hulumtim i sindikuar. Hulumtimi i marketingut. Monitoroni ndryshimet në sjelljen e konsumatorëve në tregje të ndryshme për mallra dhe shërbime për fëmijët në përgjithësi

NOU HPE "UNIVERSITET I RI RUS"

Puna e diplomuar:

Me temën: "Problemet e zhvillimit të huadhënies sindikale në Rusi"

E kryer

Student i vitit të 4-të të grupit 5

Specialiteti: "Financë dhe Kredi"

Vishnevskaya L.N.

Kontrolluar nga: Satalkina N.L.

Tambov 2012

Prezantimi

Kapitulli 1. Bazat teorike dhe metodologjike të një kredie sindikale

1 Thelbi dhe koncepti i një kredie sindikale

1.2 Llojet e kredisë sindikale

Kapitulli 2. Trendi i zhvillimit të huadhënies sindikale në Federatën Ruse

1 Arsyet për moszhvillimin e tregut të kredive sindikale në Rusi

2.2 Analiza e aspekteve pozitive dhe negative të kredisë

3 Vlerësimi i investimeve kreditore të bankave tregtare ruse

4 Pjesëmarrësit dhe teknologjia për marrjen e një kredie sindikale

Kapitulli 3. Problemet e zhvillimit të kredisë sindikale në Rusi

1 Problemet e zhvillimit të kredisë sindikale në Rusi

2 Karakteristikat dhe dinamika e zhvillimit të kredive sindikale në Rusi

3 Perspektivat për krijimin e një tregu efikas të kredive sindikale

konkluzioni

Lista e literaturës së përdorur

Prezantimi

Kreditimi i përbashkët bën të mundur aktivizimin e mekanizmave për formimin e flukseve të fuqishme financiare, të cilat bëjnë të mundur zgjidhjen në mënyrë efektive të problemeve të rritjes ekonomike dhe kapitalizimit të sistemit bankar rus. Përhapja e praktikës së huadhënies sindikale në realitetin rus do të kontribuojë në një rritje të shumëfishtë të aftësive të sistemit bankar në drejtim të kreditimit. Gjithnjë e më shumë banka ruse po i drejtohen temës së huadhënies sindikale, duke kërkuar të tërheqin fonde të huazuara nga institucionet e huaja financiare. Çdo vit, numri i bankave ruse që kanë tërhequr kredi sindikale për herë të parë po rritet, gjë që tregon, së pari, rritjen e besimit në tregun rus nga ana e investitorëve të huaj dhe së dyti, tregon faktin se në përgjithësi. , vendosjen e parave në tregun rus për të huajt fitimprurëse.

Aktualisht, në Rusi janë krijuar kushte që objektivisht kontribuojnë në zhvillimin e mëtejshëm të tregut të kredive sindikale si një nga mekanizmat efektivë që siguron kreditimin e nevojshëm për industrinë me qëllim të rritjes së mëtejshme ekonomike.

Rëndësia e temës së kërkimit përcaktohet nga fakti se në kalimin në marrëdhëniet e tregut, bëhet i nevojshëm kombinimi i aktiviteteve të bankave në sektorë të ndryshëm të tregut, dhe veçanërisht në fushën e marrëdhënieve të kredisë. Qëllimet e krijimit të shoqatave janë të natyrës nga më të ndryshmet, por ato shoqërohen gjithmonë ose me financimin e ngjarjeve në shkallë të gjerë, me uljen e rrezikut të operacioneve bankare, ose me zgjidhjen e problemeve që nuk mund të zgjidhen nga një bankë. Si pjesë e një bashkimi të tillë, rreziku i lidhur me kreditimin afatgjatë ndahet midis pjesëmarrësve, gjë që u lejon bankave anëtare të mbajnë rezervat e tyre likuide në një nivel më të ulët.

Në mjedisin e sotëm, vetëm disa banka ruse janë në gjendje të japin sasinë e madhe të kredive të nevojshme për të përmbushur nevojat e ndërmarrjeve. Në këtë drejtim, huadhënia sindikale për ndërmarrjet ruse është e rëndësishme jo vetëm për bankat ruse, por edhe për bankat e huaja. Përvoja e vendeve të huaja jep arsye për të pohuar se është zhvillimi dhe përmirësimi i huadhënies bankare sindikale ai që do të bëhet një nga faktorët domethënës në rritjen e investimeve në kapitalin fiks të ndërmarrjeve, si dhe tejkalimin e orientimit të lëndëve të para të Rusisë. ekonomisë nëpërmjet diversifikimit të saj dhe realizimit të avantazheve konkurruese. Zhvillimi i kredive sindikale do t'i lejojë bankat të zgjerojnë gamën e operacioneve të tyre aktive dhe të optimizojnë menaxhimin e rrezikut. Kjo do të forcojë, nga njëra anë, rolin funksional të bankave në ekonominë ruse, dhe nga ana tjetër, do të krijojë kushte për forcimin e stabilitetit të tyre financiar.

Qëllimi i punës është të studiojë thelbin dhe rolin e huadhënies sindikale në Rusi.

Në bazë të qëllimit, objektivat kryesore të tezës janë:

· tregojnë thelbin dhe konceptin e një kredie sindikale;

· tregoni llojet e huave sindikale;

· identifikoni arsyet e moszhvillimit të tregut të kredive sindikale në Rusi;

· analizoni aspektet pozitive dhe negative të kredisë;

· të identifikojë problemet e zhvillimit të kredisë sindikale në Rusi;

· përshkruani tiparet dhe dinamikën e zhvillimit të kredive sindikale në Rusi;

· të përcaktojë perspektivat për krijimin e një tregu efektiv të kredive sindikale.

Objekti i studimit është organizimi dhe problemet e një kredie sindikale në Rusi, si një nga burimet më të rëndësishme të burimeve financiare për subjektet e biznesit dhe identifikimi i arsyeve për vëllimet e saj të parëndësishme.

Objekti i studimit është një kredi sindikale, e cila përdoret gjerësisht në vendet më të zhvilluara.

Kapitulli 1. Bazat teorike dhe metodologjike të një kredie sindikale

1.1 Thelbi dhe koncepti i një kredie sindikale

Kredi sindikale - (eng. kredi e vetme bankare) - një kredi e dhënë nga dy ose më shumë banka për një huamarrës, më së shpeshti ndërkombëtar, e cila mund t'i jepet një huamarrësi nga një grup (dy ose më shumë) bankash kreditore kur burimet e tyre financiare janë të kombinuara. Kjo kredi nuk mund të konsiderohet si një lloj më vete kreditimi, është më tepër një formë e përshtatshme për huadhënësit dhe huamarrësin. Një huadhënie e tillë u mundëson huadhënësve, të cilët më së shpeshti janë bankat, të grumbullojnë burime për emetimin e një kredie të madhe dhe të zvogëlojnë rreziqet duke i shpërndarë ato midis të gjithë pjesëmarrësve. Huamarrësi është në gjendje të mbledhë fonde më lehtë dhe më shpejt sesa kur kërkon investitorë privatë. Përveç kësaj, huamarrësi merr para "të lira", sepse. nuk ka nevojë të paguani shumë pagesa dhe taksa indirekte; kostot për auditorët, ekonomistët dhe juristët janë ulur, pasi kërkesat për raportim janë thjeshtuar. Kur lëshoni një kredi sindikale, nënshkruhen detyrime, në rast të shkeljes së të cilave huadhënësit kanë të drejtë të kërkojnë shlyerjen e parakohshme të kredisë dhe të aplikojnë gjoba ndaj huamarrësit. Kreditë sindikale janë një mjet i mirë për bankat e mëdha për të depërtuar në rajone. Lejoni huamarrësit e mëdhenj të marrin një kredi me kushte të favorshme dhe me më pak rrezik.

Format më të zakonshme të huave sindikale janë:

kredia e klubit - fondet e nevojshme paraqiten plotësisht nga drejtuesi kryesor dhe anëtarët e tjerë të grupit të menaxhimit;

kredi e përbashkët - një ose më shumë banka abonohen për të gjithë shumën e kredisë dhe respektojnë plotësisht marrëveshjen e kredisë; më tej, secila prej tyre individualisht shet pjesëmarrje në një grup të vogël bankash pa krijuar një strukturë formale sindikale;

kredi e avancuar - huamarrësi merr fonde nga banka kryesore (bankat), në bazë të certifikatës së pjesëmarrjes që i është lëshuar si detyrim i bankës për t'i dhënë atij një kredi. Kartë krediti janë në tregtinë e lirë ndërmjet bankave të interesuara për të marrë pjesë në transaksion, i cili organizohet në bazë të ofertës konkurruese.

Për sa i përket një kredie sindikale, ne gjithmonë flasim për transaksione në shkallë të gjerë, të paktën 20 milionë dollarë, kështu që klientë të këtij sistemi mund të jenë vetëm personat juridikë: ndërmarrjet e mëdha, institucionet financiare (përfshirë bankat) ose shteti.

Në përgjithësi, veçoritë e mëposhtme karakteristike të një sindikate mund të dallohen :

1. Sindikata është një bashkim i sipërmarrësve të pavarur. Ndërmarrjet e organizuara tashmë më parë i bashkohen sindikatës pa e humbur pavarësinë e tyre ligjore dhe industriale.
2. Sindikatat ndërtohen mbi baza vullnetare të sipërmarrësve që zyrtarizojnë marrëdhëniet e tyre në bazë kontraktuale. Ndërmarrjet mund të jenë anëtarë vetëm në një sindikatë, pasi përndryshe, për shkak të qëllimeve të krijimit të një sindikate, është e pamundur.
3. Një anëtar i sindikatës mund të largohet lirisht nga sindikata, pasi nuk është i detyruar nga asnjë detyrim.
4. Shoqata e sipërmarrësve në një sindikatë nuk formon një person të ri juridik dhe nuk ka zyra përfaqësuese, megjithëse në përputhje me Kodin Civil të Federatës Ruse mund të zyrtarizohet ligjërisht në formën e një partneriteti.
5. Kohëzgjatja e veprimtarisë së sindikatës përcaktohet nga gjendja e tregut në të cilin operon sindikata, por, si rregull, kjo formë aleancash organizohet mbi baza afatgjatë, nëse jo të përhershme.
6. Qëllimi i sindikatës është të kufizojë efektin e konkurrencës së lirë në prodhim dhe marketing. Për të arritur qëllimet e përcaktuara, sipërmarrjet e së njëjtës industri i bashkohen sindikatës, e cila përcakton tiparin e shtatë të sindikatës.
7. Sindikata përfshin ndërmarrje që prodhojnë produkte homogjene, të cilat, në thelb, ndajnë tregun në aspektin e rregullimit të çmimeve dhe kushteve për shitjen e mallrave dhe shërbimeve.
8. Një tipar dallues i kësaj forme sindikate nga të tjerët është se, me ruajtjen e plotë të pavarësisë ligjore dhe industriale, pjesëmarrësit në sindikata humbasin pavarësinë e tyre tregtare, gjë që rrjedh nga qëllimet e krijimit të një sindikate të tillë, e cila konsiston në monopolizimin e tregut për shitja e produkteve homogjene. Humbja e pavarësisë tregtare manifestohet në faktin se shitja e produktit të prodhuar nga pjesëmarrësit në këto forma të sindikatave të biznesit kryhet përmes një zyre të vetme shitjesh (shitëse).

Është gjithashtu e rëndësishme që komuniteti bankar të zhvillojë qasje dhe rregulla të përbashkëta për organizimin e huadhënies sindikale. Më poshtë është modeli i menaxhimit të sindikatës. (Aneksi 2)

1.2 Llojet e huave sindikale

1) Kredi sindikale e inicuar së bashku

Një kredi sindikale e iniciuar bashkërisht jepet nga disa banka anëtare të sindikatës që kanë lidhur më parë një marrëveshje shumëpalëshe që përcakton kushtet e përgjithshme për dhënien e një kredie, si dhe marrëdhëniet midis anëtarëve të sindikatës dhe bankës agjente.

Në të njëjtën kohë, çdo pjesëmarrës i sindikatës lidh marrëveshje të veçanta kredie me huamarrësin, kushtet e të cilave duhet të plotësojnë kërkesat e mëposhtme:

maturimi i detyrimeve të huamarrësit ndaj kreditorëve dhe norma e interesit janë të njëjta për të gjitha kontratat;

çdo kreditor është i detyruar t'i japë huamarrësit fonde në shumën dhe në kushtet e përcaktuara me një marrëveshje dypalëshe të veçantë;

çdo kreditor ka të drejtën individuale të pretendojë ndaj huamarrësit (kryegjëja dhe interesi i huasë) në përputhje me kushtet e marrëveshjes dypalëshe të lidhur;

të gjitha shlyerjet për sigurimin dhe shlyerjen e një kredie bëhen përmes një institucioni krediti - një bankë agjente, e cila mund të jetë njëkohësisht kreditor (anëtar i sindikatës) dhe kryen funksione agjenturore në emër të kreditorëve të tjerë (anëtarë të sindikatës).

Në këtë rast, banka agjente vepron në emër dhe në kurriz të pjesëmarrësve të sindikatës në bazë të një marrëveshjeje shumëpalëshe të lidhur me huadhënësit, e cila përmban kushtet e përgjithshme për dhënien e një kredie sindikale për huamarrësin (shuma totale e kredisë dhe aksionet e çdo bankë, norma e interesit, periudha e shlyerjes së kredisë), si dhe përcakton marrëdhëniet ndërmjet kreditorëve dhe bankës agjente.

) Kredi sindikale individuale.

Një kredi sindikale individuale jepet nga banka - kreditori origjinal në emër të saj dhe me shpenzimet e veta plotësisht, dhe më pas, në bazë të një marrëveshjeje për caktimin e të drejtave të pretendimit të lidhur midis kreditorit fillestar dhe pjesëmarrësve në sindikata, bëhet një kalim i pjesshëm i pretendimeve për kredinë në favor të bankave - pjesëmarrëse në sindikatë të cilët do të jenë kreditorë të kapitalit.

Të drejtat e pretendimit për një hua të dhënë fillimisht nga banka kreditore në emër të saj dhe me shpenzimet e veta u caktohen në një pjesë (aksion) të caktuar bankave - pjesëmarrëse në kapital në sindikatë, me kusht që të plotësohen kushtet e mëposhtme:

pjesa e secilës bankë pjesëmarrëse në sindikatë në shumën totale të të drejtave të pretendimit të fituara prej tyre ndaj huamarrësit (kryegjëja dhe interesi i huasë) përcaktohet nga marrëveshjet midis bankave pjesëmarrëse në sindikatë dhe kreditorit origjinal dhe fiksohet në çdo marrëveshje e veçantë për caktimin e të drejtave të pretendimit të lidhur ndërmjet kreditorit fillestar dhe bankës - një anëtar i sindikatës;

procedura e veprimeve të bankave - pjesëmarrëse të sindikatës në rast të falimentimit (falimentimit) të huamarrësit, duke përfshirë marrjen e kolateralit, kolateralin tjetër për kredinë, nëse ka, përcaktohet nga marrëveshja shumëpalëshe.

) Kredi sindikale pa përcaktim të aksioneve

Një kredi sindikale pa përcaktimin e aksioneve përfshin lidhjen e një marrëveshje kredie në emër të një institucioni krediti (banka organizative e sindikatës) në kurriz të burimeve të pjesëmarrësve të ndryshëm në sindikatë. Udhëzimi nr.110-I nuk përcakton sistemin e marrëdhënieve kontraktore që lindin në këtë rast.

Marrëdhëniet juridike të kreditorëve - pjesëmarrës në një kredi sindikale pa përcaktimin e aksioneve mund të rregullohen me nenin 1041 "Marrëveshja e një partneriteti të thjeshtë" të Kodit Civil të Federatës Ruse. Pra, në bazë të një marrëveshjeje të thjeshtë ortakërie (marrëveshje për veprimtari të përbashkëta), dy ose më shumë persona (shokë) marrin përsipër të bashkojnë kontributet e tyre dhe të veprojnë bashkërisht pa formuar një person juridik për të realizuar një fitim ose për të arritur një qëllim tjetër që nuk bie ndesh me ligjin. Është gjithashtu e mundur që të ketë një marrëveshje shumëpalëshe midis pjesëmarrësve të sindikatës së kreditit sipas llojit të një marrëveshje agjencie, ose një marrëveshje komisioni, në varësi të përfundimit nga banka organizatore e sindikatës së një marrëveshje kredie me një palë të tretë (të tretë palët), në të cilat (të cilat) përcaktohet se pala e tretë e specifikuar (palët e treta të specifikuara):

merr përsipër (ndërmerr) t'i sigurojë fonde bankës organizative të sindikatës jo më vonë se fundi i ditës së transaksionit, gjatë së cilës banka organizative e sindikatës, nga ana tjetër, është e detyruar t'i sigurojë huamarrësit fonde në përputhje me kushtet e marrëveshjen e huasë në një shumë të barabartë ose më të vogël se shuma e dhënë në këtë ditë nga banka - organizatori i sindikatës për huamarrësin;

ka të drejtë të kërkojë pagesa për borxhin kryesor, interesin, si dhe pagesa të tjera në shumën në të cilën huamarrësi përmbush detyrimet ndaj bankës - organizatori i sindikatës për të shlyer borxhin kryesor, interesin dhe pagesat e tjera për kredinë e dhënë. ndaj tij nga banka, jo më herët se momenti i zbatimit faktik të pagesave përkatëse.

Sipas Udhëzimit Nr. 110-I, kreditë nuk klasifikohen si sindikale pa përcaktuar termat e kapitalit neto nëse:

një marrëveshje ndërmjet bankës dhe një pale të tretë parashikon një kusht për sigurimin nga banka të kolateralit për fondet e marra nga një palë e tretë;

banka kryen pagesat e borxhit kryesor, interesit dhe pagesave të tjera ndaj një pale të tretë derisa huamarrësi të përmbushë realisht detyrimet përkatëse (Shtojca 1).

Pjesëmarrës në huadhënien sindikale janë bankat pjesëmarrëse dhe huamarrësi. Ato operojnë në kuadrin e një marrëveshjeje të vetme kredie sindikale të lidhur ndërmjet bankave pjesëmarrëse dhe huamarrësit. Kjo marrëveshje shumëpalëshe përcakton marrëdhëniet midis bankave dhe huamarrësit dhe përmban kushtet kryesore ekonomike dhe aspektin ligjor të operacioneve që përcaktojnë të drejtat dhe detyrimet e palëve. Detyrimet e pjesëmarrësve të sindikatës janë të pavarura, asnjëri prej tyre nuk është përgjegjës për detyrimet e tjetrës, çdo bankë pjesëmarrëse ka detyrime ndaj huamarrësit brenda pjesës së saj.

Secila nga bankat hap një llogari për regjistrimin e borxhit të kredisë, ku pasqyron shumën e kredisë, llogaritë e arkëtimit të interesit, llogaritë jashtë bilancit për të pasqyruar detyrimet për lëshimin e një kredie, sigurinë e marrë për shlyerjen e kredisë. Kreditë sindikale jepen, si rregull, në formën e një linje kredie, por një lëshim një herë është i mundur.

Pjesëmarrësit e sindikatës duhet të koordinojnë veprimet e bankave, të komunikojnë midis huamarrësit dhe kreditorëve, të ofrojnë mbështetje informacioni për transaksionin, të monitorojnë përmbushjen e detyrimeve nga huamarrësi, etj.

Më poshtë janë përgjegjësitë e disa pjesëmarrësve:

· menaxherët ofrojnë burime krediti;

· bankat pjesëmarrëse ftojnë bankat të marrin pjesë në shoqatë dhe të shpërndajnë informacione ndërmjet bankave, si dhe të informojnë huamarrësin për ecurinë e transaksionit.

· bashkëorganizatorët zgjedhin anëtarët e mundshëm të grupit, përcaktojnë termat e referencës për çdo anëtar të sindikatës, vendosin kushtet e kreditimit, koordinojnë veprimet e bankave, etj.

Duke u shfaqur si një fenomen i rastësishëm, kredia gradualisht zgjeroi fushën e funksionimit të saj, u bë një domosdoshmëri objektive, duke shprehur lidhje të përhershme midis pjesëmarrësve në procesin e riprodhimit. Në shoqërinë moderne, kredia është një realitet po aq i patjetërsueshëm sa edhe shkëmbimi i rezultateve të punës sociale në përgjithësi. Duke mbetur një kategori e pavarur e prodhimit të mallrave, kredia ndryshoi dhe iu përshtat kushteve të reja të jetës ekonomike. Llojet e saj individuale u zëvendësuan me lloje të reja kredish. Një evolucion i tillë në marrëdhëniet e kredisë ishte plotësisht i justifikuar. Praktika tregon se zhvillimi i sistemit të kreditimit është i pamundur pa futjen e mjeteve të reja, zgjerimin e përdorimit dhe modifikimin në varësi të kërkesave të tregut.

Një vend të veçantë në sistemin e kreditimit zë një formë e tillë kredie si sindikata. Një sindikatë është një shoqatë e ndërmarrjeve ose prodhuesve të mallrave me qëllim marketingun e tyre dhe zbatimin e një politike të vetme çmimi dhe lloje të tjera të aktiviteteve tregtare duke ruajtur pavarësinë ligjore dhe pavarësinë e prodhimit.

Shumë shpesh, një kredi sindikale referohet si një nga format e huadhënies ndërbankare ndërkombëtare, një tipar karakteristik i së cilës është se një kredi i jepet një huamarrësi nga një grup bankash kreditore - një sindikatë (konsorcium ose klub), megjithatë, Praktika moderne tregon se një kredi sindikale është një fenomen që nuk është karakteristik vetëm për tregun ndërkombëtar të kredisë.

Nga pikëpamja juridike, një kredi sindikale është kryesisht një marrëveshje midis huadhënësve.

Nga pikëpamja juridike, rezulton se një kredi sindikale është një marrëveshje e veçantë dhe jo një formë kredie. Ndërkohë, një marrëveshje ndërmjet bankave është një kusht i domosdoshëm për lindjen e çdo lloj kredie, por jo dëshmi se një kredi sindikale i përket vetëm një prej varieteteve të tyre.

Karakteristikat dalluese të një kredie sindikale.

Prania e marrëveshjeve (detyrimeve) financiare, në rast të shkeljes së të cilave, kreditorët mund të kërkojnë shlyerjen e parakohshme të kredisë. Huamarrësi mund të zvogëlojë rreziqet duke planifikuar më detajuar aktivitetet e kompanisë për afatin e kredisë, si dhe duke diskutuar marrëveshjen e kredisë me huadhënësit.

Shfaqja e rreziqeve të monedhës dhe normave të interesit të lidhura me marrjen e detyrimeve në bazë të kredisë. Mënyrat e mundshme për të menaxhuar rreziqet janë përdorimi i instrumenteve mbrojtëse të tregut të derivativëve dhe kufizimi i humbjeve të mundshme duke vendosur kufij të brendshëm për borxhin në valutë të huaj në strukturën e detyrimit të huamarrësit.

Kapitulli 2. Trendi i zhvillimit të huadhënies sindikale në Federatën Ruse

2.1 Arsyet për moszhvillimin e tregut të kredive sindikale në Rusi

Tendencat moderne në zhvillimin e ekonomisë ruse lidhen kryesisht me huazimin e përvojës së huaj të suksesshme në funksionimin e mekanizmave të ndryshëm ekonomikë. Një prej këtyre mekanizmave është një produkt i tillë kredie bankare si huadhënia sindikale. Duke qenë një nga elementët e sistemit të kredidhënies, kjo kredi, e cila përdoret në mënyrë aktive në praktikën bankare botërore, i mundëson sektorit real të ekonomisë të zgjidhë problemet më të rëndësishme ekonomike, siguron projekte të mëdha dhe të shtrenjta me fondet e nevojshme të huazuara.

"Sindikatë" në latinisht do të thotë "avokat, përfaqësues" dhe është një nga format e bashkimit të organizatave për të kryer aktivitete të përbashkëta tregtare duke ruajtur pavarësinë dhe pavarësinë ligjore. Në terma të përgjithshëm, huadhënia sindikale mund të përshkruhet si një lloj huadhënieje bankare që ka disa veçori: huamarrësi është një person juridik dhe disa banka veprojnë si huadhënës, duke bashkuar fondet e tyre (d.m.th. duke formuar një sindikatë) për të dhënë një kredi sindikale.

Sindikata përbëhet nga institucione financiare nëpërmjet të cilave financohet huamarrësi. Në praktikën ruse, është zakon të veçohen pjesëmarrësit e mëposhtëm në një sindikatë bankare:

) bankë aranzhuese kryesore. Organizatori merr përsipër të gjithë procesin e tërheqjes së pjesëmarrësve, dhënien dhe servisimin e një kredie sindikale, përgatit dokumentacionin (përfshirë të ashtuquajturin memorandum informacioni për huamarrësin), fton bankat e tjera që t'i bashkohen sindikatës dhe negocion me to. Organizatori duhet të jetë një nga kreditorët më të mëdhenj - kjo do të thotë se banka është e sigurt në besueshmërinë e huamarrësit dhe do të shërbejë si një garanci shtesë për pjesëmarrësit e tjerë në sindikatë;

) bankat pjesëmarrëse - anëtarë të tjerë (përveç organizatorit) të sindikatës bankare. Çdo bankë e sindikatës vepron në mënyrë të pavarur nga bankat e tjera brenda kompetencave të saj në lidhje me huamarrësin. Nëse një nga bankat anëtare të sindikatës nuk mund të përmbushë detyrimet e saj, atëherë bankat e tjera nuk janë përgjegjëse për këtë bankë;

) Huamarrësi është një nga pjesëmarrësit kryesorë në një kredi sindikale, mund të jetë ose një korporatë e madhe ose një institucion krediti (bankë).

Një kredi sindikale kontrollohet nga banka organizatore dhe kushtet e kredisë përcaktohen në një dokument (paketë dokumentesh), i cili përcaktohet nga të gjitha bankat që japin kredinë. Banka organizatore është përgjegjëse për organizimin e një kredie sindikale që plotëson parametrat e vendosur nga huamarrësi (kërkimi dhe formimi i një grupi bankash huadhënëse). Përveç kësaj, mund të ketë një bankë agjentësh të veçantë në sindikatë, veçanërisht nëse ka shumë anëtarë të sindikatës. Banka agjente i shërben flukseve monetare në kredi. Huadhënësit i transferojnë shumat e kredive në bankën agjente, e cila i grumbullon ato dhe më pas ia transferon huamarrësit. Huamarrësi paguan shlyerjen e kredisë dhe pagesat e interesit në bankën agjente, e cila më pas i shpërndan ato në mënyrë proporcionale midis kreditorëve. Banka agjente mund të mbajë edhe pasaporta të transaksioneve të eksportit, të ardhurat e të cilave janë burimi i shlyerjes së kredisë.

Në praktikën e huaj, mund të ketë më shumë pjesëmarrës në një kredi sindikale. Banka organizatore (në praktikën e huaj - Arranger - (përkthyer nga anglishtja) kontraktori) është një bankë që merr përgjegjësinë ndaj huamarrësit për procesin e tërheqjes së një kredie sindikale. Bookrunner - një organizator që mban shënime për aplikimet për pjesëmarrje në sindikatë. Këta janë “titujt” më prestigjiozë dhe bankat që i marrin, si rregull, kanë të drejtën e komisioneve më të larta. Në përputhje me përkthimin e saktë të fjalës "Aranzhues", banka organizatore është e angazhuar në kontratën për organizimin e kredisë.

Detyrat e bankës organizative janë:

· përgatitja e një memorandumi informacioni për huamarrësin;

· hartimi i një oferte tërheqëse për bankat e tjera për të marrë pjesë në një marrëveshje kredie sindikale;

· negocimin me këto banka;

· përgatitjen dhe miratimin e një marrëveshje kredie sindikale.

Dihet që banka organizatore duhet të jetë një kreditor i madh me reputacion të mirë, pasi hyrja e bankave të tjera në sindikatë varet kryesisht nga vlerësimi i bankës organizatore, e cila merr përgjegjësinë për imazhin tërheqës dhe aftësinë kreditore të huamarrësit. Zakonisht "në transaksione të mëdha, banka aranzhuese ofron një mundësi për disa banka të mëdha kreditore, për një tarifë shtesë, që të zgjedhin vetë pjesëmarrësit në territorin e caktuar për secilën, për të shmangur konkurrencën midis këtyre bankave. Banka të tilla (Joint Arrangers, Co- aranzhuesit) zakonisht quhen "aranzhues të përbashkët" Ndonjëherë ata mund të jenë thjesht pjesëmarrës të huasë sindikale që kanë dhënë pjesën më të madhe të shumës totale të huasë ose një shumë që është pak më e vogël se kredia që i është dhënë huamarrësit nga banka aranzhuese. Menaxherët, Menaxherët e Lartë, Menaxherët, Bashkë Menaxherët, si dhe thjesht pjesëmarrësit - Pjesëmarrësit. Këta emra të pjesëmarrësve ndryshojnë në varësi të dëshirës së sindikatës. Gjëja kryesore është të bëhet dallimi i qartë midis pjesëmarrësve në një kredi sindikale nga shuma e kontributi sipas marrëveshjes së kredisë. Sa më i lartë të jetë kontributi (grada) e huadhënësit, aq më shumë me ummetit "tarifa e pjesëmarrjes" e tij shtesë (Participation Fee). Në mënyrë tipike, shuma e kësaj tarife është nga 25 deri në 100 pikë bazë të shumës së kredisë që tejkalon marzhin e përbashkët për të gjitha bankat. Ky shpërblim është kompensim për rrezik më të madh. Kreditorët e mëdhenj lejojnë bankën organizatore të mbledhë shumën e kërkuar më shpejt, kështu që ajo është e gatshme të ndajë një pjesë të komisionit të saj. Në transaksion dallohet edhe Agjenti (sekretari i transaksionit - Agjent anglez). Ai është përfaqësues i të gjithë pjesëmarrësve në një kredi sindikale ndaj huamarrësit në kryerjen e pagesave, duke i kujtuar atyre afate të caktuara, duke kërkuar informacion shtesë, etj. Zakonisht, rolet e bankës organizative dhe agjentit të kredisë sindikale kryhen nga e njëjta organizatë ose nga kompani të ndryshme të të njëjtit grup.

