Završna faza procjene financijska stabilnost komercijalna organizacija je izračun i analiza relativnih pokazatelja ( financijski pokazatelji) financijska stabilnost, koji se ponekad nazivaju koeficijenti tržišne stabilnosti poduzeća. Analiza ovih koeficijenata provodi se u dinamici, u usporedbi s preporučenim vrijednostima i podacima drugih poduzeća.
Prilikom provođenja analize preporučljivo je razmotriti dinamiku dvije skupine kvalitativnih pokazatelja:
1. skupina - karakterizira strukturu izvora sredstava. Pokazatelji ove skupine formirani su usporedbom pojedinih skupina imovine i izvora njezina obuhvata. Konvencionalno se ova skupina pokazatelja može smatrati pokazateljima kapitalizacije.
2. skupina - karakterizira kvalitetu troškova povezanih s servisiranjem vanjskih izvora. Konvencionalno se ova skupina pokazatelja može smatrati pokazateljima pokrivenosti. Koristeći pokazatelje ove skupine, procjenjuje se da li je poduzeće u stanju održati postojeću strukturu izvora sredstava.
Glavni pokazatelji financijske stabilnosti 1. skupina (velika slova)
su:
Faktor koncentracije kapital
(financijska samostalnost, neovisnost) - definira se kao omjer vlastitog kapitala poduzeća prema bilanci poduzeća.
Ksk = Kapital
Valuta bilance
Ovaj omjer pokazuje specifična gravitacija kapital u ukupan iznos predujmljena sredstva za svoje aktivnosti. Vjeruje se da što je veći udio vlastitih sredstava, to su veće šanse da se tvrtka nosi s neizvjesnošću tržišta.
Normalan minimalna vrijednost ovaj pokazatelj je procijenjen na 0,5. Ako je vrijednost veća od 0,5, društvo može sve svoje obveze pokriti vlastitim sredstvima.
Rast omjera koncentracije kapitala u dinamici je pozitivan čimbenik koji ukazuje na povećanje razine financijske stabilnosti, smanjenje razine ovisnosti o vanjskim investitorima.
Dodatak ovom pokazatelju je sljedeći koeficijent:
♦ Omjer koncentracije sredstava
Definira se kao omjer iznosa privučenih sredstava poduzeća prema ukupnoj bilanci poduzeća.
Kps = Prikupljena sredstva
Valuta bilance
Njegova vrijednost pokazuje udio privučenih sredstava u ukupnom iznosu predujmljenih sredstava u aktivnostima organizacije. Rast pokazatelja u dinamici je negativan čimbenik, što ukazuje na smanjenje razine financijske stabilnosti, povećanje razine ovisnosti o vanjskim investitorima. Zbroj vrijednosti pokazatelja Ksk i Kps jednak je 1 (ili 100%).
Omjer financiranja
Omjer kapitala i posuđenih sredstava:
Kfin = Kapital
Uključena sredstva
Vrijednost pokazatelja pokazuje koji dio aktivnosti organizacije financira vlastitim sredstvima, a koji se financira posuđenim sredstvima. Ovaj pokazatelj se koristi za opću ocjenu razine financijske stabilnosti. Preporučena vrijednost ovog pokazatelja: Kfin > 0,7; optimalni Kfin = 1,5. Drugim riječima, za svaku rublju posuđenih sredstava treba biti najmanje 0,7 rubalja. vlastitih sredstava.
Omjer pozajmljenih i vlastitih sredstava(kapitalizacija) - definira se kao omjer zbroja dugoročnih (DO) i kratkoročnih obveza (CO) prema vlasničkom kapitalu organizacije (SC):
Kz/s = (TO + KO) = Prikupljena sredstva
SK Equity
Ovaj omjer daje najopćenitiju ocjenu financijske stabilnosti poduzeća. Vrijednost pokazuje koliko rubalja privučenog kapitala iznosi 1 rublju. vlastiti kapital. Rast pokazatelja u dinamici ukazuje na povećanje ovisnosti poduzeća o vanjskim investitorima i vjerovnicima, t.j. o nekom smanjenju financijske stabilnosti, i obrnuto. Ovaj pokazatelj posebno se široko koristi u procjeni financijski rizik povezana s ovim poduzećem.
Faktor agilnosti ostaje približno na istoj razini tijekom promatranog razdoblja, što ukazuje na stabilnost tvrtke.
Indikator neto obrtni kapital definira se kao razlika između kratkotrajne kratkoročne imovine (minus dug sudionika za doprinose u temeljni kapital) i kratkoročnih obveza, uključujući kratkoročne zajmove i zajmove, obveze prema dobavljačima, dug prema sudionicima za isplatu prihoda, rezerve za buduća plaćanja i ostale kratkoročne obveze. Neto obrtni kapital je neophodan za održavanje financijske stabilnosti poduzeća, budući da je višak obrtni kapital preko kratkoročnih obveza znači da poduzeće ne može samo otplatiti svoje Kratkoročne obveze, ali ima i rezerve za širenje djelatnosti.
