Vysvetlenie podstaty ukazovateľa koncentrácie cudzieho kapitálu
Tento ukazovateľ udáva úroveň pákového efektu spoločnosti. Pákový efekt znamená použitie finančné nástroje alebo dlhový kapitál s cieľom zvýšiť potenciálnu návratnosť investície. V spoločnosti, v ktorej je výška cudzieho kapitálu výrazne vyššia ako vlastný kapitál, je úroveň pákového efektu vysoká. Na druhej strane tento jav naznačuje vysoký stupeň finančné riziká. Stojí za zmienku, že príťažlivosť vypožičaného kapitálu vám umožňuje zabezpečiť rast spoločnosti. Preto je významná časť podnikania stabilná z hľadiska využitia požičaných prostriedkov.
Výpočet koncentrácie cudzieho kapitálu sa robí tak, že sa bežné a dlhodobé záväzky podniku vydelia výškou aktív. Tento ukazovateľ ukazuje, aká časť aktív spoločnosti je financovaná pasívami. Ukazovateľ patrí do skupiny ukazovateľov finančnej stability.
Štandardná hodnota ukazovateľa:
Normatívna hodnota sa považuje za 0,4 - 0,6. Hodnota ukazovateľa sa však značne líši v závislosti od odvetvia. Ak cash flow počas fiškálny rok sa výrazne mení (napríklad vplyvom sezónneho faktora), potom je koncentrácia cudzieho kapitálu nízka. Ak je podiel požičaných prostriedkov spoločnosti na objeme aktív vyšší ako u konkurentov, môže to viesť k zvýšeniu nákladov na získavanie prostriedkov.
Ak je hodnota ukazovateľa vyššia, potom je vysoká aj úroveň finančných rizík. Ak je hodnota ukazovateľa nižšia, môže to znamenať neúplné využitie finančného a výrobného potenciálu podniku. Hodnota vyššia ako jedna znamená, že spoločnosť má viac dlhov ako aktív. Ten naznačuje, že spoločnosť sa môže dostať do konkurzu.
Pokyny na riešenie problému nájdenia ukazovateľa mimo normatívnych hraníc
Ak je hodnota ukazovateľa pod normatívnou hodnotou, potom je potrebné hľadať spôsoby, ako prilákať ďalšie požičané prostriedky, čo by však malo byť vykonané iba v prípade očakávaného zvýšenia návratnosti investície (alebo vlastného kapitálu). Ak každý získaný rubeľ finančných prostriedkov prinesie finančný výsledok vyšší ako náklady na použitie vypožičaných prostriedkov, potom sa takáto akcia odporúča.
Ak je hodnota ukazovateľa nad normou, môžete prijať také opatrenia ako:
- zmeniť súčasnú dividendovú politiku a reinvestovať zisky do denná práca spoločnosti;
- prilákať dodatočné finančné prostriedky súčasných vlastníkov alebo nových investorov;
- optimalizovať súčasnú finančnú štruktúru majetku s cieľom znížiť potrebu zdrojov financovania a pod.
Vzorec na výpočet koncentrácie vypožičaného kapitálu:
Koncentrácia vypožičaného kapitálu = výška vypožičaného kapitálu / výška aktív
Príklad výpočtu koncentrácie vypožičaného kapitálu:
JSC "Web-Innovation-plus"
Jednotka merania: tisíc rubľov
Koncentrácia dlhového kapitálu (2016) = (20+68) / 200 = 0,44
Koncentrácia dlhového kapitálu (2015) = (20+90) / 233 = 0,47
Hodnota ukazovateľa Web-Innovation-plus JSC je v rámci normatívnych limitov. V roku 2016 bolo 44 % aktív spoločnosti financovaných dlhovým kapitálom. V podmienkach stabilného fungovania spoločnosti a odvetvia takáto hodnota naznačuje prijateľnú úroveň finančných rizík. Spoločnosť má možnosť získavať pôžičky vo výške 20 % ročne na 2 roky a každý rubeľ dodatočných získaných prostriedkov vygeneruje ďalších 0,3 rubľov. finančné výsledky pred zdanením za rok. V tomto prípade by bolo žiaduce ďalšie zvýšenie koncentrácie cudzieho kapitálu. Na vytvorenie presnejších odporúčaní je potrebné vypočítať efekt finančnej páky.