Kështu, një nga ndryshimet kryesore midis huadhënies sindikale dhe huadhënies bankare konvencionale është numri i palëve të përfshira në të: huamarrësi dhe kreditorët (duhet të ketë dy ose më shumë kreditorë - banka pjesëmarrëse). Detyra kryesore e zgjidhur me ndihmën e huadhënies sindikale është tërheqja nga huamarrësi e burimeve të konsiderueshme monetare, të cilat, për arsye të caktuara, nuk mund të sigurohen nga një bankë. Motivet për këtë mund të jenë si më poshtë:

) huamarrësi është një person juridik i madh, ai ka nevojë për një shumë të madhe që nuk mund të plotësohet për shkak të fondeve të kufizuara të bankës;

) lëshimi i një kredie të madhe rregullohet nga standardet e vendosura nga autoritetet rregullatore, dhe në disa raste banka nuk mund të japë kredinë e kërkuar nga huamarrësi pa shkelur legjislacionin aktual bankar (për shembull, bankat ruse janë të detyruara të respektojnë standardet - rreziku maksimal për huamarrës ose grup huamarrësish të lidhur (25% e fondeve të veta të bankës) dhe shuma maksimale e rreziqeve të mëdha të kredisë (800% e fondeve të veta të bankës));

) banka ndjek një politikë kreditimi të kujdesshme dhe të kujdesshme dhe e konsideron të nevojshme diversifikimin e rrezikut të madh të kredisë.

Kur eksploroni huadhënien sindikale dhe veçoritë e tij në praktikën bankare ruse, duhet mbajtur mend se ky është një rast i veçantë i huadhënies bankare, i cili gjithashtu duhet të ketë parimet themelore të mëposhtme:

· parimi i urgjencës;

· parimi i kthimit;

· parimi i pagesës;

· parimi i nënshtrimit të një transaksioni kredie ndaj normave të legjislacionit dhe rregullave bankare;

· parimi i pandryshueshmërisë së kushteve të marrëveshjes së kredisë;

· parimi i përfitimit të ndërsjellë;

· parimi i përdorimit të synuar të kredisë;

· parimi i kreditimit të siguruar.

Krahas këtyre parimeve, huadhënia sindikale ka edhe disa veçori specifike.

Së pari, si rregull, kjo është një kredi afatgjatë ose afatmesme. Kur jepni një kredi për një periudhë të shkurtër kohe, kostot e organizatës do të jenë shumë të larta dhe kredia do të bëhet jashtëzakonisht e padobishme për huamarrësin. Megjithatë, kreditë e përsëritura mund të jepen për një periudhë të shkurtër.

Së dyti, madhësia e kredisë nuk duhet të jetë e vogël, pasi kostot e transaksionit për njësi do ta bëjnë absurde vetë idenë e huadhënies sindikale - do të jetë më e lehtë të gjesh një huadhënës që pranon të marrë përsipër të gjitha rreziqet që lidhen me huadhënien sindikale.

Së treti, një kredi sindikale, si rregull (ka përjashtime), nuk tërhiqet për financimin e aktiviteteve aktuale (procedura e sindikatës është shumë e gjatë, ky mjet nuk është mjaft fleksibël për t'iu përgjigjur shpejt nevojave urgjente të huamarrësit për fonde të marra hua). Ai është më i përshtatshmi për financimin e shpenzimeve kapitale, duke kombinuar sasi të mëdha fondesh të mbledhura, afate të gjata dhe, në të njëjtën kohë, fleksibilitet relativ, një plan të përshtatshëm shlyerjeje dhe çmim të lirë.

Së katërti, një tipar karakteristik i kredive sindikale është publiciteti i tyre. Një kredi konvencionale (dypalëshe) zakonisht nuk reklamohet për publikun dhe investitorët, ndërsa një kredi sindikale është shpesh një kontratë publike. Kur vendosni të nënshkruani një marrëveshje kredie sindikale, banka kryesore dhe huamarrësi ftojnë një gamë të gjerë huadhënësish të mundshëm. Jo të gjithë huadhënësit e ftuar përfundimisht do t'i bashkohen sindikatës, por ata do të kenë një ide për huamarrësin.

Kështu, një kredi sindikale është një produkt i veçantë bankar, thelbi i të cilit, nga njëra anë, është t'i sigurojë huamarrësit, në kushtet e shlyerjes, pagesës dhe urgjencës, shuma të konsiderueshme dhe kohëzgjatje fondesh nga një grup bankash. dhe nga ana tjetër, në diversifikimin nga bankat të portofolit të tyre të kredisë dhe të rreziqeve të kreditimit të menaxhimit.

Në vendin tonë, tregu i kredive sindikale filloi të formohej qartë vetëm në vitin 2004. Dhe historia e huadhënies sindikale fillon në 1995 - huadhënësit e parë ishin Bankat Ndërkombëtare dhe Evropiane për Rindërtim dhe Zhvillim, dhe disa banka ruse ishin huamarrëse. Në fazën fillestare, bankat ruse u përballën me formën e përbashkët të financimit, jo si huadhënës, por si huamarrës. Që nga gjysma e dytë e vitit 2000, filloi një ringjallje në treg. Nga kjo periudhë deri në vitin 2008, vërehet një rritje vjetore e vëllimit dhe numrit të kredive sindikale në Rusi.

Sot në Rusi, padyshim mbizotëron numri i sindikacioneve të organizuara nga institucionet e huaja financiare. Vetëm disa banka ruse mund të mburren me një sasi pak a shumë të konsiderueshme financimi. Mund të vërehet se midis 30 liderëve në tregun e huadhënies sindikale në Rusi në vitin 2011, vetëm një bankë vendase, VTB (vendi i 26-të). Arsyet kryesore që u japin përparësi institucioneve të huaja të kreditit në këtë çështje janë përvoja e grumbulluar gjatë dekadave, kostoja e ndryshme e burimeve financiare, aftësia për të përdorur ligjin anglez të zakonshëm në këtë fushë dhe aksesi në një bazë të madhe potenciale. investitorët. Po aq e rëndësishme është prania e divizioneve të plota në banka që ofrojnë strukturimin e transaksioneve sindikale, kryerjen e agjencisë dhe funksione të tjera administrative.

Duhet theksuar se aktualisht situata negative në sistemin financiar botëror ka ndikuar edhe në tregun e kredidhënies sindikale. Për disa subjekte ekonomike, aftësia për të tërhequr burime afatgjata është ngushtuar dhe shumë instrumente financiare kanë rezultuar të jenë ose shumë të shtrenjta ose të padisponueshme fare. Struktura e tërheqjes së fondeve nga bankat ruse nga tregjet ndërkombëtare ka ndryshuar gjithashtu, në kushtet e reja ka pasur një kufizim në kategoritë e huamarrësve që kanë mundësi të mbledhin fonde në tregun ndërkombëtar. Aktualisht, ky “opsion” është i disponueshëm kryesisht për bankat me një vlerësim të lartë investimi.

Të dhënat për vitin 2012 për huadhënien sindikale ruse tregojnë një rënie të lehtë të aktivitetit (krahasuar me 2011 dhe rritje konstante në vitet e fundit), megjithatë, në kushtet e krizës, kreditimi i përbashkët mbetet një produkt i rëndësishëm dhe popullor.

Karakteristikat kryesore të krizës aktuale në huadhënien sindikale ruse janë:

) tendenca e përgjithshme e rritjes së normave të interesit për të tërhequr kredi;

) ulje e aktivitetit të pjesëmarrjes së bankave në kredidhënie (kriza ndikoi edhe në kërkesën e bankave për pjesëmarrje në kreditë sindikale);

), situata u përkeqësua ndjeshëm për kreditë sindikale në rubla: nga 2006 në 2011 pati një rritje të qëndrueshme të kredive në rubla, në 2011 kishte 16 transaksione, në 2012 vetëm 9.

Kështu, çmimet po bien, një numër i madh i kompanive dhe bankave të nivelit të dytë po hyjnë në treg, interesi për transaksionet me rubla po rritet, transaksionet po zgjasin. Ka një rënie të ndjeshme të huamarrjeve në rubla, sistemi bankar rus nuk mund të mbulojë të gjitha nevojat e huamarrësve, tregu është i mbyllur për kompanitë e nivelit të dytë. Numri kryesor i kredive sindikale janë transaksionet e klubit - tani gjithçka bazohet në marrëdhëniet e vendosura midis bankave dhe huamarrësve, si investitorët ashtu edhe huamarrësit gravitojnë drejt transaksioneve të klubit. Në të ardhmen shumë të afërt, huadhënësit pritet t'u përmbahen normave më të larta të sotme dhe disponueshmëria e kredisë do të jetë e kufizuar. Megjithatë, zhvillimi i tregut është ciklik dhe, për mendimin tonë, fillimi i një faze është i pashmangshëm kur normat fillojnë të bien gradualisht.

Struktura e industrisë së huadhënies sindikale në Rusi sipas të dhënave për gjysmën e II të 2011 - gjysma e parë e 2012 është si më poshtë: industria e naftës - 54%; banka - 20; metalurgjia e zezë - 11; metalurgji me ngjyra - 9; industria ushqimore - 2; komunikimi dhe telekomunikacioni - 1; industritë e tjera - 3%.

Struktura e huadhënies sindikale ruse pasqyron strukturën e ekonomisë ruse, specifikat e saj (orientimi i lëndës së parë) dhe disa disproporcionalitet (tej zhvillimit të sektorit të naftës dhe gazit të ekonomisë), ndërsa në sindikatat globale, sektori financiar dhe bankar në mënyrë të vendosur zë vendin e parë për nga vëllimi i kredive të marra. Pavarësisht nga fakti se huadhënia sindikale është një operacion mjaft i rrallë edhe për një bankë vendase të mesme, tendencat e viteve të fundit jokrizë në zhvillimin e sistemit të kreditimit rus tregojnë "interes" për transaksione të tilla dhe rritje progresive. Është akumuluar njëfarë përvoje, deri tani e parëndësishme, e praktikës ruse të huadhënies sindikale, e cila bën të mundur që të veçohen llojet kryesore të kredive sindikale në vendin tonë.

Duke analizuar problemet që pengojnë zhvillimin e huadhënies sindikale në Rusi, ia vlen t'i kushtohet vëmendje mendimit të profesionistëve në këtë fushë. Kështu, sipas kreut të departamentit të operacioneve sindikale të Vneshtorgbank, huadhënia sindikale për një huamarrës që nuk është anëtar i strukturave të afërta ose të lidhura është një fenomen jashtëzakonisht i rrallë për bankat ruse. Moszhvillimi i këtij lloji të kreditimit ndodh për arsyet kryesore të mëposhtme:

· mungesa e stimujve (fiskal ose rregullator);

· mosgatishmëria për të "ndarë" një klient të korporatës;

· qëndrim i dyshimtë ndaj një klienti "jo vendas";

· frika nga kostot shtesë të punës me teknologji bankare joefikase;

· moszhvillimi i gjykatave bankare të arbitrazhit dhe kohëzgjatja e procesit gjyqësor kur bëhet e nevojshme që bankat pjesëmarrëse të ushtrojnë të drejtat e tyre si pengmarrës.

Duhet theksuar se arsyet e mësipërme janë formuluar më shumë se gjashtë vjet më parë, por ato mbeten aktuale dhe të pazgjidhura deri më sot.

Ndër problemet kryesore që pengojnë zhvillimin e huadhënies sindikale në Rusi janë këto:

Moszhvillimi i tregut të kredisë sindikale, i shkaktuar nga shkalla e ulët e ndërveprimit ndërmjet bankave. Organizimi i huadhënies sindikale përfshin ndërveprim ndërmjet bankave, kështu që marrëdhëniet korrespondente në sistemin bankar luajnë një rol të rëndësishëm këtu. Një kredi sindikale kërkon që bankat t'i besojnë njëra-tjetrës. Kështu, gjatë studimit të strukturës dhe rëndësisë së rreziqeve bankare në Rusi, u zbulua se, sipas drejtuesve të institucioneve ruse të kreditit, vetëm 17% e të anketuarve besojnë se bankat ruse janë të përgatitura mirë për të menaxhuar rreziqet.

Mungesa e infrastrukturës ligjore. Zhvillimi i huadhënies sindikale mund të lehtësohet nga ekzistenca e një infrastrukture të përshtatshme ligjore. Kështu, tashmë në vitin 2001, Banka e Rusisë, në dokumentin e saj të politikës "Çështjet konceptuale të zhvillimit të sistemit bankar të Federatës Ruse", përmendi kreditë sindikale midis instrumenteve që duhet të përdoren për të menaxhuar rreziqet e bankave. Megjithatë, nuk ka dokumente zyrtare ligjore (përveç Udhëzimit Nr. 110, i cili mbulon disa aspekte të sindikatës) që rregullojnë huadhënien sindikale.

Legjislacioni rus ka një pengesë të konsiderueshme - ai nuk parashikon aftësinë e një banke për të shitur aksionet e saj në një kredi të përbashkët tek investitorët e palëve të treta përmes një instrumenti derivativ.

Në Rusi, sigurohet vetëm një mekanizëm për caktimin e një kredie, i cili, siç tregon analiza, sjell një numër problemesh:

· nevoja për të krijuar marrëdhënie të drejtpërdrejta kontraktuale ndërmjet huadhënësit të ri dhe huamarrësit;

· nevoja për të njoftuar huamarrësin për caktimin dhe, ndoshta, për të marrë refuzimin ose pëlqimin;

· në rast të dhënies së kredisë për një jorezident, nevoja për të marrë parasysh pretendimet për kreditë nga jorezidentët (pasaporta e transaksionit);

· nevoja për të riregjistruar kolateralin;

· një detyrim për të transferuar dokumentet e kredisë tek një huadhënës i ri;

· pamundësia e dhënies së kredive për të cilat ka pasur tërheqje të pjesshme ose kreditë e dhëna me linja rrotulluese.

Megjithatë, duket se sindikata është interesante jo vetëm sepse ekziston mundësia për të shpërndarë rreziqet midis disa institucioneve të kreditit, por edhe sepse është e mundur të shesësh në çdo kohë, tërësisht ose pjesërisht, pjesën e dikujt në transaksion.

Mungesa e përvojës dhe njohurive për huadhënien sindikale. Ky problem është i ndërlidhur dhe i ndërvarur me ato të përmendura më sipër. Për të kryer kreditimin e përbashkët, kërkohen specialistë bankarë me aftësi, kualifikime, njohuri dhe përvojë të caktuar në këtë fushë, ndërsa këto njohuri duhet të jenë ruse dhe ndërkombëtare.

Mbështetje e dobët metodologjike. Problemi i treguar është gjithashtu i ndërlidhur me arsyet e tjera të listuara më sipër, pasi mungesa e praktikës dhe përvojës në sindikata në bankat ruse është për faktin se Banka e Rusisë nuk ka një metodologji të zhvilluar dhe, në përputhje me rrethanat, mbështetje të brendshme metodologjike në rusisht. institucionet e kreditit.

Kështu, zhvillimi i huadhënies sindikale në Rusi do të lehtësohet nga zhvillimi nga shteti i rregullave të qarta që rregullojnë aktivitetet e bankave në këtë fushë. Një drejtim urgjent dhe i vonuar për përmirësimin e kuadrit legjislativ është miratimi i kodit ligjor federal "Për biznesin e kreditit në Federatën Ruse". Vërtetë, ky ligj, në një kapitull të veçantë, duhet të nxjerrë në pah cilësisht të gjitha aspektet e huadhënies sindikale: të përcaktojë thelbin dhe llojet e tij; mekanizmat e mundshëm për sigurimin e pjesëmarrësve, të drejtat dhe detyrimet e tyre; ofrojnë trajtim dytësor. Për më tepër, është e nevojshme të hartohet një dokument i posaçëm rregullator shtetëror që do të rregullonte parimet themelore të organizimit të huadhënies sindikale, kërkesat cilësore (për shembull, prania e kualifikimeve të caktuara të menaxherëve të rrezikut) dhe sasiore (për shembull, standarde të veçanta) për pjesëmarrësit. në huadhënien sindikale. Është gjithashtu e nevojshme të zhvillohet një dokumentacion i unifikuar dhe standard për përpunimin e kredive në këtë fushë, i cili do të reduktojë kohën dhe koston e pjesëmarrësve në këto transaksione.

Një problem tjetër i rëndësishëm, zgjidhja e të cilit mund të kontribuojë në zhvillimin e huadhënies sindikale në Rusi, është forcimi i kontrollit dhe rregullimit të sistemit të përgjithshëm të rreziqeve bankare në institucionet e kreditit. Menaxhimi i rrezikut bankar është një element i domosdoshëm dhe i detyrueshëm i menaxhimit bankar. Bankat duhet të jenë në gjendje të vlerësojnë me maturi ndryshimet në rreziqet e tyre me kalimin e kohës, në mënyrë që të mos marrin përsipër rreziqe të tepërta sot që nuk mund të menaxhohen nesër.

Hyrja e bankave ruse në tregjet publike të kapitalit, përfshirë si pjesëmarrës në sindikata, u vendos atyre detyra që kërkojnë një sistem adekuat të menaxhimit të rrezikut:

· marrja e një vlerësimi ndërkombëtar të kredisë shoqërohet me futjen e menaxhimit të rrezikut që plotëson standardet ndërkombëtare;

· raportimi në përputhje me standardet ndërkombëtare: përfshirja në raportimin SNRF të standardit SNRF 7, që nënkupton dhënien e informacioneve shpjeguese për menaxhimin e rrezikut financiar në përputhje me standardet ndërkombëtare;

· pajtueshmëria me kërkesat e detyrueshme të Bankës së Rusisë, të cilat përfshijnë krijimin e një njësie të veçantë strukturore për administrimin e rrezikut;

· përfshirja në llogaritjen e raportit të mjaftueshmërisë së kapitalit H1 (duke supozuar, përveç rreziqeve të kredisë dhe të tregut, edhe madhësinë e rrezikut operacional);

· prezantimi i Basel II, i cili nënkupton nevojën për llogaritjen e kapitalit ekonomik dhe shpërndarjen e tij ndërmjet linjave të biznesit.

Kështu, bazuar në analizën e arsyeve të mësipërme që pengojnë zhvillimin e huadhënies sindikale në Rusi, mund të konstatojmë nevojën për pjesëmarrje aktive të shtetit në këtë fushë. E rëndësishme, megjithatë, është çështja e forcimit të sistemit të menaxhimit të rrezikut në bankat ruse dhe rritja e vëmendjes ndaj kontrollit të rrezikut në huadhënien sindikale. Gjithashtu, faktorët përkatës që kontribuojnë në zhvillimin e kreditimit sindikal, për mendimin tonë, janë: prania e një ekonomie të qëndrueshme të diversifikuar sipas sektorëve, produkteve dhe rajoneve të saj, prania e një sistemi bankar të zhvilluar, marrëdhëniet e besueshme të biznesit midis bankave, huamarrësve. dhe partnerët e tyre.

Klasifikimi i huave sindikale:

) Kreditë e marra për financimin e kapitalit qarkullues;

) kreditë e tërhequra për financimin e importit të pajisjeve dhe komponentëve teknologjikë;

) kreditë e tërhequra për financimin e projekteve të ndryshme;

) huatë e mbledhura për të rifinancuar kostot që lidhen me blerjen e shoqërive të tjera;

) kreditë e marra për të rifinancuar portofolet e kredisë bankare ose në pritje të një emetimi obligacioni

Si të krijoni një sindikatë:

) Kredi sindikale e iniciuar së bashku - një grup kredish individuale të dhëna nga kreditorët për një huamarrës;

) hua sindikale e inicuar individualisht - një kredi e dhënë nga një bankë (kreditori origjinal) në emër të saj dhe me shpenzimet e veta ndaj huamarrësit, të drejtat e pretendimit (një pjesë e tyre) sipas së cilës më pas iu caktuan nga kreditori fillestar një të treti. parti (persona);

) një kredi sindikale pa përcaktimin e kushteve të aksioneve - në këtë rast, një kredi e lëshuar nga banka organizatore për huamarrësin në emër të saj në përputhje me kushtet e marrëveshjes së huasë të lidhur me huamarrësin, në varësi të lidhjes së marrëveshjes së huasë nga banka organizatore e marrëveshjes së huasë sindikale me një palë të tretë.

Teknika e dhënies së kredisë:

) Kredi sindikale me afat - kredi që lëshohet për një periudhë të caktuar kohore dhe në një shumë të caktuar;

) kredi sindikale rrotulluese: ndryshe nga një kredi me afat, huamarrësi ka mundësi shtesë për të marrë, shlyer dhe zgjatur të gjithë ose një pjesë të kredisë sipas gjykimit të tij;

) kredi sindikale në pritje: supozohet se huamarrësi nuk mund të disponojë shumën e papaguar të huasë, e cila është në rezervë, në modalitetin e gatishmërisë;

) hua sindikale e konvertueshme - një kredi rrotulluese që mund të shndërrohet në një kontratë me afat të caktuar ose në aksione sipas kushteve të dakorduara me marrëveshje të palëve;

) kredi e kombinuar sindikale - një kredi me ndihmën e së cilës është e mundur të merren dy lloje kredish të ndërlidhura: afatgjatë dhe afatshkurtra.

Kushtet për sigurimin e fondeve për huamarrësin:

) Huatë sindikale "angazhimi": jepni huamarrësit një garanci se fondet do të sigurohen saktësisht sipas kushteve të dakorduara;

) huatë sindikale në kushtet e një detyrimi të pjesshëm: ato i japin huamarrësit një garanci se të paktën një pjesë e fondeve do të sigurohet sipas kushteve të dakorduara më parë, ndërsa pjesa tjetër e fondeve brenda shumës së shpallur të sindikatës do të sigurohet nga huadhënës të tjerë në terma të ndryshëm;

) huatë sindikale me kushtet e "përpjekjes maksimale": organizatori nuk merr përsipër një detyrim të pakushtëzuar për të ekzekutuar transaksionin në këtë rast.

Llojet e ekzekutimit të kontratës ndërmjet subjekteve të sindikatës:

) Kreditë e lëshuara duke përdorur dokumentacionin e mëposhtëm: lidhet një marrëveshje kredie ndërmjet bankës agjente dhe huamarrësit, marrëveshje të veçanta kredie lidhen ndërmjet bankës agjente dhe bankave pjesëmarrëse;

) kreditë e lëshuara duke përdorur dokumentacionin e mëposhtëm: marrëveshjet e huasë me të njëjtat kushte për dhënien e kredisë lidhen ndërmjet secilës bankë dhe huamarrësit dhe banka agjente dhe bankat pjesëmarrëse lidhin një marrëveshje bashkëpunimi shumëpalësh;

) huatë e lëshuara duke përdorur dokumentacionin e mëposhtëm: një marrëveshje kredie lidhet midis huamarrësit dhe bankës agjente, banka agjente lidh marrëveshje për caktimin e të drejtave sipas marrëveshjes së huasë me secilën bankë pjesëmarrëse, bankat lidhin një marrëveshje shumëpalëshe ndërmjet tyre për procedurën. për veprimet në rast falimentimi të huamarrësit;

) kreditë e lëshuara duke përdorur dokumentacionin e mëposhtëm: banka pjesëmarrëse i siguron bankës agjente një depozitë në shumën e shumës përkatëse dhe vetë kredia i jepet huamarrësit nga banka agjente si me shpenzimet e veta ashtu edhe me shpenzimet e një depozitë e vendosur tashmë, një marrëveshje është lidhur midis të gjithë pjesëmarrësve për bashkëpunim;

) kreditë e lëshuara me ndihmën e një marrëveshjeje të përgjithshme kredie ndërmjet të gjithë pjesëmarrësve;

) kreditë e dhëna me ndihmën e dokumentacionit të mëposhtëm: ekzekutimi kontraktual i detyrimit të bankës pjesëmarrëse ndaj bankës agjente që të jetë përgjegjëse (në masën e pjesëmarrjes së saj) për përmbushjen nga huamarrësi të detyrimeve për shlyerjen e kredisë dhe pagesën e interesit. (garanci bankare). Në të njëjtën kohë, banka pjesëmarrëse nuk i jep hua bankës agjente, detyrimi i saj lind vetëm në rast të shkeljes së detyrimeve nga huamarrësi, d.m.th. një hua e tillë mund të konsiderohet "sindikuar me kusht"

2.2 Përparësitë dhe disavantazhet e kredisë

Shpesh motivi kryesor i kompanive në dëshirën e tyre për të hyrë në tregun e huave sindikale është një moment strategjik i lidhur me interesat jo vetëm të thesarit, por edhe të menaxhmentit të lartë: tërheqja e një kredie sindikale shihet si një mënyrë për të formuar një grup ndërkombëtar. institucionet financiare që do të jenë të gatshme të bëhen afatgjatë në të ardhmen.partnerët e kompanisë. Ndryshe nga tregu i obligacioneve, ku investitorët priren të kenë një qasje më tregtare, për bankat që janë investitorë në tregun e kredive sindikale, motivi kryesor për të marrë pjesë në një kredi është krijimi i partneriteteve që do t'i lejojnë ata të bashkëpunojnë me kompaninë për një kohë të gjatë. periudhë kohore dhe t'i ofrojë asaj produkte të ndryshme bankare. Kompania, nga ana tjetër, merr mundësinë për të zgjeruar aksesin në produktet dhe shërbimet financiare në përgjithësi, dhe kjo gjithashtu rrit konkurrencën midis furnitorëve të këtyre produkteve që bashkëpunojnë me të. Duke krijuar partneritete me një sërë bankash, kompania siguron gjithashtu mundësinë për të marrë fonde shtesë në të ardhmen, si në formën e një kredie direkte nga bankat e dhëna, ashtu edhe duke përdorur shërbimet e tyre ndërmjetëse për të hyrë në tregje të tjera financiare.

Meqenëse tregu i kredive sindikale bazohet në ndërtimin e partneriteteve afatgjata, investitorët angazhohen në sindikatat e kredive jo sepse ata tërhiqen nga fitimet e mundshme nga këto transaksione, por për shkak të mundësive të ardhshme të biznesit që krijohen si rezultat i zhvillimit të këto marrëdhënie. Kjo qasje tregtare supozon se bankat ndihen të detyruara moralisht të marrin pjesë në një kredi sindikale në mënyrë që të mbështesin kompaninë, edhe nëse fitimi nga transaksioni nuk i përmbush pritshmëritë e tyre. Prandaj, çmimi i kredive sindikale ndonjëherë karakterizohet si një "subvencionim i partneritetit", domethënë një zbritje e ofruar nga bankat me shpresën për të krijuar një biznes më fitimprurës në të ardhmen. Kjo sjellje mund të krahasohet me taktikat e supermarketeve që shfaqin një produkt të caktuar me një çmim të pafavorshëm me shpresën për të tërhequr klientët në dyqan, të cilët sigurisht do të blejnë diçka tjetër përveç tij, dhe si rezultat supermarketi do të përfitojë. Bankat sindikale janë të vetëdijshme për këtë fenomen dhe kjo i motivon ato të marrin kredi me një normë interesi shumë më të ulët se kur emetojnë eurobono. Gjithashtu shpesh është më e lirë për huamarrësin sesa marrja e një kredie dypalëshe. Ky avantazh i kredive sindikale shpjegon popullaritetin e tyre midis huamarrësve, si dhe arsyen pse shumica e kompanive preferojnë fillimisht të hyjnë në tregun e kredive sindikale dhe vetëm më pas të fillojnë të diversifikojnë aktivet duke iu drejtuar instrumenteve të tjera financiare.

Ndonjëherë një kompani ende mund të tërheqë një kredi dypalëshe më lirë se ajo e përbashkët, pasi në këtë rast nuk ka asnjë tarifë për organizimin e një transaksioni tregu. Megjithatë, në shumicën e rasteve, një kredi sindikale është një mënyrë më ekonomike për të mbledhur fonde sesa huatë dypalëshe. Kjo për faktin se huamarrësit shpesh përdorin kredi sindikale si një mjet për të tërhequr vëmendjen e publikut: në fund të sindikatës, lëshohet një njoftim për shtyp që njofton se kompania ishte në gjendje të siguronte me sukses financimin me kushte të favorshme për të. Kjo është arsyeja pse huamarrësit janë më këmbëngulës në përpjekjen për të negociuar një kredi sindikale me kushte të favorshme për ta, sesa në diskutimin e huave dypalëshe, të cilat sipas definicionit janë transaksione jo publike. Bankat janë gjithashtu të prirura të ofrojnë çmime tërheqëse të kredisë sindikale për shkak të konkurrencës për të drejtën prestigjioze për të rregulluar marrëveshjen. Si rezultat, duket se shumë kompani paguajnë norma më të larta interesi për kreditë dypalëshe sesa për kreditë sindikale.