Optimalni iznos neto obrtnog kapitala ovisi o karakteristikama djelatnosti poduzeća, posebice o njegovom opsegu, obujmu prodaje, stopi obrta zaliha i potraživanja. Nedostatak obrtnih sredstava ukazuje na nesposobnost poduzeća da pravovremeno podmiruje kratkoročne obveze, a značajan višak neto obrtnih sredstava u odnosu na optimalnu potrebu ukazuje na neracionalno korištenje resursa poduzeća. Standardna vrijednost je veća od nule.
Tvrtka je financijski stabilna i može podmirivati svoje kratkoročne obveze.
Koeficijent autonomije (koeficijent financijske neovisnosti ): vlastita sredstva (odjeljak 3) / valuta bilance.
Koeficijent autonomije pokazuje udio vlastitih sredstava poduzeća u ukupnom iznosu izvora financijska sredstva poduzeća. Stopa ograničenja trebala bi biti >= 0,5.
U ovom slučaju smatra se da tvrtka nije ozbiljno ovisna o vanjskim izvorima financiranja, u tom je slučaju rizik vjerovnika minimiziran. To znači da je društvo u mogućnosti otplatiti 50% ili više svojih obveza na teret imovine
Koeficijent koncentracije duga. Izračunava se kao omjer posuđenog kapitala (4+5) i bilance. Prikazuje stupanj ovisnosti poduzeća o vanjskim zajmovima. Što je vrijednost veća, veći je rizik dioničara. Normalna vrijednost je od 0,5 do 1.
U ovom slučaju, ovisnost poduzeća o vanjskim zajmovima je izrazito mala.
Omjer duga i kapitala. Stupanj informiranosti razmatranog koeficijenta i navedenog koeficijenta koncentracije posuđenog kapitala je isti. Oba pokazatelja rastu s povećanjem udjela duga (obveza) u financijskoj strukturi poduzeća. No, još jasnije se stupanj ovisnosti poduzeća o posuđenim sredstvima izražava u omjeru posuđenih i vlastitih sredstava. Pokazuje koja sredstva tvrtka ima više - posuđena ili vlastita. Što je koeficijent veći od 1, to je veća ovisnost poduzeća o posuđenim sredstvima.
Coef. zajam. sredstva/imovina kapital =
Zaključak: budući da većina koeficijenata nije u granicama normi, stoga je ovo poduzeće u nestabilnom financijskom stanju.
Analiza profitabilnosti
Profitabilnost (profitabilnost) rezultat je složene strateške odluke. Profitabilnost odražava utjecaj pokazatelja likvidnosti, upravljanja imovinom i reguliranja dužničkih odnosa na uspješnost poduzeća.
Glavni pokazatelji ovog bloka uključuju povrat na predujmljeni kapital i povrat na kapital. Pri izračunu možete koristiti bilančnu dobit ili neto prihod.
Analizirajući profitabilnost u prostorno-vremenskom aspektu, treba uzeti u obzir tri ključne značajke:
- privremeni aspekt, kada poduzeće vrši prijelaz na nove obećavajuće tehnologije i vrste proizvoda;
- problem rizika;
- problem procjene, dobit se procjenjuje u dinamici, temeljni kapital kroz niz godina.
Međutim, ne može se sve odraziti u bilanci, npr. zaštitni znak, ultramoderne tehnologije, dobro uigrano osoblje nemaju novčanu vrijednost, stoga je pri odabiru financijskih odluka potrebno uzeti u obzir tržišnu cijenu tvrtke.
Omjer dobiti od prodaje (profitna marža od prodaje) definira se kao rezultat dijeljenja dobiti nakon oporezivanja s prihodom; prikazuje dobit po jedinici prometa,
Omjer dobiti od prodaje =
Ako je taj omjer ispod prosjeka industrije, tada su cijene proizvoda relativno niske, ili su troškovi previsoki, ili kombinacija oboje. ""), tj. privremeno oštro smanjenje cijena robe koje padaju ispod razine troškova proizvodnje kako bi se konkurenti natjerali s tržišta.. Nakon nekog vremena tvrtka ponovno podiže cijene na izvornu razinu ili postavlja cijene više nego prije).
Ovaj pokazatelj određuje iznos dobiti od svake rublje prodaje. To uvelike ovisi o stopi obrta sredstava, t.j. dugi obrt kapitala dovest će do toga da će poduzeću biti potrebna veća dobit kako bi postigla zadovoljavajuće financijske rezultate.
Iz izračuna je vidljivo da se na kraju izvještajnog razdoblja blago smanjio. smanjio se iznos dobiti od svake rublje prodaje.
glavna proizvodna snaga imovina (osnovna zarada) rezultat je podjele neto dobit prije oporezivanja i kamata (EBIT) na ukupnu imovinu tvrtke, prikazano kao postotak. Ovaj pokazatelj mjeri ukupnu produktivnu snagu imovine poduzeća prije oporezivanja i financijskih troškova. Korisno je kada se uspoređuju tvrtke sa različitim uvjetima oporezivanja i s različitim iznosima sudjelovanja privučenih sredstava u financijskoj strukturi poduzeća.
