"Reunir ex compañeros de clase, uno era un excelente estudiante en la escuela, el otro era un perdedor.
Excelente estudiante - delgado, andrajoso. Perdedor: con un traje de Versace, en el 600 Merce.
Excelente estudiante:
— Escucha, Vasya, ¿dicen que te convertiste en un hombre de negocios? Pero, ¿cómo se cuenta el dinero? ¡Solo tenías dos en matemáticas en la escuela!
- Sí, todo es simple: compro por $ 2, vendo por 4; Yo vivo de ese 2 por ciento”.
Una anécdota de los lejanos noventa demuestra cuán diferentes pueden ser las ideas sobre la rentabilidad. Como, de hecho, muchos indicadores diferentes miden esta rentabilidad.
Uno de ellos es la tasa de retorno. capital HUEVA. La fórmula para el cálculo de este indicador financiero, su aplicación y significado económico se encuentran en el siguiente artículo.
tipos de rentabilidad
El objetivo de cada inversor es invertir el dinero de la forma más eficiente posible, es decir, obtener la máxima rentabilidad con una mínima inversión. La rentabilidad de una empresa puede compararse con su eficiencia económica, ya que muestra cuánto valor agregado es capaz de generar la empresa en un período de tiempo (generalmente un año), lo que, a su vez, refleja la racionalidad general de la empresa al utilizar sus recursos para obtener ganancias.
En la economía, hay indicadores absolutos (ingresos, beneficio neto y así sucesivamente, se pueden encontrar en los informes de las empresas) e indicadores relativos, que se calculan comparando los absolutos. La rentabilidad es solo un indicador relativo.
La rentabilidad se compara con vista general varios indicadores absolutos con el beneficio neto de la empresa en forma de porcentaje, como si mostrara qué proporción del indicador absoluto es el beneficio neto, caracterizando así, entre otras cosas, su reembolso.
Los siguientes tipos de rentabilidad se distinguen con mayor frecuencia:
- El rendimiento de los activos caracteriza la eficiencia con la que los activos de la empresa pueden generar ganancias, muestra la participación de las ganancias netas en los activos de la empresa.
- Retorno sobre el capital: caracteriza la eficacia con la que el capital (sin obligaciones) puede generar ganancias netas, muestra la participación de las ganancias netas en el capital.
- Rentabilidad de las ventas: caracteriza la eficiencia de las ventas, muestra la participación de la ganancia neta en los ingresos de la empresa.
Multiplicadores de rentabilidad
Para comparar empresas con otras y calcular valores varios tipos rentabilidad, hay un grupo de multiplicadores especiales. Los principales son:
- ROA (Return On Assets - rendimiento de los activos);
- ROE (Return On Equity - rendimiento sobre el capital);
- ROS (Return On Sales - retorno de las ventas).
Como ejemplo de cálculo de rentabilidad, calculamos los multiplicadores indicados para la empresa Rosneft. Para completar la tarea, tomemos los informes de la empresa según las NIIF para 2016 (para calcular los multiplicadores, por regla general, se toman los informes anuales). A partir de este estado, para obtener datos iniciales, necesitamos un balance y una cuenta de pérdidas y ganancias.
Fig. 1. Balance de la empresa "Rosneft"
Para calcular el ROA, necesitamos coste total activos, que podemos tomar del balance, la línea "Activos totales" - 11,030 mil millones de rublos. Del estado de resultados, debe tomar el valor de la ganancia neta en la línea correspondiente: 201 mil millones de rublos.
La fórmula para calcular el rendimiento de los activos es la relación entre el beneficio neto de 201 mil millones de rublos y los activos de la empresa de 11 030 mil millones de rublos, multiplicado por 100, es decir, igual al 1,8%. Tradicionalmente, ROA es el valor más pequeño de los multiplicadores descritos.
Arroz. 2. Estado de pérdidas y ganancias de Rosneft
Para calcular el ROE, necesitamos el capital de la empresa, que se indica en la línea del balance: 3,726 mil millones de rublos. Pero también se puede calcular como la diferencia entre activos de 11,030 mil millones de rublos. y el monto de los pasivos a corto plazo (a pagar en los próximos 12 meses) 2,773 mil millones de rublos. y pasivos a largo plazo (que deben pagarse en más de 12 meses) 4.531 mil millones de rublos, es decir, un total de 7.304 mil millones de rublos.
Resulta que el valor de las acciones es de 3726 mil millones de rublos. El siguiente paso es compartir el beneficio neto de 201 mil millones de rublos. para el capital social de 3,726 mil millones de rublos. y multiplicar por 100, es decir, obtener un ROE de 5,39%. Esto es algo más que ROA, ya que, por regla general, una empresa, además de capital, también atrae capital prestado.
Para calcular la rentabilidad de las ventas, debe tomar el valor de la ganancia neta del estado de pérdidas y ganancias de 201 mil millones de rublos. y el valor de los ingresos de un informe similar es de 4,887 mil millones de rublos. A continuación, debe dividir el valor de la ganancia neta de 201 mil millones de rublos. por el valor de los ingresos de 4,887 mil millones de rublos. y multiplicar por 100 para convertir a forma de porcentaje. Resulta que ROS es 4.11%.
Conclusión
Debido a la volatilidad de los ingresos netos, es recomendable calcular la rentabilidad de un negocio para varios períodos, al tiempo que se compara con indicadores similares de otras empresas del sector. La rentabilidad muestra la conveniencia general de las inversiones para los inversores: si es inferior a la rentabilidad de los instrumentos libres de riesgo, es posible que los inversores los prefieran.
La rentabilidad no refleja el valor de mercado de las acciones. Si una empresa muestra una buena rentabilidad, sus acciones suelen estar muy sobrevaloradas por el mercado. Por lo tanto, es mejor comprar valores de dichas empresas en las correcciones. Y compare las lecturas de los multiplicadores de rentabilidad con los datos de los multiplicadores de ingresos: P/E, P/B, P/S.
Fuente: "opentrainer.ru"
Rentabilidad sobre recursos propios
Al analizar los estados financieros para evaluar la rentabilidad y la rentabilidad de una empresa, se utiliza la relación de rendimiento del capital.
Definición: El índice de rendimiento del capital se calcula como la relación entre la utilidad neta y el monto promedio anual del capital.Designación en fórmulas (siglas): ROE
Sinónimos: costo (precio) Capital social, rendimiento sobre el capital, rendimiento sobre el capital, rendimiento sobre el capital de los accionistas
La fórmula para calcular el indicador de rendimiento del capital:
donde ROE es el retorno sobre el capital (Return on Equity), %
NI — ingresos netos (ingresos netos), frotar
CE — Capital social, RUB
Cita. La relación de rendimiento del capital caracteriza la eficiencia del uso del capital y muestra cuánto tiene la empresa de ganancias netas del rublo adelantado en capital.
Nota. Al analizar, es conveniente tener en cuenta que la utilidad neta refleja los resultados de las operaciones y el nivel prevaleciente de precios de bienes y servicios, principalmente para el período pasado.
La equidad se acumula a lo largo de varios años. Se expresa en una estimación contable, que puede ser muy diferente a la actual. valor de mercado compañías.