Një avantazh tjetër i rëndësishëm i huave sindikale ndaj instrumenteve të tjera është fleksibiliteti i tyre. Në veçanti, huamarrësit vlerësojnë shumë faktin se huatë sindikale mund të shlyhen para kohe pa penalitet në çdo kohë, ndryshe nga, për shembull, eurobonot (ku huamarrësi duhet të paguajë një interes fiks gjatë gjithë jetës së letrave me vlerë). Kjo veçori e kredive sindikale është me interes të veçantë për huamarrësit në një periudhë të paqëndrueshme, nëse kushtet e tregut pritet të përmirësohen në të ardhmen. Në vend që të paguani një normë të lartë interesi përpara afatit të huasë, ju mund ta rifinanconi atë me një normë interesi më të ulët kur tregu përmirësohet, pa gjoba parapagimi.

Fleksibiliteti i huave sindikale është gjithashtu i dukshëm në atë që kushtet e kredisë mund të rregullohen me kalimin e kohës për t'iu përshtatur nevojave të huamarrësit. Pavarësisht nga lloji i instrumentit të borxhit me të cilin një kompani zgjedh të mbledhë fonde, do të ketë disa detyrime dhe kufizime që ajo duhet t'u përmbahet në pasqyrat e saj financiare. Kështu, huamarrësi do të kërkojë të negociojë financimin me kushte që do t'i lejojnë kompanisë të vazhdojë biznesin si zakonisht për jetëgjatësinë e borxhit. Në të njëjtën kohë, biznesi evoluon me kalimin e kohës, që do të thotë se në disa muaj ose vite është e mundur që huamarrësi të mos jetë në gjendje ose të dëshirojë t'u përmbahet kufizimeve të përshkruara në dokumentacionin e kredisë (për shembull, kjo mund të lidhet me detyrimi për t'iu përmbajtur treguesve të caktuar financiarë, për të pasur asete të caktuara etj.). Në këtë rast, huamarrësi duhet të bindë huadhënësit për të ndryshuar kushtet e financimit. Si rregull, për instrumentet e borxhit publik (për shembull, eurobondet), ky proces është kompleks dhe i kushtueshëm për shkak të numrit të madh të mbajtësve të letrave me vlerë, ndër të cilët ka investitorë privatë, për të cilët kompania mund të mos dijë asgjë. Në rastin e një kredie sindikale, huamarrësi merret me një rreth të kufizuar investitorësh, kryesisht të përbërë nga banka partnere të kompanisë. Këta investitorë zakonisht janë të gatshëm të gjejnë një zgjidhje të pranueshme reciproke nëse huamarrësi nuk mund të funksionojë më brenda kufijve të dokumentacionit të kredisë. Ky fleksibilitet, i cili lejon ndryshime në disa artikuj të dokumentacionit me kalimin e kohës, është gjithashtu një avantazh i rëndësishëm i huave sindikale në krahasim me kreditë dypalëshe, pasi nënkupton aftësinë për të negociuar me një numër të konsiderueshëm investitorësh menjëherë për të ndryshuar kushtet e huasë. , pasi huadhënësit zakonisht e pranojnë vendimin në prani të 2/3 të votave në favor të tij.

Dikush mund të mendojë se huatë sindikale nuk kanë të meta themelore, por në botën financiare nuk ka mjete ideale për të gjitha rastet, që do të thotë se nuk mund të argumentohet se huatë sindikale do t'i përshtaten gjithmonë çdo kompanie për sa i përket kërkesave për financim. Prandaj, çështja ka të bëjë më tepër me krahasimin e huave sindikale me instrumente të tjera mbi një sërë kriteresh që janë të rëndësishme për huamarrësit. Le t'i drejtohemi listës së kritereve kryesore me të cilat instrumentet e tjera financiare në disa raste mund të jenë më tërheqëse për huamarrësit sesa kreditë sindikale.

Afati i huamarrjes: Huatë bankare (të sindikuara, dypalëshe ose klube) janë zakonisht afatshkurtra ose afatmesme, por jo afatgjata. Në Rusi, bankat private zakonisht mund të marrin hua deri në një vit, bankat shtetërore deri në tre vjet dhe huamarrësit e korporatave deri në pesë vjet. Në këtë, tregu i kredisë është thelbësisht i ndryshëm nga tregu i eurobondeve, ku është e mundur të mblidhen fonde për 10 vjet ose më shumë për shkak të kërkesave të vendosura nga investitorët për eurobonot. Gjithashtu, bankat huadhënëse shpesh këmbëngulin që një kredi (sidomos një kredi për një periudhë trevjeçare ose më shumë) të paguhet sipas një skeme amortizimi, ndërsa eurobondet shlyhen plotësisht në fund të periudhës së qarkullimit. Kjo sugjeron që eurobondet mund të jenë më të përshtatshme për financimin e Investimeve Afatgjata të kompanisë.

Marrëveshjet financiare: bankat në përgjithësi ofrojnë financim me një normë interesi më të ulët se investitorët e tjerë, por në këmbim të kësaj ato kontrollojnë rreziqet e tyre të kreditit duke i kërkuar huamarrësit të pranojë një sërë kufizimesh, veçanërisht në lidhje me përmasat që lidhen me borxhin e kompanisë. ngarkesa, flukset monetare, aksionet, etj. Këto marrëveshje financiare janë më të rrepta se ato që investitorët institucionalë vendosin ndaj huamarrësve në tregun e eurobondeve ose të rublave, pasi investitorët këtu priren t'u besojnë agjencive të vlerësimit në vlerësimin dhe monitorimin e cilësisë së kredisë së një huamarrësi. Është e rëndësishme të theksohet se marrëveshjet financiare janë tipike për çdo lloj kredie, qoftë ajo sindikale apo jo, pasi ato janë kërkesat e pothuajse të gjitha komiteteve të kreditimit të bankave.

Aspekte teknike: Meqenëse huatë sindikale përfshijnë disa huadhënës, procedura për disbursimin e fondeve nga një kredi duhet të jetë e thjeshtë dhe e thjeshtë. Për shembull, huamarrësit i kërkohet të paraqesë një kërkesë për fonde të paktën tre ditë përpara disbursimit, pas së cilës kërkohen procedura të veçanta. Kur një kompani merr një kredi të drejtpërdrejtë dypalëshe, vetëm një bankë merr pjesë në të, gjë që nënkupton një fleksibilitet më të madh në këtë kuptim. Kreditë dypalëshe mund të jepen me një lehtësi mbitërheqjeje ose një kompani mund të dërgojë një kërkesë për financim disa orë përpara se të marrë paratë. Kreditë sindikale nuk i kanë këto përfitime. Prandaj, një huamarrës që kërkon fleksibilitet më të madh financimi duhet të ketë në dispozicion të paktën një ose dy kredi dypalëshe, edhe nëse shumica e nevojave të tij për financim plotësohen nëpërmjet huave sindikale.

Terma të qarta: Në tregun e obligacioneve, çmimi ndryshon çdo sekondë pasi paqëndrueshmëria është zakonisht shumë e lartë, prandaj huamarrësit autorizojnë bankat të emetojnë pa e ditur saktësisht se sa do të kushtojë financimi. Në tregun e kredive sindikale, çmimi ndryshon shumë më ngadalë, që do të thotë se bankat mund të negociojnë këtë parametër me huamarrësin përpara se të nënshkruajnë një mandat për të rregulluar një kredi. Mund të keni përshtypjen se çmimi është fiks dhe i garantuar nga bankat. Megjithatë, nuk është kështu: huatë sindikale, si eurobonot, janë transaksione tregu, ku detyra e organizatorit është të gjejë investitorë dhe të sigurohet që transaksioni plotëson kërkesat e tyre për investime. Në tregun e huadhënies, është e vështirë të gjurmosh koston e huamarrjes, pasi nuk ka kuota të shfaqura në ekranet e kompjuterëve në banka, përveç kësaj, sindikata zakonisht zgjat disa javë dhe pritjet e tregut mund të ndryshojnë në procesin e marrjes së një kredie. Si rezultat, në praktikën e tërheqjes së kredive sindikale, organizatorët kanë të drejtë të ndryshojnë kushtet e kredisë nëse niveli i abonimit është i pamjaftueshëm, gjë që u lejon atyre të rrisin çmimin e kredisë, nëse është e nevojshme për përfundimin me sukses të transaksion. Kjo do të thotë, niveli i çmimit për të cilin është rënë dakord në fazën e nënshkrimit të mandatit është më tepër tregues (dhe, si rregull, korrespondon me realitetin) sesa një parametër fiks, në ky ai ngjashëm me çmimin e eurobondit. I vetmi instrument që mund të sigurojë besim të plotë në koston e huamarrjes është një kredi dypalëshe, meqë tërheqja e tij nuk bëhet në tregun e hapur. Megjithatë, shumat që mund të mblidhen nëpërmjet një kredie dypalëshe janë dukshëm të kufizuara dhe kostoja e saj nuk do të jetë domosdoshmërisht më tërheqëse.

Kërkesat e raportimit: Meqenëse një kredi sindikale është një lloj prezantimi i një huamarrësi me investitorët e rinj, pritet që investitorëve t'u sigurohet një sasi e caktuar informacioni. Ky nivel i dhënies së informacioneve shpjeguese ndonjëherë mund të tejkalojë praktikën e zakonshme për një huamarrës kur merr një hua dypalëshe: në veçanti, zakonisht kërkohen deklarata sipas SNRF-ve në anglisht dhe duhet të jepet gjithashtu një listë e aksionarëve të huamarrësit. Megjithatë, kërkesat e raportimit në përgjithësi nuk janë aq të shumta sa ato për një ofertë tregu të letrave me vlerë. Është e rëndësishme të theksohet se huatë sindikale janë kontrata private, dhe për këtë arsye, informacioni u komunikohet vetëm investitorëve specifikë në kushte të rrepta konfidencialiteti, për të cilat nënshkruhet një marrëveshje e përshtatshme.

2.3 Vlerësimi i investimeve kreditore të bankave tregtare ruse

Aktualisht, sipas Ministrisë së Zhvillimit Ekonomik dhe Tregtisë së Federatës Ruse, konsumimi i pajisjeve mesatarisht në vend është 70%. Për të rinovuar fondet me të paktën 10%, kërkohen 270 miliardë dollarë. Kështu, sektori industrial, përpunimi (për shembull, lëndë drusore, petrokimike, produkte bujqësore), tregtia kanë nevojë të madhe për kredi.

Kreditë për ndërmarrjet komplekse industriale jepen kryesisht për blerjen e pajisjeve, gjë që u lejon atyre të rrisin vëllimin e prodhimit, të zgjerojnë gamën dhe cilësinë e produkteve të prodhuara si në tregun vendas ashtu edhe në atë të jashtëm.

Forcimi i gjendjes financiare të sektorit real në 2009-2011 dhe zgjerimi i bazës së burimeve të institucioneve të kreditit kontribuon në rritjen e kreditimit të ekonomisë ruse. Vëllimi i kredive për sektorin real u rrit me 43%, në terma realë, sipas të dhënave të Bankës Qendrore të Federatës Ruse më 01.01.11. arriti në 1191.5 miliardë rubla. Ka një sërë arsyesh objektive për rritjen e vëllimeve të kreditimit: stabiliteti politik dhe social, një mjedis i favorshëm investimi dhe mungesa e tregjeve alternative financiare.

Struktura sektoriale e portofolit të kredisë së bankave tregtare në Rusi tregon se sektori i prodhimit zë pjesën më të madhe - rreth 40%, për periudhën nga 2010 deri në 2011, pjesa e kredive të industrisë u rrit me 6.2 pikë përqindjeje, dhe në vitin 2012 u ul pak. me 2.1 %. Ky fakt vlerësohet si pozitiv, pasi është pasojë e diversifikimit të portofolit të kredisë së Rusisë. Megjithatë, norma e rritjes së kredive për sektorin industrial në vitin 2011 krahasuar me vitin 2010 ishte 153.4%. Kështu, rritja e kreditimit për industrinë është shënuar me 53,4% (Shtojca 3).

Në procesin e krahasimit të strukturave sektoriale të kredive të dhëna personave juridikë në Rusi në tërësi. Vetëm një krahasim i strukturave sektoriale të rajonit Tyumen dhe Saratov. Doli se pjesa e kredive për ndërmarrjet industriale në rajonin Tyumen është më e lartë se mesatarja për Rusinë me 27%. (Shtojca 4) Kjo për faktin se ndërmarrjet e naftës dhe gazit janë të përqendruara në rajonin e Tyumenit, të cilat janë huamarrësit kryesorë të bankave tregtare rajonale.

Megjithatë, industrisë ende i mungojnë burimet e kreditit. Kreditë e marra nga huamarrësit në rajon, si përqindje e prodhimit industrial, arrijnë në 5.9% ose 32.9 miliardë rubla, nga të cilat bankat në rajon dhanë kredi në 2010 në 13.2 miliardë rubla, që është 3.4 miliardë rubla. rub. më shumë në terma realë se në vitin 2009. (Shtojca 4)

Rajoni i Saratovit është një rajon vazhdimisht i mangët, madje duke marrë parasysh të ardhurat falas nga qendra federale (në 2010 - një deficit prej 7.9 miliardë rubla, në 2011 - 7.2 miliardë rubla). Të ardhurat vetanake të buxhetit të qarkut, d.m.th. duke përjashtuar arkëtimet falas, ato rriten mjaft dobët (në vitin 2010 pati një rritje prej 15.3%, në 2011 - me 17.1%). Në të njëjtën kohë, borxhi shtetëror i rajonit u rrit me 48.3% në 2010, dhe me 34.4% të tjera në 2011 dhe arriti në 30.9 miliardë rubla. Si rezultat, raporti i borxhit shtetëror të rajonit dhe të ardhurave buxhetore rajonale, duke përjashtuar të ardhurat falas, arriti në 79.1%, që është vendi i 8-të në Rusi.

Në strukturën e borxhit shtetëror të rajonit, përbërësi kryesor është kredia bankare, dhe ky është lloji më i shtrenjtë dhe jo transparent i huamarrjes për subjektet përbërëse të Federatës Ruse, ndërsa shuma e kredive bankare në buxhetin rajonal është në rritje të vazhdueshme. Që nga 1 janari 2012, kreditë bankare për buxhetin arritën në 24.6 miliardë rubla, ose 79.5% (në 2010 - 18.7 miliardë rubla, ose 81.4%).

Fondet e mbledhura nga institucionet e kreditit nga persona juridikë dhe individë të vendosur në Rajonin e Saratovit u rritën në vitin 2011 me 20.9% në 153.6 miliardë rubla.

Bilanci i borxhit total për kreditë e dhëna huamarrësve të rajonit të Saratovit në 2011 u rrit me 27.3% në 162 miliardë rubla. Nga totali i borxhit të kredive, 59% (ose 95.5 miliardë rubla) përbënin kredi për personat juridikë dhe sipërmarrësit, që është 20.8% më shumë se në fillim të 2011.

Bilanci i borxhit të vonuar për kreditë e dhëna huamarrësve të rajonit të Saratovit u rrit me 14% gjatë vitit dhe në fillim të 2012 arriti në 7.6 miliardë rubla. Në të njëjtën kohë, përqindja e kredive të pakryera u ul lehtësisht - nga 5.3% në 4.7%.

Në strukturën sektoriale të huamarrjes së personave juridikë dhe sipërmarrësve më 01.01.2012, pjesa kryesore e borxhit ra në ndërmarrjet prodhuese (31.2%), tregtia dhe riparimi (22.2%), bujqësia (10.7%) dhe ndërtimi (7.5%). %).

Një analizë e shpërndarjes kohore të kredive të lëshuara tregon zhvillimin e tregut rus të parasë (kredi deri në 1 vit) dhe zhvillimin jashtëzakonisht të dobët të tregut të kapitalit (nga 1 vit e lart) (Shtojca 5).

Pjesën më të madhe në strukturën e kredive sipas kushteve e zënë kreditë e dhëna për një periudhë prej 181 ditësh deri në 1 vit, pjesa e tyre është 31.9% ose 380.2 miliardë rubla. më 01.01.11., edhe pse më 01.01.10. Pesha e këtyre kredive ishte 4.7% më e lartë. Kjo shpjegohet me rritjen e peshës së kredisë deri në 30 ditë në strukturën e portofolit të kredisë në datën 01.01.11. deri në 15.1%. Peshën më të vogël e kanë kreditë e dhëna për një periudhë më shumë se 3 vjet, pesha e tyre është 7.7%. Ky fakt karakterizohet nga fakti se shumica e bankave tregtare ruse nuk kanë burime afatgjata, por një pjesë të lartë të kredive mbi 3 vjet në strukturën e portofolit të kredisë së Rusisë që nga 01.01.09. - 18.2% dhe me 01.01.10. - 12.4% lidhet me zgjatjen e kredive afatgjata të dhëna në periudhën para krizës.

Financimi i aktivitetit të prodhimit real, si aktual ashtu edhe ai investues, paraqet kërkesa të larta për kapitalin. Bankat me kapital të madh po ecin drejt kreditimit afatmesëm për projektet industriale. Kjo është kryesisht Sberbank, Sobinbank, Zenit, Alfa - Bank, si dhe një numër bankash të tjera të mëdha. Bankat e mesme dhe aq më tepër ato të voglat, të paaftë për t'i shërbyer në mënyrë të pavarur strukturave industriale fitimprurëse për shkak të mungesës së kapitalit, do të detyrohen të dalin jashtë biznesit.

Udhëzimet për politikën monetare të bashkuar të shtetit për vitin 2010 theksuan se një parakusht i rëndësishëm për zhvillimin e operacioneve bankare me sektorin real të ekonomisë është kapitalizimi i mjaftueshëm i institucioneve të kreditit. Në vitin 2010, 90% e institucioneve të kreditit kanë pasur rritje të kapitalit. Në terma realë, rritja e kapitalit ishte 46% krahasuar me vitin 2009, por, megjithatë, rezultatet ekonomike janë të tilla që nevojat e huamarrësve tretës në total janë rritur dhe aftësia e bankave për t'i financuar ato është ende e pamjaftueshme.

Mjetet e ndërmarrjeve më të mëdha vendase tejkalojnë ndjeshëm ato të shumicës së bankave. Në vitin 2010, të ardhurat e Gazprom arritën në 984 miliardë rubla. rubla, Mezhregiongaz - 142 miliardë rubla, Yukos - 365 miliardë rubla. Për krahasim: aktivet e Sberbank në fund të vitit 2010 arritën në 795.9 miliardë rubla, ajo e Vneshtorgbank - 160.2 miliardë rubla, Gazprombank - 106.4 miliardë rubla, MMB - 68.5 miliardë rubla.

Si rezultat, asnjë bankë e vetme nuk mund t'u sigurojë kompanive më të mëdha sasinë e nevojshme të burimeve. Për shembull, shuma e marrë nga Gazprom në më shumë se 40 miliardë rubla. u formua nga kredi të mëdha të dhëna nga 140 banka ruse dhe një kredi prej 8 miliardë rubla. lëshuar për Kompaninë e Naftës Tyumen nga 15 banka.

Duhet të theksohet gjithashtu se kufizimet e kapitalit luajnë gjithashtu një rol, duke i detyruar bankat të diversifikojnë portofolet e tyre të kredisë. Në këto kushte, një nga mënyrat më tërheqëse të kreditimit është sindikata.

Pjesëmarrja në sindikata u lejon bankave t'u ofrojnë klientëve burime dhe të diversifikojnë rreziqet e kreditit. Për shumë institucione krediti, sindikatat janë mënyra e vetme për të lëshuar një kredi të madhe, dhe pajtueshmëria me standardin e Bankës Qendrore (për huamarrës) është diversifikimi i rreziqeve.

Një tregues i rëndësishëm i rrezikshmërisë së bankës është raporti i kredive të mëdha ndaj kapitalit. Bankat e mëdha marrin rreziqe dukshëm më të larta për të mbajtur klientët e tyre.

Një analizë e diversifikimit të rreziqeve të kredisë së bankave ruse në varësi të madhësisë së aktiveve tregon se kredia më e madhe në raport me kapitalin në grupin e bankave të mëdha (1-100) është mesatarisht 31.5%, që tejkalon vlerën maksimale të vendosur nga Qendra Qendrore. Banka e Federatës Ruse për H6 (rreziku maksimal i madhësisë për huamarrës ose një grup huamarrësish të lidhur) - 25%. Në grupin e bankave me aktivet më të vogla (1201-1300) vlera mesatare e standardit është 16.1%.

Banka Qendrore e Federatës Ruse rregullon gjithashtu shumën totale të rreziqeve të mëdha të kredisë të marra nga bankat (Norma N7), duke kuptuar një rrezik të madh kredie si një kredi që tejkalon 5% të kapitalit të bankës. Vlera maksimale e lejueshme e raportit H7 për bankat është vendosur në 800%, por në realitet, për bankat vlera e raportit nuk i kalon 300%. Gjithashtu duhet theksuar se në grupet e bankave që kryesojnë për nga aktivet, vlera e H7 është dukshëm më e lartë se në bankat me aktive të vogla.

Kështu, rreziqet e kreditit të bankave më të mëdha në Rusi janë më të larta se ato të bankave me aktive më të vogla, dhe për të diversifikuar rreziqe të tilla, bankat duhet të organizojnë sindikata, por për shkak të frikës së humbjes së klientëve të mëdhenj, jo të gjitha bankat janë gati. për ta bërë këtë.

Kreditë sindikale janë një rrugëdalje e vërtetë për kreditimin e bankave për projekte të mëdha, por edhe këtu ka vështirësi, veçanërisht, bankat ruse humbasin një klient tretës për faktin se ky i fundit, duke tërhequr kredi nga bankat e huaja, gjeneron të ardhurat e tyre dhe jo të ardhurat e bankave ruse. Nëse para krizës banka rreth së cilës ishte organizuar grupi financiar-industrial rus mund të merrte hua nga investitorët perëndimorë dhe më pas t'u jepte hua ndërmarrjeve industriale të lidhura, tani bankierët e huaj preferojnë të punojnë me industrialistët pa ndërmjetës.

Ka gjithnjë e më shumë kredi sindikale të organizuara nga bankat ruse pa pjesëmarrjen e të huajve. Kjo formë kreditimi bën të mundur që bankat e mesme dhe të vogla që vuajnë nga dumpingu i atyre të mëdha të fitojnë para, ato janë mjaft të afta për të marrë një kredi të madhe.

Nevoja e industrisë ruse për kredi është e madhe. Duke gjykuar nga dokumentet e Bankës Qendrore të Federatës Ruse, prioritetet e kursit të këmbimit për industrinë ruse do të ruhen në të ardhmen, në mënyrë që nevojat për kredi të mos ulen. Sindikata e kredisë do të lejojë disa herë të rrisë aftësinë e sistemit bankar rus për të dhënë hua për klientët tretës, bankat e mesme do të jenë në gjendje të mbajnë klientelën në konkurrencë me bankat me shumë degë.

2.4 Pjesëmarrësit dhe teknologjia për marrjen e një kredie sindikale

kredi sindikale banka tregtare

Pjesëmarrësi kryesor në huadhënien sindikale është, natyrisht, huamarrësi, i cili mund të jetë vetë një institucion krediti (bankë).

Për të karakterizuar bankat që marrin pjesë në huadhënien sindikale, është më e arsyeshme që së pari të theksohen funksionet që, në parim, duhet të kryhen nga bankat pjesëmarrëse në një sindikatë:

) rregullimin dhe koordinimin e të gjitha çështjeve që lidhen me transaksionin me huamarrësin përpara ekzekutimit të marrëveshjes së kredisë;

) përzgjedhja e bankave pjesëmarrëse;

) koordinimin e dokumentacionit të nënshkruar ndërmjet huamarrësit dhe bankave pjesëmarrëse;

) komunikimi me avokatët në lidhje me përgatitjen e dokumentacionit;

) analiza e projektit dhe huamarrësit;

) huadhënien (financimin) e transaksionit;

) mbledhjen e shumave të nevojshme nga bankat pjesëmarrëse;

) transferimi i fondeve te huamarrësi;

) kontrollin mbi përdorimin e synuar të kredisë;

) shpërndarja ndërmjet bankave e fondeve të marra nga huamarrësi (shlyerja e principalit, interesi);

) administrimin e kredisë së lëshuar;

) informimin e bankave pjesëmarrëse për ecurinë e sindikatës dhe zbatimin e projektit;

) koordinimin e të gjitha çështjeve që dalin si nga huamarrësi ashtu edhe nga bankat, përgjigjet ndaj kërkesave të huamarrësit pas nënshkrimit të marrëveshjes së kredisë;

) gjurmimi dhe kontrollimi i kolateralit për kredinë.

Shpërndarja e roleve ndërmjet bankave pjesëmarrëse në rastin abstrakt mund të jetë si më poshtë:

funksionet organizative kryhen nga organizatori;

funksionet koordinuese - banka që drejton librin e sindikatës (libërrunner);

funksion dokumentar - agjent dokumentimi;

funksionet e shlyerjes - agjent krediti (bankë shlyerjeje ose thjesht një agjent);

bankat pjesëmarrëse në huadhënie marrin pjesë në financimin e huamarrësit, pra kryejnë funksionin e pjesëmarrjes monetare;

funksioni i kontrollit të kolateralit kryhet nga agjenti kolateral.

Në praktikë, më shpesh të gjitha bankat pjesëmarrëse ndahen në dy grupe:

në periudhën para nënshkrimit të dokumentacionit - organizatori dhe bankat e tjera pjesëmarrëse. Organizatori kryen funksionet e bankës organizative dhe të bankës që mban librin e sindikatës;

pas nënshkrimit të dokumentacionit - banka agjent dhe bankat e tjera pjesëmarrëse. Banka e agjentëve është njëkohësisht agjent shlyerjeje, agjent kolaterali dhe agjent dokumentacioni. Nëse banka agjente nuk i kombinon këto tre role, atëherë një konflikt interesi është i mundur.

Si organizator, si rregull, veprojnë banka të mëdha të njohura me përvojë të përsëritur pozitive në pjesëmarrjen në sindikata.

Skema të ndryshme financimi janë të mundshme që kërkojnë kryerjen e funksioneve shtesë që nuk përfshihen në klasifikimin e mësipërm. Për shembull, kur financohen eksportet, burimi i shlyerjes së kredisë do të jenë të ardhurat nga eksporti që vijnë nga pasaportat e transaksioneve të para-marrëveshura. Kështu, mund të jetë e nevojshme që të ketë një bankë të veçantë "pasaporte" që do të hapë pasaportat e transaksioneve të eksportit (në një rast tjetër, ky rol mund t'i caktohet një banke që kryen funksione shlyerjeje). Roli i një banke pasaportash në Rusi është shumë i popullarizuar, pasi ajo merr komisione shtesë për konvertimin e fitimeve të këmbimit valutor në rubla dhe konvertimin e kundërt të kësaj të fundit në valutë të huaj, si dhe për mbajtjen e një pasaporte transaksioni dhe kryerjen e funksioneve të kontrollit të monedhës. .

Kështu, mund të ketë shumë pjesëmarrës në huadhënien sindikale me funksione të ndryshme, ndërsa pjesëmarrësit e detyrueshëm në sindikatat e kreditorëve janë:

) huamarrësi (banka huamarrëse);

Mekanizmi i kredisë së përbashkët:

Huamarrësi lidh një marrëveshje kredie, pavarësisht nga numri i kreditorëve;

Huamarrësi negocion vetëm me organizatorin;

Pagesat e kredisë bëhen nga të gjithë kreditorët njëkohësisht, në përpjesëtim me pjesën e kredisë.

Ekzistojnë katër faza kryesore në tërheqjen e kredive sindikale:

· formimi i imazhit të klientit,

· zgjedhja e bankës organizatore,

sindikata,

· përgatitja e dokumentacionit dhe nënshkrimi.

Formimi i imazhit të klientit:

Në thelb, kjo fazë është jashtë procesit të sindikimit. Kontaktet financiare ndërkombëtare sugjerojnë se huamarrësi bën një përshtypje të favorshme për huadhënësit e mundshëm. Prandaj, përpara, dhe mundësisht shumë më parë, sindikata, huamarrësi, me ndihmën e një këshilltari me përvojë, duhet të kalojë procesin e "makijazhit financiar" (veshja e dritares, vënia e fytyrës perëndimore ndaj klientit rus). pikat kryesore të imazhit financiar. Këto janë historia e kreditit, auditimi ndërkombëtar, vlerësimi i kredisë, raporti vjetor dhe dokumentet e tjera të prezantimit në anglisht, si dhe publikimet dhe - nëse ka - thashethemet për huamarrësin. Një këshilltar financiar kompetent do të ndihmojë në përgatitjen profesionale të këtyre dokumenteve, dhe gjithashtu do të hartojë - duke marrë parasysh karakteristikat e huamarrësit - një memorandum informacioni të detajuar, i cili lehtëson shumë kontaktet e para me kreditorët dhe punën e tyre të mëvonshme. Përveç kësaj, ai do t'ju mësojë se në çfarë të përqendroheni në negociatat me perëndimorët dhe çfarë nuk duhet përmendur kategorikisht.

2. Zgjedhja e bankës organizatore:

Zgjedhja e bankës aranzhuese është një moment kyç në historinë e çdo kredie sindikale. Së pari, përcakton suksesin e sindikatës dhe së dyti, në këtë fazë bien dakord për parametrat kryesorë të marrëveshjes. Për huamarrësit rusë, ky proces është shpesh më i lehtë se sa është. Një këshilltar me përvojë i përdor ofertat e disponueshme në një mënyrë tjetër. Ai do të nisë procesin e pazareve informale duke përdorur metodën e diplomacisë shuttle, dhe duke e bërë këtë do të përpiqet të interesojë bankat, edhe nëse ato nuk kanë dërguar propozimet e tyre. Palët konkurruese janë gjithmonë të prirura për të bërë lëshime të mëdha. Në të njëjtën kohë, është e rëndësishme të mos e teproni në këtë proces, duke bërë dallimin saktësisht midis kushteve që janë të mundshme dhe të përshtatshme për t'u përmirësuar dhe atyre që duhen pranuar pa diskutim.

