Záverečná fáza hodnotenia finančná stabilita obchodná organizácia je výpočet a analýza relatívnych ukazovateľov ( finančné pomery) finančnej stability, ktoré sa niekedy nazývajú aj koeficienty trhovej stability podniku. Analýza týchto koeficientov sa vykonáva v dynamike, v porovnaní s odporúčanými hodnotami a údajmi iných podnikov.
Pri vykonávaní analýzy je vhodné zvážiť dynamiku dvoch skupín kvalitatívnych ukazovateľov:
1. skupina - charakterizuje štruktúru zdrojov finančných prostriedkov. Ukazovatele tejto skupiny sú tvorené porovnaním určitých skupín majetku a zdrojov jeho krytia. Bežne možno túto skupinu ukazovateľov považovať za ukazovatele kapitalizácie.
2. skupina - charakterizuje kvalitu nákladov spojených s obsluhou externých zdrojov. Túto skupinu ukazovateľov možno bežne považovať za ukazovatele pokrytia. Pomocou ukazovateľov tejto skupiny sa hodnotí, či je podnik schopný zachovať existujúcu štruktúru zdrojov finančných prostriedkov.
Hlavné ukazovatele finančnej stability 1. skupina (kapitalizácia)
sú:
Faktor koncentrácie vlastného imania
(finančná autonómia, nezávislosť) - je definovaná ako pomer vlastného kapitálu podniku k súvahe podniku.
Ksk = Vlastné imanie
Zostatková mena
Tento pomer ukazuje špecifická hmotnosť vlastný kapitál v celková suma finančné prostriedky poskytnuté na jej činnosť. Predpokladá sa, že čím vyšší je podiel vlastných zdrojov, tým väčšiu šancu má spoločnosť vyrovnať sa s neistotou trhu.
Normálne minimálna hodnota tento ukazovateľ sa odhaduje na 0,5. Ak je hodnota väčšia ako 0,5, tak spoločnosť môže všetky svoje záväzky pokryť vlastnými prostriedkami.
Pozitívnym faktorom je rast miery koncentrácie akcií v dynamike, ktorý naznačuje zvýšenie úrovne finančnej stability, zníženie miery závislosti od externých investorov.
Dodatok k tomuto ukazovateľu je nasledujúci koeficient:
♦ Pomer koncentrácie fondov
Je definovaný ako pomer množstva prilákaných finančných prostriedkov podniku k celkovej súvahe podniku.
Kps = Vyzbierané prostriedky
Zostatková mena
Jeho hodnota vyjadruje podiel získaných prostriedkov na celkovom objeme prostriedkov zálohovaných na činnosť organizácie. Rast dynamiky ukazovateľa je negatívnym faktorom, ktorý naznačuje pokles úrovne finančnej stability, zvýšenie úrovne závislosti od externých investorov. Súčet hodnôt ukazovateľov Ksk a Kps sa rovná 1 (alebo 100 %).
Pomer financovania
Pomer vlastného kapitálu k požičaným prostriedkom:
Kfin = vlastný kapitál
Zapojené finančné prostriedky
Hodnota ukazovateľa ukazuje, ktorá časť činnosti organizácie je financovaná z vlastných zdrojov a ktorá časť je financovaná z cudzích zdrojov. Tento ukazovateľ sa používa na všeobecné hodnotenie úrovne finančnej stability. Odporúčaná hodnota tohto ukazovateľa: Kfin > 0,7; optimálne Kfin = 1,5. Inými slovami, na každý rubeľ vypožičaných prostriedkov by malo byť aspoň 0,7 rubľov. vlastné prostriedky.
Pomer požičaných a vlastných prostriedkov(kapitalizácia) - je definovaná ako pomer súčtu dlhodobých (DO) a krátkodobých záväzkov (CO) k vlastnému imaniu organizácie (SC):
Кз/с = (TO + KO) = Vyzbierané prostriedky
SK Equity
Tento pomer poskytuje najvšeobecnejšie hodnotenie finančnej stability podniku. Hodnota ukazuje, koľko rubľov prilákaného kapitálu predstavuje 1 rubeľ. vlastný kapitál. Rast ukazovateľa v dynamike naznačuje nárast závislosti podniku od externých investorov a veriteľov, t.j. o určitom poklese finančnej stability a naopak. Tento ukazovateľ sa používa najmä pri hodnotení finančné riziko spojené s týmto podnikom.
Faktor agility zostáva v sledovanom období približne na rovnakej úrovni, čo svedčí o stabilite spoločnosti.
Indikátor čistý pracovný kapitál je definovaný ako rozdiel medzi obežným obežným majetkom (mínus dlh účastníkov na vkladoch do základného imania) a obežnými pasívami vrátane krátkodobých pôžičiek a pôžičiek, splatných záväzkov, dlhu voči účastníkom na výplatu príjmu, rezerv na budúce platby a ostatné krátkodobé záväzky. Čistý pracovný kapitál je od prebytku nevyhnutný na udržanie finančnej stability podniku pracovný kapitál nad krátkodobými záväzkami znamená, že podnik môže nielen splatiť svoje Krátkodobé záväzky, ale má aj rezervy na rozširovanie aktivít.