Para más análisis detallado se puede utilizar la técnica del análisis de 4 factores del rendimiento del capital.
La ganancia neta se incluye en la ganancia bruta (balance) y después de gastar 3 análisis factorial ganancia bruta, uno puede juzgar los cambios en la ganancia neta misma.
Ejemplo. Determine la relación entre el rendimiento del capital de la empresa en comparación con el promedio de la industria.
El beneficio neto de la empresa ascendió a 211,4 millones de rublos.
El volumen del capital adelantado es de 1709 millones de rublos.
El valor promedio de la industria del índice de retorno sobre el capital es 24.12%.
Calcule el valor de la relación de rendimiento sobre el capital de la empresa:
ROEpr \u003d 211.4 / 1709 \u003d 0.1237 o 12.37%.
Definamos la relación de rendimiento del capital:
ROEpr / ROEav = 12,37 / 24,12 = 0,5184 o 51,84 %.
El retorno sobre el capital de la empresa es 51.84% del valor promedio de la industria del coeficiente.
Fuente: "investment-analysis.ru"
Determinar el rendimiento del capital
Rentabilidad sobre recursos propios - indicador importante análisis financiero. El retorno sobre el capital, al igual que otros indicadores de rentabilidad, indica la efectividad del negocio. Más precisamente, sobre cómo funciona el dinero de los propietarios invertido en el capital de la empresa.
En pocas palabras, la rentabilidad ayuda a comprender cuántos kopeks de ganancia aporta cada rublo de su propio capital a la empresa. El retorno sobre el capital es capaz de dar una idea al inversionista oa sus especialistas de qué tan exitosamente la empresa logra mantener el retorno sobre el capital en el nivel adecuado y, por lo tanto, determina el grado de su atractivo para los inversionistas.
El sistema de indicadores tiene un indicador similar: rendimiento de los activos. Sin embargo, en contraste con él, el retorno sobre el patrimonio permite juzgar con precisión el trabajo del patrimonio neto de la empresa. Al mismo tiempo, los fondos atraídos que se gastan en la adquisición de propiedades también pueden interferir con el rendimiento de los activos.
Cómo encontrar la relación de rendimiento sobre capital
La rentabilidad es siempre la relación entre la ganancia y el objeto cuyo rendimiento debe evaluarse. En este caso, consideramos la equidad. Por lo tanto, compartiremos las ganancias.
EN análisis financiero el retorno sobre el capital generalmente se denota utilizando el coeficiente ROE (abreviatura del retorno sobre el capital en inglés). Usamos esta notación, y luego la fórmula para calcular el indicador puede verse así:
ROE = PR / SK × 100,
Pr: beneficio neto (el indicador de rendimiento del capital se considera solo para el beneficio neto).
SK - equidad (SK). Para que el cálculo sea más informativo, se toma un SC promedio. La forma más sencilla de calcularlo es sumar los datos del inicio y el final del período y dividir el resultado entre 2.
El rendimiento sobre el capital es una relación de naturaleza relativa, generalmente se expresa como un porcentaje.
Análisis factorial del rendimiento del capital
A veces, se usa otra fórmula para el cálculo, la llamada fórmula de Dupont. Ella tiene siguiente vista:
ROE \u003d (Rev / Ext) × (Ext / Act) × (Act / SK),
donde: ROE - rentabilidad deseada;
Pr - beneficio neto;
Vyr - ingresos;
Ley - bienes;
SC - equidad.
Rentabilidad sobre el capital - fórmula del balance
Este indicador se puede encontrar no solo mediante cálculo, sino también a partir de documentos de informes. Entonces, hay una respuesta simple a la pregunta de cómo encontrar equidad en el balance general. Para determinar el rendimiento del patrimonio se utiliza la información contenida en las líneas del balance general (formulario 1) y en el estado de resultados (formulario 2). El balance se verá así:
ROE = línea 2400 formulario 2 / línea 1300 formulario 1 × 100.
Rentabilidad o retorno sobre el patrimonio - valor normativo
El principal criterio utilizado para evaluar el rendimiento del patrimonio es la comparación de este indicador con el rendimiento de la inversión en otras líneas de negocio, por ejemplo, en valores de otras empresas.
Para evaluar la eficacia de las inversiones, se utiliza ampliamente el valor estándar de ROE. Por lo general, los inversores se guían por valores del 10 al 12%, que son típicos para negocios en países desarrollados. Si la inflación en el estado es alta, entonces el rendimiento del capital aumenta en consecuencia. Para economía rusa 20% se considera normal.
Si el indicador entra en "menos", esto ya es una señal alarmante y un incentivo para aumentar el rendimiento del capital. Pero un exceso significativo sobre valor normativo también es una situación desfavorable, ya que aumentan los riesgos de inversión.La rentabilidad o rendimiento del capital es importante para evaluar el desempeño de la empresa. Para encontrar este indicador, se utilizan varias fórmulas, cuyos datos se toman de las líneas del balance y del estado de resultados.
Fuente: "nalog-nalog.ru"
ROE - fórmula de cálculo del indicador
El rendimiento del capital (Return on Equity, Return on Shareholders' Equity, ROE) muestra la eficiencia del uso de fondos propios invertidos y se calcula como un porcentaje. Calculado según la fórmula:
ROE = Utilidad Neta / Patrimonio Promedio de los Accionistas
ROE = Utilidad Neta / Activos Netos Promedio
donde la utilidad neta es la utilidad neta antes de los dividendos de las acciones ordinarias, pero después de los dividendos de las acciones preferentes, ya que el patrimonio no incluye las acciones preferentes.
El ROE también se puede representar de la siguiente forma:
ROE = ROA * Coeficiente apalancamiento financiero
Es claro de la relación que uso correcto los fondos prestados le permiten aumentar los ingresos de los accionistas debido al efecto del apalancamiento financiero. Este efecto se logra debido al hecho de que la ganancia recibida de las actividades de la empresa es mucho más alta que la tasa del préstamo. Por el valor del apalancamiento financiero, se puede determinar cómo se utilizan los fondos recaudados: para el desarrollo de la producción o para tapar agujeros en el presupuesto.
Es obvio que en buena gestión empresa, el valor de este indicador debe ser mayor a uno.
Por otro lado, también alto valor el apalancamiento financiero también es malo, ya que puede estar asociado con un alto riesgo, ya que indica una alta proporción de fondos prestados en la estructura de activos. Cuanto mayor sea esta proporción, más probable es que la empresa se quede sin ingresos netos en absoluto si de repente encuentra dificultades, aunque sean menores.