Osnovna produktivna snaga sredstava = _________
EBIT se formira tijekom cijele godine dok stavka "Imovina" odražava stanje na kraju godine. Stoga bi bilo svrsishodnije koristiti prosječni pokazatelj u nazivniku. Isti pristup je koristan pri izračunu druga dva pokazatelja; ROA i ROE (povrat na ukupnu imovinu i povrat na kapital),
Dobit na ukupnoj imovini (povrat na imovinu ROA), također prihod od ukupnog iznosa imovine, kapitalna produktivnost. Izračunava se kao omjer neto dobiti i ukupne imovine i prikazuje prihod od korištenja imovine umanjen za kamate i poreze, izražen kao postotak
Povrat na ukupnu imovinu (ROA) =
Ako je omjer povrata na imovinu veći ili jednak trenutnoj tržišnoj kreditnoj stopi (izračunatoj za vrijeme izvještajnog razdoblja), onda sa stajališta vjerovnika to znači da se tvrtka može nositi s dugoročnim servisiranjem. kredite na teret svoje poslovne dobiti (imajući u vidu da su plaćanja po kreditima prioritetna). Kreditna sposobnost poduzeća smatra se normalnom.
Povrat na uloženi kapital (povrat na uloženi kapital - ROCE, ili raee povrata na kapital investitora), ili omjer povrata na kapital, kao i dobit (dohodak) na korištenu imovinu. Kada uspoređuju različite tvrtke, analitičari se često oslanjaju na ovaj omjer. Brojnik razlomka označava ukupan iznos prihoda svih ulagača (kamate vjerovnika, neto dobit dioničara - vlasnika povlaštenih i redovnih dionica), nazivnik - dugoročni financijska sredstva na raspolaganju društvu, t.j. zbroj svih uloženih sredstava i dioničara i vjerovnika. Krajnji rezultat je obično manji od 1, pa se množi sa 100 i izražava u postocima.
Dobit po upotrebi kapital = 
Do kraja izvještajnog razdoblja povećao se povrat na uloženi kapital.
U zemljama s tržišnim gospodarstvom ovaj se koeficijent često koristi u ocjenjivanju društveno korisnih monopolskih poduzeća, kao što su vodoopskrba, telekomunikacije itd. (Teoretski, monopolski položaj mogao bi poduzeću donijeti veliku dobit (dohodak) na korišteni kapital, međutim društvena kontrola i povratne informacije koje postoje u zemljama s tržišnom ekonomijom sputavaju rast cijene njegovih proizvoda tako da profit na kapital korišteni ne premašuje značajno troškove njegova dobivanja).
Zaključak: povećan je povrat na kapital, fiksni kapital i dug. Stoga poduzeće učinkovito koristi vlastiti kapital. Istodobno dolazi do povećanja profitabilnosti u osnovnoj djelatnosti, u smislu rentabilnosti prodaje, prometa i ukupne isplativosti, što ukazuje na produktivnu aktivnost radne snage.
Procjena potencijalnog stečaja tvrtke
Završna faza rada je procjena potencijalnog stečaja. Znakovi stečaja za organizaciju smatraju se nemogućnošću namirenja potraživanja vjerovnika za novčane obveze ili ispunjenja obveze obveznog plaćanja ako relevantne obveze i obveze nisu ispunjene u roku od 3 mjeseca od dana kada moraju biti ispunjene. .
Da bismo to učinili, primjenjujemo Altmanovu formulu, koja je predložena 1968. godine. Na temelju ovog modela moguće je odrediti integralni pokazatelj opasnosti od bankrota. Poboljšani model izgleda ovako:
Z = 0,7*X1 + 0,88X2 + 3,18*X3 + 0,42*X4 + 0,99*X5
X1 - dobit prije oporezivanja / vrijednost cjelokupne imovine
X2 - reinvestirana dobit / vrijednost imovine
X3 - vlastiti obrtni kapital / imovina
X4 - od prodaje / vrijednosti imovine
X5 - vlastita sredstva / posuđena sredstva.
Regulatorna ograničenja:
Ako je Z > 2,675, tada je vjerojatnost bankrota u roku od 2-3 godine moguća, ali vrlo niska.
Ako je Z > 1,81, ali do 2,675, vjerojatnost je velika
Ako je Z > 2,676 do 2,99, tada je moguća vjerojatnost bankrota
Ako je Z > 2,99 - vrlo nisko
U našem slučaju, vrijednost Z = 5,81, stoga je najnovije regulatorno ograničenje (Z > 2,99) prikladno i možemo zaključiti da je vjerojatnost stečaja za ovo poduzeće vrlo mala.
Zaključak
Svrha analize financijsko stanje poduzeća je izgraditi učinkovit sustav financijskog upravljanja , usmjerena na postizanje strateških i taktičkih ciljeva svog djelovanja, primjerenih tržišnim uvjetima, te pronalaženje načina za njihovo postizanje. Poslovanje bilo kojeg poduzeća interesantno je kako vanjskim tržišnim agentima (prvenstveno investitorima, vjerovnicima, dioničarima, potrošačima i proizvođačima), tako i internim (menadžerima poduzeća, zaposlenicima upravnih i upravljačkih strukturnih jedinica, zaposlenicima proizvodnih jedinica).