Optimálna výška čistého pracovného kapitálu závisí od charakteristík činnosti spoločnosti, najmä od jej rozsahu, objemu predaja, obrátkovosti zásob a pohľadávok. Nedostatok pracovného kapitálu poukazuje na neschopnosť podniku včas splácať krátkodobé záväzky Výrazný prebytok čistého pracovného kapitálu nad optimálnou potrebou svedčí o iracionálnom využívaní zdrojov podniku. Štandardná hodnota je väčšia ako nula.
Spoločnosť je finančne stabilná a dokáže splácať svoje krátkodobé záväzky.
Koeficient autonómie (koeficient finančnej nezávislosti ): vlastné zdroje (oddiel 3) / mena súvahy.
Koeficient autonómie vyjadruje podiel vlastných zdrojov podniku na celkovom objeme zdrojov finančné zdroje podnikov. Miera obmedzenia by mala byť >= 0,5.
V tomto prípade sa predpokladá, že spoločnosť nie je vážne závislá od externých zdrojov financovania, v tomto prípade je riziko veriteľa minimalizované. To znamená, že spoločnosť je schopná splatiť 50 % a viac svojich záväzkov na úkor majetku
Pomer koncentrácie dlhového kapitálu. Vypočíta sa ako pomer cudzieho kapitálu (4+5) k súvahe. Ukazuje mieru závislosti podniku od externých úverov. Čím vyššia hodnota, tým vyššie akcionárske riziko. Normálna hodnota je od 0,5 do 1.
V tomto prípade je závislosť podniku od externých úverov extrémne malá.
Pomer dlhu k vlastnému imaniu. Stupeň informačného obsahu posudzovaného koeficientu a vyššie uvedeného koeficientu koncentrácie cudzieho kapitálu je rovnaký. Oba ukazovatele rastú so zvyšovaním podielu dlhu (pasív) na finančnej štruktúre podniku. Ešte jasnejšie je však miera závislosti podniku od vypožičaných prostriedkov vyjadrená v pomere vypožičaných a vlastných prostriedkov. Ukazuje, o aké prostriedky má firma viac – požičané alebo vlastné. Čím viac koeficient presahuje 1, tým väčšia je závislosť podniku od požičaných prostriedkov.
Coef. pôžička. finančné prostriedky/majetok kapitál =
Záver: Keďže väčšina koeficientov nie je v medziach noriem, tento podnik je v nestabilnej finančnej situácii.
Analýza ziskovosti
Ziskovosť (ziskovosť) je výsledkom komplexného strategického rozhodnutia. Ziskovosť odráža vplyv ukazovateľov likvidity, správy aktív a regulácie dlhových vzťahov na výkonnosť podniku.
Medzi hlavné ukazovatele tohto bloku patrí rentabilita zálohovaného kapitálu a rentabilita vlastného kapitálu. Pri výpočte môžete použiť buď bilančný zisk alebo čistý zisk.
Pri analýze ziskovosti z časopriestorového hľadiska je potrebné vziať do úvahy tri kľúčové vlastnosti:
- dočasný aspekt, keď podnik prechádza na nové sľubné technológie a typy produktov;
- problém rizika;
- problém hodnotenia, zisk sa odhaduje v dynamike, vlastný kapitál v priebehu niekoľkých rokov.
Nie všetko sa však dá premietnuť do súvahy, napr. ochranná známka, ultramoderné technológie, zohraný personál nemajú peňažnú hodnotu, preto pri výbere finančných rozhodnutí je potrebné brať do úvahy trhovú cenu firmy.
Pomer zisku z predaja (zisková marža z predaja) je definovaná ako výsledok delenia zisku po zdanení výnosmi; zobrazuje zisk na jednotku obratu,
Pomer zisku z predaja =
Ak je tento pomer pod priemerom odvetvia, potom sú ceny produktov relatívne nízke alebo náklady príliš vysoké, prípadne kombinácia oboch. ""), t. j. dočasné prudké zníženie cien tovarov, ktoré klesnú pod úroveň výrobných nákladov. s cieľom vytlačiť konkurentov z trhu.Po určitom čase firma opäť zvýši ceny na pôvodnú úroveň alebo nastaví ceny vyššie ako predtým).
Tento ukazovateľ určuje výšku zisku z každého rubľa predaja. Vo veľkej miere závisí od rýchlosti obratu finančných prostriedkov, t.j. dlhý obrat kapitálu povedie k tomu, že podnik bude potrebovať väčší zisk, aby dosiahol uspokojivé finančné výsledky.
Z výpočtov je vidieť, že ku koncu vykazovaného obdobia mierne poklesla. výška zisku z každého rubľa predaja sa znížila.
hlavná produktívna sila aktíva (základná sila zárobku) je výsledkom delenia čistý zisk pred zdanením a úrokmi (EBIT) z celkových aktív spoločnosti, vyjadrené v percentách. Tento ukazovateľ meria celkovú produktívnu silu aktív firmy pred zdanením a finančnými nákladmi. Je to užitočné pri porovnávaní firiem s rozdielne podmienky zdanením as rôznou výškou participácie prilákaných finančných prostriedkov vo finančnej štruktúre podniku.