Ako stabilný alebo nestabilný sa dá povedať ten či onen podnik, keď vieme, aká silná je závislosť firmy na požičaných prostriedkoch, ako voľne môže manévrovať s vlastným kapitálom, bez rizika platenia ďalších úrokov a pokút za nesplatenie alebo neúplné vyplatenie účtov splatná načas.
Tieto informácie sú dôležité predovšetkým pre dodávateľov (dodávateľov surovín a spotrebiteľov produktov (práce, služby)) podniku. Je pre nich dôležité, aké silné je finančné zabezpečenie nepretržitého procesu podniku, s ktorým spolupracujú.
Ako jeden z modelov na určenie finančnej stability podniku možno rozlíšiť:
Finančná stabilita- to je schopnosť podniku manévrovať s prostriedkami, finančná nezávislosť. Je to aj určitý stav účtov spoločnosti, ktorý zaručuje jej stálu platobnú schopnosť. Stupeň stability stavu podniku je podmienene rozdelený na 4 typy (úrovne).
1. Absolútna stabilita podniku. Všetky úvery na krytie rezerv (IR) sú plne kryté vlastným pracovným kapitálom (COC), to znamená, že neexistuje žiadna závislosť od externých veriteľov. Táto podmienka je vyjadrená nerovnosťou: 33< СОС.
2. Normálna stabilita podniku. Na krytie zásob sa používajú bežné zdroje krytia (NIP). NIP \u003d SOS + ZZ + Vyrovnanie s veriteľmi za tovar.
3. Nestabilný stav podniku. Na pokrytie rezerv sú potrebné dodatočné zdroje krytia na pokrytie bežných. SOS< ЗЗ < НИП
4. Krízový stav podniku. NPC< ЗЗ. В дополнение к предыдущему условию предприятие имеет кредиты и займы, не погашенные в срок или просроченную кредиторскую и дебиторскую задолженность.
Pomer koncentrácie akcií
Určuje podiel prostriedkov investovaných do činnosti podniku jeho vlastníkmi. Čím vyššia je hodnota tohto ukazovateľa, tým je podnik finančne stabilnejší, stabilnejší a nezávislý od externých veriteľov.
Pomer koncentrácie akcií sa vypočíta pomocou nasledujúceho vzorca:
Koeficient finančnej závislosti.
Koeficient finančnej závislosti podniku znamená, do akej miery je majetok podniku financovaný požičanými prostriedkami. Príliš veľa pôžičiek znižuje solventnosť podniku, podkopáva jeho finančnú stabilitu, a teda znižuje dôveru protistrán v neho a znižuje pravdepodobnosť získania úveru.
Príliš veľký podiel vlastných prostriedkov je však pre podnik aj nerentabilný, keďže ak rentabilita majetku podniku prevyšuje náklady na zdroje požičaných prostriedkov, je pre nedostatok vlastných prostriedkov výhodné vziať si úver. Preto každý podnik v závislosti od oblasti činnosti a nastavenia tento momentúloh, musíte si sami nastaviť normatívnu hodnotu koeficientu.
Ukazovateľ finančnej závislosti sa vypočíta podľa tohto vzorca:
kde SC - WB equity - súvahová mena
Koeficient manévrovateľnosti vlastného kapitálu.
Koeficient manévrovateľnosti charakterizuje, aký podiel zdrojov vlastných zdrojov je v mobilnej forme a rovná sa pomeru rozdielu medzi súčtom všetkých zdrojov vlastných zdrojov a nákladom mimo obežný majetok do súčtu všetkých zdrojov vlastných zdrojov a dlhodobých úverov a pôžičiek.
Závisí to od charakteru činnosti podniku: v kapitálovo náročných odvetviach by jej bežná úroveň mala byť nižšia ako v odvetviach náročných na materiál.
