000 məbləğində İlkin ilin investisiya qiymətləri ilə ifadə olunan ilin sonunda gözlənilən əməliyyat pul vəsaitlərinin hərəkəti aşağıdakı cədvəl 3-dən təxmin edilə bilər (avadanlığın xaric dəyəri nəzərə alınmır).

Cədvəl 3. Layihənin gözlənilən əməliyyat pul vəsaitlərinin hərəkəti

Şirkət ilkin investisiyaları 40%-lə 14%-lə borc kapitalı ilə reallaşdırır, kredit 3 il ərzində ödənilməlidir (borc kapitalının qaytarılması üsulu annuitetdir). Şirkət əvvəllər bazar araşdırması üçün 5000 dollar xərc çəkib.

Layihə üçün xalis pul axını formalaşdıracağıq. Bunun üçün ilk növbədə hesablamaya hansı ödənişləri daxil edəcəyimizi, hansını daxil edəcəyimizi müəyyənləşdirəcəyik.

Avadanlığın alınması, onun quraşdırılması və istismara verilməsi xərcləri NPV-yə daxildir. Bunlar investisiya pul vəsaitlərinin hərəkətidir. Eyni zamanda, ilkin xərclər 40% həcmində xarici mənbələrdən maliyyələşmə payı ilə azaldılmalıdır.

İlkin dəyər: (20.000+3.000) * 0.6 = 13.800 dollar olacaq

Layihə gəliri, dəyişən xərclər və sabit xərclər də NPV-yə daxil edilir. Bunlar əməliyyat pul vəsaitlərinin hərəkətidir. Amortizasiya sabit xərclərdən ayrılmalı və NPV-dən xaric edilməlidir. Amortizasiya qeyri-monetar əməliyyatdır.

Amma əməliyyat pul vəsaitlərinin hərəkətinə daxil edilməli olan proqnoz gəlir vergisini hesablayarkən amortizasiya nəzərə alınmalıdır.

Kreditin alınması və ödənilməsi xalis pul vəsaitlərinin hərəkətinə daxil edilməməlidir, çünki bu, kapitalın daxil olması və çıxarılmasıdır və kreditin istifadəsinə görə faiz gəlir. Onlar maliyyə vəsaitlərinin hərəkətinə istinad edəcəklər.

Marketinq tədqiqatı xərcləri, bütün digər əvvəllər çəkilmiş xərclər (batmış xərclər) kimi, layihə üçün NPV-də nəzərə alınmamalıdır. Meyarlar - bu axınlar layihə üçün gözlənilən axınlarla əlaqəli olsa da, onları monetizasiya etmək mümkün deyil.

Ödəniləcək dividendlər və digər ümumi biznes pul vəsaitlərinin hərəkəti (məsələn, kredit, istiqrazların buraxılması, maliyyə aktivlərinin əldə edilməsi) NPV-yə daxil edilmir, çünki bu, “müvafiqlik” qaydasını pozur.

Layihənin son ilində siz əsas vəsaitlərin son dəyərini daxil etməlisiniz, çünki onlara ehtiyac olmadıqda əsas vəsaitləri sərbəst bazarda satmaq imkanınız olacaq.

Əsas vəsaitlərin son dəyəri düsturla hesablanır:

Birinci - ∑Am = 20.000 + 900 - (7.400 + 8.500 + 3.000) = 2.000 dollar

İnvestisiya layihəsi üçün yekun NPV Cədvəl 4-də yaradılmışdır.

Cədvəl 4. Layihə üçün yekun NPV

Sonda qeyd edirik ki, xalis pul vəsaitlərinin hərəkətinin idarə edilməsi maliyyəçi üçün gəlirliliyin idarə olunmasından sonra ikinci vacib vəzifədir. Şirkətinizdə NPV-nin formalaşması mexanizmlərini anlayın və tədavüldə olan pul kütləsinə təsir etmək üçün effektiv alət əldə edin və eyni zamanda menecerin “Pul haradadır?” Bu cür vacib sualına cavab tapacaqsınız.

İnvestisiya layihəsinin effektivliyi investisiya layihəsinin başlanmasından onun başa çatmasına qədər olan vaxt intervalını əhatə edən hesablama dövrü ərzində qiymətləndirilir. Hesablaşma müddəti hesablama mərhələlərinə bölünür, yəni. səmərəliliyin hesablanması üçün məlumatların toplandığı vaxt intervalları (ay, rüb, il).

Layihə, hər hansı bir maliyyə əməliyyatı kimi, yəni. gəlirlərin alınması və (və ya) xərclərin həyata keçirilməsi ilə bağlı əməliyyat, pul vəsaitlərinin hərəkətini (real pul axını) yaradır.

İnvestisiya layihəsinin pul vəsaitlərinin hərəkəti (pul vəsaitlərinin hərəkəti, CF) bütün hesablaşma dövrü üçün müəyyən edilmiş pul vəsaitlərinin və pul vəsaitlərinin ekvivalentlərinin, habelə layihənin həyata keçirilməsi zamanı ödənişlərin daxil olmasıdır.