Huamarrësit më të avancuar do të marrin parasysh pika të tjera të rëndësishme. Sa më i lartë të jetë vlerësimi i vetë organizatorit, aq më shumë kreditorë me reputacion do t'i bashkohen sindikatës.

Rekordi i organizatorit në fushën e sindikatës është i rëndësishëm. Edhe bankat shumë të respektuara nuk janë gjithmonë të specializuara në këtë fushë, ose nuk kanë përvojë të mjaftueshme. Së fundi, edhe bankat me përvojë shpesh i nënshtrohen rinovimit të stafit dhe është e rëndësishme se kush saktësisht - personalisht - do të punojë me huamarrësin dhe do të kërkojë para. Për huamarrësit - kompani industriale dhe tregtare, përvoja e Organizatorit në financimin e një industrie të caktuar është e rëndësishme.

3. Sindikata

Detyra e sindikatës është të rekrutojë një numër të mjaftueshëm anëtarësh të sindikatës, shpesh me një tepricë, për të siguruar shumën e deklaruar në fillim dhe më shpesh edhe ta tejkalojë pak atë (të themi, të rekrutojë jo 20, por 25 milionë, jo 50, por 75). Taktika e pretendimit të një shume më të vogël justifikohet me faktin se është më e lehtë për ta mbledhur atë. Mungesa e shumës së deklaruar është një njollë në reputacionin e huamarrësit dhe organizatorit. Për më tepër, një kërkesë fillestare më e vogël nuk lejon që tregu të ngrohet shumë.

Sindikata është fushëveprimi i organizatorit. Sidoqoftë, këshilltari ose konsulenti financiar do ta kontrollojë fort procesin dhe do ta menaxhojë atë me shkathtësi. Në fund të fundit, është klienti i tij - huamarrësi, koha dhe paratë e të cilit duhet të përdoren në mënyrën më të mirë të mundshme - ai që paguan për punën e organizatorit të sindikatës.

Procesi i sindikimit përfshin përgatitjen e materialeve informative mbi transaksionin (memorandum), ftesa për bankat - pjesëmarrës potencial. Pasi kanë vendosur për pjesëmarrësit kryesorë, ata janë të angazhuar në rregullimin e mirë të marrëveshjes së kredisë dhe përgatitjen e dokumentacionit.

4. Organizatori duhet të udhëzojë zyrën e tij ligjore për përgatitjen e tekstit të marrëveshjes së kredisë. Është në interesin e huamarrësit që të marrë projekt-marrëveshjen sa më shpejt që të jetë e mundur në mënyrë që të ketë kohë të mjaftueshme për ta studiuar dhe diskutuar atë. Përndryshe, mund të lindë një situatë kur, në parim, një kredi e rënë dakord nuk mund të merret shpejt për shkak të çështjeve të pazgjidhura ligjore.

Gjithashtu, huamarrësi, pavarësisht nga organizatori, duhet të punësojë një studio ligjore që do të japë një mendim të pavarur për statusin ligjor të huamarrësit, si dhe për ligjshmërinë e huasë sipas legjislacionit vendas.

Një marrëveshje kredie e përbashkët është një dokument kompleks, ndonjëherë deri në 60-70 faqe. Shumë njerëz që janë të përfshirë njëkohësisht në disa çështje njëherësh janë gjithmonë të përfshirë në diskutimin e tij (avokatët e jashtëm të organizatorit, departamenti i tij ligjor me kohë të plotë, menaxherët e sindikatës së organizatorit, avokatët e jashtëm të huamarrësit, departamenti i tij ligjor, 1 ose 2 njësi të tjera përgjegjëse për kredinë, kreditorë të tjerë), dhe koordinimi i tyre është një detyrë shumë e gjatë, por e rëndësishme.

Seksionet kryesore të marrëveshjes për huadhënien sindikale:

§ Interpretimi - përkufizimi i termave të përdorura në kontratë.

§ Kredia, kredia (The Facility) - përcaktimi i natyrës së transaksionit dhe strukturës së tij

§ Interesi (Interesi) - përcaktimi i komponentëve dhe niveli i interesit.

§ Ndryshimet në rrethana (Ndryshimet në rrethana) -

§ Përfaqësimet dhe Garancitë - garanci nga huamarrësi se dokumentet dhe informacionet e dhëna prej tij janë të vërteta, se ka të drejtë të marrë kredi etj.

§ Interesi dhe dëmshpërblimet e vonuara - Përcaktimi i interesit dhe gjobave që huamarrësi paguan nëse kredia nuk shlyhet në kohë.

§ Pagesat - një përshkrim i mënyrës së shlyerjes së kredisë dhe pagesës së interesit.

§ Komisionet dhe shpenzimet (Tarifat dhe Shpenzimet) - një përshkrim i shpenzimeve të ndryshme të huamarrësit dhe shpërblimeve për huadhënësit, të cilat nuk janë formalisht interes (edhe pse aktualisht përfshihen në çmimin e plotë të kredisë për huamarrësin);

§ Ligji dhe juridiksioni - më shpesh kontratat lidhen sipas ligjit anglez, gjerman ose zviceran - në varësi të vendndodhjes së organizatorit dhe marrëveshjes së palëve.

§ Të ndryshme.

Janë tre pika kryesore që duhen mbajtur parasysh kur hartoni një kontratë.

Së pari, është e nevojshme të arrihet pasqyrimi i saktë dhe më i dobishëm për huamarrësin e parakushteve në tekstin e kontratës.

Së dyti, është shumë e rëndësishme t'i kushtohet vëmendje atyre neneve që vendosin kufizime të ndryshme për të drejtat e huamarrësit për kohëzgjatjen e kontratës. Është gjithashtu e rëndësishme që të përcaktohen me kujdes kushtet në të cilat huadhënësi mund të kërkojë shlyerjen e parakohshme të parave.

Së fundi, së treti, shumë vëmendje duhet t'i kushtohet taksave që huamarrësi do të duhet të paguajë në lidhje me kredinë. Ndonjëherë është një çështje kaq e ndjeshme saqë struktura e transaksionit përcakton taksat.

Marrëveshja e nënshkruar hyn në fuqi menjëherë. Por paratë nuk vijnë menjëherë. Kërkon edhe mendimin e avokatëve të pavarur. Gatishmëria e tij përcaktohet nga transferimi në kohë i tij i dokumenteve të ekzekutuara saktë të renditura në shtojcën e kontratës.

Shumica e huave sindikale të pasigurta për huamarrësit rusë u lëshuan për një periudhë prej 6 dhe 12 muajsh, pasi huadhënësit nuk kishin kufizime për rreziqet më të gjata. Shumë kontrata lejonin zgjatjen e kredive, në mënyrë që kohëzgjatja totale e tyre ishte 2 - 3 vjet. Megjithatë, ka qenë gjithmonë e mundur që çdo kreditor të tërheqë paratë e tij pas 6 ose 12 muajsh.

Dallimi midis këtij lloji të zgjatjes dhe lidhjes së një kontrate të re është se huamarrësi do të duhet të paguajë tarifa shtesë për shërbimet ligjore dhe të përballojë shpenzime të tjera të përgjithshme të sindikatës. Prandaj, një kontratë me zgjatje është më e dobishme për huamarrësin. Fatkeqësisht, kjo nuk mirëpritet gjithmonë nga udhëzimet e autoriteteve rregullatore ruse.

Qëllimi i punës së një këshilltari financiar është të ndihmojë huamarrësin të marrë kushtet më të mira të mundshme për secilin nga elementët e vlerës së plotë të parave. Kursimet totale arritën në 1 - 2% të shumës së kredisë, pra 500 mijë - 1 milion dollarë në shumën 50 milion dollarë. Praktika sugjeron që shpërblimi i një këshilltari financiar është mesatarisht në nivelin 50 - 30%. nga kursimet e marra nga ndihma e tij. Në të njëjtën kohë, përveç përfitimit financiar, huamarrësi merr besim në cilësinë e dokumenteve të nënshkruara, se i ka marrë paratë me kushtet më të mira të mundshme dhe fiton përvojë të vlefshme profesionale. Kështu, në terma të përgjithshëm, përgjigjja e pyetjes është e qartë: puna me një këshilltar financiar është e dobishme.

Në raste të vështira, kur dhënia e një kredie nuk është e dukshme (d.m.th., ose po flasim për financim projekti me rrezik të lartë, ose vlerësimi i huamarrësit është i pamjaftueshëm), huamarrësi dëshiron të rrisë gjasat për të tërhequr fonde për shkak të njohuritë, përvojën, kualifikimet dhe reputacionin e këshilltarit. Një këshilltar që punon në mënyrë profesionale zakonisht do t'i tregojë vetë huamarrësit se cila është probabiliteti i suksesit në sytë e tij dhe nuk do të marrë përsipër një projekt nëse ai nuk beson në të. Megjithatë, gjithmonë ekziston mundësia që fonde të mos mblidhen.

Për të siguruar një këshilltar financiar kundër humbjeve të këtij lloji, një formë e tillë pagese e zhvilluar nga praktika botërore si mbajtëse e lejon. Kjo është pagesa e një farë shpërblimi qoftë si një shumë e madhe në fillim të punës, qoftë në formën e pagesave periodike, që i mbetet këshilltarit nëse projekti nuk zbatohet. Nga këndvështrimi i huamarrësit, pagesa e një mbajtësi mund të krahasohet me blerjen e një bilete llotarie: ju duhet të paguani për të drejtën për të rritur gjasat për të fituar.

Shuma e mbajtësit është zakonisht 10 - 20% e shpërblimit përfundimtar të suksesit, megjithëse mund të luhatet ndjeshëm në varësi të llojit dhe madhësisë së transaksionit. Në të njëjtën kohë, shpesh shoqërohet me shpenzimet e vetë këshilltarit për pjesëmarrje në projekt (pagat e punonjësve, qiraja e zyrës, etj.), megjithëse shpenzime të ndryshme - udhëtime pune, komunikime telefonike, kopjimi dhe publikimi i dokumenteve, etj. - paguar pavarësisht nga mbajtësi. Në fakt, një interpretim i tillë nuk është i saktë ekonomikisht. Pagesa e bazuar në kohë është tipike për konsulentët e zakonshëm (për menaxhim, për përgatitjen e planeve të biznesit). Mbajtësi i një këshilltari financiar është më afër "qirës" për përdorimin e përvojës, kualifikimeve, reputacionit, lidhjeve të tij - asetet e tij kryesore, megjithëse të paprekshme.

Deri më tani, nuk ka pasur kredi sindikale në Rusi në kuptimin e plotë të fjalës, megjithëse ka pasur projekte për të cilat disa banka kanë dhënë informacione. Për shembull, qeveria e Moskës bindi disa banka të varura prej saj për t'i dhënë para ZIL-it disa vjet më parë.

Nuk ka asnjë treg normal dytësor për kreditë në Rusi. Caktimi i të drejtave të pretendimit u zhvillua në mënyrë spazmatike në vitin 1998, pas krizës, kur shumë debitorë kërkuan të blinin me çmim të lirë borxhet e bankave kreditore për të kryer kompensime. Megjithatë, ky është një treg jo i shëndetshëm. Këtu bëhet fjalë për një treg normal dytësor, i cili rrit likuiditetin e kredive, duke i afruar ato me letrat me vlerë dhe duke u dhënë bankave mundësinë që të rrisin ndjeshëm volumin e kredive të emetuara.

Sot, këto fjalë tingëllojnë fantastike, por është koha për t'u përgatitur për një zhvillim të tillë të punëve. Nëse rimëkëmbja ekonomike merr vrull dhe qeveria vendos të konvertojë kontabilitetin në standardet ndërkombëtare, mundësitë e kreditimit do të rriten në mënyrë progresive. Ju duhet të filloni me kredi sindikale. Së pari, huamarrësit-eksportuesit më të mëdhenj, me auditim dhe menaxhim normal, do të jenë klientët. Së dyti, organizatorët e kredive të tilla do të jenë bankat më me reputacion të lidhur me këta huamarrës.

Idealisht, një duzinë e këtyre kredive duhet të aranzhohen në të njëjtën kohë. Çdo organizator do të vepronte si kreditor në sindikatat e mbetura. Kështu, do të kishte ndër-huadhënie, ku detyrimet e ndërsjella të bankave do të ndihmonin në neutralizimin e rreziqeve që lidhen me mosbesimin ndaj njëra-tjetrës.

Sindikatat janë shumë të dobishme për bankat. Duke punuar në një hua si organizator, ata paguhen mirë për të. Nga ana tjetër, duke marrë pjesë në një sindikatë "të huaj" si huadhënës, ata kursejnë në kostot që lidhen me dhënien e kredive, duke ia besuar verifikimin dhe punën e kontratës kryesisht organizatorit. Shuma e kredive të lëshuara është në rritje, ndërsa puna për regjistrimin e tyre është relativisht e reduktuar.

Natyrisht, është e nevojshme që bankat t'i besojnë njëra-tjetrës, në mënyrë që procedurat që përdorin të jenë të unifikuara. Megjithatë, kjo është e vetmja mënyrë për të zhvilluar sistemin bankar.

Kapitulli 3. Perspektivat për zhvillimin e huadhënies sindikale në Federatën Ruse

3.1 Analiza e zhvillimit të një kredie sindikale në Rusi

Në praktikën ndërkombëtare, huadhënia sindikale është një fenomen mjaft i zakonshëm. Në Rusi, ky treg mori formë vetëm në vitin 2004 dhe, megjithë pengesat e shumta, duke përfshirë legjislative, ai ka perspektiva shumë inkurajuese. Me rëndësi të veçantë është zhvillimi i segmentit të kreditimit të përbashkët të rublave për huamarrësit rajonalë.

Kufizimet kryesore për zhvillimin e kreditimit për sektorin real të ekonomisë janë kapitalizimi i ulët i sistemit bankar rus dhe kërkesat për përputhjen me standardet e kujdesit. Në këtë situatë, huadhënia sindikale mund të bëhet një mjet efektiv për zhvillimin e marrëdhënieve kreditore.

Në praktikën ndërkombëtare, huadhënia sindikale është një fenomen mjaft i zakonshëm. Kështu, sipas kompanisë konsulente amerikane Thomson Financial, në gjysmën e parë të vitit 2010, tregu i kredive sindikale u rrit në 1.5 trilion dollarë. Kredia më e madhe sindikale për këtë periudhë është marrë nga General Electric Capital Corp. (25 miliardë dollarë), dhe në Evropë huamarrësi më i rëndësishëm ishte Volkswagen (15.3 miliardë dollarë).

Në Rusi, tregu i huadhënies sindikale filloi të zhvillohet që nga fundi i vitit 1995. Deri në qershor 1998, vetëm bankat e huaja vepruan si huadhënëse, dhe deri në vitin 1997, vetëm bankat e mëdha ruse ishin huamarrësit kryesorë, dhe vetëm atëherë - kompanitë në kompleksin e karburantit dhe energjisë. Vëllimi kryesor i huamarrjeve të jashtme sindikale ra në vitin 1997 dhe arriti në 10 miliardë dollarë (në 1996 - vetëm 250 milion dollarë), nga të cilat mbi 65% ishin kredi për Gazprom. Kredia e parë sindikale e aranzhuar nga një bankë ruse (Bank Evrofinance) ishte një hua prej 25 milionë dollarësh e dhënë nga ALROSA në 1998. Kriza e vitit 1998 pati një ndikim të rëndë në tregun e kredive sindikale. Kështu, në vitin 1999, shuma e kredive zbriti në nivelin e vitit 1996 dhe arriti në 230 milionë dollarë.

Që nga viti 2000, filloi një ringjallje në tregun e huadhënies sindikale. Si rezultat, tregu kombëtar i huadhënies sindikale mori formë vetëm në vitin 2004.

Nëse marrim parasysh treguesit për kredinë sindikale për vitin 2008, atëherë vërehet një rënie e theksuar (Fig. 1). Ndoshta një nga arsyet kryesore për këtë situatë ishte kriza, dhe shumë banka nuk ishin në gjendje të jepnin kredi të mëdha dhe gjithashtu ekzistonte një rrezik i lartë i mospagimit të kredive, dhe për këtë arsye huadhënësit ishin më të kujdesshëm ndaj huamarrësve. Sipas parashikimeve të shumë analistëve, deri në vitin 2012 vëllimi i tregut rus të kredive sindikale do të fillojë të rritet dhe të kalojë 90 miliardë dollarë.

I gjithë tregu po zhvillohet në mënyrë dinamike - vëllimi i kredive po rritet, dhe normat po bien. Gjatë pesë viteve, për huamarrësit rusë jashtë vendit, ato u ulën mesatarisht nga LIBOR + 4.3% në LIBOR + 1.8% në vit dhe nga 11.6% në 8.7% në vit në dollarë amerikanë brenda vendit. Afati mesatar i kredisë jashtë vendit është rritur nga një në tre vjet, dhe në Rusi - nga gjashtë muaj në dy.

Oriz. 2. Bankat më të mëdha - organizatorë të kredive sindikale në Rusi në 2011.

Pozicionet drejtuese në vitin 2011 i përkasin pesë bankave të investimeve: BNP Paribas, ABN AMRO, Calyon, Citigroup, Societe Generale, të cilat së bashku zënë më shumë se 50% të tregut (Fig. 2).

Bankat e huaja dominojnë këtë treg, megjithatë, pjesëmarrja e organizatave ruse në sindikata po bëhet gjithnjë e më popullore, por bankat ruse rregullojnë hua të tilla rrallë, për shembull, filialet e VTB ishin organizatorët kryesorë të sindikacioneve: VTB Bank Deutschland (180 milion dollarë) dhe VTB Bank Evropë (138 milionë dollarë).

Për më tepër, deri vonë, burimet financiare në tregun rus ishin mjaft të shtrenjta, dhe kufizimet e tyre ishin të dukshme. Prandaj, pjesa më e madhe e kredive sindikale organizohen nga bankat e huaja, të cilat, në krahasim me ato vendase, kanë jo vetëm shumë më tepër përvojë, por edhe më shumë lidhje në tregun e kryeqyteteve perëndimore, lindore dhe aziatike.

Mund të supozohet se kjo situatë nuk do të ndryshojë ndjeshëm në të ardhmen e afërt. Në këto kushte, bankat ruse duhet të zhvillojnë segmentin e kreditimit të përbashkët të rublave për huamarrësit rajonalë. Zhvillimi i këtij segmenti do të lehtësohet nga: mbështetja nga BERZH, rritja e likuiditetit të tregut të rublës, parashikueshmëria e kursit të këmbimit të monedhës kombëtare, futja e konvertueshmërisë së saj, rritja e kreditimit me pakicë dhe të korporatave në rubla nga bankat, shfaqja e huamarrësve të mesëm dhe të vegjël në treg. Zhvillimi i një mekanizmi rajonal për kreditimin e përbashkët me pjesëmarrjen e bankave rajonale mund të bëhet një alternativë për bankat e mëdha dhe të mesme ruse për të zgjeruar rrjetin e tyre të degëve.

Kredia sindikale në fazën aktuale është një nga mënyrat më premtuese për bankat e mëdha për të depërtuar në rajone. Zhvillimi i huadhënies sindikale në rajone do të ketë një efekt pozitiv si për bankat ashtu edhe për huamarrësit.

Për bankat, tendencat pozitive në përdorimin e financimit të konsorciumit janë:

zgjerimi i zgjerimit të kredisë në kushte të burimeve të pakufizuara;

rritja e konkurrencës së bankave rajonale dhe ruajtja e prioritetit në tregun bankar;

diversifikimi i rreziqeve të kredisë dhe minimizimi i tyre;

përmirësimin e cilësisë së portofolit të kredisë së pjesëmarrësve dhe vlerësimin e huamarrësit.

Për huamarrësit rajonalë, kreditë sindikale kanë gjithashtu një numër avantazhesh:

burimet e tërhequra në këtë mënyrë janë më të gjata dhe “më të lira” në krahasim me kreditë tradicionale, për faktin se burimet e kreditimit janë të diversifikuara;

huamarrësi krijon një histori krediti publike me një numër të madh kreditorësh;

Për shumë kompani rajonale, tërheqja e kredive sindikale mund të jetë përvoja e parë e kryerjes së transaksioneve publike, e cila do të jetë e dobishme për organizimin e kredive në të ardhmen. Në të njëjtën kohë, tërheqja e një kredie sindikale nga një huamarrës do të kërkojë që ai të ketë një histori krediti, të sigurojë raporte<#"justify">Në Federatën Ruse në vitet e fundit, problemi i investimeve të pamjaftueshme dhe investimeve kapitale mbetet shumë i mprehtë dhe i rëndësishëm për ekonominë moderne ruse. Zhvlerësimi i aktiveve fikse në një sërë sektorësh të ekonomisë ka arritur një vlerë kritike të papranueshme, e cila vjen si pasojë e mungesës së financimit afatgjatë dhe si rrjedhojë e mundësive të kufizuara investuese për kompanitë. Në të njëjtën kohë, treguesit e lartë të zhvillimit makroekonomik në vitet e fundit janë arritur në një masë më të madhe falë rritjes në sektorin e karburanteve dhe energjisë dhe një mjedisi të favorshëm të jashtëm ekonomik.

Rritja e shumicës së ndërmarrjeve ruse është aktualisht e gjerë dhe sigurohet kryesisht për shkak të zgjerimit të përgjithshëm të tregut, i cili sigurisht do të kufizohet me kalimin e kohës. Për më tepër, përballë konkurrencës më të ashpër në tregjet botërore për mallra dhe shërbime dhe hyrjes së mundshme të Rusisë në OBT, efekti pozitiv i avantazheve konkurruese që kompanitë ruse kanë sot në formën e fuqisë punëtore të lirë, kostos së ulët të energjisë elektrike dhe gazit do të ose të minimizohet ose të zhduket fare. Në këtë drejtim, e vetmja mundësi për të mos humbur në konkurrencën për subjektet e sektorit real të ekonomisë ruse është zbatimi i investimeve në shkallë të plotë në rinovimin e aseteve fikse dhe futja e teknologjive të reja që do të synojnë të rrisin konkurrueshmëria e produkteve dhe shërbimeve të prodhuara jo vetëm në industrinë e naftës dhe gazit, por edhe në sektorë të tjerë të ekonomisë.

Për të kryer këto investime, kompanitë ruse duhet të mbledhin një sasi të madhe financimi, si në formën e kapitalit të ri të kapitalit, ashtu edhe në formën e fondeve nga investitorët e borxhit. Së bashku me tërheqjen e investimeve direkte në ekonomi, tregjet e kapitalit të borxhit në mbarë botën janë një nga mekanizmat kryesorë të përdorur nga qeveritë, korporatat dhe bankat për të mbledhur financim për investime kapitale, për të përmirësuar objektet e prodhimit, për të rifinancuar dhe zbatuar strategjitë e zhvillimit. Në këtë drejtim, çelësi i rritjes së qëndrueshme ekonomike të një vendi është aksesi i kompanive dhe ndërmarrjeve të tij në burimet e brendshme dhe të jashtme të financimit të borxhit afatgjatë.

Në këtë sfond, duket veçanërisht e rëndësishme të zhvillohet një mekanizëm për kompanitë ruse për të tërhequr financim në tregjet ndërkombëtare të kapitalit nëpërmjet huadhënies sindikale, i cili parashikon dhënien e një kredie një huamarrësi nga një grup bankash me kushte të njëjta të dakorduara brenda një kredie të vetme. dokumentacionin.

Raporti i përdorimit të kredive sindikale sipas industrisë

Siç tregon përvoja e vendeve të zhvilluara, financimi i borxhit dhe, në veçanti, huadhënia bankare, ndihmon për të ringjallur ekonominë dhe për ta bërë atë konkurruese. Sidoqoftë, kompleksiteti i situatës në Rusi aktualisht qëndron në faktin se sot bankat vendase nuk janë në gjendje të financojnë plotësisht programet e prodhimit afatgjatë të ndërmarrjeve, dhe vëllimi i operacioneve të institucioneve financiare ndërkombëtare mbetet i pamjaftueshëm për të përmbushur nevojat e kompanitë vendase në financimin afatgjatë.

Rusia sot ka kombinimin më të favorshëm të çmimit dhe rrezikut, dhe këtë e vërteton edhe dinamika pozitive e rritjes së kredive sindikale nga kompanitë ruse:

Problemet kryesore që pengojnë futjen e mekanizmit të kredidhënies sindikale janë mungesa e procedurave të unifikuara të kreditimit dhe mungesa e vazhdueshme e besimit të ndërsjellë në sektorin bankar. Ndër arsyet e zhvillimit të pamjaftueshëm të huadhënies sindikale ndërkombëtare në Rusi, ato kryesore janë:

kosto të larta organizative të bankave ruse - anëtarë të sindikatës,

kompanitë nuk kanë histori krediti në tregjet ndërkombëtare të kapitalit,

niveli i pamjaftueshëm i transparencës dhe cilësisë së qeverisjes së korporatave të ndërmarrjeve ruse,

mungesa e një historie të përgatitjes së pasqyrave financiare të audituara në përputhje me standardet ndërkombëtare në shumicën e kompanive ruse,

afate të gjata organizimi (vështirësi në gjetjen e kreditorëve me aftësi ekuivalente),

mungesa e mbështetjes ligjore për transaksione të këtij lloji,

mungesa e personelit të nevojshëm të kualifikuar menaxherial,

shkallë e pamjaftueshme e integrimit të Rusisë në sistemin e flukseve ndërkombëtare të kapitalit në përgjithësi, dhe në veçanti, në sistemin e flukseve të kapitalit të huasë.

Krijimi i një sistemi efikas për organizimin e kredive sindikale në Rusi do të kontribuojë në një rritje të shumëfishtë të aftësive të sistemit bankar në tërësi. Përdorimi i kredive sindikale do të lejojë akumulimin e burimeve të nevojshme të kredisë, veçanërisht për kryerjen e investimeve të mëdha afatgjata në financimin e projekteve, huadhënien për investime, dhënien e garancive bankare dhe uljen e rreziqeve të aktiviteteve bankare në vend.

Zhvillimi i tregut të kredive sindikale do të stimulojë zhvillimin e tregut sekondar për sa i përket shitjes nga bankat e aksioneve të tyre në kreditë sindikale sipas marrëveshjeve të caktimit ose transferimit, gjë që do të rrisë likuiditetin e detyrimeve të borxhit dhe do t'u japë bankave mundësinë të marrin pjesë në kredi të reja dhe transaksione të tjera.

3.3 Efiçenca ekonomike e një kredie sindikale në një krizë

Në Rusi, në kushtet më të vështira të periudhës së tranzicionit drejt një ekonomie tregu, shpresa të mëdha u vendosën në fluksin e burimeve të jashtme. Autoritetet zyrtare i konsideruan si motorin e procesit të investimeve dhe rritjes ekonomike. Rusia dyshohet se ishte "e dënuar" të bëhej importuesi më i madh i kapitalit. Realiteti i shpërndau këto iluzione. Por të rrezikshme janë edhe ndjenjat izolacioniste, të cilat janë intensifikuar pas dështimeve të para për t'u integruar në tregun botëror të kapitalit dhe marrëdhënieve të komplikuara me institucionet financiare ndërkombëtare.

Fluksi i burimeve të jashtme financiare në BRSS ndodhi kryesisht nëpërmjet huave sindikale nga bankat ndërkombëtare dhe kredive të eksportit. Bankat, jo pa arsye, e konsideruan BRSS si një debitor të besueshëm. Megjithatë, pas shkeljeve të rënda në shërbimin e borxhit të jashtëm në vitet 1991-1992. Bankat kanë ulur në mënyrë drastike kreditimin e tyre. Fluksi neto i kredisë bankare në vitin 1994 rezultoi afër zeros dhe në vitin 1995 ishte negativ.

Megjithatë, që nga viti 1996, kredia bankare filloi të ringjallet me shpejtësi. Kjo u lehtësua nga forcimi i pozicioneve ndërkombëtare të bankave ruse. Rreth 100 banka kanë kaluar auditimin ndërkombëtar, rreth 40 prej tyre kanë marrë vlerësime nga agjenci ndërkombëtare. Nëse investimet e huaja në kompani tërhiqeshin kryesisht në formën e investimeve direkte ose të portofolit në aksione, atëherë për bankat, kreditë nga bankat ndërkombëtare ishin burim i rritjes së burimeve të tyre. Që nga 1 dhjetori 1997, raporti i detyrimeve të huaja ndaj aktiveve neto të sistemit bankar rus, duke arritur nivelin e tij maksimal, arriti në 14%, d.m.th. në nivel të vendeve të Azisë Juglindore në prag të krizës. Për disa banka të Moskës, të cilat përbënin 90% të huave të jashtme, kjo shifër ishte mbi mesataren (SBS-AGRO - 38%, Imperial - 28%). Që nga 1 janari 1998, pjesa e jorezidentëve në vëllimin e përgjithshëm të kredive ndërbankare të tërhequra nga bankat ruse arriti në 60%.

Rifilloi fluksi i burimeve bankare afatmesme dhe afatgjata si në formën e kredive sindikale (konsorciumeve) ashtu edhe në formën e kredive për eksport. Në kohët sovjetike, qeveria përdori gjerësisht kreditë sindikale, të cilat rezultuan në një borxh prej 28 miliardë dollarësh.Megjithatë, autoritetet qendrore ruse praktikisht nuk iu drejtuan huave të tilla, duke preferuar format e tjera të huamarrjes së jashtme të përmendura më sipër. Për më tepër, siç tregon përvoja botërore, vetë bankat ndërkombëtare përpiqen të mos merren me huamarrësit që kanë shkelur oraret e shërbimit të borxhit. Prandaj, në Rusi, bankat komerciale, si dhe disa kompani të mëdha dhe rajone individuale, janë bërë marrësit kryesorë të kredive bankare sindikale. Një avantazh i rëndësishëm i një kredie sindikale është se ajo jepet në një formë të palidhur dhe zakonisht pa garanci.