Základná produktívna sila aktív = _________
EBIT sa tvorí počas celého roka, pričom položka „Aktíva“ odráža stav na konci roka. Preto by bolo vhodnejšie použiť priemerný ukazovateľ v menovateli. Rovnaký prístup je užitočný pri výpočte ďalších dvoch ukazovateľov; ROA a ROE (návratnosť celkových aktív a návratnosť vlastného kapitálu),
Zisk z celkových aktív (rentabilita aktív ROA), tiež výnosy z celkovej výšky aktív, produktivita kapitálu. Vypočítané ako pomer čistého príjmu k celkovým aktívam a zobrazuje príjem z používania majetku mínus úroky a dane, vyjadrený v percentách
Rentabilita celkových aktív (ROA) =
Ak je miera návratnosti aktív vyššia alebo rovná aktuálnej trhovej úrokovej sadzbe úverov (vypočítaná na dobu trvania vykazovaného obdobia), potom to z pohľadu veriteľov znamená, že spoločnosť je schopná dlhodobo obsluhovať úvery na úkor svojho prevádzkového zisku (majte na pamäti, že platby za úvery sú prioritné). Bonita spoločnosti sa považuje za normálnu.
Návratnosť použitého kapitálu (návratnosť vloženého kapitálu - ROCE, alebo raee of return on capital capitals), alebo pomer rentability kapitálu, ako aj zisk (výnosy) z použitých aktív. Pri porovnávaní rôznych spoločností sa analytici často spoliehajú na tento pomer. Čitateľ zlomku udáva celkovú výšku príjmu všetkých investorov (úroky veriteľov, čistý zisk akcionárov – vlastníkov prioritných a kmeňových akcií), menovateľ – dlhodobý finančné zdroje k dispozícii spoločnosti, t.j. súčet všetkých prostriedkov investovaných akcionármi aj veriteľmi. Konečný výsledok je zvyčajne menší ako 1, preto sa vynásobí 100 a vyjadrí sa v percentách.
Zisk na použitie kapitál = 
Ku koncu vykazovaného obdobia sa návratnosť vloženého kapitálu zvýšila.
V krajinách s trhovou ekonomikou sa tento koeficient často používa pri hodnotení spoločensky užitočných monopolných podnikov, ako sú vodovody, telekomunikácie atď. (Teoreticky by monopolné postavenie mohlo priniesť podniku veľký zisk (príjmy) z použitého kapitálu, avšak sociálna kontrola a spätná väzba existujúca v krajinách s trhovou ekonomikou obmedzuje rast nákladov na jeho produkty tak, že zisk z kapitálu výrazne neprevyšuje náklady na jeho získanie).
Záver: návratnosť kapitálu, fixného kapitálu a dlhu sa zvýšila. Preto spoločnosť efektívne využíva vlastný kapitál. Zároveň dochádza k zvýšeniu ziskovosti v hlavnej činnosti, z hľadiska rentability predaja, obratu a celkovej rentability, čo svedčí o produktívnej činnosti pracovnej sily.
Posúdenie možného bankrotu spoločnosti
Záverečnou fázou práce je posúdenie potenciálneho bankrotu. Za znaky úpadku organizácie sa považuje neschopnosť uspokojiť pohľadávky veriteľov za peňažné záväzky alebo splniť povinnosť platiť povinné platby, ak príslušné záväzky a povinnosti nie sú splnené do 3 mesiacov odo dňa, keď musia byť splnené. .
Aby sme to dosiahli, použijeme Altmanov vzorec, ktorý bol navrhnutý v roku 1968. Na základe tohto modelu je možné určiť integrálny ukazovateľ hrozby úpadku. Vylepšený model vyzerá takto:
Z = 0,7*X1 + 0,88X2 + 3,18*X3 + 0,42*X4 + 0,99*X5
X1 - zisk pred zdanením / hodnota všetkých aktív
X2 - reinvestovaný zisk / hodnota majetku
X3 - vlastný pracovný kapitál / aktíva
X4 - z predaja / hodnota majetku
X5 - vlastné zdroje / požičané prostriedky.
Regulačné obmedzenia:
Ak Z > 2,675, potom je pravdepodobnosť bankrotu do 2-3 rokov možná, ale veľmi nízka.
Ak Z > 1,81, ale do 2,675, pravdepodobnosť je vysoká
Ak Z > 2,676 až 2,99, potom je pravdepodobnosť bankrotu možná
Ak Z > 2,99 - veľmi nízka
V našom prípade je hodnota Z = 5,81, preto posledné regulačné obmedzenie (Z > 2,99) vyhovuje a môžeme konštatovať, že pravdepodobnosť bankrotu tohto podniku je veľmi nízka.
Záver
Účel analýzy finančný stav spoločnosti je vybudovať efektívny systém finančného riadenia , zameraná na dosahovanie strategických a taktických cieľov svojej činnosti, adekvátnych podmienkam trhu, a hľadanie spôsobov ich dosiahnutia. Výkon každého podniku je v záujme externých trhových agentov (predovšetkým investorov, veriteľov, akcionárov, spotrebiteľov a výrobcov), ako aj interných (podnikových manažérov, zamestnancov administratívnych a riadiacich štrukturálnych jednotiek, zamestnancov výrobných jednotiek).