Prilikom provođenja takve analize strateški ciljevi razvoja financijske politike poduzeća su:
Maksimiziranje dobiti poduzeća:
Optimizacija strukture kapitala poduzeća i osiguranje njegove financijske stabilnosti:
Postizanje transparentnosti financijskog i gospodarskog stanja poduzeća za vlasnike (sudionike, osnivače), investitore, vjerovnike:
Osiguravanje investicijske privlačnosti poduzeća:
Stvaranje učinkovitog mehanizma upravljanja poduzećem;
Korištenje tržišnih mehanizama od strane poduzeća za prikupljanje sredstava.
Teško je precijeniti važnost analize financijskog i ekonomskog stanja poduzeća, budući da je ona osnova na kojoj se gradi razvoj financijske politike poduzeća. Na temelju podataka završne analize financijsko-gospodarskog stanja razvijaju se gotovo sva područja financijske politike poduzeća, a o tome koliko se ona provode ovisi učinkovitost upravljačkih odluka. Kvaliteta same financijske analize ovisi o korištenoj metodologiji, pouzdanosti financijskih izvještaja, kao i o kompetentnosti osobe koja donosi upravljačku odluku u području financijske politike. Informacijska baza za provođenje dubinske financijske analize je bilanca, račun dobiti i gubitka i neki oblici računovodstva poduzeća.
Usporedba financijskih pokazatelja koristi se kao glavni alat za analizu. Osim usporedbe koeficijenata tijekom vremena za jednu tvrtku ili usporedbe nekoliko tvrtki, preporuča se usporediti financijske podatke tvrtke s vrijednostima industrijskih indeksa koje su razvile informacijske i analitičke rejting agencije (najpoznatije od njih su Standard & Poors , Moody's Investor Service, Value Line, Dan & Bradsreet, AKM i Financial Times). Ti mediji nude statistiku industrije koja uspoređuje financijske podatke pojedine tvrtke s prosjekom industrije u cjelini. Komparativna analiza omogućuje usporedbu djelatnosti poduzeća s djelatnostima određene skupine usporedivih tvrtki. No, svi financijski pokazatelji izračunavaju se na temelju neprilagođenih financijskih izvještaja.
Analiza samo na temelju financijskog računovodstva i izvješćivanja nije dovoljna. Računovodstvena procjena je fiksacija prošlih, ranijih odluka, ne daje podatke o dovoljnosti imovine (kapitala), zarađenoj profitabilnosti i novčanim tokovima za nastavak aktivnosti uz održavanje i razvoj konkurentskih pozicija.
Ali analiza "jučerašnjih" pokazatelja na temelju računovodstvo nije u potpunosti pouzdan, postoji nekoliko razloga za to:
Manipulacija financijskim pokazateljima. Smanjenje plaćanja poreza ili stvaranje povoljnog mišljenja na tržištu o razvoju poslovanja u tvrtki. Izbor između dostupnih računovodstvenih metoda (obračun amortizacije, zalihe) i neovisno tumačeno uključivanje ovisnih društava u konsolidirane financijske izvještaje omogućuje vam manipuliranje vrijednošću računovodstvene dobiti. Osim toga, ideja o učinkovitosti glavne djelatnosti može iskriviti prisutnost špekulativne dobiti.
Inflacija. Utječe na visinu troškova. Razlika u odabiru jedne od metoda obračuna zaliha kod visoke inflacije je značajna. Metoda FIFO, u usporedbi s metodom ponderirane prosječne cijene, omogućuje vam da pokažete veći profit, stoga generira veće porezne olakšice i smanjuje raspoloživu gotovinu.
Odraz amortizacije na različite fazeživotni ciklus poduzeća. Stvarna amortizacija dugotrajne imovine ne uklapa se uvijek u sheme računovodstvenih standarda za amortizaciju. Ako se realna amortizacija usporava, onda je računovodstvena dobit podcijenjena. Podcjenjivanje posebno utječe na nova ulaganja tvrtke, a za stare projekte moguće je precjenjivanje dobiti.
Prisutnost nenovčane komponente dobiti. Na primjer, visoke performanse dobit se može ostvariti kao rezultat otpisa obveza, revalorizacije financijska ulaganja
Industrijske specifičnosti obračuna dobiti. Prema svjetskim standardima, dopušteno je nekoliko opcija troškovnog računovodstva, ovisno o odabranoj metodi, dobit će biti različita.