Hər bir addımda pul vəsaitlərinin hərəkəti dəyəri aşağıdakılarla xarakterizə olunur:

• - bu mərhələdə pul vəsaitlərinin daxilolmalarının məbləğinə (və ya dəyər baxımından nəticələrə) bərabər olan daxilolma (pul vəsaitlərinin hərəkəti ilə, CF +);
• - bu addımda ödənişlərə bərabər xaric (pul vəsaitlərinin hərəkəti, CF -);
• - daxilolma və çıxış arasındakı fərqə bərabər olan balans (aktiv balans, təsir), həmçinin xalis pul vəsaitlərinin hərəkəti (NCF) adlanır.

Ümumi (yekun) pul vəsaitlərinin hərəkəti müəyyən fəaliyyət növlərindən pul vəsaitlərinin hərəkəti ilə formalaşır:

• - investisiya fəaliyyətindən pul vəsaitlərinin hərəkəti;
• - əməliyyat fəaliyyətindən pul vəsaitlərinin hərəkəti;
• - maliyyə fəaliyyətindən pul vəsaitlərinin hərəkəti.

Pul vəsaitlərinin hərəkətinin komponentləri aşağıdakı daxilolmalardan və xaricdən ibarətdir:

• 1) İnvestisiya fəaliyyətindən pul vəsaitlərinin hərəkəti üçün:
  • - xaricə kapital qoyuluşları, istismara verilməsi xərcləri, layihənin sonunda ləğvetmə xərcləri, dövriyyə vəsaitlərinin artırılması xərcləri və əlavə vəsaitlərə qoyulan vəsaitlər daxildir;
  • - daxilolmalara layihənin icrası zamanı və başa çatdıqdan sonra aktivlərin satışı (ola bilsin, şərti), dövriyyə kapitalının azalmasından əldə edilən gəlir daxildir.
• 2) Əməliyyat fəaliyyətindən pul vəsaitlərinin hərəkəti üçün:
  • - daxilolmalara satışdan əldə edilən gəlirlər, habelə digər və qeyri-əməliyyat gəlirləri, o cümlədən əlavə vəsaitlərə qoyulmuş vəsaitlərdən daxilolmalar daxildir;
  • - xaricə - istehsal xərcləri, vergilər.

Maliyyə fəaliyyətlərinə investisiya layihəsindən kənar vəsaitlərlə əməliyyatlar daxildir, yəni. layihənin həyata keçirilməsindən irəli gəlmir. Onlar şirkətin öz (pay) kapitalından və borc vəsaitlərindən ibarətdir.

• 3) Maliyyə fəaliyyətindən pul vəsaitlərinin hərəkəti üçün:
  • - daxilolmalara öz (pay) kapitalının və borc vəsaitlərinin investisiyaları daxildir: subsidiyalar və subsidiyalar, borc vəsaitləri, o cümlədən şirkətin öz borc qiymətli kağızlarının buraxılması yolu ilə;
  • - xaricə - müəssisə tərəfindən verilmiş kreditlərin və borc qiymətli kağızlarının ödənilməsi və onlara xidmət göstərilməsi (daxilolmalara və ya əlavə vəsaitlərə daxil olub-olmamasından asılı olmayaraq tam həcmdə), habelə zəruri hallarda dividendlərin ödənilməsi üzrə xərclər. müəssisənin səhmləri.

Maliyyə fəaliyyətindən pul vəsaitlərinin hərəkəti, bir qayda olaraq, yalnız layihədə iştirakın effektivliyinin qiymətləndirilməsi mərhələsində nəzərə alınır. Layihənin maliyyələşdirilməsi sxeminin hazırlanması ilə birlikdə layihə materiallarında müvafiq məlumatlar hazırlanır və təqdim edilir.

Pul vəsaitlərinin hərəkəti hər bir addımda onların daxilolma və çıxışlarının ifadə olunduğu qiymətlərdən asılı olaraq cari, proqnozlaşdırılan və ya deflyasiya edilmiş qiymətlərlə ifadə oluna bilər.

Hazırkı qiymətlər inflyasiya nəzərə alınmadan layihəyə daxil edilən qiymətlərdir.

Proqnoz qiymətlər gələcək hesablama addımlarında gözlənilən (inflyasiya nəzərə alınmaqla) qiymətlərdir.

Deflyasiya edilmiş qiymətlər ümumi əsas inflyasiya indeksinə bölünməklə müəyyən bir vaxtda qiymət səviyyəsinə endirilən proqnoz qiymətləridir.

Pul vəsaitlərinin hərəkəti müxtəlif valyutalarda ifadə edilə bilər. Pul vəsaitlərinin hərəkətini mədaxil və ödənişlərin həyata keçirildiyi valyutalarda hesablamaq, sonra onları vahid, yekun valyutaya çevirmək və sonra bu valyutaya uyğun gələn əsas inflyasiya indeksindən istifadə etməklə deflyasiya etmək tövsiyə olunur.

İnvestisiya layihəsini qiymətləndirərkən pul vəsaitlərinin hərəkəti ilə yanaşı, yığılmış pul vəsaitlərinin hərəkətindən də istifadə olunur - xarakteristikaları verilmiş və bütün əvvəlki addımlar üçün məcmu axını ilə müəyyən edilən bir axın).