Pri vykonávaní takejto analýzy sú strategickými cieľmi rozvoja finančnej politiky podniku:
Maximalizácia zisku podniku:
Optimalizácia kapitálovej štruktúry podniku a zabezpečenie jeho finančnej stability:
Dosiahnutie transparentnosti finančného a ekonomického stavu podniku pre vlastníkov (účastníkov, zakladateľov), investorov, veriteľov:
Zabezpečenie investičnej atraktivity podniku:
Vytvorenie efektívneho mechanizmu riadenia podniku;
Využívanie trhových mechanizmov podnikom na získavanie finančných prostriedkov.
Hodnotu analýzy finančnej a ekonomickej situácie podniku možno len ťažko preceňovať, pretože je základom, na ktorom je postavený vývoj finančnej politiky podniku. Na základe údajov z konečnej analýzy finančného a ekonomického stavu sa vypracúvajú takmer všetky oblasti finančnej politiky podniku a účinnosť rozhodnutí manažmentu závisí od toho, ako dobre sa vykonáva. Kvalita samotnej finančnej analýzy závisí od použitej metodiky, spoľahlivosti účtovnej závierky, ako aj od kompetencie osoby, ktorá robí manažérske rozhodnutia v oblasti finančnej politiky. Informačnou bázou na vykonanie hĺbkovej finančnej analýzy je súvaha, výkaz ziskov a strát a niektoré formy podnikového účtovníctva.
Ako hlavný analytický nástroj sa používa porovnanie finančných ukazovateľov. Okrem porovnávania koeficientov v priebehu času pre jednu spoločnosť alebo porovnávania viacerých spoločností sa odporúča porovnať finančné údaje spoločnosti s hodnotami odvetvových indexov vypracovaných informačnými a analytickými ratingovými agentúrami (najznámejšie z nich sú Standard & Poors , Moody's Investor Service, Value Line, Dan & Bradsreet, AKM a Financial Times). Tieto médiá ponúkajú odvetvové štatistiky, ktoré porovnávajú finančné údaje jednotlivej spoločnosti s priemerom odvetvia ako celku. Porovnávacia analýza umožňuje porovnať činnosť podniku s činnosťou určitej skupiny porovnateľných podnikov. Všetky finančné ukazovatele sú však vypočítané na základe neupravených finančných výkazov.
Analýza založená len na finančnom účtovníctve a výkazníctve nestačí. Účtovný odhad je fixáciou minulosti, skorších rozhodnutí, neposkytuje informácie o dostatku majetku (kapitálu), dosiahnutej ziskovosti a peňažných tokoch na pokračovanie činnosti pri udržaní a rozvoji konkurenčných pozícií.
Ale analýza "včerajších" ukazovateľov na základe účtovníctvo nie je úplne spoľahlivé, existuje niekoľko dôvodov:
Manipulácia s finančnými ukazovateľmi. Znížiť odvody daní alebo vytvoriť si na trhu priaznivú mienku o vývoji podnikania v spoločnosti. Voľba medzi dostupnými účtovnými metódami (účtovanie o odpisoch, zásobách) a samostatne interpretované zahrnutie závislých spoločností do konsolidovanej účtovnej závierky umožňuje manipulovať s hodnotou účtovného zisku. Okrem toho myšlienka účinnosti hlavnej činnosti môže narušiť prítomnosť špekulatívnych ziskov.
Inflácia. Ovplyvňuje výšku nákladov. Rozdiel vo výbere jednej z metód účtovania zásob pri vysokej inflácii je značný. Metóda FIFO v porovnaní s metódou váženého priemeru ceny umožňuje vykazovať vyššie zisky, preto generuje vyššie daňové odpočty a znižuje disponibilnú hotovosť.
Odraz odpisov na rôznych štádiáchživotný cyklus spoločnosti. Skutočné odpisy dlhodobého majetku nie vždy zapadajú do schém účtovných noriem pre odpisovanie. Ak sa reálne odpisy spomalia, potom je účtovný zisk podhodnotený. Predovšetkým podhodnotenie ovplyvňuje nové investície spoločnosti a pri starých projektoch je možné nadhodnotiť zisky.
Prítomnosť nepeňažnej zložky zisku. Napríklad, vysoký výkon zisky môžu vzniknúť v dôsledku odpisu záväzkov, precenenia finančné investície
Odvetvové špecifiká výpočtu zisku. Podľa svetových štandardov je povolených niekoľko možností nákladového účtovníctva, v závislosti od zvolenej metódy bude zisk odlišný.