Megjithëse huadhënia sindikale nuk kërkon garanci shtetërore dhe të tjera, kjo nuk do të thotë mungesë e plotë e kontrollit mbi huamarrësin. Huamarrësi mund të bihet dakord që të respektojë standardet e rëna dakord, të mos lë peng lloje të caktuara të aseteve, etj.

Bankat ruse preferuan kreditë në vend të mbledhjes së burimeve në formën e eurobonove, pasi në rastin e parë kostot janë më të ulëta dhe procedura është më e thjeshtë. Përveç kësaj, ata patën mundësinë të krijojnë kontakte biznesi me bankat kryesore perëndimore.

Kreditë e përbashkëta sollën fitime të larta për bankat ruse. Marrja e kredive në 9-12% në vit, ata i la huamarrësit përfundimtar një kredi të paktën 20%. Ato ishin kryesisht firma që kryenin punë të jashtme dhe të brendshme tregtisë. Kredia sindikale është përdorur edhe për transaksione në tregun valutor. Ndikimi mjedisor i kredive sindikale të marra nga bankat ishte i ulët.

Kreditë e përbashkëta kanë tërhequr gjithashtu disa kompani të mëdha ruse. Gazprom ishte i pari që hyri në këtë treg, i ndjekur nga Lukoil, Tatneft, Rostelecom dhe të tjerë, por kompanitë preferuan instrumentet e kapitalit për të mobilizuar burimet e jashtme. Nga rajonet, Moska ka arritur suksesin më të madh në tregun e kredive sindikale.

Kredia për eksport, ndryshe nga ajo e përbashkët, është e një natyre të lidhur dhe nga ky këndvështrim është më pak tërheqëse për huamarrësin. Një kredi lëshohet nga një bankë në vendin eksportues, zakonisht drejtpërdrejt te importuesi-huamarrësi për kreditimin e dërgesave të mallrave, zakonisht makineritë dhe pajisjet. Huamarrësi është i detyruar të përdorë kredinë për të blerë mallra në vendin kreditor. Kreditë e eksportit janë zakonisht të natyrës investuese.

Një huadhënie e tillë, e kryer për një periudhë 5-8 vjeçare, është subjekt i rreziqeve të shumta. Shtetet perëndimore, të interesuara për të promovuar pajisjet e tyre në tregjet botërore, sigurojnë kreditë e eksportit dhe marrin pjesë pjesërisht në këto kredi, si rezultat i të cilave normat e tyre janë më të ulëta se normat e tregut.

Kreditë e eksportit lëshohen kryesisht nën garanci shtetërore ose në formë tjetër të besueshme. Autoritetet ruse ishin të rezervuara për kreditë e eksportit, pavarësisht natyrës së tyre investuese. Ky qëndrim u argumentua me faktin se, për shkak të lidhjes së tyre, ato kontribuojnë në rritjen e prodhimit dhe punësimit në vendin kreditor, dhe jo në vendin marrës. Mund të vërehet se shumë vende të tjera me tregje në zhvillim preferojnë gjithashtu forma të tjera të tërheqjes së burimeve për nevoja investuese dhe pjesa e kredive të eksportit në rrjedhën e burimeve financiare ra në vitet 1990.

Qeveria siguroi në 1993-1997. 20 miliardë dollarë garanci për kredinë e eksportit, por një numër i konsiderueshëm ndërmarrjesh që morën garanci falimentuan ose u zhdukën. Por edhe ndërmarrjet që funksionojnë normalisht nuk i përmbushin detyrimet e tyre ndaj buxhetit. Prandaj, në maj 1998, qeveria ruse vendosi të kufizojë dhënien e garancive të kredisë për eksport. Megjithatë, pas krizës financiare, kur aksesi në burime të tjera financiare ishte i kufizuar, kjo praktikë rifilloi.

Është e rëndësishme që ndërmarrjet të tërheqin kredi pa garanci qeveritare. Në praktikën ruse, përdoret një formë e tillë garancie si marrëveshjet e furnizimit të ndërsjellë. Në këto raste, të ardhurat nga furnizimi i mallrave të eksportit shërbejnë si kolateral për kredinë.

Megjithatë, për ndërmarrjet që operojnë në tregun e brendshëm, marrëveshjet e furnizimit të ndërsjellë nuk janë shumë të përshtatshme. Për ta financimi i projekteve është më i pranueshëm. Por në kushtet ruse, kjo metodë financimi, përfshirë tërheqjen e kredive të eksportit, është problematike nga pikëpamja e teknikës së zbatimit të saj. Përveç kësaj, është e shtrenjtë, duke kërkuar shpenzime të mëdha për ekzaminim paraprak.

Tregu i huadhënies sindikale aktualisht nuk është i lirë nga një sërë problemesh të pazgjidhura, mungesa e zgjidhjes së të cilave pengon zhvillimin e tij.

Së pari, mungesa e procedurave të përcaktuara me ligj dhe deficiti i vazhdueshëm i mosbesimit të ndërsjellë në komunitetin bankar.

Së dyti, ndryshimet në gjendjen financiare të bankave, bazën e burimeve të tyre, kërkesat për huamarrësin. Prandaj, në procesin e sindikimit, është e nevojshme të kërkoni partnerë me aftësi të barabarta, gjë që nuk është gjithmonë e mundur të bëhet shpejt.

Së treti, kompleksiteti i procedurës për zbatimin e huadhënies sindikale, në veçanti, zgjedhja e organizatorit të sindikatës; përzgjedhja e bankave të mundshme pjesëmarrëse; përgatitja e një memorandumi informacioni (i kënaqshëm për të gjithë pjesëmarrësit, etj.)

Së katërti, mungesa e një pakete të unifikuar dokumentesh të përdorura nga banka të ndryshme në procesin e kreditimit.

Në këtë drejtim, Banka e Rusisë duhet të zgjidhë problemet e identifikuara duke krijuar një strukturë, funksionet e së cilës do të përfshinin aspektet e mëposhtme:

• asistencë dhe pjesëmarrje direkte në përgatitjen e bazës përkatëse dokumentare për procedurën e huadhënies sindikale;
• zhvillimi dhe zbatimi i kritereve për zgjedhjen e bankave anëtare pa cenuar të drejtat e secilës prej tyre - sigurimin e pjesëmarrjes në sindikatë vetëm të bankave që kanë "pasqyra financiare transparente" dhe e kanë dëshmuar veten si institucione të denjë krediti, si dhe banka me kapital real. rritje;
• zhvillimi i bazave legjislative dhe rregulloreve për krijimin dhe regjistrimin e një sindikate, e cila përcakton të drejtat dhe detyrimet e anëtarëve të sindikatës dhe bazën e marrëdhënieve të tyre.

Gjithashtu, ligji “Për bankat dhe veprimtaritë bankare” duhet të ndryshojë përkufizimin e “operacionit bankar”, i cili përkufizohet si një operacion për tërheqjen dhe vendosjen e fondeve nga një bankë në emër të saj dhe me shpenzimet e veta. Një kredi sindikale është në kundërshtim me këtë përkufizim, si rezultat i së cilës nuk është e mundur të klasifikohet si një operacion bankar. Shërbimi Federal i Tregjeve Financiare duhet të zhvillojë një mekanizëm që bankat tregtare që marrin pjesë në huadhënien sindikale të hyjnë në treg, në mënyrë që të shesin aksionet e tyre të mbështetura nga aktivet. Për më tepër, duhet të zhvillohen rekomandime për zbulimin e informacionit nga bankat që shesin aksione, në veçanti, një listë deklaratash, shpeshtësinë e publikimit të tyre, etj.

konkluzioni

Një kredi sindikale është një metodë e huadhënies bankare që parashikon dhënien e një kredie nga një grup bankash në bazë të një marrëveshjeje kredie për të tërhequr klientë të mëdhenj, për të përmbushur rregulloret e CBR dhe për të diversifikuar rrezikun.

Aktualisht, huadhënia sindikale është një nga mënyrat premtuese për të dhënë një kredi si për bankën ashtu edhe për huamarrësin. Konsolidimi i aftësive financiare bankare lejon diversifikimin e rreziqeve të kredisë dhe përmirësimin e cilësisë së portofolit të kredisë së bankave pjesëmarrëse në sindikatë, si dhe thjeshtimin e procedurës për studimin paraprak të aktiviteteve të huamarrësit. Duhet theksuar se rreziqet e larta dhe jotransparenca e sipërmarrjeve, bankierët vendas i quajnë pengesën kryesore për rritjen e volumit të financimit. Prandaj, zhvillimi i huadhënies sindikale mund të rrisë volumin e përgjithshëm dhe të përmirësojë kushtet për dhënien e kredive.

Gjatë organizimit të një kredie sindikale, mund të ketë shumë pjesëmarrës me funksione të ndryshme, ndërsa pjesëmarrësit e detyrueshëm në sindikatat e kreditorëve janë:

) huamarrësi (banka huamarrëse);

) një bankë organizatore që kryen funksione koordinuese përpara nënshkrimit të dokumentacionit të kredisë;

) një bankë agjente që kryen funksione shlyerjeje, kontrollon sigurimin dhe miratimin e dokumentacionit.

Një analizë e tregut të huadhënies sindikale ruse tregon se shumica e kredive jepen në valutë të huaj dhe bankat e huaja janë në krye. Kjo situatë është zhvilluar për shkak të një sërë faktorësh objektivë:

institucionet financiare të huaja kanë një kapitalizim të lartë, dhjetë herë më të lartë se kapitalizimi i bankave ruse;

bankat e huaja kanë një eksperiencë shumëvjeçare në kryerjen e operacioneve të huadhënies sindikale nga bankat e huaja;

aranzhuesit e huaj kanë një reputacion të shkëlqyer, i cili tërheq huamarrës të klasit të parë.

Për më tepër, deri vonë, burimet financiare në tregun rus ishin mjaft të shtrenjta, dhe kufizimet e tyre ishin të dukshme. Prandaj, pjesa më e madhe e kredive sindikale organizohen nga bankat e huaja, të cilat, krahasuar me ato vendase, kanë jo vetëm shumë më tepër përvojë, por edhe më shumë lidhje në tregun e kryeqyteteve perëndimore, lindore dhe aziatike.

Nëse marrim parasysh treguesit për kredinë sindikale për vitin 2008, atëherë në fund të vitit vihet re një rënie e theksuar. Ndoshta një nga arsyet kryesore për këtë situatë ishte kriza, dhe shumë banka nuk ishin në gjendje të jepnin kredi të mëdha dhe gjithashtu ekzistonte një rrezik i lartë i mospagimit të kredive, dhe për këtë arsye huadhënësit ishin më të kujdesshëm ndaj huamarrësve.

Në të njëjtën kohë, ekzistojnë një sërë pengesash për formimin e një tregu të përbashkët në Rusi që duhet të kapërcehen për një zhvillim të suksesshëm: mungesa e besimit midis bankave ruse, papërsosmëria e kuadrit legjislativ dhe rregullator, papërsosmëria e raportimit financiar, heterogjeniteti i aftësitë e bankave të ndryshme.

Gjithashtu, për shkak të moszhvillimit të kësaj kredie në Rusi, është e nevojshme t'i kushtohet më shumë vëmendje organizimit të një kredie sindikale, metodave të shlyerjes së saj dhe nuancave të tjera për transaksione më efikase.

Bibliografi

1. Udhëzimi i Bankës Qendrore të Federatës Ruse të 16 janarit 2011 N 110-I "Për raportet e detyrueshme të bankave".

Udhëzimi i Bankës Qendrore të Federatës Ruse, datë 01.10.2012 N 1 "Për procedurën e rregullimit të veprimtarive të bankave".

Arsamakov A.A. Ndërveprimi i institucioneve të kreditit me sektorin real 2011.

Aleksashenko S., Lepetinov D. Sistemi bankar. 2012.

Bukato V.I. Lvov Yu.I. Bankat dhe operacionet bankare në Rusi 2011.

Kreditë e Bankës Berezanskaya E. u bënë më të lira dhe më të gjata. 2012.

Gromkovsky.V. Kredi sindikale 2012

Golovanov V. Bankat si burim i burimeve financiare dhe kreditore për ndërmarrjet në sektorin real të ekonomisë. 2011.

Edronova V.N. Klasifikimi i kredive bankare dhe metodat e kreditimit 2010.

Edronova V.N. Marrëveshja e kredisë si bazë e marrëdhënies ndërmjet bankës dhe klientit.2012.

Edronova V.N. Analiza e aftësisë kreditore të huamarrësit 2012

Zhemchugov A. Huadhënia sindikale si një mjet për mobilizimin e burimeve të kredisë. 2010.

Kokarev V. Bankat operojnë në kufirin e rreziqeve të mundshme. 2011.

Kolbaev V. Kreditimi për sektorin real. 2012

Kuts A. Parimet e huadhënies sindikale. 2011.

Matovnikov M. Kreditë bankare janë bërë më të aksesueshme. 2010.

Matovnikov M. Cilësia është më e rëndësishme se sasia. 2010.

Mazurin N., Berezanskaya E. Bankat perëndimore japin përsëri kredi pa kolateral. 2011.

Marchenko G. Kredi sindikale. 2012.

Olshany A.I. Kredia bankare: Përvoja ruse dhe e huaj. 2011.

Pavlovskikh N. Kredi sindikale. 2011.

Perechneva I., Vlasov O. Jeta në hua. 2010.

Perechneva I., Vlasov O. Si të organizoni një kredi sindikale. 2012.

Pestrova A. Kredi sindikale 2011.

Reznik S. Kreditimi i Bankës në rajone 2012.

Sarkisyants A. Kredia sindikale dhe tiparet e saj. 2011.

Sedin A. Kredi sindikale. Sipërmarrja. 2012.

Senyaninov K. Problemet e kreditimit të sektorit real të ekonomisë së rajoneve ruse dhe mënyrat për t'i zgjidhur ato.2010.

Simonovsky A.M. Tërheqja e kapitalit bankar në ekonominë reale dhe çështjet e menaxhimit të rrezikut bankar. 2011.

Sukhushina G. Kredi sindikale: problemet dhe perspektivat. 2011.

Tarasov V. Problemet e investimeve bankare në ekonominë reale. 2012.

Titov D. Kreditimi i përbashkët për industrinë. Banka në Moskë 2011

Titov D.A. Kredia sindikale është një burim premtues financimi për ekonominë ruse.2011.

Chelnokov V.A. Bankat dhe operacionet bankare 2012

Sharapova Yu., Fedorov V. Zhurma e investimeve. 2012

DHE PËRDORIMI I INFORMACIONIT TË MARRË

Gjatë "luftës së Cola" gjithë-amerikane kompania Coca Cola shpalli një politikë agresive për të rritur pjesën e saj në tregun e pijeve joalkoolike në SHBA në 50% deri në fund të vitit 2000. Si Coca Cola vlerëson suksesin e tij dhe përcakton arritjen e qëllimit?

Një nga reklamuesit më të mëdhenj Procter & Gamble, vazhdimisht në kërkim të mënyrave të reja për të maksimizuar kthimin në shpenzimet e reklamave. Bashkëpunim me agjenci reklamash Procter & Gamble kërkon të përzgjedhë programe televizive që tërheqin audiencën kryesore të synuar për produktet e kompanisë. Si Procter & Gamble përcakton se cilat shfaqje televizive ndiqen nga popullatat që synon kompania?

rubbermaid, inc. - një nga kompanitë më të respektuara në SHBA. Suksesi i kompanisë është për shkak të vëmendjes së shtuar që i kushton krijimit të produkteve të reja, si dhe përmbushjes së detyrimeve të saj ndaj shoqërisë. Menaxhimi gome shërbëtore nuk pret që çdo produkt i ri i kompanisë të jetë një sukses, por nëse nuk synohet për këtë, atëherë kompania është e dënuar të dështojë, veçanërisht përballë konkurrencës së ashpër. Për të rritur numrin e produkteve të reja që fitojnë tregun, gome shërbëtore monitoron me kujdes tendencat e reja sociale. Çfarë burimesh përdor ai shërbëtore gome, për të identifikuar tendencat me rëndësi të qëndrueshme?

Coca-Cola, Procter & Gamble dhe gome shërbëtore përdorni rezultatet e kërkimit të përbashkët për t'i ndihmuar ata t'i përgjigjen këtyre dhe pyetjeve të tjera kritike të marketingut. Të dhënat e përbashkëta janë "të dhëna të zakonshme" të mbledhura dhe të ofruara për shitje nga kompanitë kërkimore. Ashtu si agjencitë e lajmeve si p.sh Associated Press duke mbledhur lajme për shpërndarje në publikime të shumta, kompanitë kërkimore të përbashkëta u shesin të dhënat e tyre kompanive të klientëve. Kompanitë konkurruese si p.sh Coca Cola dhe PepsiCo- në tregun e pijeve joalkoolike Procter & Gamble dhe Kimberly Clark- në prodhimin e pelenave për fëmijë, gome shërbëtore dhe Tupperware- në industrinë e plastikës mund të marrë të njëjtat të dhëna sindikale dhe t'i përdorë ato për t'iu përgjigjur pyetjeve të ndryshme. Firmat kërkimore të përbashkëta ofrojnë shërbime për klientët e tyre për të ndihmuar në transformimin e të dhënave që ata mbledhin në informacione të përshtatura për nevojat e tyre individuale.

Ka shumë lloje të të dhënave të përbashkëta, por shumica e ofruesve të të dhënave të përbashkëta specializohen në vlerësimin e vëllimit të shitjeve, efektivitetin e reklamave në media dhe identifikimin e opinioneve të ndryshme publike dhe tendencave sociale.

Matja e shitjeve

Kur përcakton pjesën e saj të shitjeve në tregun e pijeve joalkoolike në SHBA, një kompani Coca Cola mbështetet shumë në të dhënat e përbashkëta si dhe shifrat e veta për numrin e produkteve të shitura. Coca Cola dhe kompanitë e tjera të mallrave të paketuara zakonisht blejnë të dhëna të shitjeve të përbashkëta nga A. C. Nielsen Corporation, Information Resources, Inc. (IRI) ose të dy këta ofrues në të njëjtën kohë. Si Nielsen, kështu që IRI janë ndër pesë firmat kryesore - liderë botërorë në kërkimin e marketingut.

Nielsen dhe IRI mbledhni informacion javor të vëllimit të shitjeve për të gjitha produktet me barkod të shitura në dyqane ushqimore, farmaci dhe përmes zinxhirit të shitjes me pakicë. Njësitë e shitjes me pakicë kapin informacionin e shitjeve në arkë, kur shitësi përdor një skaner elektronik për të lexuar informacionin nga barkodi i çdo produkti të shitur. Çdo barkod është unik, përmban informacione për markën, veçoritë e produktit dhe vëllimin e paketimit. Edhe pse barkodi i një produkti të caktuar është gjithmonë i njëjtë, pavarësisht nga vendi dhe koha e shitjes, çmimi i mallrave në dyqane të ndryshme dhe në ditë të ndryshme mund të jetë i ndryshëm. Kompjuteri i dyqanit përputhet me barkodin me çmimin e artikullit në momentin e blerjes.

Shitësit me pakicë ofrojnë çdo javë Nielsen dhe IRI kasa me të dhëna të skanuara që përmbajnë informacion për të gjitha mallrat e shitura me çmimet e tyre. Nielsen dhe IRI kombinoni informacionin e marrë nga terminalet e pikave të shitjes me informacionin rreth aktiviteteve promovuese të mbledhura nga përfaqësuesit e kompanisë në terren.

Kompanitë (prodhuesit e mallrave të paketuara) janë konsumatorët më të mëdhenj të të dhënave të shitjeve të përbashkëta, por ofruesit e informacionit të përbashkët ndjekin shitjet e shumë produkteve të tjera, nga barnat me recetë te librat, regjistrimet audio dhe video, aksesorët dhe programet kompjuterike, pajisjet kopjuese, printera, faks dhe pajisje të tjera të teknologjisë së lartë. Të dhënat e shitjeve të përbashkëta nuk kufizohen në informacionin fizik të produktit. Informacione të ngjashme mund të merren edhe për shërbimet, si përllogaritja e të ardhurave nga klientela e restorantit dhe llogaritja e të ardhurave nga biletat e kinemasë.

Firmat kërkimore të përbashkëta përdorin një sërë metodash të mbledhjes së të dhënave për të përcaktuar vëllimin e shitjeve. Skanerët elektronikë të arkës, të cilët janë shfaqur vitet e fundit, janë burimet më të avancuara të të dhënave të shitjeve të përbashkëta, sepse lejojnë firma të tilla si. Nielsen dhe iri, merrni rregullisht informacion nga pothuajse çdo zinxhir i madh dyqanesh. Për të pasur të dhëna shitjesh për dyqanet që nuk përdorin aq shumë skaner të arkave, ofruesit e të dhënave të përbashkëta u drejtohen sondazheve dhe ditarëve. Sondazhet mbështeten te konsumatorët për të raportuar veprimet e tyre pas përfundimit të një blerjeje, kështu që saktësia e tyre ndonjëherë është e diskutueshme. Në përgjithësi, ditarët janë më të saktë në parashikimin e sjelljes së blerësve sesa anketat, sepse pjesëmarrësit e anketës përdorin ditarë letre ose elektronikë për të regjistruar blerjen aktuale të një produkti.

• Specialiteti HAC RF08.00.10
• Numri i faqeve 147

1. KREDI SINDIKATA SI BURIM I BURIMEVE FINANCIARE PËR NDËRMARRJET.

1.1. Veçoritë e marrëdhënieve kreditore të ndërmarrjeve me sektorin bankar.

1.2. Thelbi dhe specifikat e huadhënies sindikale.

1.3. Roli dhe vendi i huadhënies sindikale në ekonominë moderne ruse.

2. MËNYRAT DHE MËNYRAT E ZGJIDHJES SË PROBLEMEVE TË ZHVILLIMIT TË KREDITËS SINDIKATË.

2.1. Analiza e përvojës së huaj në huadhënien sindikale dhe mundësia e aplikimit të saj në Rusi.

2.2. Organizimi i huadhënies sindikale në bankat ruse.

2.3. Menaxhimi i rrezikut të kreditimit të përbashkët.

Lista e rekomanduar e disertacioneve në specialitetin “Financë, qarkullim parash dhe kredi”, 08.00.10 kodi VAK

• Hyrja e kompanive ruse në tregjet ndërkombëtare të kapitalit duke tërhequr kredi sindikale ndërkombëtare 2008, kandidat i shkencave ekonomike Aronov, Boris Bakhbievich

• Formimi dhe zhvillimi i një mekanizmi efektiv për organizimin e huadhënies sindikale në Federatën Ruse 2009, Kandidat i Shkencave Ekonomike Semenova, Anastasia Viktorovna

• Kreditë sindikale dhe eurobonot si forma të tërheqjes së financimit të borxhit të jashtëm nga bankat ruse 2007, Kandidat i Shkencave Ekonomike Korchminsky, Alexander Vladimirovich

• Produktet e reja bankare dhe zbatimi i tyre në ekonominë ruse 2009, Kandidat i Shkencave Ekonomike Ivanov, Artem Aleksandrovich

• Organizimi i huadhënies sindikale në Rusi 2004, Kandidat i Shkencave Ekonomike Grigoryeva, Olga Mikhailovna

Hyrje në tezën (pjesë e abstraktit) me temën "Kreditimi i sindikuar për ndërmarrjet në kushte moderne"

Rëndësia e temës së kërkimit. Problemi i mungesës së investimeve mbetet i rëndësishëm për ekonominë moderne ruse. Zhvlerësimi i aktiveve fikse në disa industri ka arritur një prag kritik, për shkak të mundësive të pamjaftueshme të investimit për ndërmarrjet. Nevojat e sektorit real të ekonomisë për investime për zgjerimin e investimeve kapitale dhe rritjen e kapitalit qarkullues kërkojnë krijimin e një sistemi efektiv kreditimi dhe përmirësimin e tij. Kredia bankare ndihmon në ringjalljen e ekonomisë dhe për ta bërë atë konkurruese. Megjithatë, aftësia e bankave për të dhënë kredi për investime është e kufizuar nga mungesa e burimeve të brendshme afatgjata dhe nga rreziqet e larta të kredisë.

Vetëm pak banka ruse janë në gjendje të japin vëllimin e madh të kredive të nevojshme për të përmbushur nevojat e ndërmarrjeve. Në këtë drejtim, huadhënia sindikale për ndërmarrjet ruse si ato ruse është e rëndësishme; si dhe bankat e huaja. Përvoja e vendeve të huaja jep arsye për të pohuar se është zhvillimi dhe përmirësimi i huadhënies bankare sindikale ai që do të bëhet një nga faktorët domethënës në rritjen e investimeve në kapitalin fiks të ndërmarrjeve, si dhe tejkalimin e orientimit të lëndëve të para të Rusisë. ekonomisë nëpërmjet diversifikimit të saj dhe realizimit të avantazheve konkurruese. Zhvillimi i kredive sindikale do t'i lejojë bankat të zgjerojnë gamën e operacioneve të tyre aktive dhe të optimizojnë menaxhimin e rrezikut. Kjo do të forcojë, nga njëra anë, rolin funksional të bankave në ekonominë ruse, dhe nga ana tjetër, do të krijojë kushte për forcimin e stabilitetit të tyre financiar.

Problemet e përdorimit të një kredie sindikale për kreditimin e ndërmarrjeve kërkojnë të kuptuarit shkencor të aspekteve më të rëndësishme të teorisë dhe praktikës së saj. Studimi i bazave teorike të këtij instrumenti financiar ishte mjaft i kufizuar. Në këtë drejtim, lind nevoja për të analizuar specifikat e huadhënies sindikale, vendin dhe rolin e tij në teorinë dhe praktikën e kredisë, të identifikohen rreziqet e saj të qenësishme, të zhvillohen masa për minimizimin e tyre dhe të krijohet një sistem rregullimi shtetëror.

Shkalla e zhvillimit të problemit. Kohët e fundit janë shfaqur studime shkencore për problemet e kreditimit dhe investimeve bankare, në një shkallë apo në një tjetër, duke ndikuar në kreditimin sindikal. Në literaturën ekonomike vendase, aspektet e përgjithshme të huadhënies sindikale janë marrë në konsideratë nga Dovgyallo M., Zhemchugov A., Lavrushin O., Matovnikov M., Mekhryakov V., Pivkov R., Sukhushina G. Jashtë, çështjet e huadhënies dhe investimeve janë mbuluar. në botimet shkencore të autorëve të tillë si Anderson A., Weaver P.M., Kingsley G.D. Ndër veprat e autorëve të huaj që studiojnë huadhënien sindikale, duhet të veçohen Robert P. McDonald, Peter Gabriel, Norton J.J., Tony Rhodes, Barry Howcroft, Christine Solomon, Andrew Fight. Analiza e literaturës ruse për çështjet e kreditimit tregon se aspektet teorike dhe praktike të huadhënies sindikale ende nuk janë studiuar mjaftueshëm.

Qëllimi dhe objektivat e studimit. Qëllimi kryesor është të vërtetojë kredinë sindikale si një burim të rëndësishëm burimesh për sektorin real të ekonomisë, të identifikojë faktorët që kufizojnë zhvillimin e saj, të zhvillojë mënyrat e nevojshme për t'i minimizuar ato, me qëllim forcimin e rolit të saj në ekonominë moderne ruse.

Për të arritur qëllimin në studim u vendosën dhe u zgjidhën këto detyra: të përcaktohet thelbi i një kredie sindikale dhe të sqarohet aparati konceptual që lidhet me të; të identifikojë vendin dhe rolin e një kredie sindikale në sistemin e marrëdhënieve të kredisë dhe faktorët e zhvillimit të saj; të propozojë dhe të vërtetojë qasje metodologjike për vlerësimin e aftësisë kreditore të pjesëmarrësve në huadhënien sindikale; argumentojnë propozime për përmirësimin e kuadrit rregullator për huadhënien sindikale në Rusi; të analizojë përvojën e huaj të huadhënies sindikale dhe mundësinë e aplikimit të saj në Rusi; identifikojnë rreziqet specifike të qenësishme në huadhënien sindikale dhe zhvillojnë rekomandime për minimizimin e tyre.

Objekti i studimit është një kredi sindikale, e cila përdoret gjerësisht në vendet e zhvilluara ekonomikisht.

Subjekti i studimit është organizimi i një kredie sindikale në Rusi si një nga burimet më të rëndësishme të burimeve financiare për subjektet e biznesit dhe identifikimi i arsyeve për vëllimet e saj të parëndësishme.

Baza teorike dhe metodologjike e studimit. Baza teorike e studimit ishin punimet e shkencëtarëve të njohur të huaj dhe vendas në ekonomi, financë, teori të kredisë, kushtuar çështjeve të kreditimit bankar dhe sindikal.

Si bazë metodologjike e studimit, u përdor një analizë e sistemit hap pas hapi të organizimit të procesit të kreditimit sindikal, modeleve të tij dhe marrëdhënieve shkak-pasojë në nivelet mikro dhe makro. Në bazë të të dhënave statistikore, në punë u krye një analizë krahasuese e përdorimit të kredive sindikale në Rusi dhe jashtë saj.