No, ipak, jedan od glavnih problema financijskih izvještaja je gotovo potpuno zanemarivanje nematerijalne imovine. Današnji tip gospodarstva kritično ovisi ne samo o dostupnosti velikog fiksnog kapitala, štoviše, za mnoga poduzeća troškovi poduzeća i opreme nisu značajni. Ostali čimbenici proizvodnje imaju sve veću ulogu, posebice umijeće upravljanja nematerijalnim dobrima kao što su robna marka, kvaliteta radne snage i organizacijska sposobnost poduzeća za inovacije. Osim toga, intelektualni kapital može se istovremeno koristiti u mnoge svrhe, ima sve veći profit ovisno o razmjeru primjene (budući da se znanje akumulira). I, unatoč svojoj temeljnoj važnosti za svaku tvrtku, ta imovina u većini slučajeva ostaje nezabilježena u mehanizmima izvješćivanja kao imovina poduzeća. Nematerijalna imovina se odražava u troškovima društva, ali se ne kapitalizira, uz naknadnu amortizaciju, čime se umanjuje dobit u izvještajnom razdoblju u kojem je nastala. glavni razlog podcjenjivanje nematerijalne imovine je složenost njihove procjene, pojavni problemi s vlasničkim pravima, moguće oponašanje znanja od strane konkurenata.
Analiza financijskog stanja pokazala je da se djelatnost poduzeća financira vlastitim sredstvima. Stanje poduzeća može se smatrati dovoljno likvidnim.
Izvršeni obračuni prometa elemenata kratkotrajne imovine doveli su do zaključka da uprava poduzeća u dovoljnoj mjeri koristi raspoložive rezerve, budući da promjena stope prometa odražava povećanje proizvodno-tehničkog potencijala poduzeća.
Mora se reći da niska razina zaliha, što značajno utječe na ukupni promet imovine poduzeća; fleksibilna politika obračuna s kupcem i klijentom na obostranim uvjetima, uključujući, posebice, sustav popusta - sve to govori o strateški dobro planiranom upravljanju kapitalom. Analiza je također pokazala da povrat na kapital u izvještajnoj godini raste sporo. To je uzrokovalo smanjenje povrata na svaku rublju uloženih sredstava tijekom prošle godine.
Poduzeća su glavne karike upravljanja i čine temelj gospodarskog potencijala države.
Što je poduzeće profitabilnije, što je njegov prihod stabilniji, to je veći doprinos društvenoj sferi države, njenom gospodarskom potencijalu, i konačno, bolje žive ljudi koji rade u takvom poduzeću.
Bibliografija:
Analiza financijski Države poduzeća (38)
Diplomski rad >> EkonomijaASPEKTI OD ANALIZA FINANCIJSKI DRŽAVE PODUZEĆA 1.1 Značenje financijski analiza za uspješan razvoj poduzeća 1.2 Metode analiza financijski Države poduzeća 1.3 Informacijska potpora gospodar analiza, sustav...
Šeremet A.D. – “Teorija ekonomske analize”
Selezneva N.N. , Ionova A.F. – “Analiza financijskih izvještaja organizacije”
Šeremet A.D. – “Računovodstvo i analiza”
E. S. Stojanova - “ Financijsko upravljanje: teorija i praksa"
E. Helfet - "Tehnika financijske analize"
Abramov A. E. - “Osnove analize financijskih, ekonomskih i investicijskih aktivnosti poduzeća u 2 sata”
Balabanov I. T. Financijski menadžment
Holt Robert N. - Osnove financijskog upravljanja
Analiza financijski Države poduzeća (32)Diplomski rad >> Ekonomija
Svrha analiza financijski Države poduzeća. 5 1.1 Pojam, značenje i zadaci analiza financijski Države poduzeća. 5 1.1.1 Financijski analiza i analiza financijski Države. 5 1.1.2 Unutarnji i vanjski analiza 7 1.1.3 Glavni zadaci analiza ...
Struktura kapitala- koncept uveden u suvremenu financijsku analizu za označavanje kombinacije (omjera) izvora dužničkog i vlasničkog financiranja, koji poduzeće usvaja za provedbu svoje tržišne strategije. Privlačenje dužničkog financiranja trebalo bi raditi za strateške ciljeve vlasnika.
Pokazatelji strukture kapitala uključuju:
Za određivanje stupnja mogući rizik stečaj zbog korištenja posuđenih sredstava pokazatelji strukture kapitala(financijska stabilnost). Oni odražavaju omjer vlastitih i posuđenih sredstava u izvorima financiranja poduzeća, karakteriziraju stupanj financijske neovisnosti poduzeća od vjerovnika.
Koeficijent autonomije (koncentracija vlastitog kapitala)
Koeficijent pokazuje udio vlastitih sredstava u ukupnom iznosu izvora financiranja:
Ka \u003d kapital / iznos imovine
Ovaj pokazatelj određuje udio "tuđeg novca" u ukupnom iznosu potraživanja prema imovini tvrtke. Što je taj omjer veći, to je vjerojatni rizik za zajmodavca veći. Predstavlja primarnu i najširu procjenu koja se može napraviti kada se želi procijeniti rizik zajmodavca.
Ova vrijednost koeficijenta koncentracije kapitala daje osnovu za pretpostavku da se sve obveze mogu pokriti vlastitim sredstvima. Povećanje ovog pokazatelja u većoj mjeri otkriva neovisnost o financijskim ulaganjima trećih strana. Istodobno, smanjenje tog omjera signalizira slabljenje financijske stabilnosti. Stoga, što je ovaj koeficijent veći, to bankama i vjerovnicima izgleda pouzdaniji financijski položaj poduzeća.