Un enfoque especial para calcular el indicador es el uso de la fórmula de Dupont, que divide el ROE en componentes que le permiten comprender mejor el resultado:
ROE (fórmula Dupon) = (Utilidad neta / Ingresos) * (Ingresos / Activos) * (Activos / Patrimonio)
ROE (fórmula de Dupon) = Margen de beneficio neto * Rotación de activos * Apalancamiento financiero
EN sistema ruso contabilidad la fórmula para el índice de rendimiento sobre el capital toma la forma:
ROE = Utilidad Neta / Costo Promedio Anual de Equidad * 100%
ROE = línea 2400 / ((línea 1300 + línea 1530) al inicio del período + (línea 1300 + línea 1530) al final del período) / 2 * 100%
ROE = Utilidad Neta * (365/Número de Días en el Período) / Costo Promedio Anual de Equidad * 100%
Según muchos economistas-analistas, al calcular el coeficiente, es recomendable utilizar el indicador de beneficio neto. Esto se debe al hecho de que el rendimiento del capital caracteriza el nivel de ganancia que reciben los propietarios por unidad de capital invertido.
El indicador caracteriza la eficiencia del uso fuentes propias financiación de la empresa y muestra cuánto beneficio neto obtiene la empresa de 1 rublo de sus propios fondos.ROE le permite determinar la efectividad del uso del capital invertido por los propietarios y comparar este indicador con los posibles ingresos de invertir estos fondos en otras actividades. En la práctica mundial, el indicador ROE se utiliza como uno de los principales indicadores de la competitividad de los bancos.
Fuente: "afdanalyse.ru"
Rentabilidad sobre recursos propios
El retorno sobre el capital (ROE) es un indicador de la utilidad neta en comparación con el capital de una organización. Este es el indicador financiero de rendimiento más importante para cualquier inversionista, propietario de un negocio, y muestra la eficacia con la que se utilizó el capital invertido en el negocio.
Fórmula de cálculo)
El rendimiento del capital se calcula dividiendo el ingreso neto (generalmente del año) por el capital de la organización:
Retorno sobre el patrimonio = Utilidad neta / Patrimonio
Para obtener el resultado como porcentaje, esta relación a menudo se multiplica por 100.
Un cálculo más preciso consiste en utilizar el promedio aritmético del patrimonio del período para el que se obtienen las ganancias netas (generalmente por un año): el patrimonio al comienzo del período se suma al patrimonio al final del período y se divide por 2. El el beneficio neto de la organización se toma de acuerdo con los datos "Estado de pérdidas y ganancias", patrimonio, de acuerdo con los pasivos del Balance.
Rentabilidad sobre el patrimonio = Beneficio neto*(365/Número de días en el período)/((Patrimonio al principio del período + Patrimonio al final del período)/2)
Un enfoque especial para calcular el rendimiento del capital es el uso de la fórmula de Dupont.
La fórmula de Dupont divide el indicador en tres componentes o factores, lo que le permite comprender mejor el resultado:
Rentabilidad sobre el capital (fórmula de Dupon) = (Ingresos netos / Ingresos) * (Ingresos / Activos) * (Activos / Patrimonio) = Margen de beneficio neto * Rotación de activos * Apalancamiento financiero.
valor normal
Según las estadísticas promedio, el rendimiento del capital es de aproximadamente 10-12% (en los EE. UU. y el Reino Unido). Para economías inflacionarias, como Rusia, la cifra debería ser mayor. jefe criterio comparativo al analizar el rendimiento sobre el patrimonio se utiliza el porcentaje de rendimiento alternativo que podría recibir el propietario al invertir su dinero en otro negocio.
Fuente: "audit-it.ru"
Rentabilidad sobre capital ROE
El retorno sobre el capital (ROE, retorno sobre el capital) es un indicador financiero que expresa el retorno sobre el capital. Cerca del retorno de la inversión. El indicador muestra la relación entre el beneficio neto del período y el capital social de la empresa:
ROE = PE / SK
donde PE es el beneficio neto;
SC - equidad.
La utilidad neta excluye los dividendos de las acciones ordinarias y el patrimonio excluye las acciones preferenciales.
Ventajas
La relación ROE es uno de los indicadores más importantes para los inversores, los altos directivos y los propietarios de la empresa, ya que muestra la eficacia de sus propias inversiones (excluyendo los fondos prestados).
desventajas
Los analistas cuestionan la confiabilidad del ROE, creyendo que el índice de rendimiento sobre el capital sobreestima el valor de la empresa. Hay 5 factores que hacen que el ROE sea incompletamente confiable:
- Alta duración del proyecto: cuanto más largo sea el período de análisis, mayor será el ROE.
- Una pequeña parte de la inversión total en el balance. Cuanto menor sea la participación, mayor será el ROE.
- Depreciación irregular. Cuanto más desigual sea la depreciación en el período del informe, mayor será el ROE.
- Lento retorno de la inversión. Cuanto más lento sea el proyecto, mayor será el ROE.
- Tasas de crecimiento y tasas de inversión. Cómo compañía más joven, cómo crecimiento más rápido balance, menor es el ROE.
El cálculo de la relación ROE se complica por el hecho de que si analizamos una empresa con una alta participación de capital recaudado en el balance general, el cálculo del ROE no será transparente. Con un valor liquidativo negativo, el cálculo del ROE y su posterior análisis es ineficaz.
Valor estandar
La norma de ROE para los países desarrollados es 10-12%. Para los países en desarrollo con alta tasa la inflación es muchas veces mayor. En promedio, el 20%. En términos generales, el rendimiento del capital es la tasa a la que una empresa atrae inversiones.
Un análisis del índice de retorno sobre el patrimonio por divisiones de la empresa (por líneas de negocio) puede mostrar claramente la efectividad de invertir en una línea de negocio en particular, para la producción de un producto o servicio en particular. Además, para un inversor, una comparación del ROE de dos empresas en las que tiene una participación puede mostrar la más eficaz en términos de rentabilidad.
Al evaluar el valor estándar de ROE, vale la pena considerar el costo de reemplazo. si en este momento hay valores de bajo riesgo disponibles, con un rendimiento del 16 % anual, y la línea de negocio principal da un ROE del 9 %, entonces el objetivo de ROE debe establecerse más alto o debe revisarse el negocio en su conjunto.
Fuente: "finanzas-m.info"
Opciones de cálculo de ROE
El índice de rendimiento sobre el capital (ROE) es la relación entre el beneficio neto de una empresa y el capital social promedio anual.
El retorno sobre el capital caracteriza la rentabilidad de una empresa para sus propietarios, calculada después de deducir el interés del préstamo (es decir, el ingreso neto, a diferencia de indicadores como ROA o ROIC, no se ajusta por el monto de interés del préstamo).
Fórmula de cálculo:
Hay algunas otras opciones para calcular este coeficiente. En particular, en el cálculo no se puede utilizar el beneficio neto, sino el beneficio antes de impuestos. Además, a veces, en lugar de ROE, se utiliza el indicador de rendimiento del capital común (ROCE), en cuyo caso la fórmula del indicador se ve así:
En todos los casos, el cálculo de este ratio asume la utilización de datos de las cuentas anuales de resultados. Si el cálculo utiliza informes trimestrales u otros, entonces el coeficiente debe multiplicarse por el número de períodos de informes en un año.
Fuente: "cfin.ru"
Índices de rendimiento sobre capital
El retorno sobre el capital (ROE, es decir, el retorno sobre el capital) es un indicador de la ganancia neta en comparación con el capital de una organización. Este es el indicador financiero de rendimiento más importante para cualquier inversionista, propietario de un negocio, y muestra la eficacia con la que se utilizó el capital invertido en el negocio.