Baza e informacionit të studimit ishin të dhënat e Komitetit Shtetëror të Federatës Ruse për Statistikat, materialet e informacionit referues dhe botimet e Bankës së Rusisë, Ministrisë së Zhvillimit Ekonomik dhe Tregtisë së Federatës Ruse, bankave qendrore të afërt dhe të largët jashtë vendit. , si dhe agjencitë e vlerësimit dhe informacionit (AKM, Interfax, RosBusinessConsulting) dhe baza të tjera të të dhënave. Marrëveshjet e huasë dhe sigurimit, korrespondenca e brendshme dhe vendimet e Komiteteve të Kreditit të bankave pjesëmarrëse në huadhënien sindikale, si dhe materialet e marra gjatë punës praktike të autorit në një bankë tregtare u përdorën gjerësisht.

Risia shkencore e disertacionit qëndron në zhvillimin e konceptit të huadhënies sindikale në ekonominë moderne ruse.

Rezultatet më domethënëse që karakterizojnë risinë shkencore të studimit:

1. Bazuar në identifikimin e specifikave të objekteve dhe subjekteve të kreditimit, veçoritë e një kredie sindikale shpalosen si mjet për funksionimin e një sindikate të madhe bankare. Objekti i një kredie sindikale, duke marrë parasysh afatet e gjata të organizimit të një sindikate dhe, në përputhje me rrethanat, kostot shtesë, duhet të jetë një transaksion i vetëm biznesi që ka një karakter afatgjatë dhe të synuar (qëllime investimi).

Funksionet e pjesëmarrësve të sindikatës përcaktohen: bankat kreditore (që shpërndajnë shumën totale të huasë dhe rreziqet e lidhura me to), banka agjente (shërbyer flukset monetare në hua) dhe banka organizatore (që kryen procesin e aranzhimit të kredisë). zbulohen veçoritë e marrëdhënies mes tyre. Është vërtetuar se të gjitha shlyerjet ndërmjet kreditorëve dhe huamarrësit duhet të kryhen nëpërmjet një banke agjente.

2. U zbulua se avantazhi i një kredie sindikale në krahasim me format e tjera të huadhënies bankare është aftësia e huamarrësve për të tërhequr shuma më të mëdha parash duke ulur kostot dhe kohën për përpunimin dhe diversifikimin e rreziqeve të kreditorëve që janë në gjendje të ofrojnë një kredi në një shumë që tejkalon kufijtë e rrezikut të kredisë nga një huamarrës.

Përparësitë e një kredie sindikale ndaj instrumenteve të tilla financiare si emetimi i aksioneve dhe obligacioneve janë paraqitur. Këto avantazhe për huamarrësin konsistojnë në mundësinë e marrjes së një burimi të qëndrueshëm investimi (rezistenca ndaj ndryshimeve në tregun e kapitalit) dhe në përdorimin optimal të burimeve të tërhequra. Për huadhënësit, ato konsistojnë në një nivel më të lartë kontrolli mbi sigurinë e fondeve të kredisë dhe përdorimin e tyre të synuar, duke çuar në një reduktim të rreziqeve të sindikatës.

Është vërtetuar se një kredi sindikale kontribuon në zgjidhjen e problemit të huadhënies më të rrezikshme të robërisë, që kur lejon bankat t'u ofrojnë aksionerëve të tyre fondet që u nevojiten pa shkelur kufijtë e rrezikut të kredisë.

3. Identifikohen arsyet e zhvillimit të huadhënies sindikale në vendet e huaja dhe në Rusi. Përhapja e kredive sindikale në vendet e zhvilluara lidhet më shumë me nevojën për të diversifikuar rreziqet e kredisë së bankave sesa me problemin e kapitalizimit të ulët të tyre.

Identifikohen fazat e huadhënies sindikale, struktura e sindikatës, përcaktohen tiparet e formimit të saj në Rusi:

Funksionet e bankës organizatore, si dhe të bankës agjente dhe pjesërisht të kreditorit (zakonisht duke siguruar një pjesë të konsiderueshme të kredisë), si rregull, kryhen nga një bankë;

Mungesa e disa pjesëmarrësve të sindikatës që kërkohen jashtë vendit (për shembull, një menaxher sindikate, një nënshkrues kredie, etj.) dhe organizatave që rregullojnë procesin e huadhënies sindikale dhe janë përgjegjëse për standardizimin e dokumentacionit.

Për të zbutur rreziqet e shkaktuara nga përvoja e pamjaftueshme e pjesëmarrësve të sindikatës, justifikohet përdorimi i praktikës ndërkombëtare të sigurimit të kredive sindikale:

Kufizimi i veprimeve të huamarrësit nga dispozitat e marrëveshjes së kredisë (parimi i "falimentimit të kryqëzuar");

Transferimi i një pjese të funksioneve tek pjesëmarrësit më me përvojë në tregun e kredive sindikale;

Vendosja e kufijve në totalin e borxhit të huamarrësit ndaj kreditorëve (duke përjashtuar borxhin tregtar).

4. Për herë të parë u identifikua dhe u justifikua nevoja për të përcaktuar peshën minimale dhe maksimale të pjesëmarrjes së bankës në një kredi sindikale. Përcaktimi nga banka organizatore i pjesës minimale të huadhënësit në kredinë sindikale të dhënë është për shkak të nevojës për të kufizuar rritjen e paarsyeshme të numrit të huadhënësve dhe, si rezultat, për të rritur kohën dhe kostot organizative për formimin e një sindikatë. Vendosja e pjesës maksimale të pjesëmarrjes së një banke në një kredi sindikale shoqërohet me nevojën për të siguruar kushte të barabarta për të gjithë kreditorët dhe për të kufizuar më të mëdhenjtë prej tyre në marrjen e vendimeve të njëanshme që janë të papranueshme për pjesëmarrësit e tjerë dhe cenojnë të drejtat e tyre.

5. Identifikohen rreziqet specifike të huadhënies sindikale: paaftësia paguese e huamarrësit, banka agjente, mospagimi nga banka agjente, kreditorët, mungesa e përvojës së bankës organizatore dhe mënyrat për t'i minimizuar ato:

Nevoja që kreditorët të vlerësojnë aftësinë kreditore jo vetëm të huamarrësit, por edhe të bankës agjente, dhe në disa raste të kreditorëve të tjerë, duke marrë parasysh specifikat e lëvizjes së kapitalit në huadhënien sindikale;

Pjesëmarrja e një banke agjente dhe një banke organizatore në një kredi sindikale si huadhënës (duke pranuar rreziqet e huadhënies së bashku me pjesëmarrësit e tjerë);

Pavarësia e bankave në sigurimin e aksioneve të tyre të kredisë, pasi detyrimet e tyre nuk duhet të varen nga dështimi i pjesëmarrësve të tjerë për të përmbushur detyrimet e tyre;

Pranimi i të gjitha vendimeve për çështje të diskutueshme brenda kuadrit të sindikatës nga shumica bankare;

Përcaktimi i procedurës për ndryshimin e bankës agjente në rast të kryerjes së gabuar të funksioneve të saj.

Rëndësia teorike e studimit qëndron në faktin se përfundimet dhe rekomandimet kryesore të përmbajtura në punim mund të përdoren në punime kërkimore që kontribuojnë në studimin e mëtejshëm të problemeve të kreditimit sindikal. Dispozitat e hulumtimit të disertacionit mund të përdoren në përgatitjen e teksteve dhe leksioneve për disiplinat “Para, kredi, banka”, “Financë, qarkullim monetar dhe kredi” etj.

Rëndësia praktike e studimit qëndron në faktin se konkluzionet teorike dhe praktike, rekomandimet, propozimet dhe rezultatet e formuluara në hulumtimin e disertacionit mund të përdoren nga bankat tregtare ruse për zbatimin e huadhënies sindikale për ndërmarrjet, si dhe nga Banka e Rusia në zhvillimin e masave specifike për hartimin dhe përmirësimin e legjislacionit bankar në fushën e huadhënies sindikale.

Rëndësia praktike e disertacionit qëndron në zhvillimin e një aparati metodologjik, përgatitjen e propozimeve dhe rekomandimeve për minimizimin e rreziqeve të huadhënies sindikale, të cilat janë testuar dhe mund të përdoren në aktivitetet e bankave tregtare.

Testimi dhe zbatimi i rezultateve të hulumtimit. Dispozitat kryesore të disertacionit dhe rezultatet e studimit u raportuan dhe u miratuan në Konferencën "Teoria dhe Praktika Ekonomike: Problemet e Ndërveprimit" të mbajtur në MESI (Moskë, 2003).

Rekomandimet e marra si rezultat i studimit u pasqyruan pjesërisht në Politikën e Kredisë, Rregulloret për një kredi sindikale me pjesëmarrjen e JSCB "BIN" si bankë agjent, dhe gjithashtu u përdorën në mënyrë të përsëritur në marrëveshjet e huasë me pjesëmarrjen e JSCB " BIN" në kredi sindikale si huadhënës.

Vëllimi; dhe; struktura e disertacionit; Disertacioni është paraqitur në 147 faqe, përbëhet nga një hyrje, dy kapituj, një përfundim, një listë referencash (148 tituj). Punimi përmban 12 tabela në tekstin e disertacionit dhe 6 shtojca.

Përfundimi i disertacionit me temën "Financa, qarkullimi monetar dhe kredia", Boyarenkov, Andrey Vladimirovich

PËRFUNDIM

Ndryshimet që po ndodhin në ekonominë ruse në vitet e fundit kanë bërë të nevojshme krijimin e një sektori bankar efiçent të aftë për të sjellë prodhimin vendas në një nivel të ri zhvillimi dhe për të rritur konkurrencën e produkteve ruse. Analiza e marrëdhënieve të kredisë ndërkombëtare dhe vendase tregon se një nga mënyrat për të zgjidhur këtë problem është përfshirja e gjithnjë e më shumë bankave tregtare në procesin e investimit.

Hulumtimi i disertacionit kushtuar analizës së huadhënies sindikale si një nga burimet më të rëndësishme të burimeve financiare për subjektet e biznesit, vendin dhe rolin e tij në ekonominë moderne ruse, specifikat e organizatës, zhvillimin e dispozitave metodologjike për sigurimin e kushteve për Funksionimi efektiv i këtij lloji të marrëdhënieve të kredisë midis bankave dhe sektorit real të ekonomisë ruse dhe formimi i mekanizmave të menaxhimit të rrezikut për kreditimin e përbashkët, na lejon të nxjerrim përfundimet e mëposhtme:

1. Një analizë krahasuese e përkufizimeve të huadhënies sindikale ekzistuese në shkencën ekonomike, për shkak të nevojës për të sistemuar qasje të ndryshme teorike në interpretimin e këtij koncepti, tregoi se aspektet teorike të huadhënies sindikale nuk mbulohen plotësisht në punimet shkencore, gjë që e bën atë vështirë të krijohen mekanizma efektivë për zbatimin praktik të tij. Bazuar në analizën, u zhvillua dhe u formulua një përkufizim që zbulon më plotësisht thelbin ekonomik të një kredie sindikale: Rezultatet e kësaj faze të studimit bënë të mundur formulimin e marrëdhënieve shkak-pasojë që çuan në shfaqjen e kësaj. instrument financiar dhe mbi bazën e tyre të zhvillojë një bazë teorike për huadhënien sindikale, parimet dhe karakteristikat kryesore të tij, duke marrë parasysh funksionet e subjekteve të tij, specifikat e objektit të huadhënies dhe lëvizjen e kapitalit,

2. Një analizë sistematike e organizimit të marrëdhënieve të kredisë ndërmjet bankave dhe sektorit real të ekonomisë tregon se kreditimi sindikal përdoret gjerësisht në ekonominë moderne, si. burimi i investimit afatgjatë. Kjo rrethanë është për shkak të aftësisë së huamarrësit për të tërhequr shuma më të mëdha fondesh sesa mund të përballojë një bankë individuale, për të zvogëluar kostot dhe kohën për rregullimin e një kredie, për të diversifikuar rreziqet e kreditit të huadhënësve, etj. Kreditë e përbashkëta shërbejnë si një mjet për ndërmarrjet për të tërhequr burime të konsiderueshme dhe janë në gjendje të ndikojnë në kapitalizimin e ekonomisë në mënyrë që të rrisin rritjen ekonomike dhe konkurrencën e produkteve.

3. Një analizë e praktikës së përdorimit të huadhënies sindikale nga bankat ruse bëri të mundur përcaktimin e drejtimit të mëtejshëm të kërkimit mbi vendin dhe rolin e këtij instrumenti financiar në sistemin modern të marrëdhënieve ekonomike. Në këtë drejtim, studimi vlerësoi shkallën e përdorimit të kredive sindikale, si rezultat i së cilës u zbulua se në ekonominë moderne ruse, kreditë sindikale ende luajnë një rol të parëndësishëm si një mjet për të investuar në sektorin real të ekonomisë. . Punimi përcakton arsyet e vëllimit të parëndësishëm të kredive sindikale të ofruara nga bankat tregtare për huamarrësit e mëdhenj rusë, ndër të cilët kryesore janë kostot e larta organizative të bankave, periudhat e gjata organizimi (vështirësia në gjetjen e huadhënësve me aftësi të barabarta), mungesa e mbështetjes ligjore. , etj.: Kjo situatë ka një efekt frenues në zhvillimin e operacioneve të huadhënies sindikale në Rusi. Studimi zhvilloi qasje metodologjike për unifikimin e mbështetjes ligjore të huadhënies sindikale, e cila bëri të mundur përcaktimin e kushteve për zhvillimin e qëndrueshëm të objektit në studim dhe vendosjen e detyrave prioritare, zgjidhja e të cilave do të rrisë rolin e këtij instrumenti financiar. në procesin e investimit.

4. Shqyrtimi i procesit të organizimit të huadhënies sindikale në Rusi bëri të mundur përcaktimin e mënyrave të mundshme për të përmirësuar strukturën e saj ekonomike dhe organizative, duke marrë parasysh përgjegjësinë e pjesëmarrësve të sindikatës, veprimet e tyre në rast të performancës me keqbesim nga njëra prej palëve detyrimet e tyre dhe zhvillimin e marrëdhënieve juridike. Bazuar në studimin e mekanizmit të huadhënies sindikale, si mjeti kryesor për modernizimin dhe rinovimin e aktiveve fikse të ndërmarrjeve ruse, janë zhvilluar qasje metodologjike për organizimin e saj, si dhe nevoja për të përcaktuar aksionet minimale dhe maksimale në sindikatë. identifikuar. Kjo bën të mundur parandalimin e rritjes së paarsyeshme të numrit të kreditorëve, rritjes së afatit dhe kostove organizative të formimit të një sindikate, nga njëra anë, dhe sigurimin e kushteve të barabarta për të gjithë kreditorët nën një kredi sindikale, nga ana tjetër.

5. Një analizë e teorisë dhe praktikës së huaj të huadhënies sindikale tregoi se atje ky instrument financiar ka një histori të gjatë dhe përvojë të gjerë në rregullimin e marrëdhënieve të subjekteve të tij, ndërsa në Rusi, për shumë dekada, huatë sindikale nuk janë mbuluar në thelb në është përdorur literatura e botuar dhe në praktikë ato janë të mbuluara dobët. Bazuar në një studim të praktikës së përdorimit të kredisë sindikale në vendet në zhvillim dhe ato të zhvilluara të botës, është konstatuar se theksi kryesor në organizimin e sindikatës është te sigurimi i kredive. Në këtë drejtim, punimi zhvilloi një model të marrëdhënieve midis subjekteve të huadhënies sindikale, identifikoi fazat dhe përcaktoi strukturën e sindikatës dhe formuloi rekomandime për përdorimin e përvojës ndërkombëtare në Rusi.

6. Për të minimizuar humbjet e mundshme që lidhen me mungesën e përvojës së pjesëmarrësve të sindikatës, justifikohet nevoja për të zgjeruar numrin e pjesëmarrësve në sindikatë. Propozohet të zbatohet praktika e huaj në sigurimin e kredive sindikale, domethënë të parashikohet një klauzolë "falimentimi i kryqëzuar" në marrëveshjen e kredisë në fazën e organizimit të një kredie sindikale.

7. Si rezultat i studimit të kushteve për organizimin efektiv të huadhënies sindikale në Rusi, janë identifikuar disa aspekte të papërsosmërisë së kuadrit ligjor që rregullon marrëdhëniet e subjekteve huadhënëse, të cilat bënë të mundur formulimin e rekomandimeve për përmirësimin e kuadri ligjor për huadhënien sindikale. Është vërtetuar domosdoshmëria e rregullimit të procedurës së huadhënies sindikale në nivel të rregulloreve të Bankës së Rusisë, duke përfshirë zhvillimin e një seksioni që përmban përkufizimet e pjesëmarrësve të sindikatës, funksionet e tyre, përgjegjësinë ligjore të huadhënësve dhe huamarrësve ndaj njëri-tjetrit, si dhe rreziqet e mundshme të pjesëmarrësit dhe mekanizmat për minimizimin e tyre. Argumentohet domosdoshmëria e unifikimit të dokumentacionit të brendshëm ligjor të përdorur nga bankat tregtare në sindikatë. Janë zhvilluar qasje metodologjike për lidhjen e një marrëveshjeje të vetme shumëpalëshe të huasë ndërmjet një sindikate bankash dhe një huamarrësi, e cila duhet të pasqyrojë më plotësisht dhe qartë të drejtat, detyrimet dhe veprimet e pjesëmarrësve në huadhënien sindikale.

8. Për të përmirësuar efikasitetin e huadhënies sindikale, vërtetohet nevoja për të identifikuar rreziqet specifike të natyrshme në huadhënien sindikale dhe për të hartuar rekomandime për minimizimin e tyre. Gjatë analizës së procesit të organizimit të huadhënies sindikale në Rusi, u zbulua se tiparet e rreziqeve të tilla praktikisht nuk merren parasysh nga praktika moderne. Detyra kryesore është identifikimi dhe parandalimi i ngjarjeve të mundshme negative, si dhe gjetja e mënyrave për të zvogëluar pasojat e tyre.

9. Bazuar në rezultatet e studimit, formulohen rreziqet specifike të huadhënies sindikale: paaftësia paguese e huamarrësit, banka agjente, mospagimi nga banka agjente dhe kreditorët, mungesa e përvojës së bankës organizatore.

Gjatë hetimit të pasojave të mundshme të një vlerësimi të gabuar ose të zhvilluar në mënyrë të pamjaftueshme të aftësisë kreditore të subjekteve të sindikatës, është vërtetuar nevoja për një analizë më të detajuar të këtyre rreziqeve. Në rrjedhën e studimit, u zhvillua një metodologji për menaxhimin e rreziqeve të kreditimit të përbashkët dhe, për secilën veç e veç, u propozuan rekomandime për minimizimin e dëmeve të mundshme. Në veçanti, duke marrë parasysh specifikat e lëvizjes së kapitalit në huadhënien sindikale, huadhënësve u kërkohet të vlerësojnë aftësinë kreditore jo vetëm të huamarrësit, por edhe të bankës agjente, dhe në disa raste huadhënësve të tjerë, për të minimizuar rreziqet.

Lista e referencave për kërkimin e disertacionit Kandidati i Shkencave Ekonomike Boyarenkov, Andrey Vladimirovich, 2004

1. Kodi Civil i Federatës Ruse (Pjesa e Dytë) datë 26.01.96. Nr. 14-FZ i ndryshuar. nga 23.12.03 Kapitulli 42

2. Ligji Federal i Federatës Ruse "Për bankat dhe veprimtaritë bankare" datë 02.12.90. Nr.395-1 dëm, datë 23.12.03.

3. Ligji Federal i Federatës Ruse "Për Bankën Qendrore të Federatës Ruse (Banka e Rusisë)" datë 10.07.02. Nr 86-FZ c. ed. nga 23.12.03

4. Udhëzimi i Bankës Qendrore të Federatës Ruse "Për raportet e detyrueshme të bankave" datë 16.01.04. Nr 110-I.

5. Udhëzimi i Bankës së Rusisë "Për procedurën e rregullimit të veprimtarive të bankave" datë 01.10.97. Nr. 1 në të kuqe. nga 06.05.02 (humbi fuqinë).

6. Udhëzim i Bankës Qendrore të Federatës Ruse datë 30.06.97. Nr 62a në të kuqe. datë 18 gusht 2003 “Për procedurën e formimit dhe përdorimit të rezervës për humbjet e mundshme nga kreditë”.

7. Rregullore për procedurën e dhënies (vendosjes) së fondeve nga institucionet e kreditit dhe kthimin (shlyerjen) e tyre datë 31.08.98. Nr 54-P në të kuqe. nga 27.07.01

8. Deklarata e Qeverisë së Federatës Ruse, Bankës Qendrore të Federatës Ruse "Për Strategjinë e Zhvillimit të Sektorit Bankar të Federatës Ruse" datë 30.12.01.

9. Programi i zhvillimit socio-ekonomik të Federatës Ruse për periudhën afatmesme (2003-2005) datë 15.08.03.

10. Koncepti i zhvillimit të sistemit bankar të Republikës së Bjellorusisë për vitet 2001-2010. (www.nbrb.by).

11. Buletini i statistikave bankare, 2004, nr.2.

12. Tregu i investimeve: situata në 2002 // Investimet në Rusi, 2003, Nr. 5. Me. 23-31.

13. Tregu i investimeve: situata në tremujorin e parë të vitit 2003 // Investimet në Rusi, 2003, Nr. 9. Me. 27-30.

14. Çështjet e modernizimit të sistemit bankar të Rusisë // Buletini i Bankës së Rusisë, 2002, Nr. 37. Me. 3-9.

15. Drejtimet kryesore të politikës monetare të unifikuar të shtetit për vitin 2004 // Paraja dhe kredia, 2003, nr. 12. Me. 3-25.

16. Gjendja e sektorit bankar të Federatës Ruse në 2002 //Buletini i Bankës së Rusisë, 2003, Nr. 30. Me. 1-55.

17. Situata socio-ekonomike në Rusi në 2002 // Buletini i Bankës së Rusisë, 2003, Nr. 14. Me. 4-21.

18. Situata socio-ekonomike në Rusi në gjysmën e parë të 2003 // Buletini i Bankës së Rusisë, 2003, Nr. 51. Me. 5-21.

19. Situata socio-ekonomike në Rusi në 2003 // Buletini i Bankës së Rusisë, 11 Mars 2004, Nr. 17. Me. 6-23.

20. I) Libra, monografi, tekste shkollore, literaturë referuese:

21. Abramov S.I. Menaxhimi i investimeve në asete fikse. M.: Provim, 2002. - 543 f.

22. Agafonova G. M.Yu., Azriliyan A.N., Azriliyan O.M. Fjalor i madh ekonomik. M.: Fondacioni i Kulturës Juridike, Instituti i Ekonomisë së Re, 1998. -859 f.

23. Alpatova E.S. Zhvillimi i marrëdhënieve kreditore dhe roli i sektorit bankar në përmirësimin e tyre. Kazan: Taglimat, 2003 - 91" f.

24. Ametistova L.M., Polishchuk A.I. Roli i sistemit bankar në ekonomi: një udhëzues studimi. M.: MPEI, 1999. - 39 f.

25. Antonov N.G., Pessel M.A. Kredia e qarkullimit të parasë dhe bankave. M.: Finstatinform, 1995. - 272 f.

26. Belyaeva I.Yu., Eskindarov M.A. Kapitali i strukturave të korporatave financiare dhe industriale: teori dhe praktikë. Moskë: Infra-M, 2001 - 399 f.

27. Fjalori i madh ekonomik / Ed. Azrilyana A.N. Moskë: Instituti i Ekonomisë së Re, 1994. - 528 f.

28. Borisov A.B. Fjalor i madh ekonomik. Moskë: Knizhny Mir, 2001 -895 f.

29. Bykova N.I. Sistemi i kredisë dhe struktura e tij. Shën Petersburg: Preprint, 2000. - 16 s.

30. Paraja, kredia, bankat: tekst shkollor. / Ed. Lavrushina O.I. M.: Financa dhe statistika, 2003. - 460 f.

31. Dovgyallo M.V. huadhënie sindikale. M.: Financimi i objekteve të pasurive të paluajtshme komerciale / Fondi "Instituti i Ekonomisë së Qytetit", numri 7, 2000 - 86 f.

32. Druzhinin A.B. Kapitali i huazuar si një lloj i veçantë kapitali universal. M.: Shtypi MAKS, 2001. - 57 f.

33. Zolotarenko S.G., Tarasova G.M. Sistemet e kreditit të Rusisë dhe Gjermanisë. -Novosibirsk: NGAEiU, 2000. 148 fq.

34. Kiselev V.V. Sistemi i kreditit të Rusisë: problemet dhe mënyrat për t'i zgjidhur ato. -M.: Finstatinform, 1999. 397 fq.

35. Kleschev A.G. Shumakova O.D., Bragina Z.V. Burimet e investimeve të prodhimit industrial. Kostroma: 2000 - 167 f.

36. Kogogina M.I., Khalilova M.Kh. Kredi bankare. Kazan: Universiteti Kazan, 2001 - 196 f.

37. Kolesnikov V.I., Chernenko V.A., Malkova S.A., Ivanova L.M. Kredia dhe format e saj kryesore: tekst shkollor. Shën Petersburg: SPUEiF, 2001. - 74 f.

38. Kosterina T.M. Banka: tekst shkollor. M.: Market DC Corporation, 2003 - 237 f.

39. Kurakov V.L. Fjalor financiar dhe ekonomik. Cheboksary: ​​Shteti Chuvash. universiteti, 1999 - 416 f.

40. Kurakov L.P., Timiryasov V.G., Kurakov V.L. Sistemet moderne bankare: Libër mësuesi. M.: Helios ARV, 2000. 287 fq.

41. Lavrushin O.I., Mamonova I.D., Valentseva N.I. Banka: tekst shkollor. M.: Financa dhe statistika, 2003. - 667 f.

42. Maslennikov V.V. Sistemet bankare të huaja. M.: Elit-2000, 2001 - 390 f.

43. Mishkin F.S. Teoria ekonomike e parasë, bankave dhe tregjeve financiare: një udhëzues studimi. Përkthim nga anglishtja. Moskë: Aspect Press, 1999. -820 shek.

44. Moskvin V.A. Kreditimi i projekteve investive: rekomandime për ndërmarrjet dhe bankat. M.: Financa dhe statistika, 2001. - 238 f.

45. Olshany A.I. Kredia bankare: Përvoja ruse dhe e huaj. - M.: RDL, 1998 - 351 f.

46. ​​Patrusheva E.G. Menaxhimi i tërheqjes së investimeve nga ndërmarrjet industriale ruse. Yaroslavl: YSU, 2002 - 186 f.

47. Peschanskaya I.V. Kredia afatshkurtër: teori dhe praktikë. M.: Provim, 2003 - 318 f.

48. Pivarchuk C.B. Kredia bankare për ndërmarrjet. M.: MSHA, 1996. -58 s.

49. Popova E.M. Kredia dhe sistemi bankar: tekst shkollor. SPb.: SPbGUEiF, 2002. - 108 f.

50. Raizberg B.A., Lozovsky L.Sh., Starodubtseva E.B. Fjalor modern ekonomik. Moskë: Infra-M, 2003 - 480 s.

51. Rudy K.V. Sistemet financiare dhe kreditore të vendeve të huaja. M:: Njohuri të reja, 2003 - 300 s.

52. Sadvakasov K., Sagdiev A. Investimet afatgjata të bankave. Analiza. Struktura. Praktikoni. -M.: Os-89, 1998 -112 f.

53. Semenyuta O.G., Ivanenko E.V., Malofeev G.D. Bazat e bankingut në Federatën Ruse: një udhëzues studimi. /Nën. ed. Semenyuty O.G. Rostov-on-Don: Phoenix, 2001 - 448 f.

54. Smulov A.M. Problemet e ndërveprimit ndërmjet ndërmarrjeve industriale dhe bankave. M.: Financa dhe statistika, 2002. - 303 f.

55. Fjalor modern financiar dhe kreditor. /Nën totalin. ed. M.G. Lapusta, P.S. Nikolsky. M.: Infra-M, 2002. - 567 f.

56. Tikhomirova E.V. Zhvillimi i një sistemi të huadhënies bankare afatshkurtër. Shën Petersburg: Nestor, 2002 - 147 f.

57. Fjalori financiar dhe krediti (vëllimi 3) / Kryesor. redaktori Garetovsky N.V. -M.: Financa dhe statistika, 1994. 512 fq.

58. Fjalor enciklopedik financiar dhe kreditor. / Ed. Gryaznovoy A.G. M.: Financa dhe statistika, 2002. - 1168 f.

59. Shcherbakova G.N. Sistemet bankare të vendeve të zhvilluara. M.: Provim, 2002 - 224 f.

60. Ekonomiks: tekst shkollor. / Ed. Bulatova A.S. M.: Jurist, 2002. - 896 f.

61. Entov R., Radygin A., May V. et al. Zhvillimi i tregut financiar rus dhe mjete të reja për tërheqjen e investimeve. M.: RAS, Akademia e Ekonomisë Kombëtare nën Qeverinë e Federatës Ruse, Instituti për Ekonominë në Tranzicion, 1998 - 283 f.

62. I) Publikimet në revista periodike:

63. Alymov Yu. Çështjet aktuale të politikës monetare // Buletini i Bankës, 2003, Dhjetor, Nr. 34. Me. 4-14.

64. Amosov A. Strategjia afatgjatë për rikuperimin e daljes në pension dhe rinovimin e aktiveve fikse // The Economist, 2003, Nr. 9. Me. 3-12.

65. Astakhov D. Mungesa e ideve për investime kërcënon Rusinë me një krizë financiare // Izvestia, 2004, 19 shkurt, nr. 30. Me. 12.

66. Bezrukov V:, Safronov B., Melnikov B. Zhvillimi socio-ekonomik i Federatës Ruse në 2003 dhe parashikimi për 2004 // Ekonomist, 2004, Nr. 1. Me. 319.