Jedným z hlavných problémov účtovnej závierky je však takmer úplné ignorovanie nehmotného majetku. Dnešný typ ekonomiky kriticky závisí nielen od dostupnosti veľkého fixného kapitálu, navyše pre mnohé spoločnosti nie sú náklady na podniky a zariadenia významné. Zvyšujúcu sa úlohu zohrávajú ďalšie výrobné faktory, najmä umenie spravovať nehmotný majetok, ako je značka, kvalita pracovnej sily a organizačná schopnosť firmy inovovať. Okrem toho sa intelektuálny kapitál môže používať súčasne na mnohé účely, má rastúci zisk v závislosti od rozsahu použitia (keďže sa hromadia znalosti). A napriek ich zásadnému významu pre každú spoločnosť tieto aktíva vo väčšine prípadov zostávajú nezaznamenané v mechanizmoch vykazovania ako aktíva spoločnosti. Nehmotný majetok je premietnutý do nákladov spoločnosti, ale nie je aktivovaný s následnou amortizáciou, čím sa znižuje zisk v účtovnom období, v ktorom bol vynaložený. hlavný dôvod podceňovaním nehmotného majetku je zložitosť ich posudzovania, vznikajúce problémy s vlastníckymi právami, možné napodobňovanie poznatkov konkurentmi.
Analýza finančnej situácie ukázala, že činnosť podniku je financovaná z vlastných zdrojov. Bilanciu podniku možno považovať za dostatočne likvidnú.
Vykonané prepočty obratu zložiek obežného majetku viedli k záveru, že manažment podniku využíva disponibilné rezervy v dostatočnej miere, keďže zmena obratu odráža zvýšenie produkčného a technického potenciálu podniku.
Treba povedať, že nízka úroveň zásob, ktorá výrazne ovplyvňuje celkovú obrátkovosť majetku spoločnosti; flexibilná politika vysporiadania so zákazníkom a klientom za podmienok vzájomnej výhodnosti, vrátane najmä systému zliav - to všetko hovorí o strategicky dobre naplánovanom riadení kapitálu. Analýza tiež ukázala, že návratnosť vlastného kapitálu vo vykazovanom roku rastie pomalým tempom. To spôsobilo pokles návratnosti každého rubľa investovaných prostriedkov za posledný rok.
Podniky sú hlavnými článkami riadenia a tvoria základ ekonomického potenciálu štátu.
Čím je firma ziskovejšia, tým je jej príjem stabilnejší, tým väčší je jej prínos pre sociálnu sféru štátu, pre jeho ekonomický potenciál a napokon, tým lepšie sa ľuďom pracujúcim v takomto podniku žije.
Bibliografia:
Analýza finančné štátov podnikov (38)
Diplomová práca >> EkonomikaASPEKTY ANALÝZA FINANČNÝ ŠTÁTY PODNIKY 1.1 Význam finančné analýza pre úspešný rozvoj podnikov 1.2 Metódy analýza finančné štátov podnikov 1.3 Informačná podpora hospodár analýza, systém...
Šeremet A.D. - "Teória ekonomickej analýzy"
Selezneva N.N. , Ionova A.F. – „Analýza účtovnej závierky organizácie“
Šeremet A.D. - "Účtovníctvo a analýza"
E. S. Stoyanova - “ Finančné riadenie: teória a prax"
E. Helfet - "Technika finančnej analýzy"
Abramov A. E. - „Základy analýzy finančných, ekonomických a investičných aktivít podniku za 2 hodiny“
Balabanov I. T. Finančný manažment
Holt Robert N. - Základy finančného manažmentu
Analýza finančné štátov podnikov (32)Diplomová práca >> Ekonomika
Účel analýza finančné štátov podnikov. 5 1.1 Pojem, význam a úlohy analýza finančné štátov podnikov. 5 1.1.1 Finančné analýza a analýza finančné štátov. 5 1.1.2 Interné a externé analýza 7 1.1.3 Hlavné úlohy analýza ...
Kapitálová štruktúra- pojem zavedený do modernej finančnej analýzy na označenie kombinácie (pomeru) zdrojov dlhového a vlastného financovania, ktorý si spoločnosť osvojila na realizáciu svojej trhovej stratégie. Prilákanie dlhového financovania by malo fungovať pre strategické ciele vlastníka.
Ukazovatele kapitálovej štruktúry zahŕňajú:
Na určenie stupňa možné riziko bankrot z dôvodu použitia požičaných prostriedkov ukazovatele kapitálovej štruktúry(finančná stabilita). Odrážajú pomer vlastných a cudzích zdrojov v zdrojoch financovania podniku, charakterizujú mieru finančnej nezávislosti podnikov od veriteľov.
Koeficient autonómie (koncentrácia vlastného kapitálu)
Koeficient vyjadruje podiel vlastných zdrojov na celkovom objeme zdrojov financovania:
Ka \u003d vlastný kapitál / výška aktív
Tento ukazovateľ určuje podiel „cudzích peňazí“ na celkovej výške pohľadávok voči majetku spoločnosti. Čím vyšší je tento pomer, tým väčšie je pravdepodobné riziko pre veriteľa. Predstavuje primárne a najširšie hodnotenie, ktoré možno vykonať pri snahe posúdiť riziko veriteľa.
Táto hodnota pomeru koncentrácie vlastného imania dáva dôvod predpokladať, že všetky záväzky môže kryť z vlastných zdrojov. Nárast tohto ukazovateľa odhaľuje vo väčšej miere nezávislosť od finančných investícií tretích strán. Pokles tohto pomeru zároveň signalizuje oslabenie finančnej stability. Preto čím je tento koeficient vyšší, tým spoľahlivejšiu finančnú situáciu podniku hľadá banky a veritelia.