A diferencia del indicador similar "rendimiento de los activos", este indicador caracteriza la eficiencia de usar no todo el capital (o activos) de la organización, sino solo la parte que pertenece a los propietarios de la empresa.
El rendimiento del capital es uno de los indicadores de rendimiento empresarial más importantes. Cualquier inversionista, antes de invertir sus finanzas en una empresa, analiza este parámetro. Muestra cuán competentemente se utilizan los activos pertenecientes a los propietarios e inversores.
El índice de retorno sobre el capital refleja el valor del índice de utilidad neta a los fondos propios de la empresa. Está claro que dicho cálculo tiene sentido cuando la organización tiene activos positivos que no están cargados con restricciones de endeudamiento.
Según las estadísticas promedio, el rendimiento del capital en los EE. UU. y el Reino Unido es de aproximadamente 10-12%. Para economías inflacionarias, como Rusia, la cifra debería ser mayor. El principal criterio comparativo en el análisis del rendimiento del capital es el porcentaje de rendimientos alternativos que podría recibir el propietario al invertir su dinero en otro negocio.
Por ejemplo, si un depósito bancario puede generar un 10% anual y una empresa genera solo un 5%, entonces puede surgir la pregunta sobre la conveniencia de seguir realizando dicho negocio.
Según la agencia de calificación internacional S&P, el índice de rendimiento del capital de las empresas rusas fue del 12% en 2010, el pronóstico para 2011 fue del 15%, para 2012 - 17%. Los economistas nacionales creen que el 20% es un valor normal para el rendimiento del capital.Cuanto mayor sea el retorno sobre el capital, mejor. Sin embargo, como se puede ver en la fórmula de Dupont, un alto valor del indicador puede resultar de un apalancamiento financiero demasiado alto, es decir, gran parte capital prestado y una pequeña parte del capital social, lo que afecta negativamente estabilidad financiera organizaciones Esto refleja la ley principal de los negocios: más ganancias, más riesgos.
El cálculo de la relación de rendimiento del capital solo tiene sentido si la organización tiene capital (es decir, activos netos positivos). De lo contrario, el cálculo da significado negativo, inadecuado para el análisis.
Los siguientes indicadores afectan el rendimiento del capital:
- eficiencia de la actividad operativa (beneficio neto de las ventas);
- devolución de todos los activos de la organización;
- la proporción de fondos propios y prestados.
Cómo evaluar la rentabilidad de un negocio utilizando el ratio de rentabilidad
Para ello, vale la pena compararlo con indicadores de rendimientos alternativos. ¿Cuánto obtendrá un empresario si invierte su dinero en otro negocio? Por ejemplo, atribuirá los fondos a un depósito bancario, que aportará el 10% anual. Y el índice de rentabilidad de la empresa existente es solo del 5%. Está claro que no es conveniente desarrollar una empresa de este tipo.
Comparar el indicador con las normas que históricamente se han desarrollado en la región. Así, la rentabilidad media de las empresas en Inglaterra y EE. UU. es del 10-12 %. En países con economías estables, es deseable un coeficiente en el rango de 12-15%. Para Rusia - 20%. En cada estado en particular, los valores del indicador están influenciados por muchos factores (inflación, desarrollo industrial, riesgos macroeconómicos, etc.).
Alta rentabilidad no siempre significa un alto resultado financiero. Cuanto mayor sea la proporción, mejor. pero solo cuando una gran parte Las inversiones son fondos propios de la empresa. Si predominan los fondos prestados, la solvencia de la organización está en riesgo.
Por lo tanto, una gran carga de deuda es peligrosa para la estabilidad financiera de la empresa. Calcular el rendimiento del capital es útil si la empresa tiene este mismo capital. El predominio de los fondos prestados en el cálculo da un indicador negativo, que prácticamente no es adecuado para analizar el rendimiento del negocio. Aunque es imposible ser categórico sobre el índice de rentabilidad. Su uso en análisis tiene algunas limitaciones.
El ingreso real del dueño o inversionista no depende de los activos, sino de la eficiencia operativa (ventas).
Con base en un solo indicador de rendimiento de las inversiones de capital propio, es difícil evaluar la productividad de una empresa. La mayoría de las empresas están fuertemente apalancadas. Los mismos bancos existen solo con fondos prestados (depósitos atraídos). Y sus activos netos sirven solo como garante de la estabilidad financiera. Sea lo que sea, pero el índice de rentabilidad ilustra los ingresos obtenidos por la empresa para los inversores y propietarios.
Fórmula de rendimiento sobre el capital
El rendimiento de capital de la empresa muestra la cantidad de ganancias que la empresa recibirá por costo unitario de capital. Para un inversor potencial, el valor de este indicador determina:
- El índice de rentabilidad da una idea de qué tan sabiamente se utilizó el capital invertido.
- Los propietarios invierten su dinero para formar capital autorizado empresas A cambio, tienen derecho a un porcentaje de las ganancias.
- El rendimiento del capital refleja la cantidad de beneficio que el inversor recibirá de cada rublo adelantado a la empresa.
Puedes calcular el ratio de rentabilidad diferentes caminos. La elección de la fórmula depende de las tareas de cálculo. El cálculo de la fórmula de rentabilidad del patrimonio neto del balance es la relación entre el beneficio neto del ejercicio y los fondos propios de la empresa del mismo período. Los datos se toman del Estado de Pérdidas y Ganancias y del Balance. Si necesita encontrar el coeficiente en porcentaje, entonces el resultado se multiplica por 100.
Fórmula de rentabilidad neta sobre el capital:
RSK \u003d PE / SK (promedio) * 100,
donde RSK es el rendimiento del capital,
NP - beneficio neto de período de facturación,
SC (promedio) - el monto promedio de inversiones para el mismo período de facturación.
Ejemplo de cálculo de fórmula. La empresa "A" tiene fondos propios por un monto de 100 millones de rublos. El beneficio neto del ejercicio de referencia ascendió a 400 millones. RSK \u003d 100 millones / 400 millones * 100 \u003d 25%.
Un inversor puede comparar varias empresas para decidir dónde le resulta más rentable invertir su dinero.
Ejemplo. La empresa "A" y "B" tienen la misma cantidad de capital, 100 millones de rublos. El beneficio neto de la empresa A es de 400 millones y el beneficio neto de la empresa B es de 650 millones. Sustituye los datos en la fórmula. Obtenemos que el índice de rentabilidad de la empresa "A" - 25%, "B" - 15%.
La rentabilidad de la primera organización resultó ser mayor a expensas de sus propios fondos, y no a expensas de los ingresos (beneficio neto). Después de todo, ambas empresas ingresaron al negocio con la misma cantidad de inversión de capital. Pero la firma "B" funcionó mejor.
La fórmula del rendimiento financiero del capital
Para obtener datos más precisos, tiene sentido dividir el período analizado en dos: calcular los ingresos al principio y al final de un determinado período de tiempo.
El calculo es:
RSK \u003d PE * 365 (días en el año de interés) / ((SKng + SKkg) / 2),
donde SKng - equidad al comienzo del año;
SKkg: la cantidad de fondos propios al final del año de informe.