67. Berezanskaya E. Paratë e lehta mbaruan // Vedomosti (Shtojca Banka dhe Financa), 2004, 10 Mars, Nr. 39. f. një.

68. Bulatov A. Rusia në procesin global të investimeve // ​​Çështjet e Ekonomisë, 2004, Nr. 1. Me. 74-84.

69. Vorontsov I. Sistemi bankar rus në fazën e rritjes ekonomike // Bankare, 2002, Nr. 11. Me. 14-19.

70. Vyugin O.V. Ekonomia dhe politika monetare // Paraja dhe kredia, 2003, nr. 11. Me. 3-7.

71. Gosteva E. Bankat së shpejti nuk do të kenë kujt të japin hua // Izvestia, 2004, 22 janar, nr. 10. Me. 6

72. Gritsina V., Kurnysheva I. Karakteristikat e procesit të investimit // Ekonomist, 2000, Nr. 3. Me. 8-19.

73. Gromkovsky V. Kredi sindikale: di si dhe di çfarë // Tregu i letrave me vlerë, 2000, nr. 8. Me. 93-99.

74. Gryadunova M. Një lloj ekzotik i kapitalit të huasë // Banka në Moskë, 2002, nr. 9. Me. 48-49.

75. Guseva K.N. Kredia afatgjatë si një metodë e integrimit të kapitalit bankar dhe industrial // Paraja dhe kredia, 2000, nr. 7. Me. 16-23.

76. Danilina Yu., Tregu i sindikatës: formimi, zhvillimi, gjendja aktuale // Banka në Moskë, 2004, Nr. 1. Me. 28-31.

77. Edronova VN, Khasyanova S.Yu. Analiza e aftësisë kreditore të huamarrësit // Financa dhe kredia, 2001, nr. 18. Me. 3-9.

78. Edronova V.N., Khasyanova S.Yu. Klasifikimi i huave bankare dhe metodat e huadhënies // Financa dhe kredia, 2002, nr. 1. fq.2-6.

79. Edronova V.N., Khasyanova S.Yu. Mënyrat për të përmirësuar politikën e kredisë // Financë dhe kredi, 2002, nr. 4. Me. 2-8.

80. Ermasova N.B. Menaxhimi i rreziqeve të kredisë në sektorin bankar // Financa dhe Kredia, 2004, Nr. 4. Me. 16-20.

81. Zhemchugov A. Huadhënia sindikale si një mjet për mobilizimin e burimeve të kredisë // Tregu i letrave me vlerë, 2000, nr. 20. Me. 76-80.

82. Zaika I., Kryukov A. Ekonomia kombëtare dhe investimet // Ekonomist, 2003, Nr. 7.-f. 21-26.

83. Zamuruev A.S. Kredia dhe kredia: analiza terminologjike, klasifikimi dhe përcaktimi i formës //Paraja dhe kredia, 1999, nr. 4; Me. 32-35.

84. Ivanov E. Sasia do të rritet në cilësi // Banka në Moskë, 2004, Nr. 1. - Me. 25-28.

85. Kalin A.A., Narozhnykh H.B. Modelet e tërheqjes së kapitalit nga korporatat e mëdha ruse // Financa dhe Kredia, 2001, Nr. 4. Me. 38-46.

86. Kozlov A.A. Pyetjet e modernizimit të sistemit bankar të Rusisë // Paraja dhe kredia, 2002, nr. 6. Me. 4-12.

87. Kozlov A.A. Mbi zhvillimin e bazës së burimeve të bankave dhe rritjen e rolit të tyre në sigurimin e rritjes ekonomike në Rusi // Buletini i Bankës së Rusisë, 2003, Nr. 60.-f. 3-5.

88. Kozlov A.A. Sektori bankar "Motor nr. 2" i rritjes ekonomike // Banka në Moskë, 2003, nr. 11. - Me. 4-6.

89. Kozlov A.A. Në fund të fundit, gjithçka vendoset nga tregu // Ekspert, 2003, Nr. 27-28. -Me. 42-46.

90. Kozlov A.A. Disa çështje aktuale në zhvillimin e sektorit bankar në Rusi // Paraja dhe Kredia, 2004, Nr. 2.

92. Lavrushin O.I. Karakteristikat e përdorimit të kredisë në një ekonomi tregu // Banka, 2002, nr. 6. Me. 2-8.

93. Lepetikov D. Kur huadhënësit duan, por huamarrësit munden //Ekspert, 2002, Nr. 46.-f. 92-96.

94. Loginov V. Rinovimi i kapitalit fiks //Economist, 2002, nr. 3. Me. 310.

95. Loginov E.L., Shevchenko I.V. Investimet dominuese të transformimit të ekonomisë ruse: Problemet e ndikimit të investimeve të huaja // Financa dhe kredia, 2002, nr. 13. Me. 10-16.

96. Mazurenok O., Tsvetkov A. Rregullimi rregullator i huadhënies së konsorciumit në Republikën e Bjellorusisë // Buletini i Bankës, 2002, Nr. 4. Me. 15-18.

97. Matovnikov M.Yu. Kredia për huamarrësit e lidhur nga bankat ruse // Financier, 2001, nr. 11. Me. 24-28.

98. Matovnikov M. Huadhënie sindikale në Rusi // Financier, 2001, Nr. 8-9.-f. 28-30.

99. Matovnikov M. Huadhënie sindikale: ende ekzotike // Banka në Moskë, 2001, nr. 10. Me. 26-28.

100. Mekhryakov V.D. Për çështjen e huadhënies sindikale // Banka, 2002, Nr. 12. Me. 12-14:

101. Ostapenko V.V., Meshkova V.M. Kredia nga bankat për ndërmarrjet: nevojat, mundësitë, interesat // Financa, 1999, nr. 8. Me. 22-25.

102. Pashtova L.G. Rritja e qëndrueshme ekonomike përcaktohet nga politika e investimeve // ​​Financa, 2003, nr. 7. Me. 11-13.

103. Pessel M.A. Kredi, kredi, kredi // Paraja dhe kredia, 1999, nr 4: f. 27-29.

104. Pessel M.A., Kosterina T.M. Problemi i objektivit dhe subjektivit në marrëdhëniet moderne të kredisë // Banka, 2001, Nr. 2. Me. 25-32.

105. Pivkov R. Pengesat objektive dhe subjektive ndaj sindikatës // Banka në Moskë, 2001, nr. 10. Me. 29-30.

106. Pivkov R. Një kredi sindikale si një alternativë e arsyeshme ndaj një kredie të obliguar // Tregu i letrave me vlerë, 2001, nr. 24. Me. 22-24.

107. Pisarenko P. Bashkimet dhe blerjet e bankave si një faktor në ruajtjen e konkurrencës në tregun e shërbimeve financiare // Analytical Banking Journal, 2002, Nr. 3; f. 32-34.

108. Presidenti shpalli një program veprimi për mandatin e dytë // Izvestia, 2003, 19 dhjetor, nr. 232. Me. 1.3.

109. Redko N. Bankat janë ofruesit kryesorë të burimeve të investimeve në ekonominë ruse // Analytical Banking Journal, 2003, Nr. 7. - Me. 14-21.

110. Reznikov M. Kreditimi sindikal: bankat rajonale, bashkohuni! //Buletini analitik "VIP-consultant" 2001, 2 qershor.

111. Semenov S. Mbi rolin e bankave në ekonomi //Biznesi financiar, 2000, Nr. 11-12.-f. 29-32.

112. Sergienko Y. Financat dhe sektori real në një ekonomi në tranzicion // Economist, 2002, Nr. 3. Me. 58-62.

113. Slipenchuk M.B. Reformat ekonomike në Rusi dhe procesi i investimeve // ​​Biznesi financiar, 2002, nr. 5. Me. 3-9.

114. Sukhushina G. Huadhënie sindikale: problemet dhe perspektivat // Banka në Moskë, 2001, nr. 4. - Me. 23-24.

115. Tarasova O. Huadhënia sindikale është një mënyrë për të zbatuar projekte të mëdha investimi //Buletini i Bankës, 2003, Nr. 13. -Me. 17-18.

117. Titov D. Kredi sindikale për industrinë // Banka në Moskë, 2000, nr. 3. Me. 20-21.

118. Tikhomirova E.V. Operacionet kreditore të bankave tregtare // Paraja dhe kredia, 2003, nr. 9. Me. 39-46.

119. Tushunov D. Aktiviteti kreditor i ndërmarrjeve ruse // Çështjet e ekonomisë, 2003, nr. 7. Me. 78-88.

120. Fedorov V. Investimet dhe prodhimi // The Economist, 2000, Nr. 10. Me. 1730.

121. Khmelev M. Bankat amerikane u goditën nga gjigantomania // Izvestiya, 2004, 16 janar, nr. 6. Me. 5.

122. Khorovsky V. Huadhënie sindikale. Teknologjitë dhe fusha ligjore // Banka në Moskë, 2000, Nr. 12. Me. 60-62.

125. Yampolsky M.M. Mbi interpretimet e kredisë //Paraja dhe kredia, 1999, nr. 4. Me. 30-32.1.) Burimet në gjuhë të huaja:

127. Ligji dhe praktika e huadhënies bankare nga Chatterjee A. Botues: Skylark Publications, 1994.

128. Booth C. D. Raport mbi Hong Kongun. Banka Aziatike për Zhvillim. Projekti i Asistencës Teknike Rajonale. Reformat e ligjit për falimentimin. Universiteti i Hong Kongut të Kinës.

130. Crews Lott W., Makel Larry A., dhe Evans Walter E., Structuring Multiple Lender Transactions, 1995.

131. E drejta ndërkombëtare financiare, von Holger Langer, LL.M., Dokumente und Ubersichten zum Internationalen Finanzrecht.

132. Kredi ndërkombëtare sindikale nga Robert P. McDonald. Botues: Intl Pubn Service, 1983, dhjetor.

133. Aspekte ligjore të huave sindikale nga Peter Gabriel. Botuesi: Butterworths. -276 fq.

134 Norton J.J. Huadhënia sindikale ndërkombëtare dhe zhvillimi ekonomik në Amerikën Latine: konteksti ligjor. Ese në të drejtën ndërkombëtare financiare dhe ekonomike nr. 9, 1997.-80 f.

135. Rabindra Nathan. Raport mbi Malajzinë. Banka Aziatike për Zhvillim. Projekti i Asistencës Teknike Rajonale. Reformat e Ligjit për Falimentimin, Shearn Delamore & Co.

136. Rowan McR. Russell, Ndikimi i kolapsit të fundit të korporatës në negocimin dhe hartimin e kredive sindikale, 1993.

137. Kreditë sindikale Barometri i rrezikut komercial të kredisë // American Banker, 2000, 10 janar.

138 Huadhënie sindikale nga Tony Rhodes (redaktor). Botues: Euromoney Publications PLC, Dhjetor, 1996. 520 f.

139. Huadhënie sindikale nga Banks nga Barry Howcroft, Christine Solomon. Botues: Books Britain, Mars, 1985. 92f.

140. Huadhënie sindikale (Libër pune për studimin e vetë) nga Andrew Fight. Botues: Euromoney Publications PLC, 2001.1 Mars.

141. Huadhënie sindikale për Huamarrësit në tregjet në zhvillim Botues: Euromoney Publications PLC, 1999, janar. 200p.

142. Manuali i huadhënies së Euromoney Syndicate. Botues: Euromoney Institucional Investor, 2002, Nëntor.

143. Weaver P. M., Kingsley C. D. Banking & lending Practice, Lawbook Co, 2001.-379f.

145. V) Burimet e internetit dhe bazat e të dhënave kompjuterike143. http://www.akm.ru144. http://www.cbonds.ru145. http://www.cbr.ru146. http://www.expert.ru147. http://www.interfax.ru148. http://www.rbc.ru Konsulent Plus

146. Treguesit kryesorë të 30 bankave më të mëdha që nga 01.01.04, miliardë rubla.

147. Aktivet e Bankës Kapitale Kreditë neto të NBS si % e aktiveve

148. Sberbank i Federatës Ruse 1453,90 149,02 812,24 55,9

149. Vneshtorgbank 257,70 52,72 119,78 46,5

150. Gazprombank 212,43 30,41 106,68 50,2

151. Alfa-bank 176,24 24,70 107,69 61,1

152. MPB 125,68 28,23 84,39 67,1

153. Rosbank 113,50 12,02 71,87 63,3

154. Banka e Moskës 110,07 11,31 71,25 64,78; MDM Bank 99.62 11.81 53.01 53.2.9. MMB 83,49 6,67 36,16 43,310. PSB 65,92 5,82 40,57 61,5

155. Uralsib 64,79 10,15 39,25 60,6

156. Raiffeisenbank 61,21 5,54 30,01 49,0

157. Citibank 60,76 8,59 30,57 50,3

158. Petrocommerce 43,50 7,26 19,93 45,8

159. Promsvyazbank 37,33 4,26 21,16 56,7

160. Menatep Shën Petersburg 36.53 3.76 16.40 44.9

161. Besimi 33,90 5,37 8,70 25,7

162. NIKoil 33,64 6,49 20,76 61,7

163. Nomos Bank 30,63 5,01 16,10 52,6

164. Zeniti 30,21 4,13 18,50 61,2

165. Avtobank-Nikoil 30.04 6.54 11.07 36.9

166. Banka Guta 29,51 3,65 20,33 68,9

167. Transcreditbank 28,91 3,85 17,15 59,324; Globex 27,85 10,46 19,87 71,3

168. Eurofinance-Mosnarbank 26.67 5.31 11.18 41.9

169. Commerzbank (Eurasia) 26,48 1,17 12,25 46,3

170. Rilindja 26,48 3,04 17,33 65,4

171. Impexbank 22,51 3,24 11,86 52,7

172. Akbars 22.15 3.41 12.60 56.9

173. Ingosstrakh-Soyuz 21,29 4,10 11,08 52,1

• Termi "kërkim i sindikuar" / "kërkim i sindikuar"

• 1. Sindikatë (nga Gr. syndikos - duke vepruar së bashku) - një shoqatë ndërmarrjesh, kompanish ose sipërmarrësish të mëdhenj për të arritur një qëllim të përbashkët të dobishëm për të gjithë pjesëmarrësit.

• 2. Sindikatë - bashkohen në një sindikatë.

• Shërbime të përbashkëta (amer. - shërbime të përbashkëta) - shërbime informacioni të ofruara nga organizata kërkimore marketingu që ofrojnë informacion nga një bazë të dhënash të përbashkët për kompani të ndryshme, abonentë të shërbimeve [Kërkim Marketingu, Malhotra]

• sindikale studime (të sindikuara).- këto janë studime të iniciuara nga vetë kompania kërkimore dhe rezultatet e të cilave, tërësisht ose pjesërisht, në formën e një raporti ose databaze, u jepen kompanive të ndryshme një herë ose me abonim.

• Studim sindikativ i preferencave të konsumatorëve dhe medias;

• Hulumtimi i rregullt i valëve, i cili është kryer në Bjellorusi që nga viti 2006 në mënyrë sezonale (4 valë), në 2008 - 2 valë (pranverë dhe vjeshtë);

• Një projekt kërkimor që nuk ka analoge në Bjellorusi. Versioni bjellorus i studimit rus TGI (Comcon).

Me kërkesë të klientit

• Me kërkesë të klientit

• Pyetjet e mëposhtme mund t'i shtohen pyetësorit:

• rreth shpeshtësisë/vëllimit të përdorimit (konsumit) të produktit

• në lidhje me vendet e blerjes / konsumit të produktit

• në lidhje me preferencat tipike / specifike / shije të konsumatorëve

• për faktorët që ndikojnë në vendimin për të blerë një produkt

Ushqim dhe pije:

• Ushqim dhe pije:

• Kos

• duke pirë kos

• Patate të skuqura

• Crackers të paketuara

• Bare çokollate

• Bare çokollate

• Lëngje dhe nektarë

• Çamçakëz

• Produkte kozmetike dhe higjienike:

• Kozmetikë për fëmijë

• Pelena

• Portreti psikografik i grupit të synuar jep informacion rreth

• vlerat thelbësore dhe pozicioni i jetës,

• Preferohet pushimi dhe koha e lirë,

• qëndrimi ndaj modës

• mënyrë jetese të shëndetshme dhe shumë më tepër.

• Kombinimi i bllokut socio-demografik, medias, psikografisë (mënyrës së jetesës) me konsumatorin ju lejon të studioni audienca e synuar e një produkti (markë) të caktuar dhe preferencat e tij mediatike.

Vlerat kryesore:

• Vlerat kryesore:

• Një familje:

• familja është më e rëndësishme se karriera (60%)

• kalojnë shumë kohë me familjen e tyre (48.4%)

• shpesh ndajnë lajmet me të afërmit e ngushtë (57.4%)

Vlerat kryesore:

• Vlerat kryesore:

• Karriera:

• puna dhe rritja e karrierës janë shumë të rëndësishme (40%)

• Më pëlqen puna ime (45.4%)

Vlerat kryesore:

• Vlerat kryesore:

• 4) Miqësia:

• mos takoni miq çdo ditë (41.1%)

• kam shumë miq të ngushtë (37.3%)

• drejtojuni miqve për ndihmë (43.4%)

• Rekreacion dhe argëtim:

• zakonisht nuk vizitoni klubet dhe diskotekat (42%)

• vizitoni rrallë kompanitë e zhurmshme (44.2%)

• mos kaloni shumë kohë duke parë TV (58%)

• Fundjavat kalohen jashtë qytetit, në natyrë (30%)

Moda:

• Moda:

• mos i ndiqni ngjarjet në botën e modës (41.3%)

• blini vetëm artikuj të modës moderne (31.4%)

• nuk vizitoni shpesh dyqane të shtrenjta dhe prestigjioze (47.4%)

• kujdesuni për pamjen e tyre për t'u bërë përshtypje të tjerëve (58.4%)

• Pozicioni jetësor – optimizëm:

• gjithmonë i sigurt se ka një rrugëdalje nga çdo situatë e vështirë (69.4%)

• besoj se tani është koha e mundësive të mëdha (54.6%)

• Të dhënat e studimit “MediaMix” lejojnë:

• Sjellja monitorimi i ndryshimeve në sjelljen e konsumatorit në tregje të ndryshme për mallra dhe shërbime për fëmijë në përgjithësi;

• udhë ndryshimet në tregun tuaj (njohuri, konsum, preferencë) dhe përcaktoni vendin e markës suaj dhe markave të konkurrentëve në treg;

• Përcaktoni grupi i synuar një produkt (shërbim) specifik, si në aspektin e karakteristikave socio-demografike ashtu edhe psikologjike (mënyra e jetesës);

• Studimi preferencat e medias (televizion, radio, shtyp, internet) të një grupi të synuar specifik, i cili ju lejon të optimizoni një fushatë reklamuese ose të vlerësoni efektivitetin e saj.

• Studimi i preferencave të nënave në lidhje me ushqimin për fëmijë, pelenat, produktet e kujdesit për foshnjat, mjetet ndihmëse për ushqim dhe mallra dhe shërbime të tjera për fëmijët;

• Analiza e faktorëve kryesorë të zgjedhjes dhe pritshmërive të konsumatorëve nga ky lloj mallrash;

• Identifikimi i vendeve kryesore të blerjes

• mallra për fëmijë;

BabyIndex: një studim i mallrave dhe shërbimeve për fëmijët nën 4 vjeç

• Identifikimi i burimeve kryesore

• informacion për mallrat dhe shërbimet për fëmijët;

• Studimi i preferencave mediatike të objektivit

• grupe (TV, radio, shtyp, internet);

• Studimi i stilit të jetesës dhe orientimeve të vlerave të nënave të reja.

Përfundime të shkurtra ose Për çfarë janë të dobishme studimet e sindikatës?

• Lejoni marrjen e informacionit të nevojshëm për tregun e mallrave dhe shërbimeve për fëmijët, duke kursyer buxhetin e marketingut;

• Ofroni një mundësi për të marrë shpejt informacionin e nevojshëm në një kohë të shkurtër;

• Lejoni të ndërtoni një portret të detajuar të grupit të synuar, duke marrë parasysh të gjitha karakteristikat e nevojshme socio-demografike dhe psikografike;

• Ato bëjnë të mundur planifikimin efektiv të fushatave reklamuese dhe vlerësimin e efektivitetit të tyre.

Hulumtimi në panel është një lloj hulumtimi që përfshin një mostër fikse të elementeve të popullatës së përgjithshme, karakteristikat e të cilave maten në mënyrë të përsëritur. Mostra mbetet e pandryshuar me kalimin e kohës, duke ofruar një seri fotografish që, të marra së bashku, ofrojnë një ilustrim të gjallë të situatës së ndryshimit.

Një panel është një mostër e të anketuarve që kanë rënë dakord të japin informacion në intervale të caktuara për një periudhë të gjatë kohore.

Analiza e grupit - Hulumtim me profile të shumëfishta, i përbërë nga një seri anketash të kryera në intervale të caktuara kohore.

Një grup është një grup i të anketuarve me të cilët ndodhin të njëjtat ngjarje brenda të njëjtit interval kohor.

Një studim omnibus (anketë) i kryer nga një kompani e pavarur kërkimore me shpenzimet e veta, në të cilin mund të marrin pjesë disa klientë të ndryshëm të interesuar, duke paguar për përfshirjen vetëm të atyre pyetjeve që janë me interes të drejtpërdrejtë për ta.

Koha e studimit, popullsia e përgjithshme, vëllimi dhe procedura e marrjes së mostrave përcaktohen nga kompania kërkimore në mënyrë të pavarur

Shërbimet e informacionit të ofruara nga organizatat e kërkimit të marketingut që ofrojnë informacion nga një bazë të dhënash të përbashkët për firma dhe kompani të ndryshme që abonohen në shërbimet e tyre.

hulumtim i sindikuar. Shërbimet e informacionit të ofruara nga organizatat e kërkimit të marketingut që ofrojnë informacion nga një bazë të dhënash të përbashkët për firma dhe kompani të ndryshme që abonohen në shërbimet e tyre

30. Studime omnibus dhe studime sindikale.

Një studim omnibus (anketë) i kryer nga një kompani e pavarur kërkimore me shpenzimet e veta, në të cilin mund të marrin pjesë disa klientë të ndryshëm të interesuar, duke paguar për përfshirjen vetëm të atyre pyetjeve që janë me interes të drejtpërdrejtë për ta. Koha e studimit, popullsia e përgjithshme, vëllimi dhe procedura e marrjes së mostrave përcaktohen nga kompania kërkimore në mënyrë të pavarur

Kërkim i përbashkët - Shërbime informacioni të ofruara nga organizata të kërkimit të marketingut që ofrojnë informacion nga një bazë të dhënash të përbashkët për firma dhe kompani të ndryshme që abonohen në shërbimet e tyre

31. Koncepti, llojet dhe qëllimi i metodave të ekspertëve për marrjen dhe vlerësimin e informacionit të marketingut.

Metodat e vlerësimit të ekspertëve

Thelbi i metodës së vlerësimit të ekspertëve është që ekspertët të kryejnë një analizë intuitive-logjike të problemit me një vlerësim sasior të gjykimeve dhe përpunimin formal të rezultateve.

Mendimi i përgjithësuar i ekspertëve i marrë si rezultat i përpunimit pranohet si zgjidhje e problemit.

Parimet e kryerjes së IER

Organizimi i argumentuar shkencërisht i të gjitha fazave të ekzaminimit

Zbatimi i metodave sasiore

Dy klasa problemesh

Problemet për të cilat ka kapacitet të mjaftueshëm informacioni

Problemet në lidhje me të cilat potenciali informativ i njohurive është i pamjaftueshëm për të qenë i sigurt për vlefshmërinë e këtyre hipotezave

Fushat e zbatimit të IEO

Hartimi i një liste të ngjarjeve të mundshme në fusha të ndryshme për një periudhë të caktuar kohore;

Përcaktimi i intervaleve kohore më të mundshme për përfundimin e një grupi ngjarjesh;

Përcaktimi i qëllimeve dhe objektivave të menaxhmentit me renditjen e tyre sipas rëndësisë;

Përkufizimi i alternativës (opsionet për zgjidhjen e problemit me një vlerësim të preferencave të tyre;

Shpërndarja alternative e burimeve për zgjidhjen e problemeve me një vlerësim të preferencës së tyre;

Opsionet alternative të vendimmarrjes në një situatë të caktuar me një vlerësim të preferencës së tyre.

Metoda e intervistës

Një bisedë midis një parashikuesi dhe një eksperti (pyetje-përgjigje) sipas një programi të zhvilluar paraprakisht.

Suksesi i një vlerësimi varet nga aftësia e një eksperti për të dhënë një opinion të improvizuar për çështje të ndryshme.

Metoda analitike

Punë e kujdesshme e pavarur e një eksperti për analizën e tendencave, vlerësimin e gjendjes dhe rrugët e zhvillimit të objektit të parashikuar.

Një ekspert mund të përdorë të gjithë informacionin që i nevojitet për objektin e parashikimit. Ai i shkruan gjetjet e tij në formën e një memorandumi.

Metodat e grupit

Grupi i punës cakton ekspertë të cilët japin përgjigje për pyetjet e ngritura në lidhje me perspektivat e zhvillimit të këtij objekti.

Numri i ekspertëve: nga 10 deri në 150 persona, në varësi të kompleksitetit të objektit.

Përcaktohet qëllimi i parashikimit, zhvillohen pyetje për ekspertët.

Veçoritë

Përdorimi i një grupi vlerësimesh me rëndësi relative të bëra nga ekspertë në secilën prej fushave të kërkimit shkencor të vlerësuar.

Vlerësimet e rëndësisë shprehen në pikë dhe mund të marrin vlera nga 0 në 1, nga 0 në 10, nga 0 në 100, etj.

Stuhi mendimesh

Gjenerimi i ideve së pari

Pastaj destrukturimi i tyre (shkatërrimi, kritika) me promovimin e kundërideve dhe zhvillimin e një këndvështrimi të dakorduar.

Gjashtë pjesëmarrës, secili prej të cilëve duhet të shkruajë tre ide brenda pesë minutave.

Gjethja lëviz përreth. Në gjysmë ore, çdo ekspert do të shkruajë 18 ide në aktivin e tij, dhe të gjitha së bashku - 108

Një anketë individuale e ekspertëve kryhet në formën e pyetësorëve.

Përpunimi statistikor dhe formimi i opinionit kolektiv të grupit, identifikohen dhe përmblidhen argumentet në favor të gjykimeve të ndryshme.

Informacioni i përpunuar u raportohet ekspertëve, të cilët mund të korrigjojnë vlerësimet, duke shpjeguar edhe arsyet e mospajtimit të tyre me gjykimin kolektiv. Kjo procedurë mund të përsëritet deri në 3-4 herë.

Si rezultat, ka një ngushtim të gamës së vlerësimeve dhe bëhet një gjykim i qëndrueshëm në lidhje me perspektivat për zhvillimin e objektit.

Karakteristikat e metodës Delphi

Anonimiteti i ekspertëve (anëtarët e grupit të ekspertëve janë të panjohur për njëri-tjetrin, ndërveprimi i anëtarëve të grupit gjatë plotësimit të pyetësorëve është plotësisht i përjashtuar).

Aftësia për të përdorur rezultatet e raundit të mëparshëm të sondazhit.

Karakteristikat statistikore të opinionit të grupit.

Metoda e komisionit

Grupet e ekspertëve në "tryezën e rrumbullakët" diskutojnë një çështje të veçantë në mënyrë që të bien dakord mbi pikëpamjet dhe të zhvillojnë një opinion të përbashkët.

Disavantazhi i kësaj metode është se grupi i ekspertëve në gjykimet e tyre udhëhiqet kryesisht nga logjika e kompromisit.

Metoda e skenarit

Bazuar në përcaktimin e logjikës së një procesi ose dukurie në kohë në kushte të ndryshme.

Analiza morfologjike

Shqyrtimi i sistemuar i karakteristikave të një objekti, duke përdorur metodën e "kutisë morfologjike", e cila është ndërtuar në formën e një peme të qëllimeve ose një matrice, në qelizat e së cilës futen parametrat përkatës.

Lidhja serike e parametrit të nivelit të parë me një nga parametrat e niveleve pasuese është një zgjidhje e mundshme për problemin.

Numri i përgjithshëm i zgjidhjeve të mundshme është i barabartë me produktin e numrit të të gjithë parametrave të paraqitur në "kuti", të marra rresht pas rreshti.

Nëpërmjet permutacioneve dhe kombinimeve të ndryshme, është e mundur të zhvillohen karakteristikat probabilistike të objekteve.

32. Fokus grupi si mjet për mbledhjen e të dhënave parësore.

Një fokus grup është një intervistë e pastrukturuar që një lehtësues i trajnuar posaçërisht e merr me lehtësi nga një grup i vogël të anketuarish.

Qëllimi i FG është të krijojë një ide se çfarë mendon një grup njerëzish që përfaqësojnë një treg specifik të synuar për problemet me interes për studiuesin.