Omjer privlačenja duga
Ovaj omjer pokazuje udio pozajmljenih sredstava u ukupnom iznosu izvora financiranja.
Koeficijent karakterizira stupanj ovisnosti poduzeća o posuđenim sredstvima. Pokazuje koliko posuđenih sredstava predstavlja jednu rublju vlastite imovine.
Kpz \u003d posuđeni kapital / iznos imovine
Sukladno tome, vrijednost ovog pokazatelja trebala bi biti manja od 0,5. Što je taj omjer veći, to poduzeće ima više kredita i rizičnija je situacija, što u konačnici može dovesti do nelikvidnosti poduzeća.
Omjer pokrića dugotrajne imovine
KPV = (vlasnički kapital + dugoročni zajmovi) / dugotrajna imovina
Višak trajnog kapitala nad dugotrajnom imovinom ukazuje na dugoročnu solventnost poduzeća. Novčano stanje Poduzeće se može smatrati održivim ako vrijednost koeficijenta nije manja od 1,1. Vrijednost ovog koeficijenta ispod 0,8 ukazuje na duboku financijsku krizu.
Omjer pokrića kamata (zaštita vjerovnika)
Karakterizira stupanj zaštite vjerovnika od neplaćanja kamata i pokazuje koliko je puta tijekom godine tvrtka zaradila sredstva za plaćanje kamata na kredite.
Kpp = zarada prije kamata i poreza (računovodstvena dobit) / plative kamate
Vrijednost omjera iznad 1,0 znači da poduzeće ima dovoljno dobiti za plaćanje kamata na kredite, t.j. vjerovnici su zaštićeni.
Stopa pokrića imovine vlastitih obrtnih sredstava
Koeficijent pokazuje udio vlastitih obrtnih sredstava (neto obrtnih sredstava) u ukupnom iznosu izvora financiranja i određuje se po formuli:
Kpa = vlastiti obrtni kapital / iznos imovine
Vrijednost koeficijenta mora biti najmanje 0,1.
Treba imati na umu da se racionalnom (optimalnom) mogućnošću formiranja financija poduzeća smatra ona kada se osnovna sredstva stječu na teret vlastitih sredstava i dugoročnih kredita, a obrtna sredstva - putem ¼ na teret vlastitih sredstava i dugoročnih kredita, za ¾ - na teret kratkoročnih kredita.
Koliko je stabilno ili nestabilno ovo ili ono poduzeće, znajući koliko je jaka ovisnost poduzeća o posuđenim sredstvima, koliko slobodno može manevrirati vlastitim kapitalom, bez rizika plaćanja dodatnih kamata i kazni za neplaćanje ili nepotpuno plaćanje računa plativo na vrijeme.
Ove informacije su važne prvenstveno za izvođače (dobavljače sirovina i potrošače proizvoda (radova, usluga)) poduzeća. Važno im je koliko je snažna financijska sigurnost neprekidnog procesa poduzeća s kojim rade.
Kao jedan od modela za utvrđivanje financijske stabilnosti poduzeća mogu se izdvojiti:
Financijska stabilnost je sposobnost poduzeća da manevrira sredstvima, Financijska neovisnost. To je i određeno stanje računa tvrtke, što jamči njezinu stalnu solventnost. Stupanj stabilnosti stanja poduzeća uvjetno je podijeljen u 4 vrste (razine).
1. Apsolutna stabilnost poduzeća. Svi krediti za pokriće pričuva (IR) u potpunosti su pokriveni vlastitim obrtnim kapitalom (COC), odnosno nema ovisnosti o vanjskim vjerovnicima. Ovaj uvjet se izražava nejednakošću: 33< СОС.
2. Normalna stabilnost poduzeća. Normalni izvori pokrića (NIP) koriste se za pokriće dionica. NIP \u003d SOS + ZZ + Nagodbe s vjerovnicima za robu.
3. Nestabilno stanje poduzeća. Da bi se pokrile pričuve, potrebni su dodatni izvori pokrića za pokriće normalnih. SOS< ЗЗ < НИП
4. Krizno stanje poduzeća. NPC< ЗЗ. В дополнение к предыдущему условию предприятие имеет кредиты и займы, не погашенные в срок или просроченную кредиторскую и дебиторскую задолженность.
Omjer koncentracije kapitala
Određuje udio sredstava koja su vlasnici uložili u djelatnosti poduzeća. Što je veća vrijednost ovog omjera, to je poduzeće financijski stabilnije, stabilnije i neovisnije o vanjskim vjerovnicima.
Omjer koncentracije kapitala izračunava se pomoću sljedeće formule:
Koeficijent financijske ovisnosti.
Koeficijent financijske ovisnosti poduzeća znači koliko je imovina poduzeća financirana posuđenim sredstvima. Previše veliki udio posuđena sredstva smanjuju solventnost poduzeća, potkopavaju njegovu financijsku stabilnost i, sukladno tome, smanjuju povjerenje drugih strana u njega i smanjuju vjerojatnost dobivanja zajma.