Si el indicador debe expresarse como un porcentaje, entonces el resultado, respectivamente, se multiplica por 100.
¿Qué números se toman de los formularios contables?
Para calcular la utilidad neta (del formulario No. 2, “Estado de Pérdidas y Ganancias”; se indican los números de línea y sus nombres):
- 2110 "Ingresos";
- 2320 Intereses por cobrar;
- 2310 "Ingresos por participación en otras organizaciones";
- 2340 "Otros ingresos".
Para calcular la cantidad de capital social (del formulario N1, "Balance general"):
- 1300 “Total de la sección “Capital y reservas”” (datos al inicio del período más datos al final del período);
- 1530 "Ingresos diferidos" (datos al inicio más datos al final del período sobre el que se informa).
La fórmula para calcular la tasa estándar de rendimiento
¿Cómo entender que tiene sentido invertir en un negocio? El retorno sobre el capital muestra el valor normativo. Una forma es comparar la rentabilidad con otras opciones de anticipo de dinero (invertir en acciones de otras empresas, comprar bonos, etc.). Se considera que el nivel normativo de rentabilidad son los intereses de los depósitos en los bancos. Este es un cierto mínimo, un cierto límite para determinar el rendimiento de un negocio.
La fórmula para calcular el índice de rentabilidad mínima:
RSK (n) \u003d estándar * (1 - estándar),
donde RSK (n) es el nivel estándar de rendimiento del capital (valor relativo);
Std - tasa de depósito (promedio del año de informe);
Stnp - tasa de impuesto sobre la renta (para el período del informe).
Si, como resultado de los cálculos, la tasa de rendimiento de los propios invertidos recursos financieros resultó ser menor que RSK (n) o recibió un valor negativo, entonces no es rentable para los inversores invertir en esta empresa. La decisión final se toma después de analizar la rentabilidad de varios años recientes.
Fórmula de Dupont para calcular el rendimiento del capital
Para calcular el índice de rentabilidad sobre el capital, a menudo se utiliza la fórmula de Dupont. Divide el coeficiente en tres partes, cuyo análisis le permite comprender mejor qué afecta en mayor medida al coeficiente final. En otras palabras, este es un análisis de tres vías del ROE. La fórmula de DuPont es:
Ratio de rendimiento sobre el capital (fórmula de Dupon) = (Ingresos netos/Ingresos) * (Ingresos/Activos)* (Activos/Patrimonio)
La fórmula de Dupont se utilizó por primera vez en el análisis financiero en los años 20 del siglo pasado. Fue desarrollado por la corporación química estadounidense DuPont. El retorno sobre el capital (ROE) según la fórmula de Dupont se divide en 3 componentes:
- eficiencia operativa (rentabilidad de las ventas),
- eficiencia en el uso de activos (rotación de activos),
- apalancamiento (apalancamiento financiero).
ROE (según la fórmula de Dupont) = Retorno sobre las ventas * Rotación de activos * Apalancamiento
De hecho, si reduce todo, obtiene la fórmula descrita anteriormente, pero una selección de componentes de tres factores le permite determinar mejor la relación entre ellos.
Ratio de rentabilidad sobre el capital
El índice de rendimiento sobre el capital es uno de los índices más importantes utilizados por los inversores y propietarios de empresas, que muestra la eficacia con la que se utilizó el dinero invertido (invertido) en la empresa.
La diferencia entre el retorno sobre el capital (ROE) y el retorno sobre los activos (ROA) es que el ROE no muestra la efectividad de todos los activos (como el ROA), sino solo aquellos que pertenecen a los propietarios de la empresa.
Este indicador es utilizado por los inversores y propietarios de la empresa para evaluar sus propias inversiones en ella. Cuanto mayor sea el valor del coeficiente, más rentable será la inversión. Si el rendimiento del capital menos que cero, es decir, una razón para pensar en la viabilidad y eficacia de las inversiones en la empresa en el futuro
Como regla general, el valor del coeficiente se compara con inversiones alternativas en acciones de otras empresas, bonos y, en casos extremos, en un banco. Es importante señalar que también gran importancia indicador puede afectar negativamente la estabilidad financiera de la empresa. No olvide la principal ley de inversión y negocios: más rentabilidad - más riesgo.
La rentabilidad es un concepto bastante amplio que se puede aplicar a diferentes componentes de cualquier empresa. Puede elegir sinónimos como eficiencia, recuperación o rentabilidad. Se puede aplicar a activos, capital, producción, ventas, etc. Al calcular cualquiera de los indicadores de desempeño, se responde a las mismas preguntas: "¿se utilizan correctamente los recursos" y "¿hay algún beneficio?" Lo mismo se indica mediante el rendimiento sobre el patrimonio (la fórmula utilizada para su cálculo se presenta a continuación).
Equidad e inversores
La equidad se refiere a los recursos financieros del propietario de la empresa, los accionistas y los inversores. El último grupo está representado por personas o empresas que invierten en el desarrollo de negocios, en firmas de terceros. Es importante que sepan que sus inversiones son rentables. De ello depende una mayor cooperación y desarrollo de la empresa en el mercado.
Toda empresa necesita inyecciones financieras, tanto internas como externas. Y la situación es mucho más favorable cuando estos fondos no están representados por préstamos bancarios, sino por inversiones de patrocinadores o propietarios.
¿Cómo entender si vale la pena seguir invirtiendo en una empresa en particular? Muy simple. Solo necesita calcular su propio capital. La fórmula es fácil de usar y transparente. Se puede utilizar para cualquier organización en función de los datos del balance.
Cálculo del indicador
¿Cómo se ve la fórmula? El rendimiento sobre el capital se calcula mediante el siguiente cálculo:
Rsk \u003d PE / SK, donde:
Rsk - rendimiento del capital.
SC es el capital social de la empresa.
PE es el beneficio neto de la empresa.
El reembolso de los fondos propios se calcula con mayor frecuencia para un año. Y todos los valores necesarios se toman para el mismo período. El resultado obtenido da una imagen completa de las actividades de la empresa y la rentabilidad del capital social.
No olvide que cualquier empresa puede ser invertida no solo sino también prestada. En este caso, el rendimiento del capital, cuya fórmula de cálculo se da anteriormente, da una estimación objetiva de la ganancia de cada unidad. Dinero invertido por los inversores.
Si es necesario, se puede cambiar la fórmula de rentabilidad para obtener un resultado en porcentaje. En este caso, basta con multiplicar el cociente resultante por 100.
Si necesita calcular el indicador para un período diferente (por ejemplo, menos de un año), entonces necesita una fórmula diferente. El rendimiento sobre el patrimonio en tales casos se calcula de la siguiente manera:
Rsk \u003d PE * (365 / Período en días) / ((SKnp + SKkp) / 2), donde
SKnp y SKkp - patrimonio al principio y al final del período, respectivamente.
Todo es relativo
Para que los inversionistas o propietarios aprecien en su totalidad la rentabilidad de sus inversiones, es necesario compararla con un indicador similar que se podría obtener financiando a otra empresa. Si la eficiencia de la inversión propuesta es mayor que la real, entonces puede valer la pena cambiar a otras empresas que requieran inversión.