Performans göstəricilərini hesablayarkən adətən diskontlaşdırılmış pul vəsaitlərinin hərəkəti dəyərlərindən istifadə olunur. Pul vəsaitlərinin hərəkətinin diskontlaşdırılması, onların çoxzamanlı (müxtəlif hesablama addımlarına aid) dəyərlərinin azalma nöqtəsi adlanan müəyyən bir zamanda dəyərinə endirilməsidir. Diskontlaşdırma cari və ya deflyasiya edilmiş qiymətlərlə və eyni valyutada ifadə olunan pul vəsaitlərinin hərəkətinə şamil edilir.

İnvestisiya fəaliyyətlərindən pul vəsaitlərinin hərəkəti.

İnvestisiya fəaliyyətindən çıxan pul vəsaitlərinin hərəkəti, ilk növbədə, yeni əsas vəsaitlərin yaradılması və istismara verilməsi və istismardan çıxmış mövcud əsas vəsaitlərin ləğvi, dəyişdirilməsi və ya əvəzinin ödənilməsi üçün hesablaşma dövrünün mərhələləri üzrə bölüşdürülmüş xərcləri əhatə edir. Buraya həm də kapitallaşdırılmamış xərclər (məsələn, tikinti zamanı istifadə olunan torpaq sahəsinə görə verginin ödənilməsi; xarici infrastruktur obyektlərinin tikintisi xərcləri və s.) daxildir. Bundan əlavə, investisiya fəaliyyətindən əldə edilən pul vəsaitlərinin hərəkətinə dövriyyə kapitalında dəyişikliklər daxildir (artım vəsaitlərin xaricə çıxması, azalma isə daxilolma kimi qəbul edilir). Xaricə depozitə qoyulmuş öz vəsaitləri, habelə bu investisiya layihəsinin maliyyələşdirilməsi üçün nəzərdə tutulmuş digər təsərrüfat subyektlərinin qiymətli kağızlarının alınması xərcləri də daxildir.

Xaric edilən aktivlərin satışından əldə edilən gəlir investisiya fəaliyyətindən əldə edilən pul vəsaitlərinin hərəkətinə daxilolma kimi daxil edilir.

İnvestisiya məsrəfləri haqqında məlumatlara maya dəyərinin növü üzrə təsnif edilən məlumatlar daxil edilməlidir.

Müəyyən növ əsas vəsaitlərin əldə edilməsi üzrə xərclərin qiymətləndirilməsi müvafiq əmlakın qiymətləndirilməsinin nəticələri əsasında da aparıla bilər. İnvestisiya xərclərinin tikinti müddəti üzrə bölgüsü tikinti qrafiki ilə əlaqələndirilməlidir.

Əməliyyat fəaliyyətindən pul vəsaitlərinin hərəkəti.

Əməliyyat fəaliyyətinin əsas nəticəsi qoyulmuş vəsaitlərdən mənfəət əldə etməkdir. Müvafiq olaraq, pul vəsaitlərinin hərəkəti məhsulların istehsalı ilə bağlı bütün növ gəlir və xərcləri və bu gəlirlərdən ödənilən vergiləri nəzərə alır. Xüsusilə, icarəyə öz əmlakının verilməsindən, öz vəsaitinin depozitə qoyulmasından və digər təsərrüfat subyektlərinin qiymətli kağızlarından əldə edilən gəlirlərdən daxil olan vəsaitlər nəzərə alınır.

Əməliyyat fəaliyyətindən pul vəsaitlərinin hərəkətinin formalaşmasında pul vəsaitlərinin daxilolmaları kimi aşağıdakılar nəzərə alınır:

Məhsulların istehsalı və satışının həcmi və digər gəlirlər. İstehsal həcmlərinin fiziki və dəyər baxımından göstərilməsi tövsiyə olunur. Məlumat mənbəyi layihəqabağı və dizayn materialları, habelə Rusiya və xarici bazarların tədqiqatlarıdır.

Məhsulların satışından əldə edilən gəlirin müəyyən edilməsi üçün ilkin məlumatlar daxili və xarici bazarlarda satış üçün hər bir məhsul növü üzrə ayrıca hesablama mərhələləri ilə müəyyən edilir.

Real pulun daxilolmalarında və xaricində satışdan əldə edilən gəlirlərə əlavə olaraq, məhsulların istehsalı ilə birbaşa əlaqəli olmayan qeyri-satış əməliyyatlarından gəlir və xərcləri də nəzərə almaq lazımdır, bunlara aşağıdakılar daxildir:

• - Əmlakın icarəyə verilməsindən və ya icarəyə verilməsindən əldə olunan gəlirlər (əgər bu əməliyyat əsas fəaliyyət növü deyilsə);
• - digər sahibkarlıq subyektlərinin depozit hesabları (açılması layihədə nəzərdə tutulmuş) bağlandıqda və alınmış qiymətli kağızlar üzrə vəsaitlərin daxil olması;
• - digər iştirakçılara verilmiş kreditlərin qaytarılması.