Pomer flexibility vlastného kapitálu sa vypočíta podľa tohto vzorca:
kde SOS - vlastný pracovný kapitál SK - vlastný kapitál
Pomer koncentrácie dlhového kapitálu
Pomer koncentrácie dlhového kapitálu je v podstate veľmi podobný pomeru koncentrácie vlastného kapitálu ()
Pomer koncentrácie dlhového kapitálu sa vypočíta podľa tohto vzorca:
kde ZK- požičaný kapitál(dlhodobé a krátkodobé záväzky podniku) WB - súvahová mena
Pomer štruktúry dlhodobých investícií
Ukazovateľ vyjadruje podiel dlhodobých záväzkov na objeme dlhodobého majetku podniku.
Nízka hodnota tohto pomeru môže naznačovať nemožnosť získania dlhodobých pôžičiek a pôžičiek, zatiaľ čo príliš vysoká hodnota naznačuje buď možnosť poskytnutia spoľahlivého kolaterálu alebo finančných záruk, alebo silnú závislosť od investorov tretích strán.
Koeficient štruktúry dlhodobých investícií sa vypočíta podľa tohto vzorca:
kde DP - - dlhodobé záväzky () VOA - neobežný majetok podniku
Pomer dlhodobých pôžičiek
Podiel dlhodobých požičaných prostriedkov je definovaný ako pomer dlhodobých úverov a pôžičiek k súčtu zdrojov vlastných zdrojov a dlhodobých úverov a pôžičiek.
Koeficient dlhodobej príťažlivosti požičaných prostriedkov ukazuje, aká časť zdrojov tvorby dlhodobého majetku pripadá ku dňu účtovnej závierky na vlastné imanie a aká časť na dlhodobé požičané prostriedky. Obzvlášť vysoká hodnota tohto ukazovateľa naznačuje silnú závislosť od prilákaného kapitálu, potrebu platiť značné sumy v budúcnosti Peniaze vo forme úrokov z úverov a pod.
Ukazovateľ dlhodobých úverov sa vypočíta podľa tohto vzorca:
kde DP - dlhodobé záväzky () SC - vlastné imanie podniku
Pomer štruktúry dlhu
Ukazovateľ ukazuje, z akých zdrojov sa tvorí cudzí kapitál podniku. V závislosti od zdroja tvorby kapitálu podniku možno usudzovať, ako sa tvorí dlhodobý a obežný majetok podniku, pretože na obstaranie (obnovu) dlhodobého majetku sa zvyčajne berú dlhodobé požičané prostriedky, a krátkodobé úvery na obstaranie obežného majetku a realizáciu bežných činností.
Ukazovateľ štruktúry dlhu sa vypočíta podľa tohto vzorca:
kde DP - dlhodobé záväzky () ZK - cudzí kapitál
Pomer dlhu k vlastnému kapitálu
Čím viac koeficient presahuje 1, tým väčšia je závislosť podniku od požičaných prostriedkov. Prípustná úroveň je často určená prevádzkovými podmienkami každého podniku, predovšetkým rýchlosťou obratu pracovného kapitálu. Preto je potrebné dodatočne určiť obrat zásob a pohľadávok za analyzované obdobie. Ak sa pohľadávky otáčajú rýchlejšie ako pracovný kapitál, znamená to pomerne vysokú intenzitu cash flow do podniku, t.j. v dôsledku toho - zvýšenie vlastných zdrojov. Preto pri vysokej obrátke hmotného pracovného kapitálu a ešte vyššej obrátke pohľadávok môže byť pomer vlastných a požičaných prostriedkov oveľa vyšší ako 1.
Pomer vlastných a vypožičaných prostriedkov sa vypočíta podľa tohto vzorca:
kde SC je vlastný kapitál podniku ZK je cudzí kapitál
Ukazovateľ finančnej stability, pomer, finančná stabilita, pomer koncentrácie kapitálu, kapitál, kapitálová koncentrácia, finančná závislosť, agilita
Jednou z charakteristík stabilnej pozície podniku je jeho finančná stabilita.
Nasledujúci ukazovatele finančnej stability, charakterizujú nezávislosť pre každý prvok majetku podniku a pre majetok ako celok, umožňujú zmerať, či je podnik dostatočne finančne stabilný.