Međutim, preveliki udio vlastitih sredstava također je neisplativ za poduzeće, jer ako profitabilnost imovine poduzeća premašuje trošak izvora posuđenih sredstava, onda je zbog nedostatka vlastitih sredstava korisno uzeti zajam. Dakle, svako poduzeće, ovisno o području djelatnosti i postaviti na ovaj trenutak zadataka, morate sebi postaviti normativnu vrijednost koeficijenta.
Omjer financijske ovisnosti izračunava se pomoću sljedeće formule:
gdje je SC - WB equity - valuta bilance
Koeficijent manevarske sposobnosti temeljnog kapitala.
Koeficijent manevarske sposobnosti karakterizira koliki je udio izvora vlastitih sredstava u mobilnom obliku i jednak je omjeru razlike između zbroja svih izvora vlastitih sredstava i troškova izvan Trenutna imovina na zbroj svih izvora vlastitih sredstava i dugoročnih kredita i zajmova.
Ovisi o prirodi djelatnosti poduzeća: u kapitalno intenzivnim industrijama njegova normalna razina treba biti niža nego u materijalno intenzivnim.
Omjer fleksibilnosti kapitala izračunava se pomoću sljedeće formule:
gdje je SOS - vlastiti obrtni kapital SK - vlastiti kapital
Koeficijent koncentracije duga
Omjer koncentracije dužničkog kapitala u biti je vrlo sličan omjeru koncentracije kapitala ()
Omjer koncentracije dužničkog kapitala izračunava se pomoću sljedeće formule:
gdje ZK- posuđeni kapital(dugoročne i kratkoročne obveze poduzeća) WB - valuta bilance
Omjer strukture dugoročnih ulaganja
Omjer pokazuje udio dugoročnih obveza u obujmu dugotrajne imovine poduzeća.
Niska vrijednost ovog omjera može ukazivati na nemogućnost privlačenja dugoročnih kredita i zajmova, dok previsoka vrijednost ili ukazuje na mogućnost davanja pouzdanog kolaterala ili financijskih jamstava, ili na snažnu ovisnost o trećim ulagačima.
Koeficijent strukture dugoročnih ulaganja izračunava se prema sljedećoj formuli:
gdje je DP - - dugoročne obveze () VOA - dugotrajna imovina poduzeća
Omjer dugoročnog zaduživanja
Koeficijent dugoročnih zajmova definira se kao omjer dugoročnih zajmova i zajmova prema zbroju izvora vlastitih sredstava i dugoročnih zajmova i zajmova.
Koeficijent dugoročnog privlačenja posuđenih sredstava pokazuje koliki dio izvora formiranja dugotrajne imovine na datum izvještavanja otpada na kapital, a koji na dugoročno posuđena sredstva. posebno visoka vrijednost ovaj pokazatelj ukazuje na snažnu ovisnost o privučenom kapitalu, potrebu plaćanja značajnih iznosa u budućnosti Novac u obliku kamata na kredite i sl.
Omjer dugoročnog zaduživanja izračunava se pomoću sljedeće formule:
gdje je DP - dugoročne obveze () SC - kapital poduzeća
Omjer strukture duga
Pokazatelj pokazuje iz kojih izvora se formira posuđeni kapital poduzeća. Ovisno o izvoru kapitaliziranja poduzeća, može se zaključiti kako se formira dugotrajna i obrtna imovina poduzeća, budući da se za stjecanje (obnavljanje) dugotrajne imovine obično uzimaju dugoročna posuđena sredstva, te kratkoročni krediti za stjecanje obrtne imovine i provedbu tekućih aktivnosti.
Koeficijent strukture kapitala duga izračunava se prema sljedećoj formuli:
gdje je DP - dugoročne obveze () ZK - posuđeni kapital
Omjer duga i kapitala
Što je koeficijent veći od 1, to je veća ovisnost poduzeća o posuđenim sredstvima. Dopuštena razinačesto je određena uvjetima poslovanja svakog poduzeća, prvenstveno brzinom obrta obrtnih sredstava. Stoga je dodatno potrebno utvrditi stopu prometa zaliha i potraživanja za analizirano razdoblje. Ako se potraživanja okreću brže od obrtnih sredstava, što znači prilično visok intenzitet novčanog toka u poduzeće, t.j. kao rezultat - povećanje vlastitih sredstava. Dakle, uz veliki obrt materijalnih obrtnih sredstava i još veći promet potraživanja, omjer vlastitih i pozajmljenih sredstava može biti puno veći od 1.
Omjer vlastitih i posuđenih sredstava izračunava se prema sljedećoj formuli:
gdje je SC temeljni kapital poduzeća ZK je posuđeni kapital
Koeficijent financijske stabilnosti, omjer, financijska stabilnost, omjer koncentracije kapitala, kapital, koncentracija kapitala, financijska ovisnost, agilnost
Financijska stabilnost poduzeća je takvo stanje financijskih sredstava poduzeća u kojem je ono sposobno kontinuirano osigurati proizvodni proces, širenje gospodarske aktivnosti i ne nailaze na poteškoće s financiranjem.