Pomer príťažlivosti dlhu
Tento pomer vyjadruje podiel požičaných prostriedkov na celkovom objeme zdrojov financovania.
Koeficient charakterizuje mieru závislosti podniku na požičaných finančných prostriedkoch. Ukazuje, koľko požičaných prostriedkov predstavuje jeden rubeľ vlastných aktív.
Kpz \u003d požičaný kapitál / množstvo aktív
Preto by hodnota tohto ukazovateľa mala byť nižšia ako 0,5. Čím je tento pomer vyšší, tým má podnik viac úverov a tým je situácia rizikovejšia, čo môže v konečnom dôsledku viesť až k platobnej neschopnosti podniku.
Ukazovateľ krytia neobežných aktív
KPV = (vlastné imanie + dlhodobé úvery) / neobežný majetok
Prebytok trvalého kapitálu nad neobežným majetkom vypovedá o solventnosti podniku v dlhodobom horizonte. Finančná situácia Podnik možno považovať za udržateľný, ak hodnota koeficientu nie je menšia ako 1,1. Hodnota tohto koeficientu pod 0,8 naznačuje hlbokú finančnú krízu.
Pomer úrokového krytia (ochrana veriteľov)
Charakterizuje mieru ochrany veriteľov pred nesplácaním úrokov a ukazuje, koľkokrát v priebehu roka spoločnosť zarobila prostriedky na splácanie úrokov z úverov.
Kpp = zisk pred úrokmi a zdanením (účtovný zisk) / splatný úrok
Hodnota pomeru nad 1,0 znamená, že podnik má dostatočný zisk na platenie úrokov z úverov, t.j. veritelia sú chránení.
Podiel krytia aktív vlastným pracovným kapitálom
Koeficient vyjadruje podiel vlastného pracovného kapitálu (čistého pracovného kapitálu) na celkovom objeme zdrojov financovania a je určený vzorcom:
Kpa = vlastný pracovný kapitál / výška aktív
Hodnota koeficientu musí byť najmenej 0,1.
Treba mať na pamäti, že za racionálnu (optimálnu) možnosť tvorby financií podniku sa považuje ten, keď sa investičný majetok obstará na úkor vlastných zdrojov podniku a dlhodobých pôžičiek a prevádzkového kapitálu - napr. ¼ na úkor vlastných zdrojov a dlhodobých úverov, o ¾ - na úkor krátkodobých úverov.
Ako stabilný alebo nestabilný sa dá povedať ten či onen podnik, keď vieme, aká silná je závislosť firmy na požičaných prostriedkoch, ako voľne môže manévrovať s vlastným kapitálom, bez rizika platenia ďalších úrokov a pokút za nesplatenie alebo neúplné vyplatenie účtov splatná načas.
Tieto informácie sú dôležité predovšetkým pre dodávateľov (dodávateľov surovín a spotrebiteľov produktov (práce, služby)) podniku. Je pre nich dôležité, aké silné je finančné zabezpečenie nepretržitého procesu podniku, s ktorým spolupracujú.
Ako jeden z modelov na určenie finančnej stability podniku možno rozlíšiť:
Finančná stabilita je schopnosť podniku manévrovať s prostriedkami, Finančná nezávislosť. Je to aj určitý stav účtov spoločnosti, ktorý zaručuje jej stálu platobnú schopnosť. Stupeň stability stavu podniku je podmienene rozdelený na 4 typy (úrovne).
1. Absolútna stabilita podniku. Všetky úvery na krytie rezerv (IR) sú plne kryté vlastným pracovným kapitálom (COC), to znamená, že neexistuje žiadna závislosť od externých veriteľov. Táto podmienka je vyjadrená nerovnosťou: 33< СОС.
2. Normálna stabilita podniku. Na krytie zásob sa používajú bežné zdroje krytia (NIP). NIP \u003d SOS + ZZ + Vyrovnanie s veriteľmi za tovar.
3. Nestabilný stav podniku. Na pokrytie rezerv sú potrebné dodatočné zdroje krytia na pokrytie bežných. SOS< ЗЗ < НИП
4. Krízový stav podniku. NPC< ЗЗ. В дополнение к предыдущему условию предприятие имеет кредиты и займы, не погашенные в срок или просроченную кредиторскую и дебиторскую задолженность.
Pomer koncentrácie akcií
Určuje podiel prostriedkov investovaných do činnosti podniku jeho vlastníkmi. Čím vyššia je hodnota tohto ukazovateľa, tým je podnik finančne stabilnejší, stabilnejší a nezávislý od externých veriteľov.
Pomer koncentrácie akcií sa vypočíta pomocou nasledujúceho vzorca:
Koeficient finančnej závislosti.
Koeficient finančnej závislosti podniku znamená, do akej miery je majetok podniku financovaný požičanými prostriedkami. Príliš veľa veľký podiel požičané prostriedky znižujú platobnú schopnosť podniku, podkopávajú jeho finančnú stabilitu, a teda znižujú dôveru protistrán v neho a znižujú pravdepodobnosť získania úveru.