Detyrat e zgjidhura nga FG:

Përcaktimi i preferencave të klientëve dhe qëndrimet e tyre ndaj këtij produkti

Marrja e komenteve për idetë e produkteve të reja

Prezantimi i ideve të reja për produktet ekzistuese

・ Opinionet për çmimet

Marrja e reagimit paraprak të konsumatorit ndaj programeve të caktuara të marketingut

Detyrat metodike të MI:

Një përkufizim më i saktë i vetë problemit të kërkimit të marketingut

Zhvillimi i opsioneve alternative për vendimet e menaxhimit

Zhvillimi i një qasjeje për zgjidhjen e problemeve

Marrja e informacionit të dobishëm në krijimin e pyetësorëve për anketat e konsumatorëve

Zhvillimi i hipotezave që mund të testohen në mënyrë sasiore

Përpunimi i rezultateve sasiore të marra më parë

Karakteristikat e fokus grupeve

Përbërja: Homogjene me përzgjedhjen paraprake të të anketuarve

Ambienti: Atmosferë joformale, relaksuese

Koha: 1-3 orë

Regjistrimi: Regjistrimi audio dhe video

Kërkesat kryesore

· Toleranca

· Përfshirja

Kuptim jo i plotë

· Inkurajimi

Fleksibiliteti

Ndjeshmëria

Procesi i FG

Përcaktimi i detyrës dhe problemeve të MI

Përcaktimi i detyrës së kërkimit cilësor

Formulimi i një problemi për shqyrtim gjatë fokus grupit

· Hartimi i një pyetësori për përzgjedhjen e pjesëmarrësve të FG

Zhvillimi i një plani për kryerjen e një FG (përfshirë Llojin e FG)

· Kryerja e FG

Rishikimi i të dhënave dhe analiza e të dhënave

Përpunimi dhe raportimi i informacionit

· Kryerja e FG

· Brifing paraprak

Prezantimi i pjesëmarrësve dhe informacioni rreth tyre

Vendosja e kontekstit të diskutimit

diskutimi kryesor

Pyetje nga vëzhguesit

Monitorimi i FG

· Përgatitja paraprake

Vëzhgimi që në fillim

Përqendrohuni në pamjen e madhe

Vëmendje ndaj fjalëve të secilit pjesëmarrës

Kujdes komenteve

Asnjë përfundim i nxituar

Gjykimet për personalitetin e pjesëmarrësve nuk duhet të ndikojnë në deklaratat e tyre

Shmangni mendimet e pjesëmarrësve dominues

shpërblim nxitës

· Tarifa e paguar për të paditurin për pjesëmarrjen në FG. Varet nga kompleksiteti i përzgjedhjes së të anketuarit

Sasia e FG varet

Natyra e objektit të studimit në diskutim

Numri i segmenteve të tregut

Numri i ideve të reja të propozuara nga grupet

kohë dhe para

・Intervistë me dy drejtime

Me dy drejtues

Me dy kundërshtarë kryesorë

Me një të anketuar kryesor

· Me klientin si pjesëmarrës

· Mini-grupe

Fokus grupi në distancë

Përfitimet e FG

Efekti i sinergjisë

efekti i topit të borës

· Stimuloni bisedën

· Siguria

spontaniteti

· Depërtim intuitiv

· Specializimi

· Skrupuloziteti

Struktura

· Shpejtësia

Disavantazhet e FG

Aplikim i gabuar

・ Gjykim i gabuar

Menaxhimi i FG

Çrregullsi

· Mospërfaqësimi

33. Kërkesat për një drejtues grupi fokusi.

Pritësi: i vëmendshëm dhe i shoqërueshëm

Kërkesat kryesore

・ Dashamirësi dhe vendosmëri

· Toleranca

· Përfshirja

Kuptim jo i plotë

· Inkurajimi

Fleksibiliteti

Ndjeshmëria

34. Kufizimet e metodës së fokus grupit.

Kufizimet e metodës së grupit të fokusit

Problemet kryesore të metodës së fokus grupit përqendrohen rreth karakteristikave të personalitetit të pjesëmarrësve në diskutim. Të anketuarit kryejnë në mënyrë të pavullnetshme shumë role destruktive që pengojnë marrjen efektive të informacionit. Ky është një pengesë e rëndësishme e fokus grupeve në krahasim me një metodë kërkimore të lidhur me të - intervistat e thelluara. Vetëm moderatorë me shumë përvojë janë në gjendje të mbajnë rrjedhën e diskutimit brenda kufijve të skenarit të zhvilluar dhe ta çojnë atë drejt arritjes së plotë të qëllimeve të vendosura.

Në procesin e fokus grupeve, është mjaft e vështirë të identifikohen motive të thella, pasi pjesëmarrësit nuk janë gjithmonë të gatshëm të shprehin marrëdhënie që i karakterizojnë nga dobësitë. Shpesh, motivimet e vërteta të pjesëmarrësve në fokus grup fshihen pas një mekanizmi mbrojtës psikologjik. Kur janë në një fokus grup, pjesëmarrësit shpesh kërkojnë të shfaqen si ekspertë për çështjet në diskutim, duke u thelluar në diskutimin e vetive të dukshme të produkteve dhe duke mos reflektuar motivimet e tyre të thella.

Sipas urtësisë konvencionale, kostoja e lartë është një disavantazh i dukshëm i metodës së fokus grupit. Ne mund të pajtohemi me këtë, duke pasur parasysh se kostoja mesatare e organizimit të një fokus grupi në Moskë tejkalon 50,000 rubla.

35. Metodat e projektimit për mbledhjen e të dhënave parësore.

Metodat e projektimit përfaqësohen nga një grup i tërë teknikash intervistash, duke përfshirë:

Metodat e projeksionit asociativ;

plotësimi i një fjalie ose vizatimi;

loj me role;

biseda retrospektive.

Metodat e projeksionit asociativ përfshijnë bisedat asociative (çfarë mendimesh keni në lidhje me një ngjarje të caktuar, objekt, etj. ose një test asociativ fjalësh, kur të anketuarit i ofrohet një grup fjalësh dhe ai duhet të shqiptojë lidhjen. Fusha e metoda është të sqarohen shoqatat, që lindin me një emër, ngjarje, veprim, shpikje të caktuar.

Plotësimi i fjalisë ose figurës është një teknikë e metodës së projeksionit në të cilën të anketuarit i kërkohet të plotësojë një frazë ose figurë. Qëllimi i metodës është të marrë informacion në lidhje me ndjenjat ose reagimet e konsumatorëve të mundshëm në lidhje me një produkt ose markë të tij.

Loja e roleve është një teknikë e metodës së projeksionit, sipas së cilës subjekteve u kërkohet të hyjnë në rolin e njërit prej pjesëmarrësve në situatë dhe të përshkruajnë veprimet e synuara. Qëllimi i metodës është studimi i reagimeve të fshehura të një personi ndaj rolit të propozuar, studimi i vlerave të konsumatorëve të mundshëm.

Bisedat retrospektive përdorin një teknikë në të cilën të anketuarit i kërkohet të kujtojë disa ngjarje në jetën e tij. Qëllimi i metodës është të identifikojë faktorët që përcaktojnë sjelljen e konsumatorëve të mundshëm.

36. Vëzhgimi si mjet për mbledhjen e të dhënave parësore.

Vrojtim

Mbledhja e informacionit duke regjistruar objekte, ngjarje, situata ose sjellje njerëzore

Vrojtim

të përdorura

Të përcaktojë karakteristikat sasiore të sjelljes që nuk janë kapur në mënyrë adekuate përmes vetë-raportimit

Për sjelljet që të anketuarit nuk janë në gjendje ose nuk dëshirojnë t'i raportojnë

Opsionet e mbikqyrjes 1

Situata:

· Natyrore

· Prodhuar

Vëzhgim natyror (në terren).

Vëzhgimi i njerëzve, situatave, objekteve ose ngjarjeve pa ndërhyrjen e vëzhguesve dhe ndërveprimi me ta

Aplikohet për:

Numërimi i numrit dhe llojeve të njerëzve që vizitojnë një institucion të caktuar dhe më pas regjistrimi i numrit total dhe llojeve të porosive të bëra prej tyre

Vëzhgime mbi sjelljen e arkëtarëve të bankave

Vëzhgime mbi sjelljen e konsumatorëve që blejnë lloje të veçanta produktesh, koha për të lexuar udhëzimet në paketim

Regjistron kohën që blerësit kalojnë në dyqan duke parë opsione të ndryshme të ekranit të dritareve

Vëzhgimet laboratorike

Regjistrimi i një sjelljeje ose ngjarje të synuar në kontekstin e një situate të krijuar artificialisht

Shembuj vëzhgimi

· "Blerësi misterioz"

· Provat komerciale

Blerës misterioz

Informacion rreth ngjarjes:

・Hapja

・Pa hapje

Kthimet nga blerja:

· Me kthim

· Nuk ka rimbursim

Opsionet e mbikqyrjes 2

Prezenca e vëzhguesit:

· Hapur

I fshehur

Mbikëqyrje e hapur

Objekti i studimit është i vetëdijshëm për praninë e një vëzhguesi

survejimi i fshehtë

Objekti nuk informohet për praninë e vëzhguesit

Opsionet e mbikqyrjes 3

Formulari i futjes së të dhënave:

E strukturuar

· I pastrukturuar

Forma e strukturuar

Regjistrimi kryhet në një formular të veçantë, i cili është i mundur nëse dihet paraprakisht për llojet e informacionit që merr studiuesi dhe për sjelljen që ai vëzhgon.

formë e pastrukturuar

Të dhënat regjistrohen në formë narrative

Opsionet e mbikqyrjes 4

Përdorimi i mjeteve teknike:

Me përdorimin e mjeteve teknike

Opsionet e mbikqyrjes 5

· Analiza e përmbajtjes

・Analiza e gjurmëve

Kontrollet me pakicë

Analiza e përmbajtjes

Regjistrimi objektiv, sistematik i karakteristikave të përcaktuara në mënyrë sasiore të parametrave kryesorë të lidhjes komunikuese të elementeve të objektit të vëzhguar

Aplikacion

Analiza e përmbajtjes shkencore

Analiza e aplikuar e përmbajtjes

Analiza e gjurmëve

Një teknikë në të cilën informacioni mblidhet bazuar në veçoritë fizike ose dëshmitë e ngjarjeve të së kaluarës

Renditja Q

Një mënyrë për të mbledhur informacion në lidhje me qëndrimet dhe opinionet e konsumatorëve për veten e tyre, përdoruesit e markës dhe produktit, kategoritë e produkteve, reklamuesit dhe reklamat

37. Metoda e blerësit misterioz. Llojet dhe veçoritë e tij.

Blerës misterioz

Një metodë e vlerësimit të punës së personelit në të cilën inspektori vepron si blerës, dhe inspektori nuk di për të.

Informacion rreth ngjarjes:

・Hapja

・Pa hapje

Kthimet nga blerja:

· Me kthim

· Nuk ka rimbursim

Objektet e studimit

Objektet e studimit janë shitës dhe konsulentë në pikat e shitjes me pakicë, menaxherë telefonikë dhe konsulentë, konsulentë në internet në faqe (duke përdorur mesazhe të çastit, komunikim zanor dhe video), menaxherë që përpunojnë aplikacionet me postë elektronike dhe përmes formularit të porosisë në faqe. .

Kriteret për vlerësim

pajtueshmëria me normat e mirësjelljes nga punonjësit (miqësia, vullneti i mirë, etj.);

fjalimi i punonjësve (alfabetizmi, mirësjellja, kuptueshmëria);

paraqitja e punonjësve për sa i përket rregullsisë dhe pajtueshmërisë me stilin e korporatës së kompanisë;

Pajtueshmëria me standardet e pranuara të kompanisë nga punonjësit;

pastërtinë dhe rregullin në ambientet dhe vendet e punës së punonjësve;

tregtimi;

shpejtësia e shërbimit;

Disponueshmëria e punonjësve për klientin.

· Rishikimet mund të vlerësojnë gjithashtu njohuritë e produktit dhe aftësitë e shitjes. Megjithatë, është e nevojshme të kuptohet se kjo metodë nuk zëvendëson, por është shtesë e procedurave të tjera për vlerësimin e performancës së personelit, si certifikimi, rishikimi nga kolegët, testimi, vëzhgimi, etj.

Opsione shtesë për çeqe

· Kontrollo blerjen. Gjatë testimit, mund të bëhet një blerje testuese. Në këtë rast, një dokument shtesë që ju lejon të kontrolloni punën e një blerësi misterioz është një faturë parash.

· Regjistrim me diktafon të bisedës.

· Regjistrim foto dhe video.

Për të organizuar mbledhjen dhe përpunimin e informacionit gjatë studimeve të tilla, kompanitë shpesh përdorin sisteme të specializuara të raportimit në internet që u lejojnë atyre të përmirësojnë cilësinë e informacionit duke ulur faktorin njerëzor, automatizojnë punën rutinë të përpunimit dhe grumbullimit të një sasie të madhe të të dhënat e marra nga personeli në terren. Si rregull, një blerës misterioz ka qasje në një program të tillë duke përdorur internetin dhe një shfletues - ai fut informacionin e mbledhur dhe paraqet raporte në internet. Menaxherët dhe klientët shohin menjëherë informacionin e marrë dhe mund ta analizojnë atë.

Normat, standardet dhe etika e kërkimit të blerjeve të mistershme janë zhvilluar dhe rregulluar nga Shoqata Ndërkombëtare e Shërbimeve të Blerësve Mister (MSPA) dhe kompanitë e pavarura, punonjësit e vendeve të inspektuara duhet të paralajmërohen paraprakisht se do të kontrollohen periodikisht nga blerësit e mistershëm për një kohë të caktuar. periudhës , dhe rezultatet e kontrolleve të "blerësve misterioz" nuk duhet të shërbejnë si bazë për ndëshkimin dhe shkarkimin e punonjësve.

Në Federatën Ruse, aktivitetet e ofruesve të shërbimit "blerës misterioz" në fakt nuk rregullohen me asgjë. MSPA nuk ka mekanizma efektivë për kontrollin e cilësisë së shërbimeve të ofruara në Federatën Ruse dhe CIS, prandaj, në tregun rus, përdoruesit e shërbimit "blerës misterioz" duhet të kontrollojnë në mënyrë të pavarur cilësinë e shërbimeve, si rregull, duke u fokusuar sipas rekomandimeve të kolegëve, përmes tenderëve gjatë zgjedhjes së një kontraktori, duke kontrolluar nëse kompania është kontraktore anëtare e MSPA.

38. Analiza e përmbajtjes si metodë vëzhgimi.

Analiza e përmbajtjes është një regjistrim objektiv, sistematik i karakteristikave të përcaktuara në mënyrë sasiore të parametrave kryesorë të lidhjes komunikuese të elementeve të objektit të vëzhguar.

Aplikacion

Analiza e përmbajtjes shkencore

Analiza e aplikuar e përmbajtjes

Fazat e aplikimit të analizës së përmbajtjes

· Faza e parë

Përcaktimi i grupit të burimeve ose mesazheve në studim duke përdorur një grup kriteresh të specifikuara që duhet të plotësojë çdo mesazh:

· Faza e dytë

Formimi i një grupi selektiv mesazhesh. Në disa raste, është e mundur të studiohet i gjithë grupi i burimeve të përcaktuara në fazën e parë, pasi rastet (raportet) që do të analizohen shpesh janë të kufizuara në numër dhe janë lehtësisht të disponueshme. Megjithatë, ndonjëherë analiza e përmbajtjes duhet të mbështetet në një kampion të kufizuar të marrë nga një grup më i madh informacioni.

Faza e tretë

Identifikimi i njësive të analizës. Ato mund të jenë fjalë ose tema. Zgjedhja e saktë e njësive të analizës është një komponent i rëndësishëm i të gjithë punës. Elementi më i thjeshtë i një mesazhi është një fjalë. Një temë është një njësi tjetër, e cila është një deklaratë e veçantë për një temë. Ekzistojnë kërkesa mjaft të qarta për zgjedhjen e një njësie të mundshme të analizës:

duhet të jetë mjaft i madh për të shprehur kuptimin;

duhet të jetë mjaft i vogël për të mos shprehur shumë kuptime;

duhet të jetë lehtësisht i identifikueshëm;

numri i njësive duhet të jetë mjaft i madh që të jetë në gjendje të bëjë

Faza e katërt

Identifikimi i njësive të llogarisë, të cilat mund të përkojnë me njësi semantike ose të jenë të një natyre specifike. Në rastin e parë, procedura e analizës reduktohet në numërimin e shpeshtësisë së përmendjes së një njësie semantike të përzgjedhur, në rastin e dytë, studiuesi, në bazë të materialit të analizuar dhe objektivave të studimit, parashtron vetë njësi llogaritëse, e cila mund të jetë:

gjatësia fizike e teksteve;

zona e tekstit e mbushur me njësi semantike;

numri i rreshtave (paragrafët, karakteret, kolonat e tekstit);

kohëzgjatja e transmetimit në radio ose TV;

pamje filmike për regjistrime audio dhe video,

numri i vizatimeve me një përmbajtje të caktuar, komploti etj.

Faza e pestë

procedurën e numërimit të drejtpërdrejtë. Në përgjithësi, është e ngjashme me metodat standarde të klasifikimit sipas grupeve të përzgjedhura. Përdoret përpilimi i tabelave të veçanta, përdorimi i programeve kompjuterike, formula të veçanta dhe llogaritjet statistikore.

Faza e gjashtë

Interpretimi i rezultateve të marra në përputhje me qëllimet dhe objektivat e një studimi të caktuar. Zakonisht, në këtë fazë, identifikohen dhe vlerësohen karakteristika të tilla të materialit të tekstit, të cilat lejojnë nxjerrjen e përfundimeve për atë që autori ka dashur të theksojë ose fshehë. Është e mundur të identifikohet përqindja e përhapjes në shoqëri të kuptimeve subjektive të një objekti ose fenomeni.

Analiza sasiore e përmbajtjes

Analiza sasiore e përmbajtjes (e quajtur edhe analiza e përmbajtjes) bazohet në studimin e fjalëve, temave dhe mesazheve, duke e fokusuar studiuesin në përmbajtjen e mesazhit. Kështu, kur do të analizohen elementët e përzgjedhur, duhet të jetë në gjendje të parashikohet kuptimi i tyre dhe të përcaktohet çdo rezultat i mundshëm i vëzhgimit në përputhje me pritshmëritë e studiuesit.

Në fakt, kjo do të thotë se, si hap i parë në kryerjen e këtij lloji të analizës së përmbajtjes, studiuesi duhet të krijojë një lloj fjalori në të cilin çdo vëzhgim përcaktohet dhe caktohet në klasën e duhur.

Analiza cilësore e përmbajtjes

Përveç fjalëve, temave dhe elementëve të tjerë që tregojnë anën e përmbajtjes së mesazheve, ka njësi të tjera që ju lejojnë të kryeni një analizë cilësore ose, siç quhet edhe ajo, strukturore e përmbajtjes. Në këtë rast, studiuesit i intereson jo aq ajo që thuhet, por si thuhet.

Për shembull, detyra mund të jetë të zbuloni se sa kohë ose hapësirë ​​printimi i kushtohet një subjekti me interes në një burim të caktuar, ose sa fjalë ose kolona gazetash iu kushtuan secilit prej kandidatëve gjatë një fushate të caktuar zgjedhore.

Nga ana tjetër, mund të merren parasysh çështje të tjera, ndoshta më delikate, që lidhen me formën e raportit: nëse një raport i caktuar gazete shoqërohet me një fotografi apo një lloj ilustrimi, sa është madhësia e titullit të një dhënë raportin e gazetës, qoftë ai i shtypur në faqen e parë apo i vendosur në mesin e reklamave të shumta. Kur u përgjigjet pyetjeve të tilla, vëmendja e studiuesit përqendrohet jo në hollësitë e përmbajtjes, por në mënyrën e paraqitjes së mesazhit. Çështja kryesore këtu është fakti i pranisë ose mungesës së materialit për temën, shkalla e theksimit të tij, madhësia e tij dhe jo nuancat e përmbajtjes së tij. Kjo analizë shpesh rezulton në matje shumë më të besueshme sesa kërkimet e drejtuara nga përmbajtja (sepse ka më pak paqartësi në treguesit formal), por, si rezultat, shumë më pak të rëndësishëm.

Sasia e informacionit që do të merret gjatë studimit

39. Pyetësori si një mjet i kërkimit të marketingut

40. Intervista e thelluar si mjet për mbledhjen e të dhënave parësore.

Ekziston një larmi e madhe metodash dhe teknikash kërkimore për mbledhjen e informacionit parësor. Burimet kryesore të informacionit të marketingut janë:

· Intervistat dhe anketat; Regjistrimi (vëzhgimi); Eksperimenti; Paneli; Rishikimi i ekspertit.

Intervistë (sondazh)- zbulimi i pozicionit të njerëzve ose marrja e informacionit prej tyre për çdo çështje. Sondazhi është forma më e zakonshme dhe thelbësore e mbledhjes së të dhënave në marketing. Përafërsisht 90% e studimeve përdorin këtë metodë. Anketa mund të jetë gojore (personale) ose me shkrim.

Sondazhet personale (ballë për ballë) dhe telefonike quhen intervista. Intervistat ballë për ballë mund të formalizohen dhe joformalizohen. Intervistat e thelluara dhe testet e sallës i referohen intervistave individuale të paformalizuara. Intervistat individuale të paformalizuara kryhen me të anketuarin një për një në formën e një dialogu, ndërkohë që i anketuari ka mundësinë të shprehë gjykime të hollësishme për problemin në studim.

Intervista të Thelluara - janë një seri intervistash individuale për një temë të caktuar, të kryera sipas udhëzuesit të diskutimit. Intervista kryhet nga një intervistues i trajnuar posaçërisht me kualifikim të lartë i cili është njohës i mirë i temës, zotëron teknikën dhe metodat psikologjike të zhvillimit të një bisede. Çdo intervistë zgjat 15-30 minuta dhe shoqërohet me pjesëmarrjen aktive të të anketuarit - ai shtron letra, vizaton, shkruan etj. Intervistat e thelluara, ndryshe nga ato të strukturuara të përdorura në anketat sasiore, ju lejojnë të depërtoni më thellë në psikologjinë e të anketuarit dhe të kuptoni më mirë këndvështrimin, sjelljen, qëndrimet, stereotipet e tij, etj. Intervistat e thelluara, megjithëse kërkojnë kohë (në krahasim me grupet e fokusit), janë shumë të dobishme në situata ku atmosfera e një diskutimi në grup është e padëshirueshme. Kjo mund të jetë e nevojshme kur studiohen problemet dhe situatat individuale që zakonisht nuk diskutohen në një rreth të gjerë, ose kur pikëpamjet individuale mund të ndryshojnë ndjeshëm nga sjellja e miratuar nga shoqëria - për shembull, kur diskutohen çështje të marrëdhënieve gjinore, seksit, sëmundjeve të caktuara, të fshehura. bindjet politike etj .P. Intervistat e thelluara përdoren gjatë testimit dhe zhvillimit të zhvillimeve fillestare të reklamimit (ide kreative) kur kërkohet të merren asociacione, reagime dhe perceptime të drejtpërdrejta individuale - pa shikuar grupin. Në të njëjtën kohë, kombinimi i metodës së intervistave të thelluara dhe fokus grupeve me të njëjtët të anketuar është optimale. Dhe, së fundi, intervistat e thelluara janë të domosdoshme gjatë kryerjes së hulumtimit cilësor, kur karakteristikat e grupit të synuar e bëjnë të pamundur mbledhjen e të anketuarve në një fokus grup - d.m.th. në një kohë në një vend për 2-3 orë. Për shembull, kur bëhet fjalë për biznesmenë të zënë, qytetarë të pasur, grupe të ngushta profesionale etj.

41. Hulumtimi në internet. Krahasimi me metodat tradicionale të mbledhjes së informacionit.

Cili është ndryshimi midis kërkimit cilësor offline dhe atij në internet? Të gjithë e kanë

ato në mënyrë më të detajuar.

Kërkim cilësor tradicional (jashtë linje)

1) Në fokus grupin jashtë linje, mund ta përdorni produktin (provoni atë

shije, erë, etj.)

3) Studiuesi dhe klienti mund të vëzhgojnë dhe analizojnë joverbale

sjelljen e pjesëmarrësve

5) Ndërveprimi ballë për ballë ju lejon të përjetoni një efekt sinergjik, kur rezultati i ndërveprimit në grup është gjithmonë më i madh se shuma e përpjekjeve individuale.

Kërkim cilësor në internet

1) Është më e lehtë të përfshihen përfaqësues të njerëzve të vështirë për t'u arritur në kërkimet në internet

2) Të anketuarit mund të marrin pjesë në sondazhin online sipas volitshmërisë së tyre

koha, e cila zvogëlon shkallën e dështimit.

3) Gjatë një fokus grupi në internet, është më e lehtë të kontrollosh dinamikën e grupit.

Udhëheqësi i grupit (moderatori) mund të minimizojë lehtësisht mundësitë

një pjesëmarrës individual për të dominuar ose mposhtur pjesën tjetër.

4) Ndërveprimi me pjesëmarrësit e fokus grupeve në internet lejon

marrin përgjigje dhe reagime të sinqerta dhe të pakufizuara.

5) Një nga avantazhet kryesore të fokus grupeve në internet është aftësia për të

testoni produktet dhe shërbimet e internetit në mjedisin e tyre natyror.

6) Modaliteti on-line ofron një mundësi të përshtatshme për klientin për të vëzhguar

gjatë një fokus grupi ose interviste të thelluar nga kudo që keni akses

në internet.

7) Kryerja e kërkimit cilësor në internet kursen kohë

kërkoni për pjesëmarrës dhe ju lejon të merrni rezultate të menjëhershme

8) Hulumtimi në internet është më i lirë.

Kështu, fokus grupet në internet janë një alternativë me kosto efektive

fokus grupet tradicionale. Ndryshe nga grupet e fokusit offline, sondazhet online nuk janë të kufizuara gjeografikisht; njerëz nga rajone të ndryshme mund të marrin pjesë në të njëjtin fokus grup në të njëjtën kohë.

42. Sondazhet online. Formimi i mostrës, përzgjedhja e vendit, hartimi i pyetësorit dhe vlerësimi i rezultateve.

I gjithë grupi i studimit në tërësi, për shembull, të gjithë konsumatorët që kanë blerë një produkt, quhet popullsia e përgjithshme ose thjesht popullata në statistika. Ndonjëherë popullsia është mjaft e vogël në madhësi dhe është e mundur të studiohen të gjithë anëtarët e saj. Zakonisht kjo nuk është e mundur. Prandaj, studiohet vetëm një pjesë e popullsisë, e quajtur kampion.

Marrja e mostrave është niveli bazë i kërkimit të vazhdueshëm.
Gjatë formimit të mostrës, përdoren metoda probabilistike (të rastësishme) dhe të pamundura (jo të rastësishme).

Nëse të gjitha njësitë e mostrës kanë një shans (probabilitet) të njohur për t'u përfshirë në mostër, atëherë kampioni quhet probabilist. Nëse ky probabilitet është i panjohur, atëherë mostra quhet e pamundur.
Metodat probabiliste përfshijnë: përzgjedhjen e thjeshtë të rastësishme, përzgjedhjen sistematike, përzgjedhjen e grupimeve dhe përzgjedhjen e shtresuar.

Përzgjedhja e thjeshtë e rastësishme supozon se probabiliteti për t'u përfshirë në kampion është i njohur dhe është i njëjtë për të gjitha njësitë në popullatë. Ky probabilitet përcaktohet nga raporti i madhësisë së kampionit me madhësinë e popullatës.

Përzgjedhja e thjeshtë e rastësishme mund të kryhet duke përdorur metodat e mëposhtme: kampionim i verbër dhe duke përdorur një tabelë me numra të rastit.

Gjatë përdorimit të metodës së kampionimit të verbër, njësitë e popullsisë në përputhje me mbiemrat, emrat ose karakteristikat e tjera futen në kartela, të cilat vendosen në formë të përzier në një lloj kontejneri të errët (kuti, kuti, etj.). Nga kjo enë, dikush tërheq rastësisht një numër letrash, të përcaktuara nga madhësia e mostrës.
Pjesa fillestare e metodës së përzgjedhjes sistematike korrespondon me fazën fillestare të metodës së përzgjedhjes së thjeshtë të rastësishme: është e nevojshme të merret një listë e plotë e njësive të popullsisë së përgjithshme. Megjithatë, më poshtë, në vend që t'u caktohen numrat e sekuencës, përdoret treguesi "intervali i kërcimit", i llogaritur si raport i madhësisë së popullatës me madhësinë e kampionit. Për shembull, nëse përdoret një libër telefoni dhe intervali i hopit është vendosur në 250, kjo do të thotë se çdo numër i 250-të i telefonit përfshihet në mostër. Megjithatë, numrat e rastësishëm përdoren për të përcaktuar faqet dhe kolonat fillestare të librit të referencës.
Një metodë tjetër e përzgjedhjes probabilistike është përzgjedhja e grupimeve, e bazuar në ndarjen e popullsisë në nëngrupe, secila prej të cilave përfaqëson popullsinë në tërësi. Koncepti bazë i kësaj metode është shumë i ngjashëm me konceptin bazë të metodës së përzgjedhjes sistematike, megjithatë, zbatimi i këtij koncepti kryhet ndryshe.
Kuptimi i metodës së përzgjedhjes bazuar në parimin e komoditetit është që kampionimi të kryhet në mënyrën më të përshtatshme nga këndvështrimi i studiuesit, për shembull, nga pikëpamja e kohës dhe përpjekjes minimale, nga pikëpamja e disponueshmërisë së të anketuarit.

Formimi i një kampioni bazuar në gjykime bazohet në përdorimin e mendimeve të specialistëve të kualifikuar, ekspertëve në lidhje me përbërjen e kampionit. Bazuar në këtë qasje, shpesh formohet përbërja e fokus grupit.

Kampionimi gjatë procesit të anketimit bazohet në zgjerimin e numrit të të anketuarve bazuar në propozimet e të anketuarve që kanë marrë tashmë pjesë në anketë. Fillimisht, studiuesi formon një kampion shumë më të vogël se sa kërkohet në studim, më pas ai zgjerohet ndërsa anketa përparon.