Najjednoduchšie ukazovatele finančnej stability charakterizujú pomer medzi aktívami a pasívami vo všeobecnosti bez ohľadu na ich štruktúru. Najdôležitejší ukazovateľ táto skupina je koeficient autonómie(alebo finančnú nezávislosť , alebo koncentrácia vlastného imania v aktívach).
udržateľný finančná situácia podniky sú výsledkom šikovného riadenia celého súboru výrobných a ekonomických faktorov, ktoré určujú výsledky podniku. Finančná stabilita je spôsobená aj stabilitou ekonomické prostredie, v rámci ktorej sa uskutočňuje činnosť podniku, a na výsledkoch jeho fungovania, jeho aktívnej a efektívnej reakcii na zmeny vnútorných a vonkajších faktorov.
Pomer koncentrácie dlhového kapitálu -bilančný vzorec budeme ďalej posudzovať - odráža mieru dlhového zaťaženia podniku. Pozrime sa na špecifiká výpočtu tohto ukazovateľa, ako aj na interpretáciu jeho hodnoty.
Ako vypočítať pomer koncentrácie dlhového kapitálu (podľa súvahy)
Predmetný pomer vyjadruje pomer aktív vytvorených externými úvermi k celkovému kapitálu podniku. V skutočnosti miera dlhového zaťaženia spoločnosti. To zahŕňa krátkodobé aj dlhodobé pôžičky.
Pomer koncentrácie dlhového kapitálu je určený vzorcom:
KZ \u003d SD / PO,
KZ - koeficient koncentrácie cudzieho kapitálu;
SD - výška krátkodobých a dlhodobých dlhov na konci analyzovaného obdobia;
ON - hodnota záväzkov organizácie ku koncu analyzovaného obdobia (mena súvahy).
Ak je analyzované obdobie 1 rok, indikátor SD bude zodpovedať súčtu hodnôt riadkov 1400 a 1500 súvaha organizácií. Ukazovateľ softvéru je hodnota v riadku 1700 (súčet ukazovateľov v riadkoch 1300, 1400 a 1500 súvahy).
Ukazovatele koncentrácie vlastných a cudzích zdrojov: vzťah ukazovateľov
Veľmi blízky v podstate a v ekonomickom zmysle koeficientu koncentrácie požičaných prostriedkov je ďalší ukazovateľ – koeficient, ktorý odráža koncentráciu vlastného kapitálu podniku.
Vypočítava sa podľa vzorca:
KS = SK / PO,
KS - koeficient vyjadrujúci koncentráciu vlastného imania;
SC - hodnota vlastného imania spoločnosti.
Ukazovateľ SC sa nachádza na riadku 1300 podnikovej súvahy.
Čím vyššie COP, tým lepšie. Je vítané, ak jeho hodnota presahuje 0,5 (to znamená, že spoločnosť má 50 % a viac vlastného imania). Aká je optimálna hodnota koeficientu odrážajúceho koncentráciu cudzieho kapitálu?
Pomer koncentrácie dlhového kapitálu: optimálna hodnota
Pomer koncentrácie pre vypožičaný kapitál sa normalizuje na základe špecifík obchodných procesov v konkrétnom podniku. Celoodvetvový neoficiálny štandard je 0,5 alebo menej (preto je vo firme povolená prítomnosť až 50 % požičaného kapitálu).
- Bežným prístupom je, že uvažovaný koeficient sa odhaduje v dynamike. Jeho rast môže naznačovať ťažkosti v riadení podniku alebo to, že spoločnosť je nútená rozvíjať sa najmä na úkor prilákaných finančných prostriedkov.
- Ďalším prístupom je odhad koeficientu v priemerných hodnotách. Ak je teda na začiatku vykazovaného obdobia 40% a na konci - 60%, potom jej priemerná hodnota bude zodpovedať celoodvetvovej norme.
Vo všeobecnosti sa pomer koncentrácie dlhového kapitálu pod 0,5 považuje za pozitívne kritérium pri hodnotení efektívnosti riadenia podniku. Je to jasné:
- čím nižšie je dlhové zaťaženie spoločnosti, tým menšie bude presmerovanie kapitálu na platenie úrokov veriteľovi;
- čím viac vlastných zdrojov má podnik na obsluhu svojich činností, tým viac lepší výkon obrat a efektívnosť využívania pracovného kapitálu.