Əməliyyat fəaliyyətindən pul vəsaitlərinin hərəkətinin formalaşmasında vəsaitlərin xaric olması kimi aşağıdakılar nəzərə alınır:

Məhsulların istehsalı və marketinqi xərcləri. Məlumat mənbəyi layihəqabağı və dizayn materiallarıdır. Layihənin icrası zamanı istehlak edilən əsas resursların hər bir növü üçün qiymətlər əsaslandırılmalıdır (layihə iştirakçıları arasında razılaşdırılmış bazar qiymətləri və ya digərləri). Lazım gələrsə, layihənin müvafiq bazarda bu növ resursa ümumi tələbata (və deməli, onun qiymətinə) təsiri nəzərə alınmalıdır. Bütün göstəricilərin ƏDV-nin, eləcə də qiymətə daxil olan digər vergi və rüsumların bölüşdürülməsi ilə göstərilməsi tövsiyə olunur.

Müəssisə müxtəlif vergi dərəcələri müəyyən edilən bir neçə fəaliyyət növü ilə məşğul olarsa (xüsusən də gəlir vergisi), bu fəaliyyət növlərinin hər biri üzrə gəlir və xərclər ayrıca müəyyən edilir.

İcra zamanı nə maya dəyərinə aid edilə bilməyən, nə də kapital qoyuluşlarına (əsas fondların təmiri, istehsalın inkişafı xərcləri, əvvəlcədən ödənilmiş icarə haqqı və s.) daxil edilə bilməyən cari xərclər pul vəsaitlərinin hərəkətinə daxildir. hesablamalar onların istehsal olunduğu mərhələdə öz əksini tapmalıdır. Bununla belə, mühasibat uçotunda onlar balansın “təxirə salınmış xərclər” maddəsi ilə əks etdirilir və sonrakı dövrdə istehsalın maya dəyərinə bölünür. Belə bölgü qaydası müəssisənin uçot siyasəti ilə müəyyən edilir və mənbə məlumatında göstərilməlidir

Maliyyə fəaliyyətindən pul vəsaitlərinin hərəkəti.

Maliyyə fəaliyyətindən pul vəsaitlərinin hərəkəti böyük ölçüdə maliyyələşdirmə sxeminin hazırlanması zamanı və layihənin effektivliyinin hesablanması prosesində formalaşır. Buna görə də, ilkin məlumat maliyyələşdirmə mənbələri haqqında məlumatla məhdudlaşır: kapitalın məbləği, subsidiyalar və subsidiyalar, habelə borc vəsaitlərinin cəlb edilməsi şərtləri (həcmi, müddəti, alınması, qaytarılması və xidmət göstərilməsi şərtləri). Bu vəziyyətdə addım-addım paylama göstərici ola bilər.

Ümumi halda ümumi pul vəsaitlərinin hərəkətinin hesablanması forması Cədvəldə təqdim olunur. 4.1. Nağd pul daxilolmalarının və maliyyə fəaliyyəti ilə bağlı ödənişlərin məbləğlərinin Rusiya və xarici valyutada ödənişlər üçün ayrıca müəyyən edilməsi tövsiyə olunur.

Cədvəl 4.1

Ümumi pul vəsaitlərinin hərəkətinin hesablanması

Müəssisənin fəaliyyəti zamanı və ya layihələrin icrası zamanı daxil olan və çıxan pul vəsaitlərinin hərəkəti yaranır. Onların diqqət mərkəzində olması və birinin digərindən üstün olması layihənin nə qədər uğurlu olduğunu və gələcəkdə ondan nə gözlədiyini göstərir. Şirkətin investisiya fəaliyyətindən pul vəsaitlərinin hərəkətinin necə formalaşdığını və onun fəaliyyətində nə dərəcədə vacib olduğunu nəzərdən keçirək.

Digər pul vəsaitlərinin hərəkəti arasında investisiya pul vəsaitlərinin hərəkəti

İnvestisiya layihəsinin ilkin qiymətləndirilməsi və təhlili aparılarkən ən vacib şərt gözlənilən pul vəsaitlərinin hərəkətinin (pul vəsaitlərinin hərəkəti və ya pul vəsaitlərinin hərəkəti) hesablanmasıdır. Müəyyən bir müddət üçün hesablanmış hər bir addım aşağıdakı pul vəsaitlərinin hərəkəti göstəriciləri ilə xarakterizə olunur:

• vəsaitlərin daxilolmaları (daxilolmaları);
• ödənişlər şəklində xərclər;
• daxilolmalar və xərclər arasındakı fərq (balans, balans).

İnvestisiya layihəsinin pul vəsaitlərinin hərəkəti müxtəlif fəaliyyət növləri ilə yaranan axınların ümumi göstəricisi kimi qəbul edilir:

• Əməliyyat otağı (daxili, əsas). İstehsal sektoruna (lazımi materialların, hissələrin, xammalın alınması, enerji təchizatı, işçilərin əməyinin ödənilməsi, vergilərin köçürülməsi, istehsal olunan məhsulun satışı) təsir göstərir.
• Maliyyə. Burada əsas xarici maliyyə ilə işdir. Bu, qiymətli kağızların emissiyası, alqı-satqısı, dividendlərin hesablanması, subsidiyaların, kreditlərin, subsidiyaların cəlb edilməsi və s.
• İnvestisiya. Bu istiqamətdə aktivlərlə (onların alınması, modernləşdirilməsi, genişləndirilməsi və satışı) iş aparılır.