También se puede utilizar la fórmula desarrollada para calcular el valor estándar. El rendimiento sobre el patrimonio en este caso se calcula utilizando la tasa promedio sobre los depósitos bancarios del período (Ad) y sobre el impuesto a las ganancias (CIT):
Krnk \u003d Sd * (1-Snp).
Al comparar los dos indicadores, quedará claro de inmediato qué tan bien lo está haciendo la empresa. Pero para el panorama completo, es necesario realizar un análisis de la efectividad de la equidad durante varios años, de modo que sea posible determinar con mayor precisión la disminución temporal o permanente de la rentabilidad.
También hay que tener en cuenta el grado de desarrollo de la empresa. Si se introdujeron algunas innovaciones al final del período (por ejemplo, el reemplazo de equipos por otros más modernos), entonces es bastante natural que haya una disminución en las ganancias. Pero en este caso, la rentabilidad ciertamente volverá a su nivel anterior, y posiblemente aumente, en el menor tiempo posible.
Sobre las normas
Cada indicador tiene su propia norma, incluida la eficiencia del capital social. Si se enfoca en (por ejemplo, Inglaterra y EE. UU.), entonces la rentabilidad debería estar en el rango de 10-12%. Para los países en desarrollo cuyas economías son propensas a la inflación, este porcentaje debería ser mucho mayor.
Debe saber que no siempre es necesario confiar en el rendimiento del capital, la fórmula para calcular que se presenta al principio. El valor puede resultar demasiado alto, ya que el indicador está influenciado por otras palancas financieras. Uno de ellos es el valor Para tales casos existe.. Le permite calcular con mayor precisión la rentabilidad y la influencia de ciertos factores en ella.
Eventualmente
Cada propietario e inversor debe conocer la fórmula considerada. El retorno sobre el capital es buen ayudante en cualquier línea de negocio. Son los cálculos los que le dirán cuándo y dónde invertir sus fondos, así como el momento adecuado para su retiro. Esta es una información muy importante en el mundo de las inversiones.
Para propietarios y gerentes, este indicador brinda una imagen clara de la dirección de la actividad. Los resultados obtenidos pueden sugerir cómo exactamente seguir haciendo negocios: por el mismo camino o cambiarlo radicalmente. Y la adopción de tales decisiones garantizará un aumento de los beneficios y una mayor estabilidad en el mercado.
Retorno sobre el patrimonio de la empresa. Indicadores, coeficiente y fórmula de rentabilidad sobre recursos propios
El capital (ROE, es decir, el rendimiento del capital) es un indicador de la utilidad neta en comparación con el capital propio de la organización. Este es el indicador financiero de rendimiento más importante para cualquier inversionista, propietario de un negocio, y muestra la eficacia con la que se utilizó el capital invertido en el negocio. A diferencia del indicador similar "rendimiento de los activos", este indicador caracteriza la eficiencia de usar no todo el capital (o activos) de la organización, sino solo la parte que pertenece a los propietarios de la empresa.
El rendimiento del capital es uno de los indicadores de rendimiento empresarial más importantes. Cualquier inversionista, antes de invertir sus finanzas en una empresa, analiza este parámetro. Muestra cuán competentemente se utilizan los activos pertenecientes a los propietarios e inversores. El índice de retorno sobre el capital refleja el valor del índice de utilidad neta a los fondos propios de la empresa. Está claro que dicho cálculo tiene sentido cuando la organización tiene activos positivos que no están cargados con restricciones de endeudamiento.
Índices de rendimiento sobre capital
Según las estadísticas promedio, el rendimiento del capital en los EE. UU. y el Reino Unido es de aproximadamente 10-12%. Para economías inflacionarias, como Rusia, la cifra debería ser mayor. El principal criterio comparativo en el análisis del rendimiento del capital es el porcentaje de rendimientos alternativos que podría recibir el propietario al invertir su dinero en otro negocio. Por ejemplo, si puede generar un 10% anual y el negocio genera solo un 5%, entonces puede surgir la pregunta sobre la conveniencia de llevar a cabo dicho negocio.
Según la agencia de calificación internacional S&P, el índice de rendimiento del capital de las empresas rusas fue del 12% en 2010, el pronóstico para 2011 fue - 15%, para 2012 - 17%. Los economistas nacionales creen que el 20% es un valor normal para el rendimiento del capital.
Cuanto mayor sea el retorno sobre el capital, mejor. Sin embargo, como se puede ver en la fórmula de Dupont, un alto valor del indicador puede resultar de un apalancamiento financiero demasiado alto, es decir, una gran parte del capital prestado y una pequeña parte del capital propio, lo que afecta negativamente la estabilidad financiera de la organización. Esto refleja la ley principal de los negocios: más ganancias, más riesgos.
El cálculo de la relación de rendimiento del capital solo tiene sentido si la organización tiene capital (es decir, activos netos positivos). De lo contrario, el cálculo da un valor negativo, que es de poca utilidad para el análisis.
Los siguientes indicadores afectan el rendimiento del capital:
Eficiencia de la actividad operativa (beneficio neto de las ventas);
Devolución de todos los activos de la organización;
La proporción de fondos propios y prestados.
¿Cómo evaluar la rentabilidad de un negocio, mirando el ratio de rentabilidad?
Para ello, vale la pena compararlo con indicadores de rendimientos alternativos. ¿Cuánto obtendrá un empresario si invierte su dinero en otro negocio? Por ejemplo, atribuirá los fondos a un depósito bancario, que aportará el 10% anual. Y el índice de rentabilidad de la empresa existente es solo del 5%. Está claro que no es conveniente desarrollar una empresa de este tipo.
Comparar el indicador con las normas que históricamente se han desarrollado en la región. Así, la rentabilidad media de las empresas en Inglaterra y EE. UU. es del 10-12 %. En países con economías estables, es deseable un coeficiente en el rango de 12-15%. Para Rusia - 20%. En cada estado en particular, los valores del indicador están influenciados por muchos factores (inflación, desarrollo industrial, riesgos macroeconómicos, etc.).
Alta rentabilidad no siempre significa un alto resultado financiero. Cuanto mayor sea la proporción, mejor. Pero sólo cuando una gran proporción de las inversiones son fondos propios de la empresa. Si predominan los fondos prestados, la solvencia de la organización está en riesgo.
Por lo tanto, una gran carga de deuda es peligrosa para la estabilidad financiera de la empresa. Calcular el rendimiento del capital es útil si la empresa tiene este mismo capital. El predominio de los fondos prestados en el cálculo da un indicador negativo, que prácticamente no es adecuado para analizar el rendimiento del negocio.
Aunque es imposible ser categórico sobre el índice de rentabilidad. Su uso en análisis tiene algunas limitaciones. El ingreso real del dueño o inversionista no depende de los activos, sino de la eficiencia operativa (ventas). Con base en un solo indicador de rendimiento de las inversiones de capital propio, es difícil evaluar la productividad de una empresa.
La mayoría de las empresas están fuertemente apalancadas. Los mismos bancos existen solo con fondos prestados (depósitos atraídos). Y sus activos netos sirven solo como garante de la estabilidad financiera.