Na druhej strane príliš nízke ukazovatele KZ - napríklad menej ako 0,1 - môžu naznačovať, že spoločnosť z nejakého dôvodu nie je schopná brať úvery, ktoré môžu byť potrebné.
Nízky pomer môže vzniknúť v dôsledku skutočnosti, že potenciálni veritelia odmietajú pôžičky spoločnosti, pretože jej obchodný model je nedostatočne stabilný. Iné možný dôvod Podobnou politikou veriteľov je nedostatok dostatočného množstva likvidných aktív v spoločnosti, ktoré by bolo možné použiť ako zábezpeku.
Výsledky
Ukazovateľ koncentrácie cudzieho kapitálu vyjadruje podiel aktív spoločnosti tvorený na úkor vypožičaných prostriedkov. Tento ukazovateľ sa vypočítava pomocou súvahy. Jeho optimálna hodnota je v rozmedzí 0,1-0,5. Z ekonomického hľadiska uvažovaný koeficient dopĺňa koeficient koncentrácie akcií - jeho optimálna hodnota by mala byť naopak vyššia ako 0,5.
Viac o špecifikách tvorby kapitálu v podniku sa dozviete v článkoch:
- ;
- .
Každý podnik, firma alebo organizácia je zameraná na vytváranie zisku. Práve zisk umožňuje realizovať investičnú politiku do vlastného pracovného a neobežného majetku, rozvíjať výrobné kapacity a inovatívnosť produktov. Na posúdenie smeru rozvoja podniku sú potrebné referenčné body.
Takéto usmernenia v finančný plán a finančnej politiky sú koeficienty finančnej stability.
Definícia finančnej stability
Finančná stabilita je stupeň solventnosti (bonity) podniku, alebo podiel na celkovej stabilite podniku, ktorý určuje dostupnosť finančných prostriedkov na udržanie stabilnej a efektívnej prevádzky podniku. Hodnotenie finančnej stability je míľnikom finančná analýza podniku, preto vyjadruje mieru nezávislosti podniku od jeho dlhov a záväzkov.
Typy ukazovateľov finančnej sily
Prvým koeficientom charakterizujúcim finančnú stabilitu podniku je pomer finančnej stability, ktorý určuje dynamiku zmeny stavu finančné zdroje podniku vo vzťahu k tomu, do akej miery môže celkový rozpočet podniku pokryť náklady na výrobný proces a iné účely. Dá sa rozlíšiť nasledujúce typy koeficienty (ukazovatele) finančnej stability:
Ukazovateľ finančnej stability určuje úspešnosť podniku, pretože jeho hodnoty charakterizujú, do akej miery podnik (organizácia) závisí od vypožičaných prostriedkov veriteľov a investorov a od schopnosti podniku včas a plne plniť svoje povinnosti. Vysoká závislosť od požičaných prostriedkov môže brzdiť činnosť podniku v prípade neplánovanej platby.
Ukazovatele finančnej závislosti
Koeficient finančnej závislosti je akýmsi koeficientom finančnej stability podniku a vyjadruje mieru, do akej je jeho majetok vybavený požičanými prostriedkami. Veľký podiel financovanie majetku požičanými prostriedkami vykazuje nízku solventnosť podniku a nízku finančnú stabilitu. To už zasa ovplyvňuje kvalitu vzťahov s partnermi a finančnými inštitúciami (bankami). Iný názov pre koeficient finančnej závislosti (nezávislosti) je koeficient autonómie (podrobnejšie).