Príliš veľký podiel vlastných prostriedkov je však pre podnik aj nerentabilný, keďže ak rentabilita majetku podniku prevyšuje náklady na zdroje požičaných prostriedkov, je pre nedostatok vlastných prostriedkov výhodné vziať si úver. Preto každý podnik v závislosti od oblasti činnosti a nastavenia tento momentúloh, musíte si sami nastaviť normatívnu hodnotu koeficientu.
Ukazovateľ finančnej závislosti sa vypočíta podľa tohto vzorca:
kde SC - WB equity - súvahová mena
Koeficient manévrovateľnosti vlastného kapitálu.
Koeficient manévrovateľnosti charakterizuje, aký podiel zdrojov vlastných zdrojov je v mobilnej forme a rovná sa pomeru rozdielu medzi súčtom všetkých zdrojov vlastných zdrojov a nákladom mimo obežný majetok do súčtu všetkých zdrojov vlastných zdrojov a dlhodobých úverov a pôžičiek.
Závisí to od povahy činnosti podniku: v kapitálovo náročných odvetviach by jej bežná úroveň mala byť nižšia ako v odvetviach náročných na materiál.
Pomer flexibility vlastného kapitálu sa vypočíta podľa tohto vzorca:
kde SOS - vlastný pracovný kapitál SK - vlastný kapitál
Pomer koncentrácie dlhového kapitálu
Pomer koncentrácie dlhového kapitálu je v podstate veľmi podobný pomeru koncentrácie vlastného kapitálu ()
Pomer koncentrácie dlhového kapitálu sa vypočíta podľa tohto vzorca:
kde ZK- požičaný kapitál(dlhodobé a krátkodobé záväzky podniku) WB - súvahová mena
Pomer štruktúry dlhodobých investícií
Ukazovateľ vyjadruje podiel dlhodobých záväzkov na objeme dlhodobého majetku podniku.
Nízka hodnota tohto pomeru môže naznačovať nemožnosť získania dlhodobých pôžičiek a pôžičiek, zatiaľ čo príliš vysoká hodnota naznačuje buď možnosť poskytnutia spoľahlivého kolaterálu alebo finančných záruk, alebo silnú závislosť od investorov tretích strán.
Koeficient štruktúry dlhodobých investícií sa vypočíta podľa tohto vzorca:
kde DP - - dlhodobé záväzky () VOA - neobežný majetok podniku
Pomer dlhodobých pôžičiek
Podiel dlhodobých požičaných prostriedkov je definovaný ako pomer dlhodobých úverov a pôžičiek k súčtu zdrojov vlastných zdrojov a dlhodobých úverov a pôžičiek.
Koeficient dlhodobej príťažlivosti požičaných prostriedkov ukazuje, aká časť zdrojov tvorby dlhodobého majetku pripadá ku dňu účtovnej závierky na vlastné imanie a aká časť na dlhodobé požičané prostriedky. Predovšetkým vysoká hodnota tento ukazovateľ naznačuje silnú závislosť od prilákaného kapitálu, potrebu platiť značné sumy v budúcnosti Peniaze vo forme úrokov z úverov a pod.
Ukazovateľ dlhodobých úverov sa vypočíta podľa tohto vzorca:
kde DP - dlhodobé záväzky () SC - vlastné imanie podniku
Pomer štruktúry dlhu
Ukazovateľ ukazuje, z akých zdrojov sa tvorí cudzí kapitál podniku. V závislosti od zdroja tvorby kapitálu podniku možno usudzovať, ako sa tvorí dlhodobý a obežný majetok podniku, pretože na obstaranie (obnovu) dlhodobého majetku sa zvyčajne berú dlhodobé požičané prostriedky, a krátkodobé úvery na obstaranie obežného majetku a realizáciu bežných činností.
Ukazovateľ štruktúry dlhu sa vypočíta podľa tohto vzorca:
kde DP - dlhodobé záväzky () ZK - cudzí kapitál
Pomer dlhu k vlastnému kapitálu
Čím viac koeficient presahuje 1, tým väčšia je závislosť podniku od požičaných prostriedkov. Prípustná úroveň je často určená prevádzkovými podmienkami každého podniku, predovšetkým rýchlosťou obratu pracovného kapitálu. Preto je potrebné dodatočne určiť obrat zásob a pohľadávok za analyzované obdobie. Ak sa pohľadávky otáčajú rýchlejšie ako pracovný kapitál, znamená to pomerne vysokú intenzitu cash flow do podniku, t.j. v dôsledku toho - zvýšenie vlastných zdrojov. Preto pri vysokej obrátke hmotného pracovného kapitálu a ešte vyššej obrátke pohľadávok môže byť pomer vlastných a požičaných prostriedkov oveľa vyšší ako 1.
Pomer vlastných a vypožičaných prostriedkov sa vypočíta podľa tohto vzorca:
kde SC je vlastný kapitál podniku ZK je cudzí kapitál
Ukazovateľ finančnej stability, pomer, finančná stabilita, pomer koncentrácie kapitálu, kapitál, kapitálová koncentrácia, finančná závislosť, agilita
Finančná stabilita podniku je taký stav finančných zdrojov podniku, ktorý je schopný nepretržite zabezpečovať výrobný proces, expanziu hospodárskej činnosti a bez problémov s financovaním.