Pul vəsaitlərinin hərəkətinin gözlənilən hərəkəti haqqında tam məlumat olmadan investisiya layihəsinin diskont edilmiş dəyərini düzgün hesablamaq mümkün deyil və belə bir təhlil olmadan təklif olunan müəssisəyə investisiya qoymaq məqsədəuyğun deyil.

İnvestisiya maliyyə axını necə formalaşır

İnvestisiya pul vəsaitlərinin hərəkəti çox vaxt mənfi göstəriciyə malikdir, çünki o, əsasən təşəbbüsün həyata keçirilməsi xərclərini, həmçinin həyata keçirilməsi zamanı onun genişləndirilməsi və modernləşdirilməsini ehtiva edir. Bir qayda olaraq, o, müəssisənin əsas fəaliyyətindən (malların və ya xidmətlərin satışı) əldə edilən gəlirlə əhatə olunur.

Çıxışlar aşağıdakı maddələrdən ibarətdir:

• kapital qoyuluşları (tədqiqat, təkmilləşdirmə və tikinti işləri);
• zəruri avadanlıqların alınması və quraşdırılması;
• qeyri-maddi aktivlərin əldə edilməsi (müəllif hüquqları, lisenziyalar, icazələr, bir şeydən istifadə hüququ, məsələn, torpaq sahəsi);
• istismara vermə işləri;
• obyektin ləğvi üzrə işlərin yerinə yetirilməsi xərcləri (ekoloji tədbirlər, meliorasiya və s.);
• dövriyyə vəsaitlərinin həcminin artırılmasına yönəlmiş xərclər.

Həmçinin xaricə bir sıra kapitallaşdırılmamış xərclər (xarici infrastruktur obyektləri üçün xərclər, layihə üçün istifadə olunan torpaq sahəsinə görə vergilər) daxildir. Əgər əsaslı tikintidən danışırıqsa, onda investisiyalar həmişə tikinti qrafiki ilə əlaqələndirilməlidir. İnvestisiya xərcləri məsrəflərin növləri üzrə təsnif edilir.

Bu istiqamət üçün xarakterik olan qollar aşağıdakılardan ibarətdir:

1. Müəssisə aktivlərinin (artıq avadanlıq və ya xammal, istifadə olunmamış binalar və ya binalar) satışından əldə edilən gəlirlər, onların satışı ən çox layihənin bağlanmasından sonra həyata keçirilir, baxmayaraq ki, bu, çox vaxt onun həyata keçirilməsi zamanı baş verir. Xüsusən də avadanlığın bir hissəsi istehsalat prosesində artıq istifadə olunmursa, o zaman satıla bilər, istehsal və yardımçı sahələr üzrə artıqlığı da demək olar.
2. Qeyri-maddi aktivlərin (müəllif hüquqları, əqli mülkiyyət) satışından əldə edilən vəsaitlər. Bu cür əməliyyatlar nadir hallarda baş verir, lakin əhəmiyyətli vəsait axınına səbəb olur.
3. Dövriyyə kapitalının azalması nəticəsində əldə edilən daxilolmalar.

Buraya şirkətin qeyri-əməliyyat gəlirləri də daxildir. Məsələn, şirkət müvəqqəti istifadə olunmamış pulu bank hesabına yatırıb. Bu zaman əmanət üzrə faizlər konkret olaraq investisiya pul sektoruna, əmanətin əsas məbləğinin qaytarılması isə maliyyə sektoruna aiddir.

Yuxarıda göründüyü kimi dövriyyə vəsaitlərinin dəyişmə dinamikası pulun daxil olmasına və xaricə təsir edir. Əsasən, xalis dövriyyə kapitalının dəyəri cari vaxtda pul vəsaitləri ilə öhdəliklər arasındakı fərqdir. Hesablamalar apararkən əsasən aşağıdakı meyarlardan istifadə olunur:

1. kreditor borcları daxil olmaqla cari normallaşdırılmış öhdəliklər;
2. cari normallaşdırılmış aktivlər, o cümlədən debitor borcları, ehtiyatlar və tamamlanmamış istehsalat.

Deməli, istehsalın ehtiyacları üçün material və xammal ehtiyatları formalaşdırarkən bunun üçün maliyyə vəsaiti xərclənir (çıxış olur), beləliklə, əsas kapital artır. Əgər belə miqdarda ehtiyatlara ehtiyac yoxdursa, onların bir hissəsi satılır (daxil olur), dövriyyə kapitalı azalır.

İnvestisiya pul vəsaitlərinin hərəkəti necə hesablanır

İnvestisiya fəaliyyətindən pul vəsaitlərinin hərəkətini hesablamaq üçün mütəxəssislər hər bir addım üçün məsrəfləri və daxilolmaları müvafiq işarə ilə daxil edən xüsusi cədvəldən istifadə etməyi məsləhət görürlər.