Sea lo que sea, pero el índice de rentabilidad ilustra los ingresos obtenidos por la empresa para los inversores y propietarios.
Fórmula de rendimiento sobre el capital
El rendimiento de capital de la empresa muestra la cantidad de ganancias que la empresa recibirá por costo unitario de capital. Para un inversor potencial, el valor de este indicador determina:
El índice de rentabilidad da una idea de qué tan sabiamente se utilizó el capital invertido.
Los propietarios invierten sus fondos, formando el capital autorizado de la empresa. A cambio, tienen derecho a un porcentaje de las ganancias.
El rendimiento del capital refleja la cantidad de beneficio que el inversor recibirá de cada rublo adelantado a la empresa.
El cálculo de la fórmula de rentabilidad del patrimonio neto del balance es la relación entre el beneficio neto del ejercicio y los fondos propios de la empresa del mismo período. Los datos se toman del Estado de Pérdidas y Ganancias y del Balance. Si necesita encontrar el coeficiente en porcentaje, entonces el resultado se multiplica por 100.
Fórmula de rentabilidad neta sobre el capital:
RSK \u003d PE / SK (promedio) * 100, donde
RSK - rendimiento sobre el capital,
PE - beneficio neto del período de facturación,
SC (cf.) - el tamaño promedio de las inversiones para el mismo período de facturación.
Ejemplo de cálculo de fórmula. La empresa "A" tiene fondos propios por un monto de 100 millones de rublos. El beneficio neto del ejercicio de referencia ascendió a 400 millones. RSK \u003d 100 millones / 400 millones * 100 \u003d 25%.
Un inversor puede comparar varias empresas para decidir dónde le resulta más rentable invertir su dinero.
Ejemplo. La empresa "A" y "B" tienen la misma cantidad de capital, 100 millones de rublos. La utilidad neta de la empresa "A" es de 400 millones y la de la empresa "B" es de 650 millones. Sustituye los datos en la fórmula. Obtenemos que el índice de rentabilidad de la empresa "A" - 25%, "B" - 15%. La rentabilidad de la primera organización resultó ser mayor a expensas de sus propios fondos, y no a expensas de los ingresos (beneficio neto). Después de todo, ambas empresas ingresaron al negocio con la misma cantidad de inversión de capital. Pero la firma "B" funcionó mejor.
La fórmula del rendimiento financiero del capital
Para obtener datos más precisos, tiene sentido dividir el período analizado en dos: calcular los ingresos al principio y al final de un determinado período de tiempo.
El calculo es:
RSK \u003d PE * 365 (días en el año de interés) / ((SKng + SKkg) / 2), donde
SKng - equidad al comienzo del año;
SKkg: el valor de los fondos propios al final del año de informe.
Si el indicador debe expresarse como un porcentaje, entonces el resultado, respectivamente, se multiplica por 100.
¿Qué números se toman de los formularios de contabilidad?
Para calcular la utilidad neta (del formulario No. 2, “Estado de Pérdidas y Ganancias”; se indican los números de línea y sus nombres):
2110 "Ingresos";
2320 Intereses por cobrar;
2310 "Ingresos por participación en otras organizaciones";
2340 "Otros ingresos".
Para calcular la cantidad de capital social (del formulario N1, "Balance general"):
1300 “Total de la sección “Capital y reservas”” (datos al inicio del período más datos al final del período);
1530 "Ingresos diferidos" (datos al inicio más datos al final del período sobre el que se informa).
La fórmula para calcular la tasa estándar de rendimiento
¿Cómo entender que tiene sentido invertir en un negocio? El retorno sobre el capital muestra el valor normativo. Una forma es comparar la rentabilidad con otras opciones de anticipo de dinero (invertir en acciones de otras empresas, comprar bonos, etc.). Se considera que el nivel normativo de rentabilidad son los intereses de los depósitos en los bancos. Este es un cierto mínimo, un cierto límite para determinar el rendimiento de un negocio.
La fórmula para calcular el índice de rentabilidad mínima:
RSK (n) \u003d Std * (1 - Stnp), donde
RSK (n) - el nivel estándar de retorno sobre el capital (valor relativo);
Std - tasa de depósito (promedio del año de informe);
Stnp - tasa de impuesto sobre la renta (para el período del informe).
Si, como resultado de los cálculos, la tasa de rendimiento de los recursos financieros propios invertidos resultó ser inferior a RSK (n) o recibió un valor negativo, entonces no es rentable para los inversores invertir en esta empresa. La decisión final se toma después de analizar la rentabilidad de los últimos años.
Fórmula de Dupont para calcular el rendimiento del capital
Para calcular el índice de rentabilidad sobre el capital, a menudo se utiliza la fórmula de Dupont. Divide el coeficiente en tres partes, cuyo análisis le permite comprender mejor qué afecta en mayor medida al coeficiente final. En otras palabras, este es un análisis de tres vías del ROE. La fórmula de DuPont es:
Ratio de rendimiento sobre el capital (fórmula de Dupon) = (Ingresos netos/Ingresos) * (Ingresos/Activos)* (Activos/Patrimonio)
La fórmula de Dupont se utilizó por primera vez en el análisis financiero en los años 20 del siglo pasado. Fue desarrollado por la corporación química estadounidense DuPont. El retorno sobre el capital (ROE) según la fórmula de Dupont se divide en 3 componentes:
Eficiencia operativa (rentabilidad de las ventas),
Eficiencia de utilización de activos (rotación de activos),
Apalancamiento (apalancamiento financiero).
ROE (según la fórmula de Dupont) = Retorno sobre las ventas * Rotación de activos * Apalancamiento
De hecho, si reduce todo, obtiene la fórmula descrita anteriormente, pero una selección de componentes de tres factores le permite determinar mejor la relación entre ellos.
Ratio de rentabilidad sobre el capital
El índice de rendimiento sobre el capital es uno de los índices más importantes utilizados por los inversores y propietarios de empresas, que muestra la eficacia con la que se utilizó el dinero invertido (invertido) en la empresa.
La diferencia entre el retorno sobre el capital (ROE) y el retorno sobre los activos (ROA) es que el ROE no muestra la efectividad de todos los activos (como el ROA), sino solo aquellos que pertenecen a los propietarios de la empresa.
Este indicador es utilizado por los inversores y propietarios de la empresa para evaluar sus propias inversiones en ella. Cuanto mayor sea el valor del coeficiente, más rentable será la inversión. Si el rendimiento del capital es inferior a cero, entonces hay motivos para pensar en la viabilidad y eficiencia de las inversiones en la empresa en el futuro. Como regla general, el valor del coeficiente se compara con inversiones alternativas en acciones de otras empresas, bonos y, en casos extremos, en un banco.