Ukazovateľom úspešnosti nie je ani vysoká hodnota vlastných zdrojov v majetku podniku. Ziskovosť podniku je vyššia, keď podnik okrem vlastných prostriedkov využíva aj požičané prostriedky. Úlohou je určiť optimálny pomer vlastných a požičaných prostriedkov pre efektívne fungovanie. Vzorec na výpočet miery finančnej závislosti je nasledujúci:
Pomer finančnej závislosti = mena zostatku / Equity
Pomer koncentrácie akcií
Tento ukazovateľ finančnej stability vyjadruje podiel finančných prostriedkov spoločnosti, ktoré sú investované do činnosti organizácie. Vysoká hodnota tohto ukazovateľa finančnej stability naznačuje nízky stupeň závislosti od externých veriteľov. Na výpočet tohto pomeru finančnej stability musíte:
Pomer koncentrácie akcií = Vlastné imanie / Súvaha
Pomer vlastných a požičaných prostriedkov
Tento pomer finančnej stability vyjadruje pomer vlastných a cudzích zdrojov od podniku. Ak tento koeficient presiahne 1, potom sa podnik považuje za nezávislý od vypožičaných prostriedkov veriteľov a investorov. Ak menej, potom sa to považuje za závislé. Je potrebné brať do úvahy aj rýchlosť obratu pracovného kapitálu, preto je okrem toho užitočné zohľadniť aj rýchlosť obratu pohľadávok a rýchlosť materiálneho pracovného kapitálu. Ak sa pohľadávky otáčajú rýchlejšie ako prevádzkový kapitál, potom to svedčí o vysokej intenzite peňažných tokov do organizácie. Vzorec na výpočet tohto ukazovateľa:
Pomer vlastných a cudzích zdrojov = vlastné zdroje / cudzí kapitál podniku
Pomer spravodlivej manévrovateľnosti
Tento ukazovateľ finančnej stability ukazuje veľkosť vlastných peňažných zdrojov spoločnosti v mobilnej forme. Štandardná hodnota je 0,5 a viac. Pomer flexibility vlastného imania sa vypočíta takto:
Pomer kapitálovej manévrovateľnosti = Vlastný pracovný kapitál / Vlastný kapitál
Treba poznamenať, že štandardné hodnoty závisí aj od druhu podnikania.
Pomer štruktúry dlhodobých investícií
Tento pomer finančnej stability podniku vyjadruje podiel dlhodobých záväzkov na všetkých aktívach podniku. Nízka hodnota tohto ukazovateľa naznačuje neschopnosť podniku získať dlhodobé úvery a pôžičky. Vysoká hodnota koeficientu ukazuje schopnosť organizácie poskytovať úvery samostatne. Vysoká hodnota môže byť spôsobená aj silnou závislosťou od investorov. Na výpočet koeficientu štruktúry dlhodobých investícií je potrebné:
Ukazovateľ štruktúry dlhodobých investícií = Dlhodobé záväzky / Neobežný majetok
Pomer koncentrácie dlhového kapitálu
Tento ukazovateľ finančnej stability je podobný ukazovateľu manévrovateľnosti vlastného imania, vzorec na výpočet je uvedený nižšie:
Pomer koncentrácie dlhového kapitálu = Dlhový kapitál / Mena súvahy
Požičaný kapitál zahŕňa dlhodobé aj krátkodobé záväzky organizácie.
Pomer štruktúry dlhu
Tento pomer finančnej stability ukazuje zdroje tvorby cudzieho kapitálu podniku. Zo zdroja vzniku môžeme usudzovať, ako vznikol dlhodobý a obežný majetok organizácie, pretože z dlhodobých požičaných prostriedkov sa zvyčajne tvoria neobežné aktíva (budovy, stroje, stavby a pod.) a krátke -termínované prostriedky na obstaranie obežného majetku (suroviny, materiál a pod.)
Ukazovateľ štruktúry dlhu = Dlhodobé záväzky / Neobežný majetok podniku
Pomer dlhodobých pôžičiek
Tento ukazovateľ finančnej stability vyjadruje podiel zdrojov tvorby neobežného majetku, ktorý pripadá na dlhodobé úvery a vlastný kapitál. Vysoká hodnota koeficient charakterizuje vysokú závislosť podniku od požičaných prostriedkov.
Ukazovateľ štruktúry dlhu = Dlhodobé záväzky / (Dlhodobé záväzky + Vlastné imanie podniku)
Záver
Súbor ukazovateľov finančnej stability umožňuje komplexne zisťovať a hodnotiť úspešnosť, charakter a trendy v činnosti podniku a hospodárení s finančnými prostriedkami.