Məlumat cədvəlini tərtib edərkən aşağıdakı nüansları nəzərə almalısınız:

• Təşəbbüsün həyata keçirilməsinin bütün dövrü seqmentlərə (addımlara) bölünür, onlara uyğun olaraq iqtisadi və maliyyə göstəriciləri qiymətləndirilir. Çox vaxt təqvim ili belə bir seqment kimi qəbul edilir, baxmayaraq ki, qısamüddətli və ya orta müddətli müəssisələrdə addım rüb və ya bir ay ola bilər.
• Cədvəldə göstərilən mövqelər xüsusi şərtlərdən asılı olaraq təfərrüatlı ola bilər.
• Xərclər və qəbzlər hazırkı qiymətlərlə edildiyi valyutada göstərilir.
• Son addımlar, müəssisənin ləğvi xərclərini (ekoloji tədbirlər, avadanlıqların sökülməsi) nəzərə almalı olduqları ilə xarakterizə olunur.
• Layihə ləğv edildikdən sonra qalan əsas vəsaitlərin satışından əldə edilən gəlir səviyyəsini müəyyən edilmiş əmlakın qalıq dəyəri ilə üst-üstə düşməyən proqnoz smetasından istifadə etməklə müəyyən etmək məqsədəuyğundur.

Əslində, investisiya komponenti olmadan layihənin həyata keçirilməsi mümkün deyil. Sonradan gəlir əldə etmək üçün ilk növbədə torpaq sahəsinin və ya uyğun binaların alınması və ya icarəsi, avadanlıq, nəqliyyat, mexanizmlər, xammal, materialların alınması, tələb olunan icazə və lisenziyaların maliyyələşdirilməsi lazımdır. Ona görə də ilkin mərhələdə qrafik üzrə əyri kəskin şəkildə aşağı düşür və yalnız istehsala başlandıqdan və müəssisə öz layihə gücünə çatdıqdan sonra gəlirlər tədricən xərcləri ödəməyə başlayır.

Əgər layihə uzunmüddətlidirsə, o zaman sərmayələr hissə-hissə edilə bilər. Böyük ilkin investisiyadan sonra məhsulların çeşidini genişləndirmək, sıradan çıxmış avadanlıqları və nəqliyyat vasitələrini dəyişdirmək üçün modernləşdirməyə və ya texniki yenidən təchizata ehtiyac yarana bilər. Burada müəssisənin işinin xüsusiyyətləri böyük əhəmiyyət kəsb edir. Sərbəst vəsaitlər varsa, onlar qiymətli kağızlara və ya digər təsərrüfat subyektlərinin nizamnamə kapitalına (səhm və ya bütün şirkətin alınması) investisiya edilə bilər, habelə başqa bir şirkətə kredit verə bilər, bu da xaricə aid edilə bilər. investisiya fəaliyyətindən.

İnvestor hər il razılaşdırılmış miqdarda dividend almağa razılaşaraq şirkətin qiymətli kağızlarına investisiya qoya və onun fəaliyyətində iştirak edə bilməz, bu halda onun gəliri passiv adlanır. İnvestor direktorlar şurasındadırsa, mənfəətin miqdarına təsir edən mühüm qərarların qəbulunda iştirak edirsə, o zaman onun investisiyadan əldə etdiyi gəlir aktivləşir.

Diskontlaşdırılmış dəyərin hesablanması yalnız diskontlaşdırma əsasında aparılır Maliyyə axını ( nağd pul axın) , ümumi halda pulun müəyyən bir istiqamətdə və ya fəaliyyət növü üzrə dövriyyəsi başa düşülür, zamanla davamlı olaraq davam edir. Pul hərəkətini investora cari hesaba və kassaya daxil olan pul məbləğləri (pul daxilolmaları) ilə cari hesabdan çıxan və kassadan gələn məbləğlər (pulların xaric olması) arasındakı fərq kimi başa düşmək məqsədəuyğundur. ).

Fərdi sahibkarların pul vəsaitlərinin hərəkətini təyin etmək tövsiyə olunur Ф (t) zamanın bir nöqtəsinə istinad edərlərsə t, və ya vasitəsilə Ф(m) aid olsalar m mənim addımım. Layihənin pul vəsaitlərinin hərəkəti fərdi fəaliyyət növlərindən asılı olaraq təsnif edilir:

İnvestisiya fəaliyyətlərindən pul vəsaitlərinin hərəkəti F I (t);əməliyyat pul vəsaitlərinin hərəkəti F O (t) maliyyələşdirmə fəaliyyətlərindən pul vəsaitlərinin hərəkəti F F (t) Bu üç fəaliyyətin hər biri daxilində, hər hansı bir müddət ərzində m Ayın, rübün, ilin hesablaşma dövrü (addımı), pul vəsaitlərinin hərəkəti aşağıdakılarla xarakterizə olunur:

a) qolu P (m) cari hesaba və kassaya daxil olan pul vəsaitlərinin məbləğinə bərabər olan nağd pul (pul daxilolmaları müəyyən edir nəticə bu mərhələdə dəyər baxımından IP-nin həyata keçirilməsi);

b) çıxış O(m) bu mərhələdə ödənişlərə bərabər olan nağd pul;

in) balans (aktiv balans, təsir) daxil olan və çıxan axını arasındakı fərqə bərabərdir.