Analiza financijske stabilnosti provodi se pomoću bilance poduzeća (obrazac 1) i provodi se usporedbom veličine i strukture njegove imovine i obveza. S obzirom na financijsku stabilnost, razlikuju se sljedeće vrste:
- Apsolutna financijska stabilnost znači da u strukturi obveza društva nema pozajmljenih sredstava. Takva financijska stabilnost praktički ne postoji.
- Normalna financijska stabilnost je stanje u kojem poduzeće osigurava svoje aktivnosti temeljnim kapitalom i dugoročnim obvezama.
- Poduzeće postaje financijski neodrživo kada poduzeće postane ovisno o kratkoročnim zajmovima za financiranje aktivnosti (više nitko ne daje dugoročne zajmove)
- Kritična financijska stabilnost nastaje kada ekonomska aktivnost poduzeću nisu osigurani izvori nastanka obveza i poduzeće je pred bankrotom.
Za analizu financijske stabilnosti poduzeća postoji niz koeficijenata koji se izračunavaju pomoću odgovarajućih formula. Glavni su:
Omjer koncentracije kapitala (omjer autonomije).
Ovaj koeficijent karakterizira udio vlasnika poduzeća u ukupnom iznosu sredstava uloženih u poduzeće. Ako ovaj omjer ima visoku vrijednost, to znači da je tvrtka financijski stabilna i slabo ovisi o vanjskim vjerovnicima. Dodatak ovom pokazatelju financijske stabilnosti je i omjer koncentracije privučenog (posuđenog) kapitala - njihov zbroj je 1 (ili 100%).
Trenutno nitko ne može dati jednoznačan odgovor kakva bi trebala biti koncentracija vlasničkog kapitala za održavanje normalne financijske stabilnosti. Sve ovisi o regiji u kojoj se tvrtka nalazi i djelatnosti u kojoj posluje. Za industrijska poduzeća u zemljama bivši SSSR najčešće možete pronaći pokazatelj od 60% ili više, za banke - 15%.
Koeficijent financijske ovisnosti.
Ovaj pokazatelj financijske stabilnosti poduzeća izračunava se po formuli:
Iz ove formule može se vidjeti da je koeficijent financijske ovisnosti recipročan koeficijent koncentracije kapitala. Ovaj pokazatelj neki ljudi bolje percipiraju kada procjenjuju financijsku stabilnost, jer s vrijednošću koeficijenta od 1,6 postaje jasno da na svaki dolar sredstava vlasnika dolazi 0,6 dolara posuđenih sredstava.
Koeficijent omjera vlastitih i pozajmljenih sredstava.
Formula po kojoj se izračunava takav pokazatelj financijske stabilnosti poduzeća izgleda ovako:
Ovaj pokazatelj za analizu financijske stabilnosti poduzeća je varijacija prethodna dva koeficijenta i uvijek je za jedan manji od koeficijenta financijske ovisnosti. Također stvoren za lakšu percepciju.
Koeficijent koncentracije duga.
Ovaj pokazatelj financijske stabilnosti izračunava se po formuli:
Također je usko povezan s prethodna tri pokazatelja i izračunat je za ljude kojima odgovara upravo ovaj oblik zastupljenosti udjela vlastitih i posuđenih sredstava u strukturi kapitala. Velika važnost koeficijent može signalizirati i povjerenje od strane banaka i stanje poduzeća prije neizvršenja obveza, nizak - ili opreznu i uravnoteženu politiku upravljanja, ili nisku razinu povjerenja od strane vjerovnika. U svakom slučaju, odstupanje uočeno u analizi financijske stabilnosti treba izazvati oprez i naknadno pojašnjenje razloga.
Za analizu financijske stabilnosti poduzeća nije potrebno izračunati sva prethodna četiri pokazatelja, dovoljno je odabrati najpovoljniji za sebe ili za osobu koja će donijeti odluku - u svakom slučaju, oni su u različitim oblicima pokazati istu stvar.
Koeficijent strukture duga.
Ovaj pokazatelj financijske stabilnosti određuje se formulom:
Ovaj omjer financijske stabilnosti poduzeća pokazuje koliki dio obveza čine dugoročni krediti. Niska vrijednost ovog pokazatelja znači da je tvrtka u velikoj mjeri ovisno o kratkoročnim kreditima, a time i o trenutnim tržišnim uvjetima.
Koeficijent strukture dugoročnih ulaganja.
Ovaj pokazatelj financijske stabilnosti dobiva se formulom:
Takav se koeficijent izračunava kako bi se dobila informacija o tome koliko dugotrajne imovine i ostale dugotrajne imovine financiraju vanjski ulagači.
Koeficijent manevarske sposobnosti temeljnog kapitala.
Ovaj pokazatelj financijske stabilnosti izračunava se po formuli:
Koristeći ovaj pokazatelj financijske stabilnosti poduzeća, moguće je utvrditi koji dio se koristi u tekućim aktivnostima, a koji kapitalizira. Ovaj pokazatelj može varirati ovisno o industriji poduzeća, normativna vrijednost je 0,4 - 0,6.