Es importante tener en cuenta que un valor demasiado alto del indicador puede afectar negativamente la estabilidad financiera de la empresa. No olvide la principal ley de inversión y negocios: más rentabilidad - más riesgo.
maxim shilin
Especialmente para Agencia de información"Abogado Financiero"
Definición
Rentabilidad sobre recursos propios(retorno sobre el capital, ROE): un indicador de la ganancia neta en comparación con el capital de la organización. Este es el indicador financiero de rendimiento más importante para cualquier inversionista, propietario de un negocio, y muestra la eficacia con la que se utilizó el capital invertido en el negocio. A diferencia de un indicador similar de "activos", este indicador caracteriza la eficiencia de usar no todo el capital (o activos) de la organización, sino solo la parte que pertenece a los propietarios de la empresa.
Fórmula de cálculo)
El rendimiento del capital se calcula dividiendo el ingreso neto (generalmente del año) por el capital de la organización:
Retorno sobre el patrimonio = Utilidad neta / Patrimonio
Para obtener el resultado como porcentaje, esta relación a menudo se multiplica por 100.
Un cálculo más preciso consiste en utilizar el promedio aritmético del patrimonio del período para el que se obtienen las ganancias netas (generalmente por un año): el patrimonio al comienzo del período se suma al patrimonio al final del período y se divide por 2.
El beneficio neto de la organización se toma de acuerdo con el "Estado de pérdidas y ganancias", patrimonio, de acuerdo con el pasivo del Balance.
Rentabilidad sobre el patrimonio = Beneficio neto*(365/Número de días en el período)/((Patrimonio al principio del período + Patrimonio al final del período)/2)
Un enfoque especial para calcular el rendimiento del capital es el uso de la fórmula de Dupont. La fórmula de Dupont divide el indicador en tres componentes o factores, lo que le permite comprender mejor el resultado:
Rentabilidad sobre el capital (fórmula de Dupon) = (Ingresos netos / Ingresos) * (Ingresos / Activos) * (Activos / Patrimonio) = Margen de beneficio neto * Rotación de activos * Apalancamiento financiero.
valor normal
Según las estadísticas promedio, el rendimiento del capital es de aproximadamente 10-12% (en los EE. UU. y el Reino Unido). Para economías inflacionarias, como Rusia, la cifra debería ser mayor. El principal criterio comparativo en el análisis del rendimiento del capital es el porcentaje de rendimientos alternativos que podría recibir el propietario al invertir su dinero en otro negocio. Por ejemplo, si un depósito bancario puede generar un 10% anual y una empresa genera solo un 5%, entonces puede surgir la pregunta sobre la conveniencia de seguir realizando dicho negocio.
Cuanto mayor sea el retorno sobre el capital, mejor. Sin embargo, como se puede ver en la fórmula de Dupont, un alto valor del indicador puede resultar de un apalancamiento financiero demasiado alto, es decir, una gran parte del capital prestado y una pequeña parte del capital propio, lo que afecta negativamente la estabilidad financiera de la organización. Esto refleja la ley principal de los negocios: más ganancias, más riesgos.
El cálculo de la relación de rendimiento del capital tiene sentido solo si la organización tiene capital social (es decir, positivo). De lo contrario, el cálculo da un valor negativo, que es de poca utilidad para el análisis.
Rentabilidad sobre recursos propioses un indicador importante del análisis financiero. De qué habla y cómo se considera, aprenderá de nuestro artículo.
¿Qué muestra el rendimiento del capital?
El retorno sobre el capital, al igual que otros indicadores de rentabilidad, indica la efectividad del negocio. Más precisamente, sobre cómo funciona el dinero de los propietarios invertido en el capital de la empresa. En pocas palabras, la rentabilidad ayuda a comprender cuántos kopeks de ganancia aporta cada rublo de su propio capital a la empresa.
El retorno sobre el capital es capaz de dar una idea al inversionista oa sus especialistas de qué tan exitosamente la empresa logra mantener el retorno sobre el capital en el nivel adecuado y, por lo tanto, determina el grado de su atractivo para los inversionistas.
El cuadro de mando tiene un indicador similar: rendimiento de los activos ( cm. ). Sin embargo, a diferencia de éste, el rendimiento de los recursos propios permite juzgar con precisión el trabajo del capital social neto de la empresa. Al mismo tiempo, los fondos atraídos que se gastan en la adquisición de propiedades también pueden interferir con el rendimiento de los activos.
Entonces, ¿cómo se calcula la rentabilidad?
Cómo encontrar la relación de rendimiento sobre capital
La rentabilidad es siempre la relación entre la ganancia y el objeto cuyo rendimiento debe evaluarse. En este caso, consideramos la equidad. Por lo tanto, compartiremos las ganancias.
En el análisis financiero, el rendimiento del capital generalmente se denota mediante el índice ROE (abreviatura de rendimiento del capital en inglés). Usamos esta notación, y luego la fórmula para calcular el indicador puede verse así:
ROE = PR / SK × 100,
Pr: beneficio neto (el indicador de rendimiento del capital se considera solo para el beneficio neto).
SC - equidad. Para que el cálculo sea más informativo, se toma un SC promedio. La forma más sencilla de calcularlo es sumar los datos del inicio y el final del período y dividir el resultado entre 2.
El rendimiento sobre el capital es una relación de naturaleza relativa, generalmente se expresa como un porcentaje.
Análisis factorial del rendimiento del capital
A veces, se usa otra fórmula para el cálculo, la llamada fórmula de Dupont. Se parece a esto:
ROE \u003d (Rev / Ext) × (Ext / Act) × (Act / SK),
donde: ROE es la rentabilidad deseada;
Pr - beneficio neto;
Vyr - ingresos;
Ley - bienes;
SC - equidad.
Este es el análisis factorial de la rentabilidad.
Rentabilidad sobre el capital - fórmula del balance
Este indicador se puede encontrar no solo mediante cálculo, sino también a partir de documentos de informes. Entonces, hay una respuesta simple a la pregunta de cómo encontrar equidad en el balance general.
Para determinar el rendimiento del patrimonio se utiliza la información contenida en las líneas del balance general (formulario 1) y en el estado de resultados (formulario 2).
El balance se verá así:
ROE = línea 2400 formulario 2 / línea 1300 formulario 1 × 100.
Para obtener más información sobre el balance, consulte el artículo , y sobre el formulario 2 - .
Rentabilidad o retorno sobre el patrimonio - valor normativo
El principal criterio utilizado para evaluar el rendimiento del patrimonio es la comparación de este indicador con el rendimiento de la inversión en otras líneas de negocio, por ejemplo, en valores de otras empresas.
Para evaluar la eficacia de las inversiones, se utiliza ampliamente el valor estándar de ROE. Por lo general, los inversores se guían por valores del 10 al 12%, que son típicos para negocios en países desarrollados. Si la inflación en el estado es alta, entonces el rendimiento del capital aumenta en consecuencia. Para la economía rusa, un valor del 20 por ciento se considera la norma.
Si el indicador entra en "menos", esto ya es una señal alarmante y un incentivo para aumentar el rendimiento del capital. Pero un exceso significativo sobre el valor normativo es también una situación desfavorable, ya que aumentan los riesgos de inversión.
Resultados
La rentabilidad o rendimiento del capital es importante para evaluar la eficacia de la empresa. Para encontrar este indicador, se utilizan varias fórmulas, cuyos datos se toman de las líneas del balance y del estado de resultados.