Nağd pul axını üçün investisiya fəaliyyəti: üçün axınlar kapital qoyuluşları, istismara verilməsi xərcləri, layihənin ləğvi xərcləri, artırmaq dövriyyə vəsaitləri, əlavə fondlara qoyulan vəsaitlər. Buraya kapitallaşdırılmamış xərclər də daxildir (layihə üçün istifadə olunan torpaq sahəsinə görə verginin ödənilməsi, xarici infrastrukturun tikintisi üçün xərclər). İnvestisiya məsrəfləri haqqında məlumatlara maya dəyərinin növü üzrə təsnif edilən məlumatlar daxil edilməlidir. İnvestisiya xərclərinin tikinti müddəti üzrə bölgüsü tikinti qrafiki ilə əlaqələndirilməlidir;

üçün qolları layihənin icrası zamanı və başa çatdıqdan sonra aktivlərin satışı (bu halda pul vəsaitlərinin xaricə çıxacağı müvafiq vergilərin ödənilməsini nəzərə almaq lazımdır), ondan daxilolmalar. azalma dövriyyə kapitalı.

Nağd pul axını üçün əməliyyat fəaliyyəti:

üçün axınlar istehsal xərcləri və vergilər daxildir;

üçün qolları satışdan əldə edilən gəlirlər, digər və qeyri-əməliyyat gəlirləri, o cümlədən əlavə vəsaitlərə qoyulmuş vəsaitlərdən daxilolmalar.

üçün maliyyə fəaliyyəti vəsaitlərlə əməliyyatlar daxildir IP-dən kənar yəni layihə hesabına olmayanlar. Onlar firmanın kapitalından (SC üçün kapital) və borc vəsaitlərindən ibarətdir. Nağd pul axını üçün maliyyə fəaliyyəti:

üçün axınlar müəssisə tərəfindən verilmiş kreditlərin və borc qiymətli kağızlarının ödənilməsi və onlara xidmət göstərilməsi (daxilolmalara və ya əlavə vəsaitlərə daxil olmasından asılı olmayaraq tam həcmdə), habelə zəruri hallarda səhmlər üzrə dividendlərin ödənilməsi xərcləri daxildir;

üçün qollarıöz kapitalının və borc vəsaitlərinin investisiyaları (subsidiyalar, subsidiyalar, borc vəsaitləri, o cümlədən müəssisənin öz borc öhdəliklərinin verilməsi yolu ilə).

Xüsusi cədvəllərdən istifadə etməklə investisiya layihəsinin hər bir mərhələsi üçün investisiya, əməliyyat və maliyyə fəaliyyətlərindən pul vəsaitlərinin hərəkətini hesablamaq tövsiyə olunur.

İnvestisiya fəaliyyətindən pul vəsaitlərinin hərəkəti məktubun olduğu Cədvəl 1 əsasında hesablanır "Z" pul çıxışları göstərilir (aktivlərin alınması və artırmaq dövriyyə kapitalı), mənfi işarəsi və hərfi ilə qeyd olunur "P" pul vəsaitlərinin daxilolmaları (kapital fondlarının ləğvindən və azalma dövriyyə kapitalı artı işarəsi ilə hesablanır:

İnvestisiya fəaliyyətindən pul vəsaitlərinin hərəkətini hesablamaq üçün aşağıdakılara diqqət yetirmək vacibdir: dövriyyə kapitalının əsas komponentləri bunlardır: xammal və hazır məhsul ehtiyatları, debitor və kreditor borcları.

Artırmaq dövriyyə kapitalı ya inventarların və / və ya debitor borclarının artması (yəni alıcıların şirkətə olan borcu) və ya kreditor borclarının azalması (müəssisənin təchizatçılarına olan borcu) ilə əlaqələndirilir. Pul vəsaitlərinin hərəkəti baxımından inventarların və ya debitor borclarının artması şirkətin real pul almaması deməkdir: hazır məhsul və xammal anbarda satılmır və bu şirkətin mallarının alıcıları təhvil verilmiş məhsullar üçün pul köçürməmişlər. vaxt. Buna görə də, bu məbləğlər pul vəsaitlərinin xaric olması kimi təsnif edilir. Eynilə, əgər şirkət kreditor borclarını azaldıbsa, yəni borclarının bir hissəsini ödəyibsə, bu məbləğlər pul vəsaitlərinin xaric olması kimi təsnif edilir.

Proqnozlar hər hansı bir ticarət sisteminin əsasını təşkil edir, buna görə də peşəkar şəkildə edilərsə, sizi cəhənnəm kimi zəngin edə bilər.

Pul vəsaitlərinin hərəkəti əməliyyat otağı fəaliyyətlər cədvəl 2-yə uyğun olaraq hesablanır.

Dəyişənlər məsrəflər məhsulun həcmindən (xammal, əmək və s. məsrəflər) asılıdır və daimi məsrəflər əmtəə və xidmətlərin istehsalının həcminə aid deyildir; onlar istənilən məhsul həcmində mövcuddur və sıfır hesablama pilləsində (icarə, idarəetmə aparatının saxlanması və s.) ola bilər.

Binalar və avadanlıqlar üçün amortizasiyanın ayrıca uçotu onu xalis xilasetmə dəyəri ilə əlaqələndirməklə müəyyən edilir.