Analýza finančnej stability sa vykonáva pomocou súvahy podniku (formulár 1) a vykonáva sa porovnaním veľkosti a štruktúry jeho aktív a pasív. Pokiaľ ide o finančnú stabilitu, rozlišujú sa tieto typy:
- Absolútna finančná stabilita znamená, že v štruktúre záväzkov spoločnosti nie sú žiadne požičané prostriedky. Takáto finančná stabilita prakticky neexistuje.
- Normálna finančná stabilita je stav, v ktorom podnik zabezpečuje svoju činnosť vlastným kapitálom a dlhodobými záväzkami.
- Podnik sa stáva finančne neudržateľným, keď sa stáva závislým na krátkodobých pôžičkách na financovanie aktivít (dlhodobé pôžičky už nikto neposkytuje)
- Kritická finančná stabilita nastáva vtedy, keď ekonomická aktivita podnik nemá zabezpečené zdroje tvorby záväzkov a podnik je na pokraji úpadku.
Na analýzu finančnej stability podniku existuje niekoľko koeficientov, ktoré sa vypočítavajú pomocou príslušných vzorcov. Hlavné sú:
Pomer koncentrácie majetku (pomer autonómie).
Tento koeficient charakterizuje podiel vlastníkov podniku na celkovom objeme finančných prostriedkov investovaných do podniku. Ak má tento pomer vysokú hodnotu, znamená to, že podnik je finančne stabilný a slabo závislý od externých veriteľov. Doplnkom k tomuto ukazovateľu finančnej stability je pomer koncentrácie prilákaného (požičaného) kapitálu - ich súčet sa rovná 1 (resp. 100 %).
V súčasnosti nikto nevie dať jednoznačnú odpoveď, aká by mala byť koncentrácia vlastného kapitálu na udržanie normálnej finančnej stability. Všetko závisí od regiónu, v ktorom sa firma nachádza, a od odvetvia, v ktorom pôsobí. Pre priemyselné podniky v krajinách bývalý ZSSR najčastejšie nájdete ukazovateľ 60% alebo viac, pre banky - 15%.
Koeficient finančnej závislosti.
Tento ukazovateľ finančnej stability podniku sa vypočíta podľa vzorca:
Z tohto vzorca je zrejmé, že koeficient finančnej závislosti je prevrátenou hodnotou koeficientu koncentrácie vlastného kapitálu. Niektorí ľudia tento ukazovateľ lepšie vnímajú pri hodnotení finančnej stability, pretože pri hodnote koeficientu 1,6 je zrejmé, že na každý 1 dolár prostriedkov vlastníkov pripadá 0,6 dolára požičaných prostriedkov.
Koeficient pomeru vlastných a požičaných prostriedkov.
Vzorec, podľa ktorého sa takýto ukazovateľ finančnej stability podniku vypočíta, vyzerá takto:
Tento ukazovateľ na analýzu finančnej stability podniku je variáciou predchádzajúcich dvoch koeficientov a je vždy o jeden menší ako koeficient finančnej závislosti. Tiež vytvorené pre ľahké vnímanie.
Pomer koncentrácie dlhového kapitálu.
Tento ukazovateľ finančnej stability sa vypočíta podľa vzorca:
Úzko súvisí aj s predchádzajúcimi tromi ukazovateľmi a počíta sa pre ľudí, ktorým vyhovuje práve táto forma zastúpenia podielu vlastných a cudzích zdrojov na kapitálovej štruktúre. Veľký význam koeficient môže signalizovať tak dôveru zo strany bánk, ako aj stav podniku pred krachom, nízky - buď opatrná a vyvážená politika riadenia, alebo nízka miera dôvery zo strany veriteľov. V každom prípade by odchýlka zaznamenaná v analýze finančnej stability mala spôsobiť opatrnosť a následné objasnenie príčin.
Na analýzu finančnej stability podniku nie je potrebné počítať všetky predchádzajúce štyri ukazovatele, stačí si vybrať ten najvhodnejší pre seba alebo pre osobu, ktorá sa bude rozhodovať - v každom prípade sú v rôzne formy ukázať to isté.
Pomer štruktúry dlhového kapitálu.
Tento ukazovateľ finančnej stability je určený vzorcom:
Tento pomer finančnej stability podniku ukazuje, akú časť pasív tvoria dlhodobé úvery. Nízka hodnota tohto ukazovateľa znamená, že spoločnosť je vysoko závislá na krátkodobých úveroch, a tým aj na momentálnych podmienkach na trhu.
Koeficient štruktúry dlhodobých investícií.
Tento ukazovateľ finančnej stability sa získa podľa vzorca:
Takýto koeficient sa počíta za účelom získania informácie o tom, koľko investičného majetku a ostatného dlhodobého majetku financujú externí investori.
Koeficient manévrovateľnosti vlastného kapitálu.
Tento ukazovateľ finančnej stability sa vypočíta podľa vzorca:
Pomocou tohto ukazovateľa finančnej stability podniku je možné určiť, ktorá časť sa používa v bežných činnostiach a ktorá je kapitalizovaná. Tento ukazovateľ sa môže líšiť v závislosti od odvetvia podniku, normatívna hodnota je 0,4 - 0,6.