Amortizasiya xərclərini nəzərə alarkən bir əsas məqama diqqət yetirmək lazımdır: investisiya layihələrini qiymətləndirərkən nəzərə alınır. pul axır(onların daxilolmaları və çıxışları) gəlir və məsrəf anlayışları ilə eyni deyil. Aktivlərin dəyərsizləşməsi və əsas vəsaitlərin köhnəlməsi azalır xalis gəlir; amortizasiya ayırmalarının hesablanması mənfəətin məbləğini (sətir 9) və vergilərin məbləğini tapmaq üçün (sətir 10) lazımdır, lakin cari hesabdan pul köçürməsini nəzərdə tutmur, buna görə də amortizasiya ayırmaları nəzərə alınmamalıdır. hesablayarkən pul axır. Buna görə də əməliyyatlardan xalis daxilolma(sətir 13) proqnozlaşdırılan xalis gəlirin (sətir 11) amortizasiya xərcləri ilə (sətir 7 plus sətir 8) cəmlənməsi yolu ilə əldə edilir.

Digər tərəfdən, əsas vəsaitlərin əldə edilməsi istehsal xərcləri deyil və mənfəətin hesablanmasında nəzərə alınmır, pulun xaricə axınıdır və pul vəsaitlərinin hərəkətinin hesablanmasına daxil edilir.

Vergiləri hesablayarkən nəzərə almaq lazımdır ki, sətir (9) itkiləri göstərirsə, sətir (10) vergi mənfi işarəsi və dəyəri ilə nəzərə alınır. əlavə etdi mənfəətin məbləğinə.

Xalis ləğvetmə dəyəri(obyektin ləğvi mərhələsində xalis pul vəsaitlərinin hərəkəti) cədvəl 3-də verilmiş məlumatlar əsasında müəyyən edilir:

Bazar dəyəri obyektin elementləri investisiya obyekti ərazisində bazar vəziyyətində gözlənilən dəyişikliklərə (məsələn, sənaye binalarına tələbatın kəskin artması və s.) əsaslanaraq şirkətin menecerləri tərəfindən qiymətləndirilir. . Hesablamalar inflyasiya nəzərə alınmaqla nominal (proqnozlaşdırılan) qiymətlərlə də aparılmalıdır. Cədvəl 1-dən "xərclər" maddəsini (bu məlumatlar investisiya layihəsinin başlandığı anda əsas vəsaitlərin ilkin dəyərinə uyğundur) və amortizasiya dəyərlərini Cədvəl 2-dən götürürük. Qalıq dəyər arasındakı fərq kimi müəyyən edilir. ilkin məsrəflər (real aktivlərin əldə edilməsi dəyəri) və amortizasiya. “Ləğvetmə dəyəri” firma menecerləri tərəfindən proqnozlaşdırılan təxmindir.

Kapital mənfəəti (sətir 6) yalnız torpaq sahəsinə aiddir və ləğvetmə xərcləri çıxılmaqla onun bazar (1-ci sətir) və qalıq (sətir 4) dəyərləri arasındakı fərq kimi müəyyən edilir. Torpağın köhnəlməsi xərcləri tutulmur. Əməliyyat gəliri (zərəri) kapitalın digər elementlərinə aiddir, yəni:

(sətir 7) = (sətir 1)[(sətir 4)+(sətir 5)]

Hər bir obyektin xalis xilas dəyəri onun bazar dəyəri (sətir 1) və tutulan vergi (sətir 8) arasındakı fərqdir. Eyni zamanda, yadda saxlamaq lazımdır ki, 7-ci sətirdə mənfi dəyər (zərər) varsa, 8-ci sətirdə gəlir mənfi işarə ilə və onun dəyəri ilə göstərilməlidir. əlavə etdi xalis xilas dəyəri hesablanarkən bazar dəyərinə.

Ləğvetmə mərhələsində əsas vəsaitlərin hər bir elementi üçün vergilərin xərclər, onların bazar dəyərinin isə gəlirlər olacağını nəzərə alaraq 3-cü cədvəlin məlumatlarını cədvəl 1-ə köçürək.

Cədvəl 1 və 2-dəki məlumatlara əsaslanaraq, layihənin xalis cari dəyərini hesablamağa başlaya bilərsiniz.

Pul buradan axır maliyyə fəaliyyətləri F3 Cədvəl 4-ə uyğun olaraq hesablamaq tövsiyə olunur:

Real pulun cari balansı b(t) vasitəsilə müəyyən edilir B(t) düstura görə: b(t)=B(t) B (t 1), yığılmış pul qalığının ilkin dəyəri isə B (0) ilkin anda layihə iştirakçısının cari hesabındakı məbləğin dəyərinə bərabər götürülür t = 0. Bu halda investisiya qərarının qəbulu üçün zəruri meyar yığılmış pul qalığının müsbət dəyəridir. B(t)istənilən mərhələdə investisiya layihəsi. Yığılmış pul qalığının mənfi dəyəri cəlb etmək ehtiyacını göstərir əlavə borc götürülmüş və ya öz vəsaiti.

Beləliklə, (1) (4) cədvəllərindən istifadə edərək, onlarda göstərilən göstəricilərin hesablanması metodologiyasını tətbiq edərək, layihənin xalis cari dəyərini tapa və ona investisiya qoyuluşunun mümkünlüyünü müəyyən edə bilərsiniz